【10年期美债收益率涨超4个基点，韩国“宵禁”风波带来的避险需求昙花一现】 周二（12月3日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨4.25个基点，报4.2323%，韩国总统尹锡悦突发宣布戒严令之后，在北京时间21:57刷新日低至4.1646%，随后反弹，04:47刷新日高至4.2381%。两年期美债收益率跌0.43个基点，报4.1753%，日内交投于4.1898%-4.1423%区间。三个月期国库券/10年期美债收益率利差涨5.287个基点，报-23.225个基点。02/10年期美债收益率利差涨4.889个基点，报+5.487个基点，全天处于上涨状态。美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率涨0.27个基点，报1.9312%。

【德国和英国国债价格一度转涨，韩国政治局势突变，投资者寻求避险】 周二（12月3日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨2.0个基点，报2.054%，日内交投于2.029%-2.076%区间，韩国总统尹锡悦突然宣布戒严之后，跳水并在北京时间21:57刷新日低至2.029%。两年期德债收益率涨4.2个基点，报1.941%，日内交投于1.894%-1.957%区间。2/10年期德债收益率利差跌2.087个基点，报+11.081个基点。

【韩国深夜突发 避险资产齐上涨】韩国在野党成员表示，国会入口被封锁，他们试图推翻韩国总统尹锡悦发布的戒严令。反对党领袖李在明表示，尹锡悦宣布戒严令是非法的，是违反宪法的。他说，军方成员可能会试图逮捕议员。韩元兑美元下跌约1%，处于两年来的低点。美元兑日元USD/JPY失守149，续刷10月新低。这一消息令市场措手不及，引发了对债券和日元的买盘。市场参与者想知道，这究竟是预算措施的问题，还是更糟糕的事情。在美债收益率走低之后，出现了小幅回调。

【德债收益率普遍跌超5个基点，担心法国政府稳定性的投资者向德债寻求避险】 周一（12月2日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌5.4个基点，连续八个交易日下跌，报2.034%，北京时间15:26（欧股盘前）刷新日高至2.075%，随后下挫，00:58（临近结束交易）刷新日低至2.031%，全天处于下跌状态。两年期德债收益率跌5.3个基点，报1.899%，日内交投于1.937%-1.889%区间，00:21逼近2022年10月27日底部1.766%；30年期德债收益率跌5.4个基点，报2.271%。2/10年期德债收益率利差跌0.217个基点，报+13.168个基点。英国10年期国债收益率跌2.9个基点，报4.212%。两年期英债收益率跌2.6个基点，报4.208%。2/10年期英债收益率利差跌0.410个基点，报+0.099个基点。

【特朗普与利率风险升温 美元12月走势让人难捉摸】受特朗普胜选鼓舞的美元多头正踏入一个历来对美元不利的月份。自11月5日美国大选以来，美元已上涨约2%。但季节性因素表明，从现在开始，形势将朝不利于美元的方向偏移。在过去十年的12月，美元有八年下跌，往往是年末投资组合再平衡及所谓圣诞升浪（交易员卖出美元、买入股票等高风险资产）的牺牲品。由于特朗普在社交媒体发表的言论可能冲击市场，这一次美元出现大幅、突然波动的可能性更大。而且本月还有九个主要央行的政策会议和大量关键经济数据要发布。任何一丁点的负面意外都可能引发人们涌向终极避险货币，使“卖美元”的说法过时。“最好坐稳了，”瑞穗银行经济与策略主管Vishnu Varathan说。“以往这时候是踩下风险踏板，抛售美元，但随着特朗普将上台，谁知道呢？”

【黄金连续第四个交易日上涨】国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.34%报2673.9美元/盎司，COMEX白银期货涨1.78%报31.1美元/盎司。黄金连续第四个交易日上涨，因美元走软且乌克兰紧张局势加剧提振避险资产需求。

【国际原子能机构呼吁对乌核能设施区域采取最大军事克制】国际原子能机构总干事格罗西28日在该机构官网发文，呼吁有关各方对乌克兰部署大型核能设施的区域采取最大限度军事克制。格罗西说，28日当天，乌克兰三座运行中的核电站受空袭影响采取了减少发电的避险措施。这是过去两周内，这三座核电站第二次采取避险措施。格罗西强调，乌克兰的能源基础设施“极其脆弱”，这给核安全带来极大风险。他呼吁有关各方对部署核能设施区域采取最大限度军事克制，以降低核事故风险。

【国际原子能机构总干事呼吁对乌核能设施采取最大军事克制】国际原子能机构总干事格罗西28日在机构官网发文，呼吁有关方面对乌克兰部署大型核能设施的区域采取最大限度的军事克制。格罗西说，28日当天，乌运行中的赫梅利尼茨基核电站、罗夫诺核电站和南乌克兰核电站，受空袭影响采取了减少发电的避险措施。这是过去两周内，这三座核电站第二次采取避险措施。上述核电站虽未受直接打击，但罗夫诺核电站的一座核反应堆与电网的连接被切断，赫梅利尼茨基核电站的两条外部供电线被切断。格罗西表示，今年8月，乌克兰核设施遭到袭击并受损。国际原子能机构随后派员巡查了7座为核电站配电的配电站，发现相关设施遭到“极大损毁”，乌电网向核电站提供可靠场外电力供应的能力被极大削弱。格罗西强调，乌能源基础设施“极其脆弱”，这给核安全带来极大风险。他呼吁有关方面对部署核能设施区域采取最大限度的军事克制，以降低核事故风险。（新华社）

