【海通证券点评1—2月工业企业利润数据：利润增速回落，结构有调整】海通证券点评1—2月工业企业利润数据：1—2月工业企业利润增速较去年12月回落，虽然有去年同期高基数的影响，但核心问题还在于量和利润率的下滑。行业分化依然明显，不过结构较前期有所变化。上中游部分行业受需求平淡、利润率回落影响，利润增速有所下滑，下游行业中的酒饮料茶、汽车等行业则受益于消费复苏、政策补贴、利润率改善等因素，带动下游行业利润占比回升。后续需要结构性政策加码发力，叠加全球补库共振，或开启主动补库周期。但如果需求未有明显提振，需警惕产能过剩与通缩压力。

【中信证券：需求改善释放估值弹性，逆变器配置价值凸显】中信证券研报指出，逆变器板块近期情绪回温，市场主要交易资金风格切换预期下基本面拐点与估值修复。配置思路上，海外大储景气度持续，市场对于龙头悲观预期定价基本到位，建议重视板块龙头低位配置机会；欧洲渠道市场库存持续消解，淡季过后国内相关企业业绩有望大幅改善，建议关注基本面见底改善标的。长期维度，我们认为行业逻辑并非通缩、ASP下行，看好构网型储能、AIDC等有望显现技术溢价且带动市场进一步扩容，带动板块业绩与估值水平双升。在市场风格高低切换、板块低估值、需求回暖因素叠加下，我们认为逆变器是4月业绩真空期高胜率品种。

【英国通胀降温 2月CPI意外回落至2.8%】英国国家统计局周三公布的最新数据显示，2月消费者价格指数（CPI）同比涨幅降至2.8%（预期3.1%），扣除食品与能源不计的核心CPI同比上涨3.5%（预期3.7%），较1月通胀反弹态势显著缓和。这一变化主要源于能源价格持续通缩（同比下降8.3%），部分抵消了食品（同比上涨5.0%）以及服务业价格（同比上涨6.1%）带来的上行压力。分项数据显示，英国2月份的交通成本同比下降1.9%，这主要是燃油价格下跌12%所致。住房水电费用环比下降0.4%，其原因是能源价格上限调整生效。餐饮酒店价格同比涨幅仍高达6.9%。

土耳其央行行长：通胀预测高于通缩路径，这要求央行维持紧缩立场。

日本央行行长植田和男：日本正摆脱通缩思维，但仍未实现可持续的工资通胀循环。

【日本财相称日本尚未战胜通缩】日本财务大臣加藤胜信说，尽管出现物价上涨等积极信号，但日本尚未战胜通货紧缩。英国《金融时报》24日刊登对加藤的采访报道。这位日本财相说，只有当经济指标不再出现倒退迹象时，日本才能宣布摆脱通缩，“不能仅看消费者价格，而是要把基础价格和背景综合来看……我们现在的判断是，日本尚未克服通缩”。加藤说，日本经济要摆脱通缩，取决于是否能确保工资涨幅长期超过物价涨幅。“日本大型企业的加薪现象令人鼓舞，但真正的挑战是，如何确保中小企业把上涨的劳动力和投入成本转嫁给客户。”（新华社）

【日本财相称日本尚未战胜通缩】日本财务大臣加藤胜信说，尽管出现物价上涨等积极信号，但日本尚未战胜通货紧缩。只有当经济指标不再出现倒退迹象时，日本才能宣布摆脱通缩。

【日本财政大臣加藤胜信：日本尚未摆脱通胀紧缩】据报道，日本财政大臣加藤胜信在接受采访时表示，日本尚未摆脱通胀紧缩。他说，只有在认为通胀不会再回落时，政府才能宣布战胜了通缩。不过他也表示，日本正在经历物价上涨，而且其他趋势似乎是积极的。

【银河证券：海缆抗通缩具备稀缺性 业绩密集披露期低估值更受青睐】 中国银河证券研报表示，2025年以来新天山海关一期、南网三山岛等海缆项目陆续启动招标，由于海缆的选择是令包含海陆升压站在内的整个送出工程的Capex最低，深远海开发拉长运输距离，会造成大量电力损耗，目前两种主流解决方案，一是提高电压等级以缩小海缆铜截面，二是选用柔性直流规避集肤效应与对地电容，但无论何种方案产品技术难度均大幅增加，推动海缆价值量抬升，成为海上风电中为数不多的抗通缩环节。同时当下的业绩密集披露期，低估值标的更受青睐，A股海缆龙头2025年13x左右的PE中枢，底部反转可期。

