【年报分红潮起！红利低波ETF华泰柏瑞（512890）半日成交近6亿领跑同类！机构：高质量现金流重估进行时】4月21日消息，指数震荡走强，三大股指尾盘再度翻红。在此带动下，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）涨0.59%，现价1.197元，换手率1.95%，成交额5.99亿元，居同类标的ETF首位。消息面上，A股年报披露进入加速期。数据显示，截至4月20日晚，A股共有2285家上市公司披露2025年年报，1745家公司计划进行2025年度现金分红，占比约为76.37%。华宝证券指出，A 股受冲击最大的阶段已过。从季节性规律看，高股息方向或是中期价值较高的选择，后续市场大概率延续“高股息+高景气”双轮动的格局。中信证券表示，近期A股在经历前期调整后明显反弹，红利资产的短期相对收益优势较此前有所收敛，但其配置逻辑并未被破坏。本轮红利行情的核心不在于高股息普涨，而在于市场定价逻辑从“高股息避险”向“高质量现金流重估”的系统性升级；固收比价压力与保险资金持续扩容共同构成红利价值重估的底层支撑，在利率区间震荡、险资头部集中趋势强化的背景下，高质量红利资产的中期配置价值仍具备较强支撑。投资者可将红利低波ETF华泰柏瑞（512890）作为底仓配置，无股票账户的投资者也可通过其场外联接基金进行配置（A类：007466；C类：007467；I类：022678；Y类：022951）。

【惠誉评级：中资券商资本实力强劲 跨境业务成券商新增长引擎】惠誉评级亚太区非银行金融机构评级董事在张榕容接受记者采访时表示，中资券商资本实力强劲，信用风险整体可控，现有风险暴雷规模可通过资本缓冲吸收。此外，头部券商扩表非单纯加杠杆或信用下沉，股权衍生品业务以赚取价差受益为核心，基于避险操作建立的头寸实质性风险敞口较小。她还提到，跨境业务成券商新增长引擎，涵盖跨境资管升级与中企出海金融服务，头部券商境外收入占比未来3-5年有望升至三成，中资企业出海为核心驱动，跨境业务可分散境内市场风险。（财联社）

【湖南发布多条洪水黄色预警，湘江、资水部分河段将超警】据湖南省应急管理厅，湖南省水文水资源勘测中心4月21日9时33分发布湘江干流中上游洪水黄色预警：受强降雨及上游来水影响，预计未来6小时内，湘江干流老埠头（警戒水位103.0米）河段将出现警戒水位左右的洪水过程；预计未来10至18小时，湘江干流祁阳（警戒水位83.0米）、归阳（警戒水位45.5米）河段将出现超警洪水过程。湖南省水文水资源勘测中心发布洪水黄色预警，提请沿岸相关单位及社会公众加强防范，及时避险。湖南省水文水资源勘测中心4月21日8时31分发布资水干流中上游洪水黄色预警：受强降雨及上游来水影响，预计未来12小时内，资水邵阳市城区河段、娄底冷水江市城区河段将出现警戒水位左右的洪水过程。湖南省水文水资源勘测中心发布洪水黄色预警，提醒沿岸各单位及社会公众加强防范、及时避险。省水文中心预计21日至22日，湘江、资水、沅江中上游、洞庭湖区部分中小河流可能出现涨幅1～4米的洪水过程。其中湘江支流涓水、铁水、蒸水、洣水、侧水可能出现超警洪水，需防范局地强降雨可能诱发的山洪、地质灾害和城市内涝等次生灾害。

【中国债市逆势吸金 3月债券通北向通成交额刷新历史纪录】中东地缘冲突持续发酵，亚洲固定收益市场承压。多国监管机构及债券市场协会数据显示，3月境外投资者从亚洲多个主要经济体债券市场撤资。据韩国金融监督院数据，韩国3月净流出达72.5亿美元；印尼债券市场协会和泰国债券市场协会数据显示，印尼和泰国债市外资分别净流出18亿美元和7.08亿美元。与此同时，中国债市获得资金青睐，据债券通有限公司上周发布的声明，债券通北向通3月的月度成交额达到创纪录的1.22万亿元人民币，日均成交量升至556亿元人民币的历史高位。景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭日前表示，中国资产正越来越多地被视为避险资产。自中东地缘冲突爆发以来，人民币汇率和中国国债收益率保持相对稳定。值得注意的是，中国股债相关性在两年来首次转为正相关走势，这反映出具有避险属性的资本正在流入。（中证金牛座）

