【金价小幅走高 贸易战担忧提振了对避险资产的支撑】黄金价格小幅上涨，特朗普一系列与关税相关的声明表明全球贸易争端的潜在影响仍令人担忧，这为避险资产提供了支撑。现货黄金上涨0.2%，至每盎司3331.47美元。特朗普表示已与印度尼西亚达成协议，对该国征收 19%的关税。他还表示，可能在本月底对药品征收关税，同时半导体的关税也即将出台。与此同时，美国对巴西的“不公平”贸易行为展开调查。

美银调查显示，贸易战引发全球衰退被视为最大尾部风险。

【高盛策略师警告称欧洲股市或许对关税风险过于自满】 高盛集团的高级欧洲股票策略师Sharon Bell表示，欧洲股市上涨表明投资者错误估计了美国关税的风险。Bell表示：“对所有这些风险，市场在非常短期内或许有些过于自满。”虽然股市近来已经摆脱了贸易战最新升级的影响，但欧盟和美国的谈判代表仍未能就贸易问题达成协议，并继续在从汽车到农业等问题上陷入僵局。

【瑞士宝盛报告揭示奢侈品价格首次下跌，商务舱机票价格飙升】根据瑞士宝盛集团最新发布的《2025年全球财富及高端生活报告》，自2020年调查以来，全球奢侈品一篮子价格首次下跌2%，这一现象被形容为“相当异常”。报告指出，历史上高端消费品价格上涨速度通常为普通消费品的两倍，但在高利率、经济增长放缓及贸易战威胁加剧的背景下，奢侈品行业在经历了“无休止的购买狂潮”后陷入低迷。LVMH、开云等巨头三季度财报显示业绩下滑。与此同时，商务舱机票价格逆势上涨18.2%，反映出高端出行需求的强劲复苏。报告通过分析全球25个主要城市的商品与服务价格，揭示了高净值人士生活方式成本的变化趋势，凸显全球经济环境对奢侈品与高端服务市场的双重影响。

丹麦首相：希望与美国达成公平协议，但避免贸易战。

【财报季来袭 美股创纪录涨势面临新考验】尽管美国总统特朗普发出了一连串关税威胁，但这并未阻止投资者在过去一周将美股推至新高。不过，即将到来的财报季可能会让贸易战更难被忽视。强劲的企业利润助推标普500指数从4月份的动荡低谷中反弹，今年以来上涨了6.4%。该大盘指数近日迭创新高，尽管白宫威胁要对来自巴西和加拿大等众多贸易伙伴的商品加征关税。现在，即将发布的财报构成新的考验。投资者希望从企业领导者那里获悉贸易拉锯战对他们的业务有何影响，并担忧在股价相对于历史水平已然偏高的情况下，这会有损经济增长和企业利润。未来一周，投资者将仔细分析摩根大通、富国银行和花旗集团等银行的业绩。全球最大的资产管理公司贝莱德也将公布财报。据FactSet，分析师预计标普500指数成分股公司第二季度的利润将增长4.8%。这将是自2023年以来的最低同比增长率，也大大低于今年前三个月13%的增幅。

【荷兰国际：欧盟仍有时间与美国达成贸易协议】在欧盟领导人准备应对特朗普威胁对欧洲进口商品征收30%关税之际，荷兰国际银行经济学家Carsten Brzeski和Inga Fechner写道：“特朗普在上周末写给冯德莱恩的信中表示，关税将于8月1日生效。三周是一段很长的时间。”欧盟在对美国进口钢铁等产品采取反击措施之前等待这一最后期限是正确的。他们告诉投资者，目前的形势“仍有很大的谈判空间。”“我们只能重复之前的观点，即贸易战中没有赢家，只有输家。”

【德国高级政治家预计美国将推迟关税】德国一名高级政界人士周日表示，在美国总统特朗普威胁要提高对欧盟的关税，从而加剧贸易战之后，欧盟和华盛顿可能会进一步谈判，推迟提高进口关税。“欧盟和美国之间的谈判扑克游戏正进入决定性阶段，”德国联邦议院保守派基民盟/基社盟副党魁于尔根·哈特表示。“我敢打赌，至少会在8月1日之前达成部分协议，并进一步推迟。毕竟，高关税必须由美国公民和公司支付，这将导致美国物价上涨和通货膨胀。”哈特说，欧洲必须劝阻特朗普不要“错误地认为”美国的贸易逆差是由欧盟的保护主义措施造成的。他说，由于IT行业的主导地位，美国在服务领域有顺差，这在很大程度上抵消了贸易逆差。

穆迪：特朗普的贸易战有利于私人信贷。

【特朗普贸易战导致部分加拿大人对美国股票失去兴趣】由于美国总统唐纳德·特朗普的贸易战，加拿大人一直在回避美国产品。现在有证据表明，一些人还希望看到退休账户和养老基金中的美国股票占比下降。根据Nanos Research为彭博新闻社所作的一项新的民意调查，近一半的加拿大人（47%）认为养老金管理机构应该减少持有的美国资产。仅有9%的受访者表示，他们认为基金应该增加对美国的配置。这项民意调查是在7月初进行的，即特朗普最新升级对加拿大的关税威胁之前。

