2023-08-17 17:44
宏观,央行
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【央行：预计8月开始CPI有望逐步回升 全年呈U型走势】央行发布2023年第二季度中国货币政策执行报告。报告指出，近期猪肉价格企稳回升，旅游出行价格明显上行，国内成品油价格也经历了“四连涨”，预计8月开始 CPI 有望逐步回升，全年呈 U 型走势；PPI 同比已于7 月触底反弹，未来降幅还将趋于收敛。中长期看，我国经济供需总体平衡，货币政策保持稳健，居民通胀预期平稳，不存在长期通缩或通胀的基础。
2023-08-16 06:25
焦点
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【昨日今晨重要新闻汇总】
国内新闻：
1. 中国央行下调逆回购操作利率10BP、MLF下调15BP，SLF三个品种下调10BP。
2. 中国7月规模以上工业增加值同比增长3.7%、社消同比增2.5%、城镇调查失业率5.3%，前7个月固定资产投资额累计增长3.4%。
3. 离岸人民币兑美元一度跌超500点，跌破7.32关口。
4. 券商中国援引彭博社消息，中国据悉考虑降低股票交易印花税。
5. 中指监测数据：上半年法拍房挂拍量超30万套 较上一年增加19.7%。
6. 多个城市拟降低二套房首付比例？成都回应：目前没听说政策要调整。
7. 接近中融信托人士回应：部分产品停兑确系实情，但全面停兑消息不实。
8. 财政部发布关于调整海南自由贸易港交通工具及游艇“零关税”政策的通知。
9. 西安市正在研究调整个人住房贷款政策，限购区二套房首付比例不低于40%。
10. 国家外汇局：外商来华直接投资跨境资金净流入回升，7月份净流入规模为近一年来次高值。
11. 国家统计局：当前中国经济不存在通缩，下阶段也不会出现通缩；全国青年人等分年龄段的城镇调查失业率将暂停发布。
国际新闻：
1. 日本6月增持美债88亿美元，中国减持113亿美元。
2. 阿根廷农业部长否认有关牛肉出口暂停15天的报道。
3. 因澳大利亚罢工谈判仍在继续，欧洲天然气价格大涨15%。
4. 惠誉警告其或将下调包括摩根大通在内的数十家美国银行的评级。
5. 亚特兰大联储GDPNow模型预计美国Q3 GDP增速为5.0%，此前预计为4.1%。
6. 全球最大的主权财富基金-挪威养老基金上半年狂赚1426亿美元，回报率高达10%。
7. 美联储卡什卡利：还没准备好说加息已经结束了，通胀取得了一些进展，但或仍需加息。
8. 美国7月零售数据增长超预期，实现连续四个月增长。受数据影响，金价一度跌破1900大关，美债收益率飙升。
9. 越南电动汽车生产商VinFast Auto借壳上市首日收涨254%，总市值超860亿美元(流通市值8亿美元)，成全球第五大汽车股。
10. 俄央行召开紧急利率会议，将利率从8.5%上调至12%，并表示如果通胀风险增加，可能进一步提高关键利率。消息称俄罗斯讨论恢复资本管制以遏制卢布贬值。
2023-08-15 10:59
宏观,焦点
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【国家统计局：CPI同比涨幅将逐步回到合理水平】国家统计局新闻发言人付凌晖在新闻发布会上表示，关于通缩的问题，之前的发布会上也明确讲，当前中国经济不存在通缩，下阶段也不会出现通缩。从整个经济运行的情况看，经济运行整体上在恢复，从货币条件看，广义货币增长、市场流动性总体充裕。从价格看，这个月CPI同比有所下降，但是从环比来看，由上月的下降转为上涨，7月份CPI由上月同比持平转为同比下降0.3%。下阶段，随着经济恢复向好，市场需求持续扩大，供求关系有望逐步改善，加之上年同期高基数的影响逐步消除，CPI同比涨幅将逐步回到合理水平。
2023-08-15 10:57
宏观,焦点
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【国家统计局：当前中国经济不存在通缩，下阶段也不会出现通缩】国家统计局新闻发言人付凌晖表示，当前中国经济不存在通缩，下阶段也不会出现通缩。从整个经济运行的情况看，经济运行整体上在恢复，从货币条件看，广义货币增长、市场流动性总体充裕。从价格看，这个月CPI同比有所下降，但是从环比来看，由上月的下降转为上涨，7月份CPI由上月同比持平转为同比下降0.3%。（中国网）
