美联储米兰：这些措施是在大金融危机的阴影下推出的，那种对通缩的担忧已经成为过去。

【花旗研究：高市早苗的政策立场强化明年初再加息的预测】花旗研究经济学家Katsuhiko Aiba表示，高市早苗的货币政策立场加强了花旗对日本央行在2026年1月加息的预测。在当选日本自民党领导人后的新闻发布会上，高市早苗说，日本经济目前处于崩溃的边缘，并强调现在断言由成本推动的通胀已终结通缩还为时过早。她还表示，将与日本央行保持协调，直到经济转向由需求拉动的通胀模式，即工资上涨真正带动需求增长。这表明高市早苗认为，应等到明年有关工资增长的数据明朗之后，再考虑加息。

【中信建投：美联储降息周期重启，后续市场交易主线或更为清晰】9月21日，中信建投证券最新研报指出，本周美联储如期降息25BP，全球资产价格波动，黄金、美股调整后回升，AH股冲高回落。前期影响资产定价不确定因素陆续落地。美联储降息周期重启，此次降息为“风险管理式”降息，延续既往降息框架，后续降息路径或更为清晰，对经济增长提供有力支撑。本周中美经贸谈判也有新进展，为中美关系带来积极信号。后续市场交易主线或更为清晰。海外方面，关注AI产业叙事演绎。国内方面，出口稳健环境下，中国内外需有望共振筑底，叠加“反内卷”持续推进，中国资产围绕“走出通缩”进行定价。此外，“十五五”规划预期可能带来的增量也值得关注。

【卡扎克斯：通胀已达目标，欧洲央行不应急于采取下一步行动】欧洲央行管理委员会成员卡扎克斯表示，欧洲央行可容忍略低于 2% 的通胀水平，且应花时间审慎评估是否需要采取更多行动。这位拉脱维亚央行行长在接受采访时称，若认为政策制定者能始终将通胀压力精准控制在目标水平，这种想法 “过于天真”；而欧洲央行若因通胀偶尔高于或低于目标就调整利率，也是不合适的。在欧洲各国财长于哥本哈根召开的会议闭幕之际，卡扎克斯表示：“我们无需仓促行动，作为央行，不应在每次会议上都反复调整政策。必要时我们会调整利率，但目前我们已实现 2% 的通胀目标。”本月早些时候，欧洲央行将存款利率维持在 2%。由于通胀徘徊在目标水平附近，且经济表现具有韧性，政策制定者已暗示，至少目前没有必要在已实施八次降息的基础上继续加力。包括卡扎克斯与欧洲央行行长克里斯蒂娜・拉加德在内的多位人士均认为，当前政策处于适宜状态，这一观点也让经济学家和市场降低了对央行进一步行动的预期。尽管卡扎克斯暗示 10 月降息的可能性不大，但他表示，若经济前景需要，仍会为进一步行动保留空间。他指出：“12 月的会议将获得更丰富的数据，尤其是新的经济预测数据。”同时，也不排除为巩固基准情景而降息的可能 —— 类似 2023 年那次将存款利率上调至 4% 的加息操作。卡扎克斯称：“若降息在某些情况下同样有必要，那会是一个可选项，且我认为这一议题值得探讨。但任何此类调整的幅度都将相对较小。”这位拉脱维亚央行行长认为，通胀前景仍 “极具不确定性”。他表示，需密切关注几大因素：欧元可能出现的 “大幅且快速” 升值、通缩压力，以及新碳排放交易体系的实施。卡扎克斯表示，通胀将 “在 2% 左右波动，在我看来，一些小幅偏离完全可以忽略不计”。