【比特币小幅走高，投资者对伊朗战争不确定性不以为意】比特币小幅上涨，投资者似乎对美国和伊朗之间和平谈判前景的不确定性不以为意。美国总统特朗普表示，美国谈判代表将于周一抵达巴基斯坦进行会谈，但伊朗官方媒体暗示，伊朗官员可能会缺席会谈。IG分析师Chris Beauchamp在一份报告中说：“最终，与所有其他市场一样，加密货币本周的成败将取决于和平谈判的进展与否。“他说，如果冲突升级，加密货币看起来容易受到任何真正避险情绪的冲击。他还说，目前尚不清楚任何和平协议是否会对该行业有很大帮助，还是只会重新引发对人工智能(AI)的担忧。伦敦证券交易所集团的数据显示，比特币上涨0.5%，至75,090美元，但仍陷于窄幅区间。

【大摩：仍看好黄金后市 料下半年金价每盎司5,200美元】摩根士丹利发布研报称，自中东冲突爆发以来，金价出现抛售，令投资者对其避险角色产生怀疑。大摩认为，金价疲软反映的是冲击的类型，而非避险魅力的丧失。黄金可能仍对实际收益率敏感，但认为未来仍有上行空间。大摩又指，供应冲击对利率的影响与需求冲击不同，黄金与实际收益率的关系正在回归。来自央行和ETF的实物抛售带来额外压力，但这种情况已在缓解。该行仍看好后市，预测2026年下半年金价为每盎司5,200美元。

【外资正集体唱多中国资产】在全球市场波动加剧的背景下，外资正集体唱多中国资产。 摩根士丹利中国首席股票策略师王滢近日发布的研究报告表示，中国股票到年底仍有约5%至10%的上行空间，主要由以下几个积极因素支撑：电商竞争有望缓解，指数再平衡可能为港股带来增量资金流入，同时中国在全球供应链中的地位持续增强（尤其是在上游制造和硬科技领域）将提供持久支撑。摩根士丹利维持恒生指数年末目标27500点、MSCI中国指数年末目标90点的判断。 不过，王滢同时提醒，市场短期内波动性仍然较高。她认为，鉴于一季度财报季、IPO解禁以及中东局势持续演变，5月至7月市场可能保持震荡格局。从配置方向上看，王滢表示继续偏好A股市场，原因在于A股对结构性增长主题的敞口更强、IPO管线更为丰富。 “中国资产正越来越多地被视为避险资产。”景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭表示，自中东冲突爆发以来，中国股市跌幅明显小于全球其他主要市场，人民币汇率和中国国债收益率保持相对稳定。值得注意的是，中国股债相关性在两年来首次转为正相关走势，这反映出具有避险属性的资本正在流入。 赵耀庭分析称，中国市场具备较强的缓冲能力。他认为有两类行业有望受益于这种经济韧性：一是能源、资源及上游工业领域，包括石油和天然气服务、工业金属和原材料等，这些领域的中国企业能够在一定程度上对冲地缘政治的波动；二是中国科技、高端制造及出口相关产业，近期强劲的贸易数据进一步印证了这一趋势。（中国证券报）

【透过剧烈波动洞察风险情绪 黄金和白银已成重要风向标】经历了今年贵金属价格的剧烈波动之后，黄金和白银无疑是目前最清晰的风险指标。年初，两种贵金属均出现大幅上涨。这波涨势的背后至少部分源于这样一种观点：它们为投资者提供了一种实物避险选择，以应对当时围绕法定货币贬值、政府债务发行激增以及主要央行可能迟迟未能采取措施抑制高企通胀的担忧。随后，1月下旬金银价格大跌，紧接着又经历了一系列令人眼花缭乱的反弹和下跌，因为伊朗战争引发的通胀担忧与油价飙升搅动金融市场。这对黄金和白银而言无疑是不利组合，而且这两种金属过去一年仍录得大幅上涨，因此对于那些需要将利润变现以弥补其他损失的投资者来说，它们仍然是首选对象。

