【银河证券：中长期来看，市场有望长期稳健运行】银河证券研报表示，“两会”前后，A股市场或将以政策催化为核心驱动力，资金围绕政策导向的产业主线与主题机会博弈，呈现“政策热点轮动、风格快速切换”的特征。中长期来看，2026年政府工作报告以及后续“十五五”规划纲要的公布，为A股市场勾勒出清晰的投资蓝图，有望呵护市场长期稳健运行。配置机会上，重点关注：主线一，供需格局改善与行业盈利修复带动的“反内卷”概念，以及估值具备安全边际的红利资产。近期地缘冲突不确定性加大，美伊事态升级，对原油价格具有脉冲利好，贵金属成为避险首选，利好相关板块行情。建议关注有色金属（贵金属）、石油石化、基础化工、钢铁、水泥、建筑材料、金融等板块。主线二，科技成长板块。随着全球百年未遇之大变局加速演进，国内经济底层逻辑转向新质生产力，半导体、人工智能、新能源、军工、航空航天等“十五五”重点领域值得关注。此外，扩大内需政策导向下消费主题存在配置机会，关注低估值、具备业绩支撑的细分领域。

【中信建投：美伊冲突爆发，驱动贵金属与铝向上】中信建投研报称，春节收假之后，除了黄金、锡受地缘驱动明显上涨以外，国内有色金属均以震荡的方式等待下游消费的进一步指引。一方面，下游在正月十五之后陆续回归，库存拐点将清晰；另一方面，美伊冲突爆发，避险情绪有望推动贵金属价格继续上行，而中东六国约700万吨电解铝，特别是伊朗近80万吨电解铝将面临原料输入和成品输出的双向威胁，而全球铝库存抗冲击能力不强，铝价趋于上涨。

【亚市早盘金价和银价上涨 中东冲突刺激避险需求】金价和银价在亚洲交易时段早盘攀升，美国和以色列对伊朗发动的军事打击刺激了避险需求。现货黄金上涨2.0%，报5,384.46美元/盎司；现货白银上涨2.4%，报96.05美元/盎司。eToro的市场分析师Josh Gilbert在一封电子邮件中表示：“黄金仍然是投资者恐惧情绪最明确的晴雨表。“该市场分析师表示，该贵金属今早一度飙升突破5,350美元/盎司，目前年初至今累计上涨约22%，这巩固了其在地缘政治风险升级时作为首选避险资产的地位。

【逻辑主线清晰 博弈风险随行 基金经理深度透视A股“涨价行情”】近期A股市场热点在多个板块间轮动扩散，从贵金属、工业金属到基础化工，再到半导体材料与AI硬件，看似分散又毫无关联的热点，实则暗含着一条清晰的逻辑主线——涨价。多位基金经理拆解了这轮涨价行情背后的核心逻辑：并非单纯的题材炒作，而是多重因素共振下的确定性主线行情。全球货币环境趋于宽松，叠加供给端产能持续出清与下游需求回暖。从底层逻辑看，市场正从预期博弈转向业绩兑现。以半导体板块为例，建信基金一位基金经理分析，由人工智能（AI）需求拉动的存储芯片涨价仍在持续，正为相关企业带来利润修复预期。不过，随着行情快速演绎，板块分化与波动风险也在累积。受访人士认为，本轮涨价行情具备中期持续性，但后续表现将取决于流动性环境、供给约束与需求承接能力的多重验证，投资者应聚焦供需格局扎实、业绩能够真实兑现的方向。（中证报）

【策略师：中东冲突升级 不会对金价创历史新高感到惊讶】盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen：毫无疑问，美以对伊军事行动是一次令人担忧的升级，将促使投资者涌入贵金属和能源板块。影响会有多大，谁也说不准，但鉴于上周的势头，如果黄金创下历史新高，我不会感到惊讶。

【中信证券：预计涨价驱动的行情在3月还将持续】中信证券研报表示，叙事推动、涨价催化，目前仍是驱动行情的主要方式。中信证券构建量化指标，以拆分不同行业近期的行情是情绪驱动还是基本面预期驱动，一些典型的高涨幅行业被归类为偏情绪驱动，如贵金属、充换电与电力设备、大宗化工等；一些涨幅并不高的行业也被归类于偏情绪驱动，如智驾、传媒与游戏、人形机器人、白酒等；有一些涨幅非常高的行业被归类于偏基本面驱动，如稀土与小金属、风电、芯片设计等；另外还有个别涨幅一般，但是讨论热度很高的行业反而被归类于基本面主导，如北美AI算力、水泥建材。从行情层面来看，无论是事件催化还是量价层面的信号，涨价和AI两大叙事推动的线索都仍在安全区，伊朗地缘风险的爆发以及两会前后“反内卷”相关政策预期的升温可能还会继续加强涨价线索。从配置层面来看，AI敞口+供给约束=涨价预期，预计涨价驱动的行情在3月还将持续。

