【隔夜外围市场综述】 一、美国股市：标普500指数创下逾两周最大涨幅 美联储官员发表鸽派评论 美联储官员暗示可能在今年夏天暂停加息，美股收涨。标普500指数上涨0.8%，报3981.35点；道琼斯工业平均指数上涨1.0%，报33003.57点；纳斯达克综合指数上涨0.7%，报11462.98点。 中概股：金龙中国指数续创一个月来最大涨幅，上涨2.7%, 报7445.81点；百度和拼多多对指数贡献最大。 二、美国债市：美债承压，数据显示美国第四季度单位劳动力成本涨幅超过预期，所有期限国债收益率一度全体超过4%。2年期国债收益率上涨0.86个基点，报4.8850%；5年期国债收益率上涨5.66个基点，报4.3125%； 10年期国债收益率上涨6.31个基点，报4.0556%。 三、欧洲股市：欧股收盘普涨，斯托克欧洲600指数上涨0.5%，报460.02点；英国富时100指数上涨0.4%，报7,944.04点；法国CAC 40指数上涨0.7%，报7,284.22点；德国DAX指数上涨0.1%，报15,327.64点。 四、大宗商品 ①原油：WTI原油期货连续第三天上涨，创下2月初以来最长连涨。投资者对于经济复苏信心增强，并且美联储官员暗示可能在今年夏天暂停加息。WTI原油期货上涨0.6%，报78.16美元/桶；ICE布伦特原油期货上涨0.5%，报84.75美元/桶。NYMEX天然气期货下跌1.6%，报2.7650美元/百万英热单位。 ②市场研究支持美联储进一步加息的数据，铜价下跌。LME期铜下跌1.6%，报8,958.50美元/吨；LME期铝下跌1.3%，报2,399.50美元/吨；LME期锌下跌2.2%，报3,048.00美元/吨。 ③贵金属：受美元上涨影响，金价走低。COMEX期金下跌0.3%，报1,840.50美元/盎司；COMEX期银下跌0.9%，报20.9010美元/盎司；NYMEX铂金期货上涨0.1%，报963.20美元/盎司。

【隔夜外围市场综述】 一、美国股市：基准股指2月份黯淡收场 通胀担忧挥之不去 美国基准股指在2月份最后一个交易日下跌，通胀压力居高不下之际市场对于利率峰值的预期上升。标普500指数下跌0.3%，报3970.15点；道琼斯工业平均指数下跌0.7%，报32656.7点；纳斯达克综合指数下跌0.1%，报11455.54点。标普500指数2月份下跌2.6%，纳指下跌1.1%，道指累计下跌4.2%。 中概股：金龙中国指数扭转前日涨势，下跌0.1%, 报7039.81点；阿里巴巴和百度对指数拖累最大。 二、美国债市：国债大多下跌，长债尾盘转为上涨。美债交易员对利率峰值的预期提高至5.42%，预计见顶时间在7-9月份，并且不再认为今年降息会是个大概率事件。2年期国债收益率上涨3.75个基点，报4.8158%；5年期国债收益率上涨1.41个基点，报4.1818%；10年期国债收益率上涨0.59个基点，报3.9200%。 三、欧洲股市：欧股收盘普跌，斯托克欧洲600指数下跌0.3%，报461.11点；英国富时100指数下跌0.7%，报7,876.28点；法国CAC 40指数下跌0.4%，报7,267.93点；德国DAX指数下跌0.1%，报15,365.14点。 四、大宗商品 ①原油：油价周二收高，但连续第四个月下跌，对美国经济放缓的担忧继续压制市场情绪。WTI原油期货上涨1.8%，报77.05美元/桶；ICE布伦特原油期货上涨1.7%，报83.45美元/桶。 ②金属：铜价单月跌幅为9月份以来最大。伦敦金属交易所铜价上涨1.8％，报8,961.00美元/吨，2月跌幅收窄至2.8％。LME期铝上涨0.4%，报2,373.00美元/吨；LME期锌上涨0.4%，报3,000.50美元/吨。 ③贵金属：金价2月下跌超过5％，创近两年来最大月跌幅。周二COMEX期金上涨0.6%，报1,836.70美元/盎司；COMEX期银上涨1.3%，报21.0710美元/盎司。

