德意志银行首席执行官对员工表示：宏观经济不确定性增加，潜在全球贸易战的阴影仍笼罩着市场。

【马来西亚将推迟实施扩大税基计划 贸易战背景下为国内制造商缓解压力】马来西亚推迟扩大销售和服务税的计划，为准备面对美国更高关税的制造商提供了暂时的喘息之机。该国财政部发言人在短信中表示，原定于5月1日实施的扩大税基的措施将延后实施。在美国威胁要对马来西亚征收24%的关税后，制造商一直敦促政府避免增加今年的税收负担。马来西亚林吉特兑美元上涨0.7%，至10月以来最高水平，在亚洲货币中表现居前。

【投资者资金涌向拉美ETF，当地避免关税摩擦】由于拉丁美洲地区避开了美国总统特朗普贸易战的最严重影响，投资者上周将大量资金投入购买拉丁美洲股票的交易所交易基金 (ETF)，成为那些将目光投向美国以外的交易员的一个有吸引力的投资选择。规模35亿美元的iShares MSCI巴西ETF上周录得8700万美元的资金流入，创2023年12月以来的最大单周涨幅，也是今年的首次。总体而言，巴西是该地区流入资金最多的国家，ETF的资金总额达1.456亿美元。

嘉吉巴西总裁Paulo Sousa：美国总统特朗普挑起的贸易战对本公司在巴西的一系列大豆压榨设施计划都构成风险。

【受特朗普关税冲击 美国航空业寻求白宫豁免】美国航空业因唐纳德·特朗普总统发起的贸易战以及旅行需求下滑而步履维艰，目前正游说白宫寻求关税豁免。 行业官员已与特朗普政府的高级官员（包括特朗普本人）举行了会议，要求他们恢复1979年《民用飞机协议》（the 1979 Civil Aircraft Agreement）规定的免税制度。在该协议下，航空业每年享有750亿美元的贸易顺差。特朗普的关税政策终结了该行业长达数十年的免税地位。（环球市场播报）

【美股盘前要闻速递】①周一全球股市维持在三周来的最佳水平，投资者期待贸易战的最坏时刻已经过去，但美国贸易政策的混乱依然困扰着美元，交易员准备迎接一周充满重大财报和经济数据的行情。②截至发稿，道指期货跌0.06%，标普500指数期货跌0.12%，纳指期货跌0.07%。③德国DAX指数涨0.52%，英国富时100指数涨0.11%，法国CAC40指数涨0.72%，欧洲斯托克50指数涨0.50%。④WTI原油跌0.33%，报62.81美元/桶。布伦特原油跌0.36%，报65.56美元/桶。⑤小心财报季！高盛急踩刹车：AI撑场难掩企业钱包“缩水”。⑥美债市场步入 “新秩序”?特朗普政策变数推高长期美债风险溢价。⑦Spirit AeroSystems盘前涨超3% 与空客就部分资产收购达成最终协议。⑧蔚来盘前涨超1% CEO李斌笃定今年Q4会盈利。⑨理想汽车盘前涨超1% 理想L6累计交付量突破25万。

德国候任总理默茨：将建议美国全面取消所有关税，我不希望美国与我们展开全面贸易战。

【新加坡金管局：长期贸易战可能进一步阻碍新加坡经济增长】 新加坡央行警告称，持续的全球贸易战可能对经济增长和通胀构成更大风险，首轮关税已预计影响到60%的该国对美出口。新加坡金管局周一在宏观经济评估报告中指出，经济增长前景已转为“更加谨慎”，美国关税上调可能压缩出口商利润率、削减生产并抑制国内收入。该机构强调，贸易政策走向仍存在“显著不确定性”。“贸易冲突若长期持续，可能对经济增长构成进一步下行风险，进而影响通胀，”报告称。“相反，贸易紧张局势可能随时间推移缓和，这可能提振信心和出口活动。”