【加皇银行：关税不确定性导致的增长担忧暂时抵消了通胀担忧】加拿大皇家银行资本市场分析师在报告中指出，投资者目前更担心的是美国经济增长前景以及关税不确定性导致的通缩风险，而不是更高的通胀率。虽然关税从长期来看可能会产生通胀效应，但关税实施的不确定性可能会在短期内削弱需求，导致经济增长缓慢，并可能引发通货紧缩。他们说：“鉴于对等关税的全球影响范围及其对经济增长的近期潜在负面影响，这可能是全球和欧洲股市近期（本周早些时候）表现不佳的原因之一。”

日本财务大臣加藤胜信：日本正逐步转向一个以进口成本推动物价上涨的经济，而不是由工资上涨驱动。根据基础通胀和对价格指标的全面观察，日本仍未处于可以永久宣告通缩结束的状态。

日本财务大臣加藤胜信：日本经济正处于供给短缺状态，而非需求不足。目前没有计划修改政府与日本央行关于结束通缩的联合声明。

【“木头姐”大举抄底特斯拉等科技股，预计下半年将出现“通缩繁荣”】周一美股大跌之际，凯茜·伍德的方舟投资管理公司大笔买入了特斯拉、Palantir、Coinbase、AMD、Tempus AI和Robinhood公司的股票，总计投入了超过7000万美元。伍德在社交平台上发帖称，目前的市场动荡只是一场“滚动衰退”的最后阶段。她认为，这将给特朗普政府和美联储带来比投资者预期更大的灵活性，这种转变将为“今年下半年的通缩繁荣”铺平道路。

【重阳投资：科技领域的突破有望带领中国资产实现重估】重阳投资解读2025年政府工作报告亮点：延续此前多次会议的精神要求，本次政府工作报告同样将新质生产力的发展放在突出位置。政府工作报告中商业航天、低空经济、人工智能、具身智能、生物制造、量子科技等前沿技术被明确提及，重阳投资认为科技创新是中国经济对抗人口老龄化带来的通缩压力和外部地缘政治负面冲击的最有力的手段。在DeepSeek、宇树机器人等科技新领域开始爆发后，科技领域的突破有望带领中国资产实现重估。另外，相信政府仍有储备增量政策，后续财政和货币政策的灵活调整仍然值得期待。

【美国银行首席执行官：愿意在日本招聘员工】美国银行首席执行长莫伊尼汉（Brian Moynihan）说，随着日本经济在经历了几十年的通缩后开始复苏，他愿意在日本增加员工。莫伊尼汉周五在东京接受采访时说，价格和工资增长的回归、利率上升和企业改革正在刺激该国的经济活动。“我们会雇佣内部员工，但如果不够，我们会从世界各地招人，”他说。“东京是一个令人兴奋的城市，所以吸引人们来这里并不难。”

【全国人大代表刘汉元：建议设立十万亿股市平准基金和十万亿楼市稳定基金】3月4日消息，十四届全国人大三次会议将于3月5日在北京召开。全国人大代表、全国工商联副主席、通威集团董事局主席刘汉元围绕设立十万亿股市平准基金和十万亿楼市稳定基金；加大力度支持我国“新三样”产业链出海，助力人民币国际化；加快推进新型电力系统建设等方面提出建议。 刘汉元提出，设立十万亿股市平准基金和十万亿楼市稳定基金。他表示，当前，我国经济面临较大的通缩压力，促消费、扩内需是首要任务，提高居民收入是破题关键，提振股市、稳住楼市是重要着力点。通过设立两大基金，给予市场明确的积极信号和信心，有的放矢向股市楼市注入活力和流动性，有效刺激并带动股市上涨，推动楼市“止跌回稳”，同时引导市场长期通胀预期锚定在与GDP增速匹配的合理水平，助力我国经济适度较快增长，让老百姓钱袋子鼓起来，能够消费、敢于消费、乐于消费，不再持币待购和观望。 对此，刘汉元代表建议，建议设立十万亿股市平准基金，明确A股上涨目标；建议设立十万亿房地产市场稳定基金，帮助企业渡过难关，助力行业稳定发展。

【日本经济再生大臣：相信日本现在处于通胀状态】日本经济再生大臣赤泽亮正今日表示，日本经济处于通胀状态，政府和日本央行在这一点上并无特别分歧。他在国会表示，政府的目标是让经济进入良性循环，工资涨幅超过通胀，家庭购买力上升，物价适当上涨。注：赤泽亮正发表上述评论前，首相石破茂和日本央行行长植田和男周二在国会的表态似乎发生了冲突。 日本首相石破茂坚持认为该国经济仍面临重返通缩的风险，以此为政府继续实施更多刺激措施提供理由。在日本央行行长植田和男表示经济处于通胀后不久，石破茂周二表示，他还不会假定日本已经步入稳定的物价上涨阶段，这表明政府短期内不会宣布已经完全摆脱通缩。