【2021年3月31日中国银行黄金市场分析：金价一泻千里， 前景堪忧】①黄金昨日继续大跌，一举跌破了1700美元整数位，最低跌至1678.4美元，接近前低；②新冠疫苗接种有助于遏制疫情，促使经济尽快复苏，这不利于黄金的避险需求。除了美国疫苗接种的进展外，市场预计拜登周三将在宾夕法尼亚州匹兹堡宣布大规模基础设施支出计划，也加剧了债券市场抛售，推动美债收益率走高；③据媒体报道，美国总统拜登将于当地时间周三16:20(北京时间周四凌晨4:20)发表关于基础设施的演讲。今晚投资者将迎来美国3月ADP就业报告，这是日内最受关注的经济指标；⑤技术图上，黄金跌破了1700美元后，日线MACD再度形成了死叉，小时图在今天（周三）早间继续下挫，恐走出旗形走势，前低1676美元随时有被跌破的风险，建议继续持有空头，止损下移至1700美元，前低1676美元被破后再度加仓空头，目标1645美元。

美元兑日元周三亚市早盘进一步加速上行，触及一年高位110.73，因美日国债收益率差进一步拉大，打压日元资产避险买需，同时美国进一步加速疫苗注射的预期也令全球风险情绪重新回暖，令避险日元进一步面临抛压。

【机构分析：由于美国国债收益率飙升，金价下跌2%至近三周低点】金价周二下跌近2%，因美元走强、美国国债收益率上升以及对美国经济更快复苏的预期，抑制了对避险黄金的需求。美国10年期国债收益率升至14个月高位，受美国总统拜登提出数万亿美元基础设施计划前经济成长和通胀增强的希望提振。OANDA高级市场分析师Edward Moya表示，短期驱动因素似乎变得非常看跌黄金，金价近期走软归因于美元走强和收益率上升。Moya补充说，虽然金价短期内可能面临一些压力，但将通胀忧虑纳入定价的投资者可能"最终引发黄金购买热潮"。

Cambridge Global Payments首席市场策略师Karl Schamotta表示，周一美元因避险买盘而上涨，交易员们担心一场小型长期资本管理公司(LTCM)事件正在发生，他们正试图从倒下的多米诺骨牌中脱身。LTCM是一家大型美国对冲基金，于1998年崩盘，迫使美国政府提供纾困，部分归因于其高杠杆策略。

【中国银行汇市观潮：英镑兑美元】①在周四(3月25日)外汇市场上英镑超跌反弹从日内的低点1.3670拉回到1.3735附近收盘。因担心欧盟可能禁止对英国出口疫苗，此前两个交易日下跌。英镑兑美元本周挫跌逾1%，因疫苗接种方面落后于英国和美国的欧盟考虑采取限制疫苗出口的措施施压英镑，加上近几周债券收益率上涨以及市场浮现避险情绪也惠及美元；②但尽管英镑最近走势挣扎，但我们注意到，英镑兑欧元的短期金融公允价值在过去两周有所改善，改善幅度超过1%，随着英镑兑欧元交叉盘中的逐渐价值回归，或可一定程度上减缓英镑兑美元直盘交易中的下行态势；③4小时图上，技术指标进入空投回补调整的状态，建议前期有英镑空头仓位全部了结。然后观察空投回补反弹能投回升穿过1.38；若不过，再行考虑继续进入空头英镑的交易。

【山西证券：指数进一步下跌空间有限，市场横盘震荡走势不变】山西证券指出，市场方面，周四两市日内震荡，成交额创年内新低，收盘涨跌幅度较小。我们继续维持前几日对于市场整体的预测，目前避险情绪较弱，指数进一步下跌空间有限，市场横盘震荡走势不变，成交额基本维持稳定，本轮大幅调整步入尾声。未来在宏观经济环境不变，未来盈利预期逐步兑现的背景下，中期我们维持震荡走势判断。建议投资者优先关注景气度回升，预期收益较高的板块。

