【东兴证券：公路板块配置重回避险逻辑 股息率指标与分红比例指标重要性提升】东兴证券发布研报称，虽然近两年高速公路行业整体业绩增速受行业周期的影响，但公路板块本身的业绩稳定性和避险功能维持的较好，板块业绩稳定性较强，且大盈利体量的公司业绩稳定性会相对更高。股息率与分红比例两个指标的有效性明显提升，板块避险逻辑强化。该行预计符合“高分红比例+低不确定性”特征的路企会维持强势。

【中信证券：AI下游、长鑫产业链、券商、医药生物的主题热情有望升温】中信证券研报称，上周市场震荡加剧，宽基指数连续走弱，前期累计涨幅较大的高位科技题材迎来集中深度回调，短线恐慌盘集中释放，市场轮动节奏进一步提速，存量资金开启大规模跨板块、赛道内高低位双向调仓，结构性风格迁移力度显著放大。资金持续从缺乏业绩支撑的高位小票大幅流出，分流布局高股息防御、低位消费医药避险。从催化因素和时序上看，AI下游、长鑫产业链、券商、医药生物的主题热情有望升温。结合市场环境、催化因素以及综合量化指标研判，建议关注上述四大主题方向。

【富国银行：韩元对股市的支持作用将减弱】富国银行发布最新市场研判指出，当前韩国股市的上涨行情不太可能在长期内对韩元汇率形成有效支撑。该机构亚太区首席策略师奇杜·纳拉亚南表示，与股票及美国存托凭证（ADR）相关的汇率驱动因素属于一次性事件，建议投资者采取做空韩元兑美元的看跌交易策略。富国银行认为，外部不利因素依然存在，全球能源价格上涨及股市避险情绪的加剧，正对韩元构成压力。纳拉亚南强调，韩国严重依赖能源进口以满足国内需求，且相当比例的石油进口需途经霍尔木兹海峡，这一结构性弱点可能进一步损害韩元汇率。此外，尽管韩国受益于人工智能（AI）热潮带来的巨额出口顺差，但企业出口收益兑换率的下降，限制了其对韩元的支撑作用。

【橙色山洪灾害气象预警：广西东部局地发生山洪灾害可能性大】水利部和中国气象局7月20日18时联合发布橙色山洪灾害气象预警：预计，7月20日20时至7月21日20时，安徽南部、江西东北部、广东北部和西南部、广西东部等地部分地区发生山洪灾害可能性较大（黄色预警），其中，广西东部局地发生山洪灾害可能性大（橙色预警）。其他地区也可能因局地短历时强降水引发山洪灾害，请各地注意做好实时监测、防汛预警和转移避险等防范工作。

【华源证券刘晓宁：理性看待A股阶段性调整】近期A股市场出现阶段性震荡回调，华源证券总经理助理兼研究所所长刘晓宁认为，本轮调整或主要是海外多重输入性因素扰动导致的技术性回调。外部层面，海外货币政策收紧预期升温、美债收益率走高压制全球成长资产估值，叠加前期全球AI科技板块涨幅充分、韩国高杠杆市场率先回调，引发全球科技产业链情绪和估值回调。同时，中东地缘局势反复推升通胀与避险情绪，持续压缩市场整体风险偏好。从国内基本面看，刘晓宁认为，上半年我国经济平稳发展，出口与科技产业链发力带动工业增加值企稳，高质量发展政策框架为资本市场筑牢长期向好的底层支撑。刘晓宁分析，当前A股已汇聚多重积极因素。本轮回调有效消化了前期科技赛道的杠杆资金，宽基指数估值回落至年内低位，安全边际显著提升。国有资本运营平台、央企上市公司纷纷通过增持回购稳定市场，宽基ETF迎来资金逆势净流入，彰显中长期资金对当前估值的高度认可。半年报方面，近期业绩预告密集落地，AI算力产业链企业业绩大幅攀升，行业高景气态势得到实质性验证。刘晓宁认为，本轮短期震荡属于良性技术性修复，外部扰动无法改变A股结构性向好的中长期趋势。