2023-08-12 07:53
宏观
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【经济日报：不宜夸大CPI阶段性回落影响】7月份居民消费价格指数（CPI）同比涨幅由上月持平转为下降0.3%，市场关于通缩的忧虑再起。总的来看，若经济保持正常增长态势，CPI阶段性回落的影响不宜夸大。从各项经济指标和市场反映情况看，7月份CPI虽然同比下降，但环比转为上涨，当前物价已呈触底企稳态势，预计年内物价拐点已现，8月份后CPI有望开始逐步上行。展望下一阶段，随着存量措施与增量政策协同发力显效，我国经济将在上半年持续恢复的基础上保持稳定向好态势，供需缺口也将进一步弥合，加之去年同期高基数因素逐步消除，预计下半年物价涨幅可能逐步回归至往年均值水平，全年CPI呈现“U”型走势。从中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。
2023-08-12 05:51
市场
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【经济日报：不宜夸大CPI阶段性回落影响】当前物价已呈触底企稳态势，预计年内物价拐点已现。随着存量措施与增量政策协同发力显效，我国经济将在上半年持续恢复的基础上保持稳定向好态势，供需缺口也将进一步弥合，加之去年同期高基数因素逐步消除，预计下半年物价涨幅可能逐步回归至往年均值水平。展望下一阶段，随着存量措施与增量政策协同发力显效，我国经济将在上半年持续恢复的基础上保持稳定向好态势，供需缺口也将进一步弥合，加之去年同期高基数因素逐步消除，预计下半年物价涨幅可能逐步回归至往年均值水平，全年CPI呈现“U”型走势。从中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。
2023-08-10 08:10
观点
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【银河证券：预计商品类价格的探底仍将持续一个季度】 银河证券研报认为，7月CPI的超预期是旅游出行、原油以及6.18结束后商品价格回升带来的。这种回升的持续度较弱，原油和商品的上行带有短时性。7月份服务业价格的上行让我们对通缩的担忧稍有缓解，但服务业距离疫情前的水平仍有差距。商品类价格的探底没有结束，预计仍然持续1个季度。7月份大宗商品的普遍回升并未带动PPI环比转正，PPI环比连续4个月下跌。房地产产业链继续下行，上游煤炭、中游顺周期产品出厂价格提价难度加大。居民消费的回升速度相对偏缓，难以对冲房地产类顺周期产品价格的下滑。
2023-08-01 16:11
观点,国际
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汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia评欧元区7月制造业PMI终值：通缩正在发生，至少从货物方面看来是如此，投入成本和产出价格的下降速度为全球危机以来最大，能源价格在其中起了关键作用，德国天然气价格在过去几个月稳步下跌，较一年前跌了约80%。
2023-07-31 08:00
观点
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【中国银河：日本央行调整YCC政策在短期内对日本和全球市场以及相关资产定价的影响相对有限】 中国银河研报指出，虽然日本央行对先行YCC政策的调整早于市场预期，令投资者略感意外，但我们认为日本央行调整YCC政策在短期内对日本和全球市场以及相关资产定价的影响相对有限。一方面是日本央行执行超宽松货币政策以及之后升级为YCC政策的时间由来已久，退出需要一个缓慢的过程；另一方面全球投资者也需要时间来观察和评估日本YCC政策调整之后的影响，来为下一步投资策略的调整提供基础。但未来日本股市可能会在短期内面临资金流出压力，之前的上涨会告一段落甚至出现一波调整。日本央行早于预期调整YCC政策可能会令投资者重新评估全球和整个发达经济体的通胀前景。目前长期饱受低通胀甚至通缩困扰的日本都开始面对通胀压力并开始逐步退出超宽松政策，这意味着央行有必要重新审视和评估在过去长期低通胀时间内设定的2%的通胀目标。