【摩根士丹利策略师：美伊局势再度升级 建议减持亚洲及新兴市场股票】摩根士丹利策略师表示，受美伊局势周末再度升级、霍尔木兹海峡陷入新一轮对峙影响，市场避险情绪重燃，本月早些时候重新布局亚洲及新兴市场股票的投资者，应开始减持仓位。 包括乔纳森・加德纳在内的策略师在研报中写道： “我们建议本月初听从我们建议加仓亚洲及新兴市场股票的客户，适度减仓。”他们指出，相关资产近期反弹空间已十分有限，且双方停火局势反复不定。 “截至上周五收盘，3月行情的大部分乃至全部跌幅均已收复。举例而言，新兴市场指数已回升至1600点，与2月末点位持平，距离我们基准情景目标价仅剩6%的上行空间。” 策略师同时提示，地缘政治风险持续升温是短期主要隐忧，市场尤其关注双方停火的时间进程。

【霍尔木兹海峡仍受阻 国际油价大幅走高】由于霍尔木兹海峡航运依然受阻以及美国与伊朗第二轮谈判前景不明，市场避险需求再次升高，国际油价19日晚些时候在新一周交易开始时大幅上涨。 截至美东时间当天19时15分，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格为每桶89.85美元，比前一交易日收盘价上涨7.16%。同时，6月交货的伦敦布伦特原油期货价格升至每桶95.68美元，比前一交易日收盘价上涨5.86%。 由于市场乐观预期受挫，纽约股市三大股指期货在19日新一周交易开始时均显著下跌超0.5%。同时，国际黄金、白银期货价格分别下跌约1.7%和2.7%。（新华社）

【美元走强，澳元下跌，伊朗紧张局势升级】伊朗再度对霍尔木兹海峡实施管控打压市场风险情绪后，美元兑全部 G10 货币全线走高，澳元领跌。彭博美元现货指数上涨 0.2%，收窄上周 0.5% 的跌幅。美国国债期货小幅下行；标普 500 指数期货跌幅最高达 1.1%，该标的指数在上周五刚刚创下历史收盘新高。亚洲早盘时段，布伦特原油涨幅最高达7.9%。周末局势动荡期间，伊朗先是短暂放开霍尔木兹海峡通航，数小时后便重启海峡交通管制，同时向过往船只开火；期间美国海军拦截了一艘悬挂伊朗国旗的货船。新西兰银行策略师杰森・黄表示：“受周末及今早一系列事态影响，市场进入避险模式。此番行情变动至少会持续一段时间，加之海峡地区再度出现敌对事态，风险资产仍有进一步下行空间。”

【ETF资金大挪移：宽基ETF遭遇大幅流出 固收与红利成新宠】2026年开年至今，ETF市场在震荡行情中出现显著资金“大挪移”。全市场ETF总规模降至5.21万亿元，不到四个月缩水超8000亿元。资金流向悄然“变阵”：昔日“压舱石”宽基ETF遭遇大幅流出，而固收、红利与热门主题ETF却逆势而起，成为新的吸金主力。数据显示，截至4月17日，全市场ETF整体规模年内缩水8096.6亿元，其中申赎净流出带来的规模减少达9401.45亿元，而得益于底层资产价格上涨带来的净值贡献为1119.84亿元。这意味着，尽管市场部分板块有所反弹，但部分投资者的避险和调仓情绪仍较浓厚，部分资金选择从ETF中流出。

伊朗议会议长：凭情绪交易原油，就好比霍尔木兹海峡避险情绪降温时，靠主观感觉对冲美债风险。二者本质都是纸面成立、摇摇欲坠的空中楼阁。区别在于，原油至少还有布伦特现货原油作为真实定价锚；而美债？从头到尾全靠市场情绪支撑，毫无底层锚定。