【未来三天云南广西至长江中下游地区有较强降水】记者19日从应急管理部获悉，未来三天主雨带将维持在云南、广西至长江中下游地区，累计雨量大并有强对流天气，且与前期降雨落区高度重叠，山洪、地质灾害及城乡内涝风险高。国家防总办公室、应急管理部当日组织多部门联合会商，研判近期强降雨发展趋势，研究部署重点地区防汛救灾工作。会商指出，广西等前期受灾严重地区正处在灾后抢修恢复攻坚阶段，救灾救助与新一轮强降雨防范应对任务交织，防汛救灾压力大。强降雨区各级包保责任人必须下沉一线、在岗在位。东北退水地区要加强堤防巡查防守，调度超汛限水库有序泄洪。广西等前期受灾地区要统筹抓好抢修恢复与新一轮强降雨防御工作。会商强调，严格落实临灾预警“叫应”和跟踪反馈机制，紧盯山洪灾害危险区、地质灾害隐患点、病险水库、城市易涝点，落实“隐患点+风险区”双控要求。充分发挥基层网格员作用，加强临山临江、切坡建房、山洪沟口、狭窄河道等高风险点位巡查，果断提前组织受威胁群众转移避险。（新华社）

【张国清赶赴重庆彭水县指导山体崩塌灾害现场搜救和应急处置工作时强调 全力科学搜救 严防次生灾害 细致做好受灾群众安置和基本生活保障】根据习近平总书记重要指示和李强总理要求，中共中央政治局委员、国务院副总理张国清代表党中央、国务院，17日晚率有关部门负责同志赶赴重庆彭水县指导山体崩塌灾害现场搜救和应急处置工作。张国清抵达后立即前往山体崩塌灾害现场，详细了解救援进展和困难。18日早晨，张国清再次来到灾害现场研究优化救援方案，并到县人民医院、临时安置点看望受伤人员和转移安置群众，转达习近平总书记的关怀牵挂。随后主持召开会议，传达习近平总书记重要指示批示精神和李强总理批示、视频通话要求，研究部署支持帮助重庆抢险救援工作。张国清强调，要千方百计搜救失联人员，针对灾害现场救援作业空间受限、次生灾害风险大、连续降雨等情况，强化现场指挥和安全管控，组织专业救援力量和适用抢险救援装备开展搜救。周围山体仍存在坍塌风险，要强化边坡和残留滑坡体实时监测预警与救援联动，严防救援过程中发生次生灾害。要竭尽全力救治受伤群众，用心用情细致做好遇难和失联人员家属安抚工作，加强心理疏导，保障好转移群众基本生活。他强调，近期防灾减灾救灾形势严峻，极端天气多发频发，各地区各有关方面要树牢底线思维、极限思维，进一步压紧压实隐患排查、预警叫应、转移避险、救援救助等各环节责任措施。要紧盯临山临江、切坡建房等高风险点位，加强专业巡查排险，充分发挥基层网格员作用，发现险情坚决果断转移，切实保障人民群众生命财产安全。（新华社）

【科威特境内拉响当天第五轮防空警报】当地时间18日8时许，科威特境内拉响当天第五轮防空警报。科威特军方随后发布通告称，其防空系统正在拦截进入科领空的“敌对”空中目标。通告同时要求民众遵守政府此前发布的安全须知，采取措施就地避险。目前暂无人员伤亡的报告。当天稍早，伊朗军方宣称其对位于科威特和约旦的美国基地实施了打击。（央视新闻）

【瑞银资产管理高管看空美债 认为德债是极佳的防御性配置选择】瑞银资产管理的Kevin Zhao计划做空美国国债，押注美国经济表现强劲将削弱政府债券作为避险资产的吸引力。“我们仍希望逢高卖出，”这位瑞银资管的全球主权及货币基金主管在接受采访时称。“美国仍然处于最有利的位置。它没有受到能源冲击影响，并且仍是人工智能(AI)投资热潮的最大受益者。”另一方面，他表示德国国债是极佳的防御性配置选择。他认为能源冲击将对欧洲经济增长造成更大打击，而该地区从AI投资中获益的程度相对有限，这提升了德债的吸引力。债券经理们如今越来越担心，美国通胀加速的局面正在固化，侵蚀投资回报并导致利率居高不下。Zhao表示，近期美伊冲突升级导致油价飙升，对欧洲增长构成的威胁大于对通胀的推升作用。“我们仍看好欧洲债券，因为欧洲经济并未从AI投资热潮中受益多少，而能源成本上升正严重影响其经济增长，”他指出。与欧洲相仿，亚洲也依赖能源进口。但Zhao表示，这种拖累将被AI领域的投资所抵消。他表示，如果较长期德国国债收益率再涨10个基点，“我们就会买入”。10年期德债收益率目前在3.12%，距离5月触及的15年高点3.20%已不远。Zhao指出，明年的法国和意大利大选将进一步提升德债吸引力，因为选举将推高政治风险。

