【午评：指数早盘低位震荡创指跌逾2% 电力板块逆势走高】A股三大指数大幅低开，盘面上采掘服务板块大跌。随后，指数小幅回暖，碳中和下探回暖，次新股、电力、纺织板块拉升走高。盘中，两市指数再度下探，沪指跌逾1.2% ，数字货币、煤炭概念走强，旅游板块跳水，资金避险情绪升温，两市超过2000个股下跌。临近午盘，指数延续绿盘震荡，电力、环保工程、污水处理等碳中和受益板块大涨，石油采矿、水泥、钛白粉等周期股走弱。黄白线持续背离，权重股大幅杀跌，贵州茅台(2026.250, -43.45, -2.10%)跌逾2.8%，中小市值股大多飘红。从盘面上看，电力、次新股、国防军工等板块涨幅居前，采掘服务、白马股、机场航运等板块跌幅居前。

【收评：两市指数红盘震荡创指涨1.6% 农业板块大幅杀跌】3月18日消息，A股三大指数集体高开，有色板块领涨，白酒股、服装家纺涨幅居前。盘中，两市指数冲高回落，化工、电力、医美、汽车股先后拉升，农业、养殖板块持续重挫，资金避险情绪升温。临近午盘，指数下探回升，造纸、银行板块异动。午后，指数延续红盘震荡，医美、化工股继续领涨，钢铁、电力股拉升冲高，第三代半导体、农业板块大幅下挫，市场观望情绪浓厚，两市超过2300个股下跌。截至收盘，沪指涨0.51%，报收3463点；深成指涨1.12%，报收13963点；创业板指涨1.65%，报收2748点。

【机构借道定制基金“碎步”抄底】采访多家基金公司后发现，春节前因避险而赎回权益基金的机构们，正在悄悄地回流，“碎步”抄底A股。上海一位机构占比颇高的基金经理表示，春节后A股持续调整，机构资金明显加快了流入的速度。仅本周前三个交易日，机构资金的净申购量在4亿元左右。而一些基金公司渠道员工也表示，最近几天，公司旗下多只基金产品都出现了机构净申购的现象。

【收评：指数高位震荡创指回2700点 碳中和概念股回调】3月17日消息，A股三大指数集体低开，盘面上，农业板块逆势领涨，转基因、林业种植板块涨幅居前，钢铁、电力等周期股开盘走弱。随后，指数跌幅不断扩大，沪指、创指集体跌逾1% ，煤炭、石油开采等板块重挫，农机股、酒店餐饮大涨，市场情绪偏向谨慎，赚钱效应较差。盘中，指数先后翻红，创指涨幅扩大至1%重回2700点，半导体、养殖板块拉升冲高，碳中和、环保工程概念股大跌。临近午盘，沪指围绕3440点反复拉锯，创指、深成指维持高位盘整。午后，两市指数延续分化行情，大豆、玉米等农业概念股继续领涨，石墨电极、注册制次新股拉升冲高，资金避险情绪仍旧存在。临近尾盘，指数逐步回暖，煤炭概念、有机硅异动拉升，两市超过2200个股上涨。截至收盘，沪指跌0.03%，报收3445点；深成指涨1.22%，报收13809点；创业板指涨1.20%，报收2704点。

【午评：两市指数走势分化沪指跌0.3% 农业股全线爆发】临近午盘，沪指围绕3440点反复拉锯，创指、深成指维持高位盘整。午盘，指数持续下行，资金避险情绪升温，个股跌多涨少。从盘面上看，农业种植、养殖业、国防军工等板块涨幅居前，煤炭、钢铁、电力等板块跌幅居前。

【投资者担忧美国通胀加速，资金涌向贷款类ETF寻求避险】 SPDR Blackstone Senior Loan ETF（SRLN）已经连续24周获得资金流入，2021年迄今已经获得15亿美元资金流入；Invesco Senior Loan ETF（BKLN）已于2021年迄今获得大约11亿美元资金流入。贷款类ETF已经在2021年上半年获得超过30亿美元资金流入，有望录得2013年以来最大的同期增幅。