【隔夜外围市场综述】 一、美国股市：美股温和上涨 经历上周惨淡表现后反弹 基准指数收盘小幅上涨，尾盘震荡较大，投资者正在尝试接受美联储可能比先前预期更长时间保持货币政策限制性。标普500指数上涨0.3%，报3982.24点；道指上涨0.2%，报32889.09点；纳指上涨0.6%，报11466.98点。 中概股：金龙中国指数涨1.3%,创两周来最大涨幅，报7046.14点，百度和唯品会对指数上涨贡献最大。 二、美国债市：国债走高，收益率曲线陡化。2年期国债收益率下跌3.53个基点，报4.7783%。5年期国债收益率下跌4.75个基点，报4.1677%。10年期国债收益率下跌2.91个基点，报3.9141%。 三、欧洲股市：欧股收盘普涨，斯托克欧洲600指数上涨1.1%，报462.58点；英国富时100指数上涨0.7%，报7,935.11点；法国CAC 40指数上涨1.5%，报7,295.55点；德国DAX指数上涨1.1%，报15,381.43点。 四、大宗商品 ①原油：三天来首次下跌，尽管有需求反弹迹象这一利好，交易员对美国进一步加息的担忧仍占据上风。WTI原油期货下跌0.8%，报75.68美元/桶；ICE布伦特原油期货下跌0.9%，报82.45美元/桶。NYMEX天然气期货上涨7.2%，报2.7310美元/百万英热单位。 ②金属：铜价上涨，美元小幅走弱提升了这种以美元的计价大宗商品对投资者的价值。LME期铜上涨1.0%，报8,802.00美元/吨；LME期铝上涨1.2%，报2,363.00美元/吨；LME期锌上涨0.8%，报2,988.50美元/吨。 ③贵金属：黄金走高，交易员在一系列经济数据后评估美联储加息路径。COMEX期金上涨0.4%，报1,824.90美元/盎司；COMEX期银下跌0.7%，报20.7930美元/盎司；NYMEX铂金期货上涨3.7%，报941.90美元/盎司。

一、美国股市：标普500指数下跌 并创今年以来最大周跌幅 美联储青睐的通胀指标PCE价格指数超预期上涨，美联储官员强调通胀粘性，美股和美债上周五应声大跌。标普500指数下跌1.1%，报3970.04点；道琼斯工业平均指数下跌1.0%，报32816.92点；纳斯达克综合指数下跌1.7%，报11394.94点。 中概股：金龙中国指数下跌3.9%, 报6953.72点，跌至今年初以来最低，阿里巴巴、百度对指数拖累最大。 二、美国债市：受1月份个人消费支出价格指数升幅超过预期影响，美国国债上周五重挫，连续第五周下跌，2年期收益率升至2007年以来最高水平。2年期国债收益率上涨11.62个基点，报4.8136%；5年期国债收益率上涨10.88个基点，报4.2152%；10年期国债收益率上涨6.64个基点，报3.9432%。 三、欧洲股市：在美国通胀指标超预期加速后，交易员上调欧洲央行加息押注。欧股收盘普跌，斯托克欧洲600指数下跌1.0%，报457.70点；英国富时100指数下跌0.4%，报7,878.66点；法国CAC 40指数下跌1.8%，报7,187.27点；德国DAX指数下跌1.7%，报15,209.74点。 四、大宗商品 ①原油：油价上周陷入停滞状态，市场面临诸多看跌趋势，包括美国原油库存增加以及需求回升并未达到预期。WTI原油期货上周五上涨1.2%，报76.32美元/桶；ICE布伦特原油期货上涨1.2%，报83.16美元/桶。NYMEX天然气期货上涨4.8%，报2.5480美元/百万英热单位。 ②金属：随着美元指上涨，铜等基本金属多数下跌。LME期铜下跌2.1%，报8,716.50美元/吨；LME期铝下跌2.5%，报2,335.50美元/吨；LME期锌下跌2.3%，报2,964.00美元/吨。 ③贵金属：黄金连续第二周下跌，COMEX期金下跌0.5%，报1,817.10美元/盎司；COMEX期银下跌2.3%，报20.9360美元/盎司；NYMEX铂金期货下跌4.0%，报907.90美元/盎司。

