【中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行】当地时间6月9日至10日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特及商务部长卢特尼克、贸易代表格里尔在英国伦敦举行中美经贸磋商机制首次会议。双方进行了坦诚、深入的对话，就各自关心的经贸议题深入交换意见，就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。 何立峰表示，本次会议是在两国元首今年6月5日战略共识指引下开展的一次重要磋商。中方对中美经贸问题的态度和立场是明确的、一贯的。中美经贸关系的本质是互利共赢，中美在经贸领域合则两利、斗则俱伤。贸易战没有赢家，中方不愿打，但也不怕打。双方应通过平等对话、互利合作解决经贸分歧，中方对经贸磋商是有诚意的，也是有原则的。下一步，双方要按照两国元首通话达成的重要共识和要求，进一步发挥好中美经贸磋商机制作用，不断增进共识、减少误解、加强合作。中方重申，双方应相向而行，言必行、行必果，拿出恪守承诺的诚信精神和切实履行共识的努力行动，共同维护来之不易的对话成果，继续保持沟通对话，推动中美经贸关系行稳致远，为世界经济注入更多确定性和稳定性。 美方表示，本次会议取得积极成果，进一步稳定了双边经贸关系，将按照两国元首通话要求，与中方相向而行，共同落实好本次会议共识。（央视新闻）

【惠誉将全球主权评级展望调整为“恶化”】 惠誉将2025年全球主权评级展望从“中性”调整为“恶化”，理由是关税上调和政策不确定性。该机构表示：“全球贸易战升级、关税终点的不确定性及其对全球贸易量、供应链、投资和国际关系的影响，对全球经济构成了重大不利冲击”。

【惠誉：贸易关税上升和政策不确定性将削弱全球增长前景】惠誉表示，贸易关税上升和政策不确定性将削弱全球增长前景，并加剧融资环境趋紧的风险。公共财政与政治风险仍处于高位。全球贸易战升级、关税终点的不确定性及其对全球贸易量、供应链、投资和国际关系的影响，构成了重大的全球经济负面冲击。价格与经济活动受影响的程度和时间的不确定性，进一步加剧了美联储政策利率路径的不确定性及融资环境波动风险。

【瑞士恐重返负利率时代 对抗强势瑞郎与通缩压力】瑞士可能成为首个为对抗汇率升值与物价下跌而重返负利率的大型经济体，凸显在全球贸易战持续之下，各国央行传统政策工具迅速耗尽的困境。数据显示，瑞士5月消费者物价下降，这促使交易员为瑞士央行将其 0.25% 的指标利率降至零以下做好准备，瑞士央行正在努力为火热的瑞郎降温 。在瑞士试图刺激经济之际，美国政府密切关注其货币政策。瑞郎一向被视为动荡时期的避险货币。2025年以来，瑞郎兑美元升值近11%，创下2011年以来同期最佳表现。瑞士央行及其他央行面临的问题是，传统政策工具（如口头压低汇率、调整短期贷款利率）在当前环境下都是起不了作用的。Marlborough固定收益经理James Athey表示，通胀的推动力若超出央行掌控，央行就会陷入不利均衡或政策错误。他认为瑞士央行被外汇市场逼到负利率。加拿大皇家银行欧洲经济学家George Moran表示，未来几年出现负利率并非不可能，但目前除非经济情势有重大变化，否则除了瑞士央行外，其他地方很难再见到负利率。