2023-07-24 15:17
观点
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【每日投行观点梳理（7月24日）】
1. 高盛经济学家：美联储此次加息或是本轮周期的最后一次。
2. 美银：标普500指数上涨的广度将继续扩大。
3. 美银：投资者对现金的狂热可能已经见顶。
4. 法兴银行：日本央行认为暂时无需行动显示出其避免通缩的决心。
5. 加拿大皇家银行：强劲的消费支出将支撑加拿大科技公司第二季度的业绩。
6. 野村证券：欧洲央行会议和通胀数据可能导致市场波动加剧。
7. 凯投宏观：避险支撑和利差转变有望提振美元。
8. 瑞穗：日本央行7月的调整将仅限于通胀预期。
9. 大摩：美国通胀降温将转为通缩，打击企业盈利及美股泡沫。
2023-07-21 17:48
国际
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【法兴银行：日本央行认为暂时无需行动显示出其避免通缩的决心】法兴银行首席经济学家Kokou Agbo-Bloua表示，日本央行表示暂时不需要采取行动，这显示出他们致力于确保不再陷入通缩或通胀螺旋的决心。与其他国家相比，日本似乎更加坚定地追求可持续的高通胀目标，而不是回归历史水平。债券市场方面，如果美国国债收益率上升，通常会对日本国债产生上升压力，因为投资者会抛售日本国债而转向美国国债。之前有人担心债券市场可能会因对日本央行的政策调整而受到打击，但现在市场情绪已经转为继续看好债券市场。
2023-07-21 08:05
观点
【中信证券：预计2023年下半年风电行业将迎来快速发展】中信证券研报指出，伴随着风电行业景气回归，在风机大型化、中远海趋势明确和出口需求拉动的背景下，预计2023年下半年风电行业将迎来快速发展。重点推荐：1）受益于出口需求增长的零部件厂商；2）格局优且有明显抗价值量“通缩”能力的海缆、桩基、轴承和主轴等环节；3）建议关注持续优化“双海”结构，在海上风电和风机出海业务有先发优势的优质整机厂。
2023-07-20 20:39
市场,国际
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【美股盘前消息速递】①美国7月15日当周首次申请失业救济人数22.8万人，创5月以来最低水平。②截至发稿，道指期货涨0.1%，标普500期指跌0.1%，纳指期货跌0.6%。 ③英国富时100指数上涨0.6%，德国DAX指数上涨0.2%，法国CAC-40指数上涨0.4%。④根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，美联储预计将在下周的会议上加息25个基点，使利率在2023年保持在5.25%至5.5%的区间 。⑤交易员和分析师预计，欧洲央行将在下周将基准利率上调25个基点，但在欧洲央行政策制定者最近表现出鸽派基调后，此后的举措一直存在争议。⑥大摩知名空头：通缩迹象开始浮现，美股企业盈利将遭“暴击”。⑦奈飞盘前跌7.64%，海外降价拖累Q2营收表现。⑧特斯拉盘前跌3.77%，Q2毛利率18.2%低于预期，因安全带故障召回近16000辆汽车。⑨IBM盘前跌超1%，Q2营收、自由现金流逊预期。
2023-07-20 13:52
国际
日本首相岸田文雄：必须确保日本持续摆脱通缩，创造一个薪资上涨成为常态的社会。必须注意通胀过度对家庭实际收入的影响。
2023-07-20 07:38
观点,国际,原创
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【大摩首席继续唱空：反通胀将变成通缩，企业盈利和股市将遭受暴击】摩根士丹利首席股票策略师迈克·威尔逊表示，反通胀即将转变为通缩，这是企业盈利的主要阻力，进而影响股价。威尔逊指出，加息的全部影响要在实体经济中显现出来大约需要12个月的时间。这可能意味着通胀降温的速度将比预期快得多，直至价格实际开始下跌。其结果可能不仅是反通胀(物价上涨速度放缓)，而且是彻底的通缩(物价下跌)。通缩将剥夺企业的定价权，“这对盈利增长和股票估值来说是一个滑坡，而目前的估值已经相当高了。”（环球市场播报）
