【中国首席经济学家论坛理事长连平：抑制通缩风险还需要做些什么？】中国首席经济学家论坛理事长连平发文表示：历史经验表明，与温和的通货膨胀相比，通货紧缩会给经济体带来更多危险的潜在风险，诸如流动性陷阱、企业资产负债表严重衰退、系统性金融风险等问题，危害极大，必须给予高度重视，并从我国实际出发实施中长期、系统性、针对性的应对策略。尽管九月下旬以来推出了一揽子经济刺激举措，未来一个时期仍需持续推进扩张性的政策举措，其主要目标任务是扩大总需求，降低融资成本，化解债务风险，提高财产性收入，改善经济预期。他提出了八项举措：第一，增加政府投资性支出，持续扩大总需求。第二，持续实施适度宽松的货币政策，保持流动性合理充裕，有效降低实际利率水平。第三，促进城镇化发展，通过财政补贴农民落户来扩张其消费需求。第四，投入财政和金融资源，支持资产负债表衰退部门积极地化债。第五，积极推进土地制度改革，释放宅基地交易带来的财富增值潜力。第六，长期实施优惠政策，降低私人部门税负压力。第七，大力支持资本市场发展，增加居民财产性收入。第八，构建经济预期管理机制，积极改善市场预期。（第一财经）

【国泰君安：调整之后，股市将重振旗鼓】 国泰君安研报表示，展望后市，在调整之后，股市行情还没有结束，有望重振旗鼓推动市场反弹：1）决策者对经济形势与资本市场的态度转变，是当前推动股市回暖和维持风险偏好的重要逻辑基础，即底线得以明确，这一点非常关键；2）9月24日金融政策的宽松，打开无风险利率下降的空间，有望带动增量资金持续入市；3）扩张性的财政着力于解决债务通缩，并也打开了市场对远期经济企稳和通胀修复的可能性。从定价上，如名义利率下降+资产通胀预期，这对于股市中期预期前景是有利且关键的。

【国泰君安：核心CPI同比接近转负 修复资产负债表的起点】国泰君安证券发布研报表示，9月物价数据依然呈现内需不足和私人部门缩表之间相互交织，其中核心CPI同比接近转负。往后看，未来的一个阶段，微观主体的信心得以修复、债务负担系统缓释，对于稳内需具有重要意义，可以说，迈出了修复资产负债表的重要一步。国泰君安认为，本轮政策组合拳出台的时点相当及时，并且直指当前经济的核心症结，通过财政（中央加杠杆）、货币（降低债务+注入信用）协同发力的方式，系统性地修复私人部门和地方政府的资产负债表，从而防止经济陷入“债务-通缩”螺旋。往后看，未来的一个阶段，微观主体的信心得以修复、债务负担系统缓释，对于稳内需具有重要意义。

【中信建投：财政部发布会标志着中央加杠杆启动，也是市场期待已久的“中央下场”】中信建投宏观研报认为，这次财政部发布会没有给出增量发债数据，也未指明大规模刺激，但提到化债和中央加杠杆，表述积极。我们分析框架中，化债对经济的正面影响大于增量刺激，有效化债意味着我们走在正确的对抗通缩路径之上。这次会议还标志着中央加杠杆启动，也是市场期待已久的“中央下场”。中央财政和货币联动宽松，对市场而言，这是一场流动性盛宴。流动性盛宴之下股债走势，历史已有答案，10年前新《预算法》落定前后，债务置换推进，股债均有不俗表现。

【日本首相石破茂：希望与公明党一起在大选中赢得多数席位】 日本首相石破茂表示，他将寻求与执政联盟伙伴公明党一起在即将到来的大选中赢得多数席位。石破茂在东京的新闻发布会上表示，如果没有消费增长，就无法战胜通缩；目前看到了击败通缩的明确动向。

日本首相石破茂：个人消费占GDP的54%。如果个人消费不提升，就没有办法摆脱通缩。

日本经济再生大臣：日本正稳步迈向工资和物价上涨的循环。具体的货币政策由日本央行决定。已与日本央行行长植田和男确认，政府与日本央行将紧密合作，认为结束通缩是首要任务。

日本首相石破茂：将继续推进政策以确保结束通缩。

【贝莱德首席中国经济学家宋宇：财政政策值得期待 力度不应小于去年四季度的调整力度】被问及对中国财政政策作何预测，贝莱德首席中国经济学家宋宇表示，财政政策值得期待，且力度不应小于去年四季度的调整力度。他预计10月中央会增加广义赤字率，增发国债规模不小于1万亿元。全国各个部门、各个地区的情况千差万别，资金需求自然各不相同；而特别国债对资金的使用有诸多限制。因此，不妨考虑提高赤字率，给与各个部门、各个地区更大的裁量权，以因地制宜地使用资金。另外，他并不认为赤字率的提升会影响国家的主权评级。在通缩风险日益上升的情况下，适当增加负债，可及时扭转经济陷入通缩自我加强的恶性循环，切实稳固经济增长，这是有利于提升主权评级的。（中国基金报）

日本经济再生大臣赤泽亮正：政府与日本央行关于2%通胀目标的解读没有变化。日首相与日本央行一致认为，摆脱通缩是日本的首要任务。货币政策变动的时机至关重要，必须与日本实现摆脱通缩的更大目标相一致。

日本首相石破茂：日本政府打算继续与日本央行紧密合作，竭尽全力实现早日摆脱通缩的目标并实现可持续的经济增长。

日本经济再生大臣赤泽亮正：我们将致力于实现增长型经济。政府和日本央行将密切合作以战胜通缩。石破茂在经济上的优先事项是战胜通缩。

日本财务大臣加藤胜信：将根据政府与日本央行的联合声明，努力尽快实现摆脱通缩的目标，并与日本央行密切合作。

【渣打调整恒指基本情境区间至20000-22500点】 渣打北亚区投资总监郑子丰表示，自9月24日中国公布包括减息、支持楼市和稳定股市在内的措施以来，恒指强劲上升超过20%。目前估值仍然合理且投资者持仓仍偏低，该行对近期动力或持续持谨慎乐观看法。渣打在6月的下半年环球市场展望中提到，恒指乐观情境为20000至22000点，由于政策刺激力度已超出预期，该行的基本情境区间更新为20000至22500点。郑子丰续称，上升趋势能否持续，将取决于重大财政政策和发债的支持措施能否及时有效落实、通缩压力是否消退、信心恢复和地缘政治风险会否减轻。渣打密切关注下个月美国大选的地缘政治局势，又指任何额外的制裁、关税，都可能威胁到中国股票盈利前景复苏和市场情绪，或使大市重返18000至20000点的悲观情境区间。郑子丰又指出，如果即将推出的财政措施超过2万亿元人民币，并有效提振信心和刺激消费，大市有机会升至其最新的乐观情境区间22500至24500点。郑子丰亦建议，留意中美股票的机会型策略，部署高股息非金融业国企股、内地非必需品消费、科技、通讯服务股等政策受惠股、以及美国通讯服务、科技股、大型银行股及健康护理股等。