【外汇局：近年来人民币汇率双向浮动增强 企业更需坚持汇率风险中性理念】7月17日，国家外汇管理局副局长李斌在国新办新闻发布会上表示，汇率由市场供求决定，是很难预测的。近年来人民币汇率双向浮动增强，企业更需要坚持汇率风险中性的理念，主动采取措施管理汇率风险，尽可能降低汇率波动对主营业务和财务的影响。外汇局会同相关部门及金融机构，持续加强汇率风险中性理念宣传，重点引导企业关注市场环境变化，提升避险意识，完善自主决策。

外汇局：继续完善企业汇率避险政策供给和服务。一是会同相关部门及金融机构，持续加强汇率风险中性理念宣传。二是搭建银企服务桥梁。建立并不断完善涉外企业信息库，已将29万家外贸企业纳入服务清单，帮助银行依托企业清单提供精准高效服务。三是鼓励银行提升服务水平。简化银行为企业办理外汇衍生品交易的单证审核要求。推动银行在创新外汇衍生品、拓展线上交易渠道等方面持续发力。引导银行优化外汇衍生品授信和保证金管理机制。（金融一线）

外汇局：继续完善企业汇率避险政策供给和服务。一是会同相关部门及金融机构，持续加强汇率风险中性理念宣传。二是搭建银企服务桥梁。建立并不断完善涉外企业信息库，已将29万家外贸企业纳入服务清单，帮助银行依托企业清单提供精准高效服务。三是鼓励银行提升服务水平。简化银行为企业办理外汇衍生品交易的单证审核要求。推动银行在创新外汇衍生品、拓展线上交易渠道等方面持续发力。引导银行优化外汇衍生品授信和保证金管理机制。（金融一线）

【牡丹江出现2026年第1号洪水】7月17日9时，松花江流域牡丹江牡丹江水文站水位235.00米，依据《全国主要江河洪水编号清单》，此次洪水编号为“牡丹江2026年第1号洪水”。请各级防汛部门、沿河各有关单位及社会公众加强防范，注意避险。

【埃尔比勒又遭无人机袭击，中领馆提醒领区中国公民注意安全】7月15日晚，埃尔比勒市区再次发生无人机袭击，无人机残骸坠落，给当地造成一定财产损失。驻埃尔比勒总领馆在此再次提醒领区中国公民提高安全防范意识，密切关注当前局势变化，减少非必要外出和跨区域流动，远离军事设施及敏感区域。如遇突发情况，请第一时间前往安全区域避险，切勿在外围观、逗留或拍照、录制视频。埃尔比勒国际机场昨晚短暂关闭后重新开放，请有乘机安排的中国公民密切关注航班最新动态，合理安排行程。

【山西发布山洪灾害气象风险橙色预警】山西省水利厅和山西省气象局7月16日上午联合发布山洪灾害气象风险预警：7月16日8时至7月17日8时，山西省晋城市西南部、临汾市东南部、运城市东部和中部3个市16个县发生山洪的可能性大（橙色预警）；晋城市西北部、临汾市西南部和东部、运城市西部3个市12个县发生山洪的可能性较大（黄色预警）；晋中市西部和南部、吕梁市南部、长治市、晋城市东部5个市31个县可能发生山洪（蓝色预警）。其他地区也可能因局地短历时强降水引发山洪灾害，请各地注意做好实时监测、防汛预警和转移避险等防范工作。

【水利部和中国气象局发布橙色山洪灾害气象预警】水利部和中国气象局7月15日18时联合发布橙色山洪灾害气象预警：预计，7月15日20时至16日20时，四川中部和东北部、云南东部、陕西西部、甘肃南部、宁夏东南部等地部分地区发生山洪灾害可能性较大（黄色预警），其中，四川东北部、陕西西南部、甘肃南部等地部分地区发生山洪灾害可能性大（橙色预警）。其他地区也可能因局地短历时强降水引发山洪灾害，请各地注意做好实时监测、防汛预警和转移避险等防范工作。

【拉林河发生2026年第1号洪水】记者从水利部松辽水利委员会获悉，受近期强降雨和上游来水影响，7月15日10时5分，松花江流域拉林河蔡家沟站水位139.90米，依据《全国主要江河洪水编号清单》，此次洪水编号为“拉林河2026年第1号洪水”。请各级防汛部门、沿河各有关单位及社会公众加强防范，注意避险。(新华社)