【中信证券：预计涨价驱动的行情在3月还将持续】中信证券研报表示，叙事推动、涨价催化，目前仍是驱动行情的主要方式。中信证券构建量化指标，以拆分不同行业近期的行情是情绪驱动还是基本面预期驱动，一些典型的高涨幅行业被归类为偏情绪驱动，如贵金属、充换电与电力设备、大宗化工等；一些涨幅并不高的行业也被归类于偏情绪驱动，如智驾、传媒与游戏、人形机器人、白酒等；有一些涨幅非常高的行业被归类于偏基本面驱动，如稀土与小金属、风电、芯片设计等；另外还有个别涨幅一般，但是讨论热度很高的行业反而被归类于基本面主导，如北美AI算力、水泥建材。从行情层面来看，无论是事件催化还是量价层面的信号（中信证券构建了一个量化监控框架），涨价和AI两大叙事推动的线索都仍在安全区，伊朗地缘风险的爆发以及两会前后“反内卷”相关政策预期的升温可能还会继续加强涨价线索。从配置层面来看，AI敞口+供给约束=涨价预期，预计涨价驱动的行情在3月还将持续。

【分析师：地缘政治风险加剧或使纽约期银重回100美元上方】Geojit Investments大宗商品研究主管Hareesh V表示，加剧的地缘政治风险可能引发贵金属的购买热潮，这或将推动纽约期银重回每盎司100美元上方。此外，该分析师还表示，虽然在极端情况下不能排除全球金价升至6000美元的可能性，但其走势将在很大程度上取决于冲突如何演变。短期内，市场波动加剧和避险情绪很可能使投资者情绪持续支撑金价。IndusInd Securities高级研究分析师Jigar Trivedi认为，由于美国和以色列对伊朗发动了前所未有的打击，加剧了中东紧张局势并引发对全球能源供应可能中断的担忧，在避险买盘推动下，纽约期金有望获得新的上涨动力。自年初以来，持续的地缘政治紧张局势一直支撑着价格。上周五，黄金收高，周一贵金属市场很可能再次跳空高开。

【黄金暗盘跳水】美以袭击伊朗金价为何下跌当地时间2月28日，美以袭击伊朗，引发全球避险情绪。市场分析认为，黄金等贵金属价格将迎来大幅上涨。但值得注意的是，黄金暗盘在经历2月28日的上涨后，于3月1出现跳水。经济学者、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林表示，伊朗最高领袖哈梅内伊身亡让市场短期预期有所改变，认为伊朗局势有可能将迅速稳定。如果能进一步验证哈梅内伊死后，伊朗能够平稳实现政权过渡，那么资本市场不排除预期全面逆转，即金价和油价下跌，美国股市尤其是工业股上涨。不过战争具有不确定性，哈梅内伊身亡也可能让伊朗局势进一步陷入混乱。（中新网）

【银价大涨回收受限 消费者该如何理性投资？】记者在北京走访了多家黄金珠宝首饰品牌门店，店里既不售卖银饰，也不开展回收业务。据了解，银制品的生产原料一部分来自矿山开采，还有一部分源于旧料提纯。从事贵金属回收业务的陈先生告诉记者，近期白银价格持续走高，市场投资需求攀升很快，生产商的订单量增长迅速。白银受到追捧，但在回收环节却有诸多限制。中国珠宝玉石首饰行业协会（GAC）认证珠宝首饰设计师、国家职业标准题库出题专家苏芸菲向中国之声表示，从银饰的成本角度看，大品牌开展银饰回收业务并不划算。（央视）

【资金转向新赛道 涨价线索受青睐】今年以来，贵金属、小金属、存储芯片、MLCC、电子布等品种价格迎来显著上涨，相关股票受到资金青睐，股价也出现持续上涨。翔鹭钨业、章源钨业今年以来均涨逾180%，中钨高新涨逾130%，湖南白银涨逾120%，走势远超大盘，其中中钨高新、厦门钨业等涨价概念股获得资金青睐，融资资金显著加仓。分析人士表示，宏观流动性宽松为大宗商品提供支撑，金属板块将具备更高的上行弹性，涨价是一季度的核心配置线索之一。（中国证券报）

【报告：纽商所黄金期货看涨势头料将延续】RHB Retail Research的Aiman Kamil Bin Ahmad Shauqi在一份研究报告中称，纽商所黄金期货的看涨势头料将在未来几个交易日延续。该分析师称，尽管该大宗商品在日线图上呈现窄身烛形形态，但相对强弱指标继续指向上方，且周四的收盘价再次确认了黄金多头处于主导地位。该贵金属料将试图升向阻力位5,500美元/盎司。该分析师补充称，下行方面，20日和50日简单移动均线均继续构成支撑。现货黄金上涨0.1%，报5,185.08美元/盎司。