【摩根大通调查：未来一年美国或出现滞胀 且投资者普遍不看好美元】摩根大通周五公布的一项调查结果显示，未来一年美国经济出现滞胀的风险远高于衰退，2025年最被看好的资产类别是现金。多数人认为，特朗普领导的美国政府发起的贸易战对美国经济造成最严重的负面影响。五分之三的受访者认为美国经济增长将停滞，通胀率将保持在美联储2%的目标之上，五分之一的受访者预计通胀率将超过3.5%。受访者对美元疲软也达成共识，大多数受访者预计欧元EUR=到年底将达到或超过1.11美元或更高，今年美元至少贬值8%。摩根大通表示，值得注意的是，美国投资者与全球投资者对美国政权更迭的后果和市场影响的看法存在分歧。美国10年期国债收益率预计不会较当前水平大幅下降，超过一半的受访者认为，到2025年年底，该指标国债收益率将达到4.25%或以上。近一半的受访者预计布伦特油价将稳定在每桶66美元附近，三成受访者预计油价将跌至60美元或以下。有13%的投资者认为新兴市场股市表现将优于其他资产类别，而9%的投资者认为发达国家股市表现将优于其他资产类别。57%的受访者预计华尔街股市将是今年资金外流最严重的资产类别。

【经济日报金观平：强化底线思维做好经济工作 做到“手中有牌、心中有数”】强化底线思维，就是要防范最坏的可能，力争最好的结果，提前研判形势、做足准备，把主动权牢牢攥在自己手里。眼下，在关税战、贸易战冲击下，国际经济难言乐观。面对复杂形势，必须把困难估计得更充分一些，把风险思考得更深入一些，做到“手中有牌、心中有数”。应对短期性、周期性问题，要在政策工具箱中留足“后手”。应对长期性、持续性问题，要向改革要动力、向开放要活力。任凭乱云飞渡，坚定不移办好自己的事，坚定不移扩大高水平对外开放，始终是我国化被动为主动、变压力为动力的战略选择。以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性，既是我国的破局之道，也将为世界经济注入更多稳定性和确定性。

【美国城堡证券创始人格里芬：关税政策无法实现美制造业回流】美国城堡证券创始人格里芬近日批评特朗普政府的关税政策无法实现美国制造业回流的目标。格里芬认为，美国当前劳动力市场结构已发生根本性变化，工厂自动化是不可逆转的趋势，无论有无关税，许多传统制造业岗位都在被机器取代，如何帮助这部分人群转型才是至关重要的，美国政府在这一方面做得并不到位。美国应聚焦于知识产权和内容创造等高价值优势领域，而非执着于无法挽回的工厂岗位。通过关税壁垒让制造业回流美国的“梦想”注定无法实现。格里芬同时警告，贸易战破坏了美国与世界其他国家的关系。他批评特朗普政府采取了一种短视的“交易导向思维”，这与美国的国家长远利益背道而驰。格里芬指出，美国政府需要反思并重新审视其决策，找到一条更明智、更可持续的路径。（央视新闻）

【分析师：将美国所有iPhone组装业务迁至印度不现实】首席分析师克雷格・莫菲特认为，向印度实现多元化发展并非易事。他告诉客户，苹果的供应链仍将依赖，而且可能会面临阻力。他在给客户的信中写道：“关键是，全球贸易战是一场双线战争，影响成本和销售。将组装业务迁至印度可能（我们强调是可能）有助于解决前者的问题。而后者最终可能是更大的问题。”他说：“这一切都不是因为苹果是一家糟糕的公司。他们仍然拥有出色的资产负债表和强大的消费者业务。只是现实情况是，当你是一家产品公司，你的产品将被征收高额关税，而且你正进入一个由于宏观经济原因，消费者需求可能至少会有所放缓的市场时，没有什么好的解决办法。”莫菲特指出，苹果也没有得到运营商的帮助来缓冲关税的冲击。