【工行金融市场：人民币利率市场每日概览】①周三（3月24日），市场资金面均衡偏松。隔夜回购利率较前一交易日下行约12.06BP、收于1.8406%；7天回购利率较前一交易日下行约15.86BP、收于1.9399%。利率债方面，受市场避险情绪升温、国内股市持续下行、资金面延续宽松等因素影响，收益率有所下行；②1年期国债收益率与前一交易日持平，收于2.285%；5年期国债收益率较前一交易日下行2BP，收于3.07%；10年期国债收益率较前一交易日下行1.5BP，收于3.19%。金融债方面，收益率有所下行；③1年期国开债收益率较前一交易日下行4BP，收于2.06%；5年期国开债收益率较前一交易日下行1.25BP，收于3.345%；10年期国开债收益率较前一交易日下行2BP，收于3.62%。

【“固收+”变“固收-”，部分基金敲响警钟】 在避险情绪升温背景下，固收类基金又一次受到热捧。然而，在近期市场宽幅震荡的过程中，不少“固收+”产品净值也遭遇大幅回撤。Wind数据显示，春节以来，15只“固收+”产品净值跌幅超过10%，再次给投资人敲响了警钟。业内人士提醒，“固收+”产品的目标首先是要满足客户的预期收益，特别是持续的、长期收益目标的达成。因此，在管理“固收+”类产品时，应注重控制产品的最大回撤幅度，减少产品的收益率波动。（中证报）

【美股盘前消息速递】①美国国债收益率逼近一周最低水平，美国股指期货周三盘前走强，今天市场继续关注美联储主席鲍威尔的国会听证。②截至发稿，道指期货涨0.4%，标普500期指涨0.5%，纳指期货涨0.8%。③欧洲股市走弱，富时100指数下跌0.7%，CAC 40指数和DAX指数下跌0.9%。④亚洲股市周三遭抛售。日本日经指数下跌2%，香港恒生指数下跌2.2%，上证综合指数收盘下跌1.3%。韩国综合股价指数表现相对强劲，仅下跌0.3%。⑤汇市方面，资金似乎继续涌入美元避险，美元指数最高升至92.61，为去年11月23日以来新高；欧元、英镑等G10货币承压。⑥现货黄金小幅走高，交投于1730附近。十年期美国国债收益率下降了0.03个百分点，至略高于1.6%，逼近一周最低水平，推动了黄金的回升⑦欧洲旅游类股似乎将迎来第二天的大幅下跌。英国航空公司下跌3.1%，发动机制造商劳斯莱斯下跌3.1%，易捷航空下跌2.4%，汉莎航空下跌2.2%。⑧美国财政部长耶伦和美联储主席鲍威尔已在国会作证，并将于周三返回国会山。鲍威尔承认，通货膨胀在今后几个月可能会上升，但不会持续下去。⑨英特尔盘前涨6%，公司拟斥巨资建立晶圆代工业务，与台积电和三星电子直接竞争。⑩特斯拉盘前2%，特斯拉美国官网支持使用比特币付款。⑪在线数字内容制作发行商Dolphin Entertainment盘前涨幅扩大至100%，昨日收涨236%。⑫Adobe盘前涨1%，2021财年第一财季净利润同比增长32%。⑬游戏驿站盘前跌超13%，2021财年第四财季业绩不及预期，公司或考虑利用股价高位增发股票。⑭阿斯麦盘前涨5.4%，此前获华尔街资管公司科文上调评级至跑赢大市。⑮区块链板块盘前涨幅扩大，嘉楠科技涨超10%，第九城市涨超11%。⑯猎豹移动盘前涨超4%。仍旧预计第一季度营收在2530万美元到3300万美元之间。

【华侨银行：美元兑日元突破108.30或109.00才能明确走势】华侨银行经济学家预计，美元兑日元突破108.30或109.00才能明确下一步走势，美元和日元的避险特征基本相互抵消，汇价仅小幅下跌，后市或缓慢下跌，特别是如果避险情绪继续占据上风的话，关键支撑位在108.30，跌破可能预示进一步下跌，上行方面，明显升向109将减轻下行动力。