2023-07-19 16:16
市场,观点
花旗：由于市场过剩和成本通缩的影响，镍、锌价格到年底将进一步下跌10-15%。
2023-07-19 06:20
焦点
【经济日报金观平：物价稳定并非通货紧缩】经济日报文章指出，去年以来，我国出台了一揽子稳经济政策措施，但投资扩张向最终消费的传导需要一定时间。疫情期间，我国居民收入普遍受到影响，也存在一个“补”储蓄的过程。相关数据显示，去年出台的支持性金融工具已逐步形成实物工作量，预计后续将进一步提升居民部门收入。虽然短期内物价出现一定程度下行，但并不意味着中国进入了通缩阶段。强大的制造业基础以及近些年稳健的货币政策，为实现物价稳定奠定了中长期基础。接下来，要用好现有货币政策空间，保持货币条件与经济潜在增速和物价基本稳定的要求相匹配，兼顾好经济增长和物价稳定。同时，也要看到目前存在有效需求不足等问题，要着力稳定市场预期，增强全社会经济活力，提高居民收入和消费能力，推动经济高质量增长。
2023-07-18 23:07
国际
【摩根大通：欧洲一般零售商2024年或将面临价格压力】摩根大通表示，欧洲一般零售商可能会在2024年面临价格下跌的压力。2024年服装价格可能出现通缩，这可能是未来几个月该行业的一个关键考虑因素。在销量没有相应增长的情况下，普遍的销售预测可能看起来过于雄心勃勃。同样，服装价格下跌可能会拖累行业利润率，除非运营成本下降，但鉴于最低工资不断上涨，运营成本不太可能下降。摩根大通分析师Georgina Johanan表示：“我们的初步研究表明，服装价格在2024年可能会下跌（约）6%，这将给那些股价取决于利润率复苏的零售商带来压力。”
2023-07-18 06:23
焦点
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【昨日今晨重要新闻汇总】
国内新闻：
1. 上半年我国GDP同比增长5.5%，二季度增长6.3%；全国房地产开发投资同比下降7.9%。6月份全国城镇调查失业率为5.2%，青年失业率为21.3%。
2. 国家发改委15天内召开三次民企座谈会。
3. 存量房贷利率下调？各地银行回应：暂未收到通知。
4. 全国政协召开2023年上半年宏观经济形势分析座谈会。
5. 工信部：计划出台推动算力基础设施高质量发展的政策文件。
6. 中国气候变化事务特使解振华同美国总统气候问题特使举行会谈。
7. 国家统计局新闻发言人：目前中国经济没有通缩，下阶段也不会通货紧缩。
8. 中国恒大：截至2022年底，负债总额2.44万亿元，剔除合约负债后为1.72万亿元。
国际新闻：
1. 黑海粮食协议在实施近一年后宣告结束。
2. 美国将向中东增派F-35、F-16战斗机和军舰。
3. 克里米亚大桥再遭袭，俄称乌方实施恐怖袭击。
4. 消息人士称，欧佩克+JMMC会议定于8月3日举行。
5. 美媒：特斯拉计划将德国工厂产能翻倍至100万辆/年。
6. 据悉俄罗斯将于8月1日将石油出口关税提高至每吨16.9美元。
7. 美国财长耶伦表示，我们即将达成全球最低企业税率体系的协议。
8. 高盛认为7月为美联储本轮最后一次加息，预计美国未来12个月衰退的概率为20%。
9. 北京时间17日下午，路透报道“沙特能源部称将自愿减产措施延长至2024年底”，后撤回该报道，并标明该消息是6月欧佩克+大会达成的延长整体减产协议的旧消息。
2023-07-17 10:55
宏观,焦点
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【国家统计局：中国经济没有通缩，下阶段也不会，价格将逐步回到合理区间】国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖回应了关于下阶段是否会通缩的问题。他表示，目前中国经济没有通缩，下阶段也不会通货紧缩。付凌晖表示，CPI低位运行是国际国内因素共同影响的结果，是阶段性的。下阶段，随着我国经济恢复向好，市场需求逐步扩大，供求关系将逐步完善。后期猪肉消费需求季节性增加也会带动价格提升。随着去年同期高基数因素逐步消除，价格将逐步回到合理区间。（澎湃新闻）