【机构分析：投资者静候美联储利率决议 周二金价小幅走高】金价周二持稳，因投资者等待美联储会议释放政策信号，美债收益率和美元小幅下滑也为金价提供了部分支撑。"金价应已触底，但最大的风险在于美联储，如果美联储不对债券市场进行反击，可能会看到（黄金）出现单日恐慌性抛售，" Oanda高级市场分析师Edward Moya表示。预计美联储将重申将利率维持在接近零的水平，直到经济实现充分就业。Moya补充称，在未来几个月，国债收益率上升可能会伴随着金价走强，因收益率接近2%可能会破坏对股市的兴趣，从而使黄金重新成为避险工具。

【工行金融市场：外币利率市场每日概览】①周一（3月15日），境外美元拆借利率3月期LIBOR较前一交易日下跌约0.75BP，报0.18200%；境外欧元拆借利率3月期LIBOR较前一交易日下跌约0.06BP，报-0.54943%；②美国方面无重要数据公布，市场消息称拜登政府正筹划实施自1993年以来的首次重大联邦税上调，令避险情绪升温，受此影响，美国国债收益率震荡下行，截至收盘，10年期美国国债收益率较前一交易日下跌1.9BP，收于1.606%；③欧洲方面无重要数据公布，欧洲多国宣布停用阿斯利康新冠疫苗，或减缓欧洲大陆疫苗接种进程，打击市场信心，受此影响，德国国债收益率震荡下行，截至收盘，10年期德国国债收益率较前一交易日下跌2.8BP，收于-0.334%；④美元利率掉期市场方面，利率掉期率下跌。2年期掉期率较前一交易日下跌0.10BP，收于0.2552%；10年期掉期率较前一交易日下跌2.59BP，收于1.6190%；30年期掉期率较前一交易日下跌1.78BP，收于2.0622%。

【花旗：欧洲央行加快PEPP实施步伐，料令10年期德债收益率跌至-0.4%】花旗集团指出，欧洲央行加快PEPP实施步伐，加上4月份债券净供应量为负的程度很大，在疫苗计划忧虑引发避险买盘的情况下，未来几周将令10年期德债收益率跌至-0.4%。

日本央行行长黑田东彦：在市场动荡时期，由于投资者将日元视为避险货币，日元曾经飙升，但现在情况不再有利于日元升值了。

【人民币收盘微升，短期关注FED利率决议及鲍威尔讲话】① 人民币兑美元即期周一收盘微升，中间价则下跌165点；交易员称，美债收益率变化继续主导美元走向，日内人民币基本跟随美指波动，市场聚焦本周美联储利率决议及鲍威尔讲话；另一中资行交易员也认为，美指还是有反弹的空间，美债收益率上行应该还没结束；② 招商银行金融市场部首席外汇分析师李刘阳认为，在经济复苏和通胀上行的作用下，美元的角色定位仍然是避险货币，很难走出趋势性上行的行情，而本周美联储会议中，如何安抚市场情绪并稳定长期国债收益率成了本次美联储会议最大的难点；兴业研究最新观点称，美国财政刺激落地后给美国经济复苏注入强心剂，相对更强的基本面或继续支撑美元指数，美指短线受阻整固后可能再次向92关口上方发起冲击；③ 浙商证券宏观团队最新报告亦认为，美元可能在上半年受美联储货币政策边际变化影响而阶段性走强，核心驱动因素即为美联储开展缩量宽松后欧美货币政策的背离，美指年内运行区间上限可能为92-93，区间下限可能为87-88；全球汇市方面，美元周一连续第二个交易日上涨，因美国公债收益率走升，交易员不得不将美元空头押注削减至四个月低点。

【收评：三大指数震荡走低创指跌逾4% 芯片概念股重挫】A股三大指数全线低开。盘面上，券商股领跌，半导体板块、汽车股跌幅居前，机场航运、酒店餐饮概念股开盘走高。随后，指数持续走弱，创指跌幅扩大至2.5%，失守2700点，酒店餐饮、钢铁板块拉升冲高，汽车券商股大幅下挫，市场情绪偏向谨慎，赚钱效应一般。临近午盘，黄白线持续背离，市场分化明显，免税概念异动拉升，基础化学板块走强。午后，两市指数持续下行，创指跌幅扩大至4%，消费电子、注册制次新股大幅下挫，环保工程逆势上涨。临近尾盘，指数跌幅不断扩大，创指跌逾5%，沪指失守3400点关口，芯片概念股、医疗器械服务、光伏概念股重挫，资金避险情绪升温，市场恐慌情绪持续蔓延，两市逾2900股下跌。具体看，截止收盘，沪指报3419.95点，跌0.96%，成交额为3816亿元（上一交易日成交额为3820亿元）；深成指报13520.07点，跌2.71%，成交额为4254亿元（上一交易日成交额为4350亿元）；创指报2644.01点，跌4.09%，成交额为1352亿元（上一交易日成交额为1448亿元）。

