【美国国债期货大涨 美联储降息至近零水平并部署大规模购债计划】周一亚洲早盘美国国债期货大涨，美国股指期货下跌。此前美联储宣布降息至近零水平并同时部署大规模购债计划。美债期货预示10年期美债现货在亚洲开始交易时收益率将下跌逾25个基点。10年期美债收益率周五收报0.96%；上周一度跌至0.31%的纪录低点。联邦基金利率期货价格显示交易员们预期美联储将维持利率在近零水平至少到2021年第四季度。

【瑞银: 调整对所有大类资产预测 若疫情全球大流行全球股市将挫20%】瑞银投资银行研究部全球经济与策略报告表示，因全球性大流行病对全球市场影响，将调整对25个国家和所有大类资产的预测。在调整后的新基准情景下，预计2020年全球增长率将降至2.3%（原为2.9%），有八国将陷入衰退。瑞银预计2020年第二季度美国经济将萎缩，美联储会分两步将联邦基金利率下调至零；实际上所有央行均将降息至零利率下限，预计新兴市场的加权平均政策利率下降90个基点；发达市场下降80个基点，预计全球还会进一步宣布约80个基点（占全球GDP的比例）的财政刺激，令今年成为2009年以来政策最具扩张性的一年。

美国联邦基金利率期货于亚盘时段上涨，暗示美联储将于3月进一步降息100个基点。

美国联邦基金利率期货于亚盘时段上涨，暗示美联储将于3月进一步降息100个基点。

【摩根大通：美联储不会“保持现状”，料将降息至零】摩根大通(JPMorgan )经济学家预计，美联储将在下周末之前将利率下调至2015年以来的最低水平，这一举措比华尔街其他银行的预期更为激进。摩根大通经济学家在最新报告中预计，美联储将在3月17日至18日的会议上或之前将基准联邦基金利率下调整整一个百分点，至0%至0.25%的区间。卫生事件对全球经济增长的损害，以及美国某些地区可能会受到能源价格下跌的影响，让多家机构预测美联储将继续降息，高盛和巴克莱预计美联储将在3月和4月降息50个基点。

【美联储紧急降息简史】1998年10月15日，由于俄罗斯的金融危机和长期资本管理公司 (LTCM) 的崩溃可能导致信贷紧缩，美联储将利率下调了25个基点，至5.00%；2001年1月3日，由于前一年“科技泡沫”破裂，美联储在新年伊始时将基准利率下调了50个基点，至6.00%。与几周前美联储表示经济风险倾向于通胀相比，这是一个相当大的转变；2001年4月18日，美联储将联邦基金利率下调了50个基点，以提振不断下滑的经济。它将银行间隔夜贷款的目标利率从5%下调至4.5%；2001年9月17日，911袭击后几天，美联储将联邦基金利率下调了50个基点至3.00%，并承诺向市场提供“异乎寻常的大量流动性”；2007年8月17日，由于次级抵押贷款市场的崩溃继续扰乱金融市场，美联储将贴现率 (对银行收取的利率) 下调了50个基点，至5.75%；2008年1月22日，美联储将联邦基金利率下调75个基点，至3.50%。此前，美国经济衰退的迹象越来越多，导致股市下跌；2008年10月8日，随着雷曼兄弟9月份的倒闭搅乱了金融市场，加剧了人们对经济衰退的担忧，作为协调行动的一部分，美联储将联邦基金利率下调了50个基点，至1.50%；2020年3月3日，由于新冠病毒疫情影响，美联储紧急降息50个基点，至1.00%-1.25%。

联邦基金利率期货显示2020年还会有更多次降息。

【欧洲美元期权市场为美联储紧急降息作准备】欧洲美元期权市场的一些参与人士已经开始就美联储紧急降息做风险对冲交易，认为美联储最早可能6月份降息至零，即较当前目标利率下调约1.5个百分点。虽然这不是市场的基准预期，但随着股市下跌，本周对于美联储将比预期更早更快降息的猜测充斥市场。联邦基金利率期货显示，市场预计美联储最早会在3月份降息25基点，到2020年底前，还会进行3-4次这类幅度的减息。

联邦基金利率期货暗示美联储2020年将降息75个基点。

联邦基金利率期货显示，市场目前预期美联储将于2020年降息50个点。

【 加拿大蒙特利尔银行：若对疫情恐惧加深，美联储可能最快3月降息】 联邦基金利率期货显示美联储3月或4月份会议存在降息可能，若新冠肺炎疫情急剧恶化，预计“3月降息”就会摆上台面讨论。尽管降息不是基本预期，但极端情景下FOMC可能被迫降息，且幅度比渐进式保险性降息大。若未来三周对疫情的恐慌加深，股市暴跌，那么鉴于全球经济环境不佳，我们有理由认为美联储下次降息幅度会可能是50个基点甚至更多。

【美联储会议纪要发布后，交易员依旧维持2020年降息25个基点的押注】美联储公布1月会议纪要后，期货交易员维持了他们对今年至少降息一次的预期。这一观点与美联储当前货币政策设置可能“在一段时间内保持适当”的主流观点不一致。2021年1月联邦基金期货表明，今年年底的利率在1.19%，与会议纪要发布前的水平相当。假设有效联邦基金利率为1.59%，则市场消化了约40个基点的降息幅度。这相当于降息25个基点，且再降一次的概率超过50%。

【纽约联储：直到2018年初联邦基金利率都是隔夜市场之锚】从危机后到2018年初，有效联邦基金利率“一直是其它隔夜批发资金市场的代表”。相对于回购和商业票据利率，该利率仍发挥了很好的锚定作用，表明联邦基金能像危机爆发前那样，发挥固定收益率曲线基础利率的作用。尽管如此，不能过分强调超额准备金利率(IOER)和隔夜逆回购利率在这个过程中的重要性，因为当超额准备金充足的时候，它们形成了联邦基金利率的上下限。