【华泰证券：国内游和入境游双轮驱动OTA景气】华泰证券指出，尽管近期中东地缘局势引发油价波动及部分国际中转网络收缩，对长线出境需求形成一定扰动，但行业整体基本面依然坚实，需求端景气无虞。一方面，“清明+春假”的连休效应已充分验证了国内长线出游需求的强劲韧性，该高景气度有望向“五一”假期传导，并有效承接部分由长线出境转化的内销客流；另一方面，在免签政策红利与亚太客源地避险分流的双重催化下，入境游正展现出较高增速（1Q26外国人入境同比+22.3%，免签占77.9%），成为当前文旅市场重要增量引擎。综合来看，国内游大盘稳固，入境游向上弹性充足，建议持续关注供需两旺下的OTA行业景气度提升机会。

【中信证券：高质量红利资产的中期配置价值仍具备较强支撑】中信证券研报指出，近期A股在经历前期调整后明显反弹，红利资产的短期相对收益优势较此前有所收敛，但其配置逻辑并未被破坏。本轮红利行情的核心不在于高股息普涨，而在于市场定价逻辑从“高股息避险”向“高质量现金流重估”的系统性升级；固收比价压力与保险资金持续扩容共同构成红利价值重估的底层支撑，在利率区间震荡、险资头部集中趋势强化的背景下，高质量红利资产的中期配置价值仍具备较强支撑。

【德黑兰表示霍尔木兹海峡开放后 美元回吐伊朗战争以来全部涨幅】美元抹去了自美伊战争爆发以来的全部涨幅，此前德黑兰宣布霍尔木兹海峡已“完全向商业航运开放”，这进一步削弱了对避险资产的需求。彭博美元即期指数下跌0.5%，至2月27日以来最低水平，延续此前跌势，因投资者将注意力转向停火以及达成更广泛协议的可能性。周五，伊朗外长阿巴斯·阿拉格齐在X上表示，在停火剩余期间，商业船只可以通过这一关键航道。

【19家上市银行获668次调研！红利低波ETF华泰柏瑞（512890）成交6.41亿领跑同类】4月17日，三大股指涨跌互现，创业板指涨超1%再创近11年新高，沪指弱势震荡微跌0.10%。在此背景下，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）跌0.42%，报1.184元，换手率2.10%，成交额6.41亿元，居同类标的ETF首位。随着年报披露季来临，市场对银行业的关注度持续升温。今年以来，已有19家上市银行累计接受机构调研668次。其中，南京银行、江苏银行、上海银行等江浙沪区域银行关注度居前；净息差企稳、债券投资收益成为核心关注问题。中金公司研究部副总经理毛晴晴认为，2026年保险行业一致认可红利资产的长期配置价值，权益资产的配置比例可能不会进一步提升，但高股息策略仍然奏效，红利资产的投资规模超过去年。中国银河认为，在上市银行分红整体保持连续、稳定，在低利率与中长期资金加速入市的背景下，银行板块高股息、低估值的红利属性对险资等长线资金具备持续吸引力，这将加速估值定价重构。同时，业绩基本面改善趋势不变，叠加地缘政治影响下资金避险需求回升，银行股估值修复有望延续，看好银行板块红利价值。投资者可将红利低波ETF华泰柏瑞（512890）作为底仓配置，无股票账户的投资者也可通过其场外联接基金进行配置（A类：007466；C类：007467；I类：022678；Y类：022951）。

【加拿大机构预测：2026年黄金均价或达4990美元，2027年回落至4689美元】加拿大出口信贷机构出口发展加拿大在其春季展望中预测，强劲的避险需求应能保持今年黄金价格高企，继2025年均价达到3435美元后，2026年均价可能达到每盎司约4990美元。该机构认为，黄金将在2026年见顶，随后随着不确定性缓解以及高价格抑制需求，2027年金价将逐渐回落至平均每盎司4689美元。该机构表示，随着时间的推移，珠宝需求有望重获作为黄金需求主要来源的传统角色，而投资驱动的波动性将减弱。