【财经分析师：金价在1700美元上方波动】现货黄金目前接近日低，在1700美元附近徘徊。黄金遭到大量抛售，延续了昨日从1740美元阻力点回落的走势。美债收益率突然飙升是促使资金逃离黄金的关键因素之一。虽然此前的美国CPI数据平息了人们对通胀失控的担忧，但是美债在今日再次遭到抛售。投资者仍然担心，美国大规模的经济刺激将提振消费者需求，加剧通胀。不过，股市方面的避险情绪将为金价提供一些支撑，有助于限制下行空间。

【机构分析：英镑兑美元维持在日低附近】英镑兑美元在1.39以上区间保持下跌基调，对英国经济数据反应温和。在突破1.4的关键点位失败后，本周强劲的走高趋势似乎已经停滞。美国国债收益率的小幅上升帮助美元从一周低点反弹，给英镑带来了一些下行压力。尽管如此，美国当选总统拜登签署了1.9万亿的经济刺激法案，风险偏好情绪得到了提振，可能限制了避险货币美元的上涨幅度。

【市场分析：金价周五小幅走弱，因股市上涨打压避险需求且美元反弹】周五亚洲时段，现货黄金小幅走弱，失守1720关口，一度创两日新低至1716.84美元/盎司，勉强守在5日均线和10日均线1715上方。一方面，美元指数在亚洲时段反弹，令金价略微承压。另一方面，无论是美国的1.9万亿刺激计划，还是欧洲央行准备加速购债，都提振经济复苏前景，隔夜欧洲股市创一年新高，美国股市创历史记录新高；亚洲股市周五也普遍上涨，打压了黄金的避险需求。此外，技术面方面，隔夜金价上冲3月3日高点1740关口附近阻力受阻后，多头信心受到打击，部分空头重新入场，也令金价承压。

美元指数快速跳涨20点至日高91.59，在此前阿斯利康疫苗副作用事件影响发酵之后，市场风险情绪受阻，美元避险买需重新涌现。

【市场综述：拜登签署刺激法案 市场风险偏好得到提振 日元连续第二天下跌 】日元连续第二天走弱，美国总统拜登将1.9万亿美元疫情纾困法案签署成法后，市场风险偏好得到提振。瑞郎亦告走低，美国股指期货小幅扬升，美国国债进入盘整走势。“美国刺激法案签署触发隔夜风险情绪回升，可能会导致对日元的避险需求走软，”马来亚银行驻新加坡外汇策略师陈彦熹说。“虽然美国国债的下跌继续显示出放缓迹象，但美国10年期国债收益率仍然在1.5%以上，美国与日本国债的利差仍然很大”。美元/日元上涨0.2%至108.74，该货币对本周上涨0.4%，有望连续第四周上涨。10年期美国国债收益率几无变动，抱1.54%。

摩根士丹利：全球来看，波动性上升和避险情绪将持续，预计美国10年期国债收益率将升至1.7%。

【贝莱德投资经理：黄金对冲股票波动和通胀的效果欠佳】全球资管机构贝莱德就目前持有传统避险资产黄金的好处发出了双重警告。贝莱德全球配置基金的投资组合经理Russ Koesterich称，黄金正被证明对于股票等其他资产的波动以及通胀的对冲效果欠佳。如果经济复苏加快，黄金将面临不利因素。黄金未能有效对冲股票，与科技股相比，黄金与风险资产的正向关系反而更加明显。黄金对冲通胀的能力被有所夸大。尽管在很长一段时间内，它是一个合理的保值方式，但是对于大多数投资期限而言，它的可靠性都较低。