2023-07-27 07:58
观点,国际
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【银河证券：不宜对2023年主要经济体增长过于乐观，高利率效果仍有待显现】银河证券对欧元区全年增长预期为0.4%，主要由于欧元区制造业在高利率和需求收缩下表现弱于预期，其服务业也出现缓慢放缓的迹象。其次，尽管美国有目共睹的经济韧性指向2023年的正增长，但短期超预期的增长可能导致美联储更长的加息周期与更高的利率终点，在中期冲击总需求并加大经济下行的幅度。随着下半年联邦基金利率进一步提升、超额储蓄的消耗、银行信贷的稳定收缩和劳动市场缺口的持续弥合，美国仍有可能在2024年初或更晚时点进入轻微衰退。
2023-07-27 06:11
焦点
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【美联储9月加息25BP的概率为21%】美国联邦基金利率期货显示，市场预计本轮美联储再加息一次的概率为42%，其中9月加息25BP的概率为21.5%，到明年5月将有至少一次25BP的降息。
2023-07-27 03:32
焦点
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【美联储7月FOMC声明及主席鲍威尔新闻发布会要点】
FOMC声明：
①美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至5.25%-5.5%，为2001年以来的最高水平。
②美联储政策声明显示，经济活动以温和步伐扩张。
③美联储政策声明显示，就业增长强劲，失业率保持低位。
④美联储政策声明显示，通胀保持高位，高度关注通胀风险；银行体系稳健且有韧性。
⑤美联储政策声明显示，对美国国债和MBS持仓的减持速度将保持不变。
鲍威尔讲话：
①未来加息仍将取决于数据，9月加息和不加息都有可能；美联储没有决定每隔一次会议加息。
②今年不会降息，FOMC有几位成员称预计明年会降息。
③就业市场条件很有可能会出现一定程度上的走软，职位空缺人数回落，表明劳动力市场正在走软。
④通胀已有所缓和，但回到2%还有很长的路要走，预计通胀率到2025年前后才会回落至2%；通胀报告“略好于预期”，会议期间的数据大致符合预期。
⑤美联储工作人员不再预测美国经济会陷入衰退；不使用“乐观”这个词，但存在实现软着陆的路径；当前的支出和GDP数据显示经济强劲。
2023-07-27 03:06
观点
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“美联储传声筒”Nick Timiraos：鲍威尔建议（以联邦基金利率）减去近期通胀预期的“主流估计”来判断实际联邦基金利率。
2023-07-27 02:55
国际
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美联储主席鲍威尔：关于政策滞后效应存在长期争议，对于滞后期的维持时间存在很多不确定性，实际联邦基金利率已经处于有意义的正区间。
2023-07-27 02:19
焦点
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【美联储7月FOMC声明中文全文】 最近的经济指标显示经济活动继续以适度的步伐扩张。近几个月就业增长强劲，失业率保持在低位。通胀居高不下。
美国银行体系稳健且有韧性。对家庭和企业的信贷条件收紧，可能对经济活动、招聘和通胀造成压力。这些影响的程度仍不确定。委员会仍高度关注通胀风险。
委员会寻求实现充分就业和2%的较长期通胀目标。为了支持这些目标，委员会决定将联邦基金利率目标区间上调至5.25%-5.5%。委员会将继续评估更多信息及其对货币政策的影响。在确定进一步的政策紧缩合适程度以使通胀随时间的推移回到2%时，委员会将考虑货币政策的累积紧缩程度、货币政策对经济活动和通胀影响的滞后性以及经济和金融发展。此外，委员会将继续减持公债、机构债和机构抵押贷款支持证券(MBS)，正如之前发布的计划所述。委员会坚决致力于让通胀率回归2%的目标。
在评估适当的货币政策立场时，委员会将继续关注后续公布的信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍委员会目标实现的风险，委员会将准备酌情调整货币政策立场。委员会的评估将把广泛信息纳入考量，包括劳动力市场状况、通胀压力与通胀预期等方面的指标，以及金融与国际形势的发展。
投票赞成美联储货币政策决议的FOMC委员包括：美联储主席鲍威尔、副主席威廉姆斯、美联储金融监管副主席巴尔、理事鲍曼、理事库克、芝加哥联储主席古尔斯比、费城联储主席哈克、美联储理事杰斐逊、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利、达拉斯联储主席洛根、美联储理事沃勒。
2023-07-27 02:03
焦点
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联邦基金利率期货显示，美联储9月加息的可能性为18%，11月加息的可能性为36.5%。
2023-07-27 01:24
国际
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【交易员略微提高了美联储在7月会议后继续加息的押注】联邦基金利率期货交易员开始更加认真地对待美联储7月后的加息决定。交易员略微提高了对联邦基金利率在11月达到至少5.5%-5.75%甚至更高的可能性的押注，从一天前的39.2%升至40.4%。在这些押注中，联邦基金利率目标区间在四个月内达到5.75%-6%或6%-6.25%的可能性非常小。
2023-07-21 23:39
市场
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【债券天王格罗斯：美国国债恐怕无缘牛市行情】前太平洋投资管理公司（PIMCO，品浩）首席投资官比尔·格罗斯在投资展望中写道，虽然收益率今年可能已经见顶，但“债券牛市不太可能到来”。格罗斯的想法和越来越多投资者相悖，他们预计下周加息后美联储可能就此罢手。格罗斯强调了投资热情受抑的三个原因。他说，在美联储缩表之际，政府赤字飙升进一步加大了债市的供应压力。10年期国债收益率料“长期保持”在3.5％以上。从历史上看，10年期国债收益率比联邦基金利率高出逾140个基点。
2023-07-16 04:14
国际,首发,原创