【关税威胁给盈利乐观情绪蒙上阴影 美股股指期货盘前走低】特朗普升级关税威胁，加剧了贸易战担忧，导致股指期货下跌。不过，美国银行策略师表示，客户预计今年夏季强劲的盈利将为股市提供支撑。标普 500 指数期货和纳斯达克 100 指数期货均下跌 0.6%。美元对所有主要货币走强。10 年期美国国债收益率上涨 4 个基点，至 4.39%。特朗普威胁对部分加拿大商品征收 35% 的关税，高于目前对非按《美墨加协定》条款运输的美国自加拿大进口商品所征收的 25% 关税。特朗普还告诉美国全国广播公司新闻，他还在考虑对大多数贸易伙伴征收 15% 至 20% 的全面关税。交易员近期对关税动态变得 “麻木”，标普 500 指数周四创下历史新高 —— 这让一些人认为回调风险已浮现。美国银行策略师迈克尔・哈特奈特写道，该行客户认为今年晚些时候会出现 “健康的‘回补’修正”。但就目前而言，多数人预计第二季度财报季的业绩将超出预期。

【印尼高官称与美国“积极”会晤后寻求扩大关键矿产合作】印尼首席谈判代表周四表示，该国与美方代表在华盛顿就即将实施的关税进行的会晤"进展积极"，双方正探索在关键矿产领域扩大合作。作为东南亚最大经济体，印尼面临美国自8月1日起征收的32%关税，凸显其通过谈判降低关税的全球贸易战略重要性。首席谈判代表兼经济事务协调部长艾尔朗加（Airlangga Hartarto ）透露，他周三会见了美国商务部长霍华德·卢特尼克和贸易代表贾米森·格里尔。艾尔朗加所在部门周四声明称，会谈涵盖关税、非关税壁垒和商业合作，未来三周双方将加强磋商。"我们与美方已达成基本共识，未来将本着互利原则推动谈判收官。"声明援引其表态称。两国正寻求在印尼关键矿产领域深化合作，声明特别提及该国丰富的镍、铜和钴储量。这个G20成员国是镍、锡、铜等金属的主要生产国，也是全球最大棕榈油出口国。谈判中印尼提出将美国产品关税削减至接近零水平，并承诺增加约340亿美元的美国商品采购和投资。近期多家印尼企业已与美国公司签署能源供应、小麦、玉米及棉花等商品的增量采购初步协议。

【外交部：美对铜加征关税不符合任何一方利益】当地时间7月9日，特朗普宣布对铜征50%关税。今天，中国外交部发言人毛宁对此表示：这个问题我们立场非常明确，我们一贯反对泛化国家安全概念，我们也始终认为关税战、贸易战没有赢家，滥施关税不符合任何一方的利益。（央视新闻）

【亚市早盘 黄金在美国关税担忧中小幅走高】在美国关税担忧的背景下，黄金在亚洲市场早盘小幅走高，这种担忧通常会增强该贵金属的避险吸引力。现货黄金上涨0.2%，报每盎司3,317.86美元。美国总统特朗普周三表示，美国将从8月1日起对巴西商品征收50%的关税。50%关税是特朗普本周迄今在致世界各国领导人的一系列信函中所宣布的最高税率。XS.com高级市场分析师Samer Hasn表示：“当前这种以长时间拖延和贸易政策方向不明为特征的不确定状态如果持续下去，即便没有爆发正式的贸易战，也可能支撑对避险资产的需求。”

【东吴证券：机器人&AIDC趋势不改 继续看好第二增长曲线】东吴证券发布研报称，人形机器人方面，年初特斯拉Musk给予全年5000-10000台机器人量的预期，供应链Tier1/2均陆续有小批量订单在下达，25Q2起贸易战、工程主管人事变动等导致量产节奏扰动，但不改产业大势。东吴证券认为H2重点是设计定型，关注Gen3产品发布及各零部件环节的增量变化，而后是量产节奏恢复和龙头定点。人形机器人推荐三花智控（002050.SZ）、拓普集团（601689.SH）、浙江荣泰（603119.SH）等股。

【机构：8月1日新关税可能给美联储带来压力】机构分析指出，美联储会议纪要显示官员在6月份的会议上对经济发表了建设性意见，并对前景感到宽慰，因为与4月份公布的“解放日”高额关税带来的冲击相比，贸易战似乎正在降温。会议纪要称：“与会者一致认为，通胀上升和劳动力市场状况走弱的风险已经降低，但仍处于高位，理由是关税的预期路径较低，近期的通胀和通胀预期数据令人鼓舞，消费者和企业支出的弹性，以及一些消费者或企业信心指标的改善。”但时至本周，8月1日关税再度上调已成定局，这可能令美联储在本月下旬的会议上陷入迟疑。