【美媒：美关税政策将令世界更贫穷危险】美国《纽约时报》网站6月5日发表题为《关税使世界更贫穷、更危险》的文章，作者为布鲁金斯学会高级研究员埃斯瓦尔·普拉萨德。文章编译如下： 特朗普总统时断时续的关税政策扰乱了全球贸易体系，给企业和消费者带来了冲击。他摇摆不定，先是宣布对几乎所有贸易伙伴的输美商品加征关税，然后又暂停或取消了一些关税。法律挑战加剧了这场动荡。 无论关税最终定在多少，其影响都将远远超出贸易范畴。提高关税，或者至少是不断逼近的关税威胁，会破坏贸易，削弱稳定国际关系的经济联系。 无论表面上的目标是什么，特朗普关税将使世界变得更贫穷、更危险。 全面退出全球贸易不太可能，但国际贸易已经在以可能会加深地缘政治分歧的方式发生变化。长期以来，商业利益一直使竞争对手之间的关系保持平稳。例如，在过去20年里，美国企业渴望向中国迅速壮大的中产阶级出售产品和服务，并选用中国供应商，这缓和了美中摩擦。 但如今，贸易本身已被视为一场零和游戏，一个国家只能以牺牲另一个国家为代价获利。这不利于解决分歧。例如，如果中美在南海或台湾问题上的紧张局势升级，那么在贸易问题上互相妥协将不再是谈判的要素。 像印度这样的中等强国眼下也认识到，即使是与美国的友谊也不能保护它们免受关税的影响，这使得它们不太愿意与美国完全结盟。即使是英国和欧盟等美国的长期盟友也未能幸免于关税。 无论特朗普关税的命运如何，它们都永久地改变了全球贸易格局。世界各地的企业已经在应对气候变化和地缘政治突发事件造成的贸易中断。如今，它们不得不面对贸易战的可能性。即使各国放弃使用关税，也几乎无法阻止它们利用政府补贴和进出口配额来支持国内制造商并限制贸易。 因此，企业被迫将重点放在供应链的韧性而非效率上。企业正在求助于“回流”（将生产带回国内）和“友岸外包”（将供应链限制在生产商母国视为盟友的国家）。但就连看似更安全的友岸外包方式也被特朗普关税打碎了——特朗普关税对朋友和敌人一视同仁。 破坏全球贸易体系只会造成无政府状态，而美国曾在建立这一体系中发挥了巨大作用。各国将越来越多地尝试单打独斗，或者与一小部分邻国合作，从而进一步分裂贸易。 一个贸易减少、不确定性增加的世界将是一个不那么繁荣的世界。至少，特朗普关税在一个方面是公平的：包括美国在内的所有国家都将感受到痛苦。（参考消息）

【美学者：也许我们应该更多地学习中国，而不是对其成功视而不见】最近一段时间，美国对全球众多国家和地区滥施关税以及中美经贸磋商备受关注，在美国政界和媒体上有人炒作“中国威胁”“中美对抗”的同时，美国经济学家、马萨诸塞大学经济学荣誉教授、纽约市新学院大学客座教授理查德·D·沃尔夫（Richard D. Wolff）提出：“也许我们应该更多地学习中国，而不是对其成功视而不见。”他分析了两种经济制度——美式资本主义与中国特色社会主义市场经济制度——之间的差异，并在多个场合强调，中国之所以在面对贸易战等情况时展现出超乎美方预期的韧性，根源在于其独特的制度优势。（环球时报）

【分析师：贸易战阴影下，加拿大失业率料将继续承压】牛津经济研究院分析师Michael Davenport表示，受贸易战拖累，加拿大劳动力市场在5月继续疲软，就业人数连续第二个月基本持平，失业率小幅升至7%。他表示，随着贸易摩擦加剧，就业市场正在走弱，但目前的裁员情况仍主要集中在直接受到关税影响的行业。尽管如此，加拿大目前已经进入一场衰退，未来经济疲软将逐渐蔓延至其他行业，并推动失业率在年底前升至约7.5%。

【受关税战影响 国际投资人开始重估美国市场】欧美多家媒体近日报道援引金融界专家的话称，美国特朗普政府四处发动“贸易战”以及美国联邦债务不断膨胀的现象让国际投资者对美国金融市场的稳定性疑虑渐涨，考虑改变大举投资于美元资产的做法。（新华社）