【上期所贵金属及有色金属仓单日报：白银、锡和氧化铝仓单总量减少，铜、铝和锌增加】2月27日，上期所贵金属及有色金属仓单及变化数据：铜期货仓单290594吨，环比上个交易日增加1375吨；铝期货仓单289298吨，环比上个交易日增加1011吨；锌期货仓单69665吨，环比上个交易日增加4093吨；铅期货仓单56817吨，环比上个交易日减少2506吨；镍期货仓单53131吨，环比上个交易日减少27吨；锡期货仓单11418吨，环比上个交易日减少138吨；氧化铝期货仓库仓单310658吨，环比上个交易日减少39132吨；氧化铝期货厂库仓单0吨，环比上个交易日持平；黄金期货仓单105060千克，环比上个交易日减少12千克；白银期货仓单306596千克，环比上个交易日减少39773千克；国际铜期货仓单14218吨，环比上个交易日持平。

【半导体产业链“涨价潮”持续 多家龙头企业集体提价】半导体产业链“涨价潮”持续。年初至今，国内外多家芯片龙头企业陆续提价，涨幅位于10%-80%，覆盖MCU、功率器件等品类。记者采访获悉，多数企业在调价原因中均提及，上游原材料及关键贵金属价格大幅上涨是本轮提价的主因，而供需格局失衡进一步助推动芯片产品涨价。（科创板日报）

【黄金小幅走高 交易员消化美伊会谈】亚洲早盘黄金小幅走高，交易员消化隔夜举行的美伊会谈。现货黄金上涨0.1%，报每盎司5,185.27美元。最新一轮伊朗核计划谈判于周四结束，未达成协议，双方在关键问题上仍存在很大分歧。美国加大了压力，提出了强硬要求，并向该地区增派了更多战机和军舰。FXEM的Abdelaziz Albogdady在一封电子邮件中表示，中东和东欧的持续紧张局势助长了避险情绪。他补充说，这可能会引导投资资金流向该贵金属。

贵金属：因市场等待美伊核谈判结果，金价持稳。

【贵研铂业：向特定对象发行股票申请获同意】贵研铂业公告，公司于2026年2月26日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意云南省贵金属新材料控股集团股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2026〕308号），同意公司向特定对象发行股票的注册申请。本次发行应严格按照报送上海证券交易所的申报文件和发行方案实施。本批复自同意注册之日起12个月内有效。公司将根据上述文件和相关法律、法规的要求及公司股东会的授权，在规定期限内办理本次向特定对象发行A股股票相关事宜，并及时履行信息披露义务。

【凯大催化：2025年净利润2577.76万元，同比增长26.82%】凯大催化发布业绩快报，2025年度公司实现营业收入10.72亿元，同比增长0.97%；净利润2577.76万元，同比增长26.82%。报告期内，公司产品的主要原材料铑、钯、铂等贵金属市场价格大幅上涨，公司持有的贵金属原材料及在产品、产成品期初库存结存价格较低，因贵金属价格持续上涨对公司当期利润产生了较大正面影响。

【印度放宽规模 3840 亿美元股票基金新规，允许增持黄金】印度市场监管机构已允许该国规模达3840 亿美元的主动管理型股票基金，将更多资金配置于黄金和白银，在全球硬资产需求上升之际赋予基金更大灵活性。根据印度证券交易委员会（SEBI）修订后的规则，股票基金可将投资组合中至多35%的剩余资产，投资于黄金、白银类工具以及基础设施投资信托基金（InvITs）份额。通过扩大可投资资产范围，监管机构为股票基金提供了更丰富的投资工具，此前这类基金已可投资货币市场及其他流动性证券。此举还可能为黄金和白银创造新的需求来源，在本轮大幅上涨行情中，贵金属已吸引投资者强烈兴趣。

【收评：深成指窄幅震荡微涨0.19%，PCB、液冷服务器等AI硬件股多点开花】A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，上证指数跌0.01%，深成指涨0.19%，创业板指跌0.29%，北证50指数跌0.15%，沪深京三市成交额25566亿元，较上日放量757亿元，三市超2400只个股上涨。 板块题材上，CPO、铜缆高速连接、光纤、PCB、液冷服务器、风电设备、航空发动机、培育钻石、半导体、代糖概念股涨幅居前；影视院线、保险、房地产、短剧游戏、汽车整车、贵金属、免税店、白酒、零售板块跌幅居前。盘面上，隔夜英伟达财报超预期提振AI产业链情绪，CPO、铜缆、液冷服务器、PCB等AI硬件股集体大涨，天孚通信、亨通光电、申菱环境、华丰科技多股盘中创出历史新高。国产算力芯片股同样受益AI浪潮集体上扬，寒武纪午后一度涨近10%。商业航天板块午后活跃，电科蓝天、航天动力涨幅居前。此外，电网设备、培育钻石、环保板块盘中亦有拉升。另一方面，影视院线板块延续弱势，博纳影业尾盘再度跌停。房地产板块兑现昨日上海楼市新政利好，我爱我家、世联行多股回调。