【全球避险情绪升温 美元暂获“喘息”机会】美元最近的“意外”升值，打了外汇市场一个措手不及。本周，美元指数连续四个交易日走高，强势站上99关口，创下逾两个月新高。“美国政府依然停摆，但意外的是，美元却迎来了反弹。”嘉盛集团资深分析师陈杰瑞对记者感叹。在近期全球金融市场不确定性增强的背景下，分析人士称，美元正因其传统避险属性而重获市场青睐。不过，美元能否进一步上涨，依然取决于美国政府停摆问题何时得以解决，以及未来经济数据的表现。（上海证券报）

【伦敦市场供应紧张加剧，白银价格逼近历史高点】受避险资产需求推动，白银价格连续两日上涨并逼近历史高点，与此同时，伦敦现货市场出现历史性供应紧张，进一步助推了白银的涨势。 现货白银价格一度上涨 3.7%，突破每盎司 51 美元关口；伦敦市场白银一个月期拆借成本飙升，年化利率创下 35% 的历史纪录。黄金与钯金价格也同步上涨。 今年以来，白银价格累计涨幅已超 75%，远超黄金同期涨幅。这一涨势的背后，是投资者面对多重风险时的避险选择：美国财政不确定性加剧、股市过热引发担忧，以及美联储的独立性面临威胁。 今年早些时候，市场担忧美国可能对白银加征关税，这一预期促使大量白银被运往纽约，导致伦敦市场白银库存大幅下降，可拆借的白银数量随之减少。值得注意的是，伦敦市场的白银大多储存在为交易所交易基金（ETF）提供背书的金库中，无法在市场上直接买卖或拆借。 伦敦市场的供应紧张还引发了跨市场价差的剧烈变动：以往纽约白银期货价格通常较伦敦现货溢价几美分，如今却转为大幅贴水，每盎司较现货价格低逾 2.50 美元。这种价差失衡或许最终会缓解伦敦市场的供应紧张 —— 交易商可能会在美国市场以更低价格采购白银，再运至英国以更高价格出售，从而赚取价差。但就目前而言，市场供应短缺正推动白银价格向 1980 年的历史高点（每盎司 52.50 美元）逼近。该历史高点源自当时芝加哥期货交易所（现已停止交易）的某白银合约。

【逆市收涨！红利低波ETF（512890）成震荡市“避风港”单日成交6.25亿元居同类首位】10月10日，A股市场盘整中，沪指失守3900点跌0.94％，创指收跌4.55％。红利低波ETF（512890）逆势上涨0.70％，成交活跃，换手率为3.08％，成交额达6.25亿元，居同类ETF首位。从资金流向来看，红利低波ETF近期持续受到资金青睐。近10个交易日资金净流入4.2亿元，近20个交易日净流入3.4亿元，近60个交易日累计净流入12.72亿元。截至2025年10月9日，该ETF流通规模已达202.03亿元。国信证券指出，今年或为当前业绩下行周期的尾声，预计明年行业基本面将有所改善，维持“优于大市”评级。建议关注资产质量稳健、拨备压力较小且估值较低的银行股。此外，四季度仍建议关注基本面有望率先改善的优质顺周期个股。西部证券认为，10月份保险板块有望迎来“利空出尽＋政策催化”的双重转机。当前市场避险情绪仍存，板块轮动频繁，对投资者择时能力提出更高要求。短期内市场风格切换概率较低，而银行板块估值处于低位，修复空间较大，建议继续配置银行板块，并关注规模增速高、不良率低等基本面改善弹性较大的银行。投资者面对市场波动时，可考虑将红利低波ETF（512890）作为资产配置中的稳健收益工具，通过定投等方式分散入场。无股票账户的投资者也可通过其场外联接基金进行配置（A类份额：007466；C类份额：007467；I类份额：022678；Y类份额：022951）。