【英媒：大型机构投资者正在撤出美国市场】当地时间5日，英国《金融时报》发表文章称，美国政府发动关税战、贸易战，加之美国债务水平持续飙升，导致全球大型机构投资者对美国资产的信心正在动摇，开始将资金撤出美国市场，转移至其他地区。文章称，近期美国政府反复无常的贸易政策扰动全球市场，导致美元贬值，美国资本市场今年以来的表现也远不及预期。此外，特朗普政府力推的“大而美”法案预计将使美国减少3.7万亿美元税收，在未来10年增加2.4万亿美元赤字。这些因素促使机构投资者纷纷重新评估其在美国市场的持仓规模。（央视新闻）

【经济学家：非农报告整体未传递美联储需干预劳动力市场的信号】斯巴达资本首席市场经济学家Peter Cardillo表示，本次非农数据虽略超共识预期及我个人预测，但除时薪指标外，整体报告并未传递出美联储需干预劳动力市场的信号。事实上，0.4%的时薪涨幅虽谈不上显著，但已足够引人注目——这直接锁定了美联储的观望立场。尽管就业市场确现降温迹象（显然归因于贸易战引发的不确定性抑制企业招聘），但归根结底，这份报告料难引发市场大幅波动，我只能将其归类为平庸之作。

【策略师：非农数据前值大幅下修为报告蒙上阴影】投资管理公司Menomonee Falls高级策略师Brian Jacobsen表示，美国5月非农就业人数的增长好于预期，但前几个月的数据被大幅下调，给这份报告蒙上了一层阴影。制造业扩散指数异常低迷，显示就业增长集中于少数行业而裁员现象普遍存在。表面看，美国经济似乎在贸易战重压下保持韧性，但细究之下裂痕已四处显现。

俄罗斯央行行长纳比乌琳娜：若贸易战升温，我们将做出应对。

【德国央行：贸易战导致德国经济今年再度难以实现增长】德国央行表示，由于企业面临全球贸易不确定性的困扰，德国经济将面临第三年无增长的局面。德国央行周五称，今年国内生产总值将停滞不前，低于去年12月时预测的增长0.2%。该行表示，从明年开始，基础设施和国防支出应有助于推动经济“显著”复苏。但前提是贸易紧张局势不会加剧。德国央行所考虑的一种风险情境是，如果谈判失败，美国加征20%的关税，欧盟采取对等反制，那么德国经济将再度连续两年萎缩。

【美媒：美对华加税七年令出口损失惨重】据美国《福布斯》杂志网站6月4日刊登的文章称，特朗普和拜登的对华关税实施7年来美国出口损失达1600亿-2010亿美元。文章作者为肯·罗伯茨。文章编译如下： 根据我对美国普查局数据的分析，美国对中国进口商品加征关税7年来已引发反制措施，并导致美国对华出口缩减，保守估计这一损失规模为1600亿美元，最高可达2010亿美元。 该分析揭示了未能实现回升的商品类别，或许有助于更好地理解中国将如何应对贸易战升级。（参考消息）

【美国股指期货大体持稳 经济数据喜忧参半】美国股指期货大体持稳，在特朗普发起的贸易战背景下，投资者等待更多美国劳动力市场的数据。纽约时间8:26，标普500指数和道指期货基本持平，纳斯达克100指数期货跌0.1%。标普500指数此前自5月中旬以来首次实现连续上涨。MSCI全球股票指数创下历史新高，得益于欧洲和亚洲股市的上涨。美债走高，美元下行。最新发布的ADP数据显示，美国企业招聘速度放缓至两年来的最低水平。尽管一些经济学家担心，关税压力可能导致未来数月美国就业市场显著走弱，但目前数据表现喜忧参半。投资者将关注周三晚些时候公布的服务业数据，以获取关于美国经济强度的最新信息。周五将发布非农就业报告。根据Piper Sandler & Co.汇编的数据，标普500指数周五的波动幅度预计为正负0.9%。这一隐含波动率创2月份以来非农数据公布前的最小。