道明证券分析师评美国PCE数据：在个人消费支出数据走强且消费者支出强劲的情况下，风险市场受到打击。随着市场对美联储加息的预期进一步提高，硬着陆的几率也在增加。这对贵金属和贱金属来说都是坏消息。

【中信期货：就业指标滞后于经济走弱，导致通胀维持高位】昨日贵金属日盘震荡，夜盘下跌，主要来自于货币纪要后美联储官员的“鹰派”发声，认为5-5.25%的联邦基金利率高点可能再增加25bp，同时初申失业金人数走低，使市场对预期进行修正。我们认为，就业指标本身就是滞后于经济走弱的，这导致通胀维持高位，并令美联储维护紧缩预期，但也令美国经济软着陆的概率下降。美国4季度GDP下修和PCE的下修佐证货币政策传导正在进行，而就业的结构性问题使得即使进一步大幅加大加息力度，也难以改变通胀变化时间的滞后性。

【隔夜外围市场综述】 一、美国股市：标普500指数止步四连跌 投资者等待关键通胀指标公布 标普500指数止步四连跌，投资者等待周五将公布的个人消费支出价格指数以寻找加息路径线索。人工智能热推动英伟达股价暴涨14%。标普500指数上涨0.5%，报4012.32点；道指上涨0.3%，报33153.91点；纳指上涨0.7%，报11590.4点。 中概股：金龙中国指数下跌0.3%, 报7233.01点，蔚来汽车和网易对指数拖累最大。 二、美国债市 国债多数走高，2年期国债收益率上涨0.41个基点，报4.6974%；5年期国债收益率下跌4.5个基点，报4.1064%；10年期国债收益率下跌3.88个基点，报3.8768% 三、欧洲股市：欧洲收盘多数上涨，斯托克欧洲600指数上涨0.1%，报462.50点；英国富时100指数下跌0.3%，报7,907.72点；法国CAC 40指数上涨0.2%，报7,317.43点；德国DAX指数上涨0.5%，报15,475.69点。 四、大宗商品 ①能源：原油终结年内最长连跌走势，原油期货逼近超卖区域之后，投资者回归推动油价反弹。WTI原油期货上涨1.9%，报75.39美元/桶；ICE布伦特原油期货上涨2.0%，报82.21美元/桶。NYMEX天然气期货上涨6.4%，报2.3140美元/百万英热单位。 ②金属：铜价创两个月来最大跌幅，美联储加息预期增强抵消了巴拿马一座主要矿山关闭所引发的供应风险。LME期铜下跌2.3%，报8,904.00美元/吨；LME期铝下跌0.9%，报2,396.00美元/吨；LME期锌下跌0.7%，报3,034.50美元/吨。 ③贵金属：市场评估美联储利率路径，黄金续挫，创下年内最低。COMEX期金下跌0.8%，报1,826.80美元/盎司；COMEX期银下跌1.7%，报21.4380美元/盎司；NYMEX铂金期货下跌0.8%，报945.50美元/盎司。

【中信期货：贵金属多头仍存在溢价】昨日贵金属日盘震荡偏暖，夜盘因美联储货币纪要公布走弱。对于经济走弱预期的修正和货币政策的修正，使得近期贵金属上涨动力不足，但加息周期趋于尾声，杀需求调通胀的必要条件就是经济走弱，此时贵金属多头仍存在溢价。

