2026-09-02 17:28
宏观,市场,央行,国际
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【招商证券： 美债利率上行的动力与未来拐点的催化】招商证券发布研报指出，近期美债利率上行主要由期限溢价贡献，背后反映的是美国长债供需的流动性变化和财政风险溢价。美联储主席沃什在全球央行年会的讲话整体表态偏鹰，对此前模糊的措辞有所修正，有助于改善美联储的公信力，但同时市场对9月加息预期快速升温。当前美债利率的上行趋势能否出现拐点，主要观察政策层面会否有新的表态/美伊进展、9月中的通胀数据以及9月议息会议。1）如果下周五公布的通胀数据超预期回升或者回落速度不及预期，加息预期可能进一步升温，届时无论9月美联储随行就市完成加息还是美联储不加息，对市场而言都是靴子落地的效果，有望引导美债利率回落。2）如果通胀进一步回落，或者美伊之间取得重大积极进展，加息预期缓和引导美债利率回落。3）如果国债利率进一步飙升，那么财政部出手干预的概率进一步增大，同时也会吸引部分长债的买盘资金。对市场而言，近期美债利率上行，美元走强，非美货币承压，股票市场阶段性承压；黄金短期相对承压，受到流动性预期收紧和美元信用修复双重逻辑的打压。但中长期来看，一旦后续长债利率冲高后回落，将有利于股市在下跌后的中期修复。
2026-09-02 15:08
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欧洲央行管委内格尔：市场定价欧央行9月议息会议加息概率已经超过95%；德国今年的GDP增长大约在1%左右。
2026-09-02 08:14
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【美联储理事称美国通胀仍然过高】据美国方面消息，美联储理事迈克尔·巴尔9月1日表示，如果通胀没有出现得到充分缓解的情况，就应该果断采取行动提高利率，而当前美国的通胀水平仍然过高。他表示，如果通货膨胀得不到缓解，他准备支持美联储加息。美联储计划于9月中旬举行议息会议。（央视）
2026-08-28 22:14
央行,焦点,国际
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【沃什杰克逊霍尔讲话首秀要点一览】
一、通胀目标与通胀现状
1.美联储2%的PCE通胀目标坚定不移，实现物价稳定是美联储的法定职责，当前首要重心放在物价上面。
2.若通胀无法快速回落至2%，美联储仍有大量工作要完成。
3.今夏通胀数据虽好于预期，但潜在通胀趋势并未发生实质性改变，整体通胀未见显著改善。
4.中期通胀预期大体保持稳定；市场定价反映出市场对美联储实现物价稳定抱有信心。
5.工资增长处于温和水平，但工资增速不能作为预判未来通胀的可靠指标。
二、放弃前瞻指引
1.放弃前瞻指引招致不少批评，但前瞻指引本身容易产生歧义。
2.不应纵容市场过度依赖美联储给出的前瞻指引，市场自身应当时刻保持警惕。
3.恶性循环风险：市场依赖美联储指引，美联储又参考市场反应，容易忽略最新现实经济变化。
4.美联储需要获取尽可能清晰、不受政策沟通过滤的原始市场信号，以此指导政策判断。
三、美国经济与金融环境判断
1.对整体经济表现印象深刻，经济已经走强，经济大幅增长的可能性正在抬升。
2.企业投资正在快速攀升，需要重点评估资本支出高增长预期对企业盈利带来的影响。
3.信贷、贷款市场几乎看不到货币政策紧缩带来的效果；当前很难判定金融环境具备限制性。
4.7月议息会议上，绝大多数委员认为，选择观望等待是更为明智的决策。
四、AI与专项工作组
1.人工智能是全新变量，会对美国经济以及货币政策执行带来影响。
2.和美联储各专项工作组负责人的前期沟通结果令人鼓舞。
2026-08-28 03:44
央行,国际
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【美联储柯林斯：若通胀并未如预期回落 将支持加息】一位数月来在美联储委员会内部持谨慎中间立场的美联储官员表示，如果后续经济数据显示通胀并未如预期般回落，她将支持在即将召开的议息会议上加息。“如果我观察到经济状况无法提供我所期待的通胀持续降温的证据，我会考虑支持加息。” 波士顿联邦储备银行行长苏珊・柯林斯，在怀俄明州堪萨斯城联储年度研讨会间隙接受采访时如是表示。柯林斯称，周三公布的7月通胀报告大体符合她的预期，但剔除食品与能源价格的核心通胀读数高于她的预判。她指出，另一项剔除无法直接观测价格的狭义通胀指标 “表现更向好”。她表示，正是上述被剔除的价格推高了超预期的核心通胀读数，而美国商务部也准备调整对该部分价格的统计方式。柯林斯今年没有议息投票权，但会参与美联储政策研讨。她本周撰文称，若通胀缺乏持续改善的证据，“很快” 收紧货币政策将是恰当之举。当被问及 “很快” 是否指一到两次会议之内时，她回应：“有可能，是的。”