【经济学家：如果特朗普实施关税 美元可能上涨】Aviva Investors的经济学家Vasileios Gkionakis在一份报告中表示，如果美国当选总统唐纳德·特朗普提出新的贸易关税，美元可能会进一步上涨。他说，美元最近的升值主要是由经济基本面推动的，包括强劲的美国经济数据和有利的利差。关税前景对美元上涨的贡献可能要小得多。这表明，如果这些政策得以实施，美元还有进一步走强的空间。进口关税可能会推高通胀，扩大美国与世界其他国家之间的利差。关税还可能削弱市场人气，削弱全球经济增长预期，从而提振美元的避险吸引力。美元升值的程度将取决于关税的范围、规模和实施时间。

【上海发挥政府性融资担保作用，助力中小微外贸企业汇率避险】 据央视报道，11月26日，上海市中小微企业汇率避险政策性担保业务推介会在浦东新区举行。本次推介会是积极响应国家稳外贸决策部署、落实《关于发挥政府性融资担保作用支持中小微企业汇率避险增信服务有关工作的通知》精神的重要举措，旨在搭建“银汇政担”合作平台，宣传解读汇率避险政策，帮助中小微企业了解并运用政策性担保工具，降低汇率避险成本，提升汇率风险管理能力。

【国台办回应岛内提出两岸应建立避险互信机制】 11月27日上午，国台办举行例行新闻发布会。记者：有国民党民意代表及岛内舆论纷纷指出，在特朗普即将重返白宫之际，两岸在官方无法恢复对话前，亟需建立避险互信机制，避免小摩擦变成大冲突，要共同维护台海和平。对此有何评论？ 国台办发言人陈斌华：民进党当局不断进行谋“独”挑衅是台海紧张动荡的根源。“九二共识”是两岸建立互信、对话协商的基石。只要坚持体现一个中国原则的“九二共识”、反对“台独”，台海和平稳定就有保障，两岸关系就能重回和平发展的正确轨道。

【分红是政策角度的“大势所趋”，红利板块或将迎来更多增量资金】11月27日，截止午盘，标普红利ETF（562060）涨0.09%，成交额1179.94万元。成份股涨跌互现，上涨方面，奥普科技领涨，石英股份跟涨；下跌方面，永兴材料领跌，高测股份跟跌。消息面，11月26日，20多只基金齐发分红公告，部分“巨无霸”ETF也开始分红，这使得今年以来基金分红总额超过1700亿元。其中，ETF及ETF联接基金分红金额合计超过220亿元，同比实现倍增。业内人士表示，分红是政策角度的“大势所趋”。新“国九条”中明确提出，“加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。”监管层面也在以这一方向指引下不断采取行动，未来上市公司分红率的增加值得期待。近期市场波动有所增加，在市场避险情绪下，红利板块或将迎来更多增量资金。

【方正证券：多因素驱动下金价具备持续上行动力】方正证券研报表示，短期角度看，金价有望在避险交易逻辑驱动下维持高位震荡态势；中长期角度看，考虑到美国已进入货币宽松周期且经济已显露出下行预兆，多因素驱动下金价具备持续上行动力。

【超22万人爆仓！特朗普还没上任就挥动“关税大棒”加密货币市场面临避险情绪】 coinglass数据显示，24小时内，加密货币市场爆仓人数接近22.66万人，爆仓金额为6.93亿美元，其中多单爆仓5.87亿美元，空单爆仓1.06亿美元。从消息面来看，当地时间11月25日，美国当选总统特朗普表示，将对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25%关税。此外，特朗普还妄言将对进口自中国的所有商品加征10%的关税。 分析人士指出，特朗普还没上任就挥动“关税大棒”，扰乱了全球市场，加密货币市场面临着一轮避险情绪。由于缺乏基本的估值基础，加密货币市场经常出现巨大的波动。Moomoo Australia的市场策略师兼首席合规官Michael McCarthy表示：“比特币的价格走势表明了泡沫行为，这与任何已知的估值方法都有所不同。” 根据CoinShares的数据，11月18日至22日，总部位于美国的比特币现货交易所交易基金（ETF）每周流入33.8亿美元（32.2亿欧元），创下历史新高，是前一周的两倍多。上周五，比特币价格飙升至9.95万美元以上的新纪录，但在接近10万美元的门槛时迅速下跌。Coinglass的数据显示，上周日比特币价格调整后，加密跟踪期货记录了超过5亿美元的清算。在本周二的亚洲交易时段，比特币经历了超过1.44亿美元的进一步大规模清算，表明未来将出现更多波动。（券商中国）