【隔夜外围市场综述】 一、美国股市：标普500指数四连跌 美联储会议纪要显示加息决心坚定 美股大盘几乎没有反弹动力，标普500指数四连跌，美联储2月份政策会议纪要显示官员们决心继续加息以遏制通胀。标普500指数下跌0.2%，报3991.05点；道琼工业平均指数下跌0.3%，报33045.09点；那斯达克综合指上涨0.1%，报11507.07点。 中概股：金龙中国指数结束三连跌，上涨0.3%, 报7252.35点；新东方和唯品会对指数上涨贡献最大。 二、美国债市：收益率脱离年内高点 联储会议纪要缓和大幅升息担忧 美国国债周三收高，2年期国债收益率下跌2.93个基点，报4.6933%；5年期国债收益率下跌2.31个基点，报4.1514%；10年期国债收益率下跌3.69个基点，报3.9156%。 三、欧洲股市：欧股大多收跌，斯托克欧洲600指数下跌0.3%，报462.22点；英国富时100指数下跌0.6%，报7,930.63点；法国CAC 40指数下跌0.1%，报7,299.26点；德国DAX指数基本持平，报15,399.89点。 四、大宗商品 ①原油： 油价六连跌 美联储会议纪要暗示还会有更多加息 原油续挫，延续年内最长连跌走势，美联储会议纪要显示官员们支持进一步加息，这让市场越发担心美国经济放缓将减少需求。WTI原油期货下跌3.2%，报73.95美元/桶；ICE布伦特原油期货下跌3.0%，报80.60美元/桶。 ②金属：铜价从三周高位回落。LME期铜下跌1.0%，报9,112.00美元/吨；LME期铝下跌2.0%，报2,418.00美元/吨；LME期锌下跌2.5%，报3,057.00美元/吨。 ③贵金属：美元在美联储会议纪要发布后扩大涨势，金价下跌。COMEX期金下跌0.1%，报1,841.50美元/盎司；COMEX期银下跌1.0%，报21.8160美元/盎司；NYMEX铂金期货上涨0.5%，报953.30美元/盎司。

【东海期货：加息预期证伪前黄金仍以震荡思路看待】美联储进入加息周期，在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅，震荡思路看待。目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓，金银弱反弹，但经济数据仍偏强美联储态度偏鹰，仍需警惕终点利率超预期扰动。后市若继续交易衰退预期下，金价表现在商品中或相对偏强。

【华泰期货：美联储紧缩预期再升温 美元将迎来短期反弹】美联储紧缩预期的抬升对海外股指带来一定冲击。我们认为美元将迎来短期反弹，随着美国经济超预期韧性以及美联储加息终点预期的抬升，弱美元的驱动因素中欧美经济预期差，以及欧美利差都有阶段性的反转。此外，美国1月CPI、非农超市场预期的情况下，市场计价今年还将加息两次25bp。结合持仓结构来看，我们判断短期美元将迎来一定反弹。综合参考主要资产和美元相关性，以及剔除基本面影响来看，若美元指数阶段反弹延续，贵金属、美债期货、有色、全球股指等前期受益资产将面临短期调整的风险。

【国泰君安期货：黄金保持震荡态势，白银跟随有色板块集体反弹】驱动上来看，我们认为贵金属板块将继续维持震荡态势，短期白银或有反弹。我们认为通胀韧性交易或初显矛头，市场对加息终点的预期后移动至6月，高度为5.5%。但这并不一定是尽头，倘若未来二手车、大宗商品等分项反弹，且服务业薪资等分项仍未显著缓解，市场共识或将进一步向“Longer for higher”方向运行，则对贵金属来说，底部区间或将盘桓更久，拐头向上的趋势性做多机会将继续后置。