【财经网站Fxstreet分析师Menghani：黄金后续走势不明朗】金价在亚洲早盘转涨，但后续走势似乎仍然难以捉摸。在新冠病毒感染激增和欧洲实施一系列新的封锁措施之际，投资者保持谨慎，股票市场情绪疲软，这对黄金是有利的关键因素之一。此外，避险情绪和对通胀担忧的缓解，导致美国国债收益率持续下滑，为黄金提供了额外支撑。不过，支撑因素在更大程度上被围绕美元的潜在看涨情绪所抵消，在进一步上涨之前的走势可能会比较谨慎。鲍威尔出席参议院银行委员会听证会可能会给黄金带来一些交易机会。

英镑兑美元在周三亚市早盘跌至1.3724，创2月8日以来一个半月新低，因欧盟疫苗风险余波未了，阿斯利康疫苗安全风险引发的顾虑情绪仍然存在，这与美国疫情加速覆盖注射的状况构成鲜明反差，因而欧系货币也相对美元继续承压走低，日内全球投资面对地缘风险和全球疫情走向，正萌生出的更多担忧情绪，这也推动资金向美元避险资产回流，从而令非美货币额外承压。

匈牙利央行副行长VIRAG：新兴市场的避险情绪仍然是市场波动的主要原因。

【午评：三大指数下探回升创指涨1% 碳中和板块领涨】3月22日消息，A股三大指数开盘涨跌不一，开盘后三大指数冲高，创指一度涨逾2%，板块方面，电力、钢铁板块拉升，白酒板块异动，面板板块走高；盘中，指数冲高回落，创指、深成指一度双双翻绿，资金避险情绪升温；临近午盘，三大指数回暖，个股涨多跌少，赚钱效应有所回升，碳中和及相关板块持续活跃。从盘面上看，电力、碳中和、环保工程等板块涨幅居前，石油化工、旅游等板块跌幅居前。

【金价小幅下滑，因土耳其央行换帅促使投资者涌向美元避险】 金价周一下滑，一度跌至1732.65附近，因土耳其央行行长换人，由高利率批评者接替，导致投资者涌向美元避险，担心土耳其此举可能影响其他金融市场。土耳其总统埃尔多安(Tayyip Erdogan)上周六意外罢免鹰派央行行长，任命一个志同道合的高利率批评者担任新行长，该决定令人震惊。对土耳其此举可能威胁其他金融市场的担忧支撑美元，使得黄金对非美元货币持有者而言变得更贵。

汇丰银行：尽管瑞郎已经有所走弱，但考虑到瑞郎避险属性以及当前瑞士央行的政策立场，预计瑞郎在未来一段时间内的走势将更加脆弱。

【机构分析：金价本周势创今年以来首次连续两周上涨 未来几周或将见底】在美国国债收益率持续上升的情况下，股市波动支撑了对黄金的避险需求，且通胀担忧挥之不去，周五金价几乎交投于平盘，势创自今年初以来首次连续两周上涨。金价在连续两个月下跌后企稳，此前通胀担忧推高了国债收益率。随着投资者纷纷从避险资产转向风险更高的资产，黄金今年已下跌约8%，但黄金对冲通胀的作用为金价提供了一些支撑。德商银行称，紧张不安的股市投资者正在提供额外的支撑。“不断上升的国债收益率（对黄金构成压力）和对股市的担忧（倾向于提供支持）之间的拉锯战仍在继续。”德国商业银行分析师Eugen Weinberg称，“目前预计金价将在未来几周见底。”

【收评：指数震荡走低创指跌2.8% 白马股集体杀跌】3月19日消息，A股三大指数大幅低开，采掘板块领跌。盘中，指数延续绿盘震荡，电力、环保工程、次新股等碳中和受益板块先后拉升，石油采矿、水泥等周期股走弱，黄白线持续背离，权重股大幅杀跌，中小市值股大多飘红。午后，指数持续走弱，沪指一度失守3400点，创指、深成指跌幅先后扩大至3%，航运概念股大跌，军工、次新股逆势上涨，白马股集体重挫，贵州茅台股价跌破2000元，资金避险情绪升温，两市超过2300个股下跌。从盘面上看，电力、次新股、国防军工等板块涨幅居前，采掘服务、白马股、有机硅等板块跌幅居前。