【全球经济体不确定性攀升 引发“贬值交易”浪潮】全球最大经济体（包括美国、法国和日本）的政治和财政不确定性及其对本国货币造成的压力，正让投资者感到不安。因此，许多投资者正在抛售他们持有的美元、欧元和日元资产。与此同时，比特币、黄金和白银的价格飙升，这表明这些投资者正在涌入另类资产。华尔街将这种转变称为“贬值交易”。“贬值交易”指的是投资者用来保护自己免受货币或其他资产价值侵蚀的一种策略。它涉及出售容易受到政治或财政冲击的货币或证券，并转向黄金等避险资产。这个术语抓住了投资者的核心想法：他们正寻求从害怕被贬值的货币中避险。虽然并非所有人都相信这一趋势是真实的，但其拥护者表示它正在积聚动能，并反映出一个日益严重的问题，即政府债务持续攀升。

【中国驻菲律宾使领馆提醒在菲中国公民防范地震海啸灾害】据菲律宾火山地震研究所消息，10月10日上午，菲律宾南部东达沃省以东海域发生7.5级地震，震源深度20公里。菲方并已发布海啸预警，预计部分地区可能出现高于1米的海浪。中国驻菲律宾使领馆提醒在菲中国公民密切关注当地气象预警和灾害信息，防范余震及地震导致的次生灾害；地震时保持冷静，按照自救知识做好安全防护，保持通讯设备畅通。请有关地区中国公民立即远离海边，转移至高地或内陆避险。

【日经225指数下跌 追随前夜华尔街跌势】日经指数早盘下跌0.4%，至48,397.29点，追随前夜华尔街的跌势。德国商业银行研究部报告称，美国股市下跌已引发避险情绪。该行分析师补充说，在美国政府停摆导致数据缺乏的情况下，市场似乎在寻找新的催化剂和方向。日本基准股指跌幅居前的个股中，SBI Holdings下跌3.6%，Sugi Holdings下跌3.3%，住友林业下跌2.7%。

【白银价格涨破50美元 亨特兄弟逼空以来头一遭】现货白银价格飙升至数十年来的最高水平，因激增的避险需求放大了伦敦市场的供应紧张。银价周四一度大涨2.3%并突破每盎司50美元，触及20世纪80年代亨特兄弟逼空以来的最高纪录。白银价格今年以来已上涨逾70%，令黄金创纪录的涨幅相形见绌。美国财政风险、股市过热及美联储独立性面临威胁等因素引发投资者担忧，促使其加大了对避险资产的追逐。与此同时，关键的伦敦市场上白银供应短缺也支撑了价格，同时还大幅推高了借入该金属的成本。在纽约商品交易所，白银期货价格仍低于1980年1月创下的每盎司50.35美元历史纪录。

【现货白银涨势凶猛 首次突破50美元大关】现货白银价格持续飙升，因市场趋紧，投资者纷纷向贵金属避险。周四，现货白银日内涨超2%，突破50美元/盎司，这是部分机构自1993年以来的最高单日数据，超过了2011年的峰值。今年以来，白银价格已经上涨了70%以上，超过了金价创纪录的涨幅。由于担心美国财政风险、股市过热以及美联储的独立性受到威胁，投资者越来越多地寻找避险资产，这是其中的一部分。与此同时，伦敦关键市场上可自由获得的白银短缺支撑了价格，同时也大幅推高了借入白银的成本。

【多部门向广西、云南增调2万件中央救灾物资支持做好救灾救助工作】10月9日，国家防灾减灾救灾委员会办公室、应急管理部针对台风“麦德姆”残留云系造成广西、云南等省份强降雨及上游来水引发的洪涝灾害影响，根据灾区救灾救助工作需要，在前期已向灾区调拨中央救灾物资基础上，会同国家粮食和物资储备局向广西、云南增加调拨折叠床、毛巾被、防潮垫、应急照明灯、家庭应急包等2万件中央救灾物资，并协调基金会等根据灾区需要援助生活类物资，支持当地妥善做好受灾群众避险转移和安置救助工作。（央视新闻）

【海外市场走强与国内积极因素叠加 有望共同支撑A股后市表现】随着中秋国庆长假的落幕，A股市场于10月9日迎来四季度首个交易日。这个假期，全球金融市场并不平静：海外股市普遍小幅走强，为A股提供了积极的外部环境；与此同时，国际金价历史性突破4000美元/盎司关口，彰显出全球资金的避险需求。国内层面，刚刚过去的中秋国庆假期展现消费韧性，出行人次与部分核心消费场景的亮眼数据，为经济基本面注入暖意。在此背景下，私募人士普遍表示，海外市场走强与国内积极因素叠加，有望共同支撑A股后市表现。（中国证券报）