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【峰值利率接近，是时候购买长期债券了】买入长期债券的投资者有历史经验的支持，调查发现对利率风险的需求处于历史最高水平。几十年来，在美联储最后一次加息后，10年或更长时间到期的国债表现一直优于短期债券。 平均而言，在联邦基金利率达到峰值后的六个月内，它们的回报率为10%。当然，只有事后才知道加息是否是最后一次。 但投资者已经接受这样的观点：预计7月26日联邦基金利率目标区间将上调25个基点，这将为2022年3月开始的史诗系列画上句号。美国银行和摩根大通研究发现，消化价格走势的投资者增加了长期债券的敞口。
2023-07-15 02:02
市场,国际
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【“新美联储通讯社”：美国7月加息大势已定，争论焦点是什么情况下未来再加息】被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos发文称，美联储7月会议大势已定，届时料将加息25个基点。7月会议真正的争论可能集中在，在什么情况下，需要9月或秋季再次加息。Timiraos指出，许多美联储官员在最近的讲话和采访中表示，他们支持继续加息25个基点，将联邦基金利率提升至22年来的最高水平。尽管本周发布的数据显示通胀降温，但官员们7月仍有动力加息，部分原因是自5月份以来招聘和经济活动强于预期。此外，一些官员希望看到通胀继续放缓。
2023-07-12 20:43
国际
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【掉期交易显示，美联储7月之后再加息的概率大幅降低】美联储掉期交易显示，美联储本月加息25个基点几乎是“板上钉钉”的事，但是将本周期联邦基金利率峰值预期下调至略低于5.4%，意味着，市场交易员现在认为，在本月预期的一次加息之后，美联储再次加息的可能性远低于50%。
2023-07-11 21:49
国际
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【道明证券：低于共识的美国CPI可能有助于金价进一步获得支撑】道明证券经济学家预计周三公布的美国6月CPI将低于市场共识，这可能有助于金价找到进一步的支撑。考虑到过去几周的经济活动普遍强于预期，以及美联储再次加息的明显倾向，我们现在预计美国联邦基金利率将在7月份的FOMC会议上最后一次加息25个基点，这表明黄金还没有完全准备好起飞，可能暂时仍处于压力之下。
2023-07-10 23:50
焦点
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【美联储梅斯特：需要进一步加息以推动通胀回落到目标水平】美联储梅斯特表示，当前美国经济显示出比今年早些时候预期的更强的潜在动力，而通胀仍居高不下，核心通胀回落的进展停滞。为确保通胀持续且及时地朝着目标回落，她认为联邦基金利率将需要从目前的水平进一步上升，然后在那里保持一段时间。此外她称，美联储采取的行动正在恢复经济平衡。但她也指出，相对于推动价格压力降温所需的水平，通胀和就业市场仍处于失衡状态。现在他们在使需求和供应达到更好的平衡方面正在取得进展，但进展缓慢，需求仍超过供应。不过大多数企业领导人持乐观态度，认为今年不会出现经济衰退，许多人认为，即使需求再放缓一些，经济衰退也能被避免，或者程度会非常温和。
2023-07-10 23:30
国际
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美联储戴利认同在缩减资产购买计划的同时提高联邦基金利率，并强调了如何通过良好的沟通向市场传达政策的规范化过程。
2023-07-10 23:29
国际
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美联储戴利：美联储拥有的一系列工具，不同工具的灵活性有所不同，前瞻性指引和联邦基金利率是比较灵活的工具，而资产负债表的变动需要时间。
2023-07-10 09:08
国际,原创
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【晨星：2025年美联储将降息至2%以下，抵押贷款利率将降至4%】美国现在的住房市场可负担性与2006年房地产泡沫最严重时的水平相当，造成这种情况的原因是美联储的一系列加息使抵押贷款利率从3%飙升至7%，而大流行的房地产繁荣推动全美房价平均上涨了超过40%。截至上周五，美国30年期固定抵押贷款平均利率为7.14%。但晨星预计，这一利率将在今年下半年呈下降趋势，到2023年平均为6.25%，2024年为5%，2025年将降至4%。晨星表示：“为了对抗高通胀，美联储进行了大规模的利率上调。我们预计美联储将在未来几年大幅下调联邦基金利率，到2025年将(联邦基金)利率从目前的5%降至2%以下。”（环球市场播报）
2023-07-08 00:32
市场
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【道明证券调整预期：预计美联储将在7月会议再加息25个基点】道明证券如今预计，美联储将在7月政策会议上再加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至5.25%-5.50%。此前道明证券在联邦公开市场委员会（FOMC）的6月会议后一度认为紧缩周期或已结束。策略师Oscar Munoz和Gennadiy Goldberg在7月7日（“非农就业报告发布日”）的报告中写道，这种预期调整是因为“过去几周整体强于预期的经济活动越来越多，而且美联储显然倾向于再次加息”，预计美联储将在2024年3月首次降息。虽然美联储可能依然倾向于进一步的政策紧缩，但“我们认为基本通胀的明显软化叠加劳动力市场环境的逐步放松将使美联储能够在9月之后继续暂停加息”。
2023-07-07 20:36
国际
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就业数据公布后，联邦基金利率定价美联储7月加息25个基点的可能性为89%，较数据公布前略有上升。
2023-07-07 06:59
国际
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【专家：美国经济下半年可能面临一定压力 投资者需采取一定的防御策略】美联储当地时间7月5日公布的6月货币政策会议纪要显示，美联储官员在此次会议上一致同意维持联邦基金利率不变，但几乎所有与会官员都支持今年继续加息。专家表示，美联储年内大概率将继续加息，美国经济下半年可能面临一定压力，投资者需采取一定的防御策略。 (中证报)