【王毅会见乌兹别克斯坦外长赛义多夫】当地时间2025年4月25日，中共中央政治局委员、外交部长王毅在阿拉木图会见乌兹别克斯坦外长赛义多夫。 王毅说，在习近平主席和米尔济约耶夫总统亲自关心推动下，中乌关系提升至新时代全天候全面战略伙伴关系的新高度，展现出更加广阔的发展前景。双方战略互信持续深化，全方位互利合作取得积极进展。两国经贸投资增长令人振奋，重大项目开工启动，互免签证协定推进实施，乌兹别克斯坦旅游年在华顺利开幕。中方愿同乌方一道，加快推进重点领域合作，推动中吉乌铁路早日实现通车，拓展人工智能、数字贸易、气候变化等新兴领域合作，打造更加亮眼的合作“成绩单”，助力各自推进现代化进程，加快实现发展振兴。中国将按照中央周边工作会议明确的目标任务，坚持睦邻、安邻、富邻和亲诚惠容的周边方针，携手打造周边命运共同体，愿同乌兹别克斯坦等中亚国家巩固战略互信，深化务实合作，建设更加紧密的中国—中亚命运共同体。 赛义多夫表示，在习近平主席的坚强领导下，新时代中国取得举世瞩目发展成就，充分彰显了中华文明的深厚积淀，乌方对此深感钦佩。得益于两国元首的远见卓识，乌中关系提升为新时代全天候全面战略伙伴关系，为两国各领域务实合作指明了新愿景。乌方珍视乌中兄弟友谊，坚定恪守一个中国原则，愿继续同中方坚定相互支持，成为彼此可靠的肩膀。 赛义多夫表示，当前国际格局深刻演变，中国—中亚机制的战略意义日益凸显。中国在国际事务中信守承诺，展现大国担当，乌方支持习近平主席提出的系列重要全球倡议，欢迎中国召开周边工作会议确定的方针。乌方坚定支持世贸组织规则，愿同中方加强协作，共同应对挑战，维护多边主义，为世界注入稳定性。 王毅阐述了中方在关税问题上的原则立场，强调个别国家坚持本国优先，大搞霸凌式施压、胁迫式交易，无端挑起贸易战，其极端利己主义暴露无遗，只会进一步削弱自身信誉。中方坚定站在历史正确一边、国际规则一边，愿同志同道合国家团结合作，共同维护多边主义，捍卫公平正义，反对保护主义，决不允许世界重回弱肉强食的丛林。 双方还就加强上合组织中的合作交换了意见。赛义多夫表示，乌方全力支持中方发挥主席国作用，相信天津峰会将取得圆满成功，为上合组织发展注入新的强劲动力。（外交部）

【IMF成员国认为贸易战中世界正处于“关键时刻”】 在美国总统特朗普发起的贸易战主导了一周的讨论之后，国际货币基金组织（IMF）成员国在一份声明中表示，随着贸易紧张局势加剧，世界经济正处于“关键时刻”。IMF最高咨询机构国际货币与金融委员会（IMF）的“主席声明”也“欢迎为结束战争和冲突所做的持续努力”。 由主席沙特阿拉伯财政大臣穆罕默德·贾丹（Mohammed Al-Jadaan）起草的公报指出：“世界经济正处于关键时刻……在贸易担忧持续数年之后，贸易紧张局势骤然加剧，加剧了不确定性、市场波动以及经济增长和金融稳定面临的风险。”

【美联储调查：全球贸易战和政策不确定性是美国金融稳定的最大风险】美联储周五发布的一项新调查显示，全球贸易风险上升、总体政策不确定性以及美国债务的可持续性在美国金融体系潜在风险中排名靠前。这是特朗普上任以来的首份美联储半年度金融风险调查，他激进的政策议程的影响显而易见，尤其是关税措施的影响。73%的受访者认为全球贸易风险是首要担忧，占比为11月时的两倍多。一半受访者认为总体政策不确定性是首要担忧，占比也较秋季有所上升。对贸易政策变化的担忧是本轮周期中被提及最多的风险。许多受访者认为关税是主要风险。受访者认为，贸易战升级的可能性或将造成更严重的后果。受访者指出，“政府支出重点和美国参与国际事务程度的变化”导致了不确定性。最新调查还发现，受访者更加关注近期市场动荡的相关问题，27%的受访者对美国公债市场的运作感到担忧，高于秋季时的17%。受访者对外国投资者撤离美国资产以及美元汇率的担忧也加剧。

【分析师：贸易战担忧还没有完全消除】今年迄今为止现货黄金上涨了25%以上。City Index和FOREX.com的市场分析师Fawad Razaqzada表示：“对贸易战的担忧是之前所有黄金购买背后的主要原因。但我们可能还需要一段时间才能看到实际进展，所以这些担忧还没有完全消除。”