【一线私募把脉A股后市 多元配置实现攻守兼备】随着国庆长假的落幕，A股市场于10月9日迎来四季度首个交易日。这个假期，全球金融市场并不平静：海外股市普遍小幅走强，为A股提供了积极的外部环境；与此同时，国际金价历史性突破4000美元/盎司关口，彰显出全球资金的避险需求。国内层面，刚刚过去的黄金周展现消费韧性，出行人次与部分核心消费场景的亮眼数据，为经济基本面注入暖意。在此背景下，私募人士普遍表示，海外市场走强与国内积极因素叠加，有望共同支撑A股后市表现。（中证报）

【加拿大养老金计划高管：美国国债恐失去避险资产地位】加拿大养老金计划投资委员会(CPPIB)表示，若美国财政压力持续累积，美国国债恐失去其避险资产地位。该养老金计划全基金管理主管Manroop Jhooty在接受采访时表示，“我们担心，如果目前的财政状况持续一段时间”，美国国债市场可能不再具备避险功能。

【美股盘前要闻速递】 ①三大期指齐涨。截至发稿，道指期货涨0.17%、标普500指数期货涨0.15%、纳指期货涨0.19%。 ②德国DAX指数涨0.71%，英国富时100指数涨0.83%，法国CAC40指数涨0.42%，欧洲斯托克50指数涨0.89%。 ③WTI原油涨1.49%，报62.24美元/桶。布伦特原油涨1.45%，报66.40美元/桶。 ④美欧关税生变？传欧盟官员认为美国新贸易要求太苛刻，或削弱此前协议。 ⑤高盛表示，对于当前涨幅强劲的美国科技股，现在担忧其存在泡沫还为时尚早。 ⑥桥水达利欧呼应格里芬：黄金“无疑”是比美元更可靠的避险资产。 ⑦阿里巴巴美股涨超1%。消息面上，通义千问（QWEN）高管表示，阿里巴巴成立了内部机器人人工智能团队。 ⑧美股黄金、白银矿商在盘前交易中上涨，追随黄金、白银价格升势。 ⑨Lithium Americas股价盘前上涨5%，美国能源部同意推迟1.84亿美元偿债义务。

【日本发布暴风与巨浪特别警报】据日本广播协会（NHK）报道，2025年第22号台风“夏浪”将于当地时间9日凌晨至早晨接近日本伊豆群岛，日本气象厅已发布暴风与巨浪的特别警报，指出当地可能出现因强风导致建筑物倒塌、因巨浪引发大范围浸水等数十年一遇的严重灾害，此外还可能发生山体滑坡、低洼地区浸水及河流泛滥等次生灾害，呼吁当地民众密切关注避难信息，并前往安全场所避险。

【荷兰合作银行：美元的避险地位保持不变】荷兰合作银行的分析师Jane Foley在一份报告中说，尽管美联储独立性受到威胁，令美元失去了一些光芒，但美元仍是与黄金一样的主要避险资产。她说，最近金价的上涨引发了人们对美元作为避险资产功能的质疑。虽然美元到2026年仍面临风险，但“美国资本市场的深度意味着，如果地缘政治风险加剧，投资者将无法背弃美元。”美元的“硬实力”也是其避险吸引力的一个因素，美国的安全保证强化了美元的主导地位。

【受黄金引力拉动 汇丰上调白银价格预测】汇丰环球研究发表报告指出，受创纪录的金价和潜在的供应紧张拉动，白银价格正在上涨。随着硬资产需求上升，投资者转向白银，但因供应增加，实物需求减弱。汇丰分别上调白银2025、2026年平均价格预测至38.56美元/盎司（此前为35.14美元/盎司）以及44.5美元/盎司（此前为33.96美元/盎司），并预期2026年上半年价格将会进一步走高。汇丰表示，白银市场正处于2011年5月创下的近50美元/盎司纪录高点边缘，但很可能在近期超越该水平。同时，该机构认为投资者对硬资产和避险资产的需求激增，加上创纪录金价的强大引力拉动，或在2026年为白银提供良好支撑。