【美联储上调明后年利率预期，多数官员预计年内还需加息一次 】 当地时间9月20日，美联储公布的预期未来利率水平点阵图显示，相比6月，本次美联储的19位决策官员中有12人倾向于年内再次加息。同时，大多数决策者预计明年可能至少降息一次。预估中值显示，他们目前预计到2024年底联邦基金利率将降至5.1%，高于6月时预测的4.6%。最新预计2025年末利率将降至3.9%，2026年末降至2.9%。

【美联储FOMC声明及主席鲍威尔新闻发布会要点总结：暂停加息 上调美国GDP增长预期】 利率方面： ①美联储将联邦基金利率目标维持在5.25%至5.50%的区间不变。 ②美联储主席鲍威尔表示，如果合适，准备进一步提高利率；将会逐次会议做出决策。 ③FOMC声明显示，12位官员预计今年还会加息一次，7位官员预计维持不变。 ④美联储掉期显示交易员将首次降息推迟到明年九月份。 ⑤FOMC声明显示，将隔夜逆回购利率维持在5.30%不变。 ⑥美联储主席鲍威尔表示，美联储在今年最后两次会议上做出的决策将取决于全部数据的综合情况；从未打算就任何降息的时间发出信号，在适当的时候会有降息的时机。 ⑦美联储点阵图显示，预计2023年年底的联邦基金利率为5.6%，预计2024年年底的联邦基金利率为5.1%。 ⑧美联储主席鲍威尔表示，美联储并未就利率是否具有足够限制性做出决策。 ⑨美联储主席鲍威尔表示，强劲的经济活动是需要采取更多利率措施的主要原因；中性利率可能已经上升，中性利率可能高于长期利率。 ⑩美联储主席鲍威尔表示，加息导致经济衰退“始终是一个担忧”。

【受美联储利率决议影响，美债收益率及美元升高，股市下跌】美国国债收益率和美元指数回升，而股市则有所下跌，此前美联储如预期维持利率不变，且更新了带有鹰派色彩的经济预估。FOMC成员维持对今年联邦基金利率中值5.6%的预测不变，这意味着美联储将再加息25个基点，并上调了对未来两年的预测，表明美联储将进入一个较为缓慢的宽松周期。2023年核心PCE预期从3.9%小幅下调至3.7%，但仍高于2%的目标。

【市场对美联储11月加息的押注上升】短期美国国债的疲软伴随着市场对美联储在11月和12月加息的押注上升。参考11月美联储会议日期的掉期合约在5.46%左右，比5.33%的有效联邦基金利率高出13个基点。这种重新定价表明，美联储在11月前将政策利率上调至5.5%至5.75%的可能性约为52%。12月美联储会议的隔夜指数掉期显示，美联储将收紧16个基点，表明美联储在今年最后一次会议上加息的几率为64%。

【每日全球外汇市场要闻速递（9月13日）】 1. 欧佩克月报：将2023年全球经济增长预测维持在2.7%不变；将2024年全球经济增长预测维持在2.6%不变。对美国2023年和2024年的经济增长预测分别为1.8%和0.7%。对欧元区2023年和2024年的经济增速预期分别维持在0.6%和0.8%不变。 2. 货币市场定价显示，欧洲央行本周加息25个基点的可能性为50%。目前货币市场完全定价了欧洲央行在年底前加息25个基点。 3. 波兰央行货币政策委员会成员：当前的兹罗提水平有利于出口。 4. 法国兴业银行：预计2023年第四季度土耳其将加息600个基点，2024年第一季度将加息200个基点。土耳其里拉将进一步贬值，预计2023年底美元兑土耳其里拉汇率将达到30。 5. 日本财务大臣铃木俊一：日本国债收益率由多种因素决定。将努力适当进行债务管理。 6. 德意志证券：将日本央行将取消收益率曲线控制（YCC）的预期时间提前至10月份，原预计时间为2024年4月份。 7. 消息人士：欧洲央行对2024年通胀的新预测将超过3%，而6月份预测为3%，这为加息提供了坚实的理由；欧洲央行将削减2023年和2024年的经济增长预测。 8. 路透调查：97位经济学家中，有94位预计美联储将于9月20日将联邦基金利率维持在5.25%至5.50%不变。87位受访者中的58位表示，美联储将等到至少明年3月底才会降息。

调查显示：97位经济学家中，有94位预计美联储将于9月20日将联邦基金利率维持在5.25%至5.50%不变。87位受访者中的58位表示，美联储将等到至少3月底才会降息。

【DZ Bank：欧元区公司预测欧洲央行和美联储9月决策可能出现分歧】德国DZ Bank Research称，欧元兑美元继前一天上涨后走强，原因是欧洲央行下周可能加息，而美联储下周可能维持政策利率不变。DZ Bank Research分析师哈特穆特•普莱斯在一份报告中表示，周四欧洲央行发言人的声明对欧元影响不大，而美联储发言人的基调表明，美联储可能会将联邦基金利率维持在5.25%-5.50%的当前区间，这为欧元提供了一些提振。

【高盛：美联储9月料按兵不动，明年开始缓慢降息】高盛与市场上大多数人一样，预计美国联邦公开市场委员会（FOMC）将在9月份的会议上维持联邦基金利率不变。对美联储来说，在此之后的11月会议更为复杂。高盛称，11月再次跳过加息将增加“重启周期的障碍”。该行表示，“我们认为，美联储官员不太可能迅速进入降息周期，除非未来几个季度经济增长放缓的程度超过我们的预测。我们预计，从2024年第二季度开始，美联储每季度只会非常缓慢地降息25个基点。”

【对冲基金称做空美元太危险 利率更高更长久将提振美元汇率】 美元最近的走强让空头感到困惑，而一些对冲基金认为，涨势尚未结束。K2 Asset Management表示，随着美国利率维持在高位，美元将继续走高，而AVM Capital预计美国国债收益率上升将提振美元。“做空美元看起来风险太大，”K2的研究主管George Boubouras说。他认为，美元兑澳元和其他风险敏感型货币会走高。“联邦基金利率在更长时间内保持较高水平的主题将占据主导，并且市场将开始押注2024年多次降息，我们认为，这不会成真。”

【凯投宏观：预计通胀将放缓并阻止美联储加息】凯投宏观分析师Andrew Hunter在一份报告中称，尽管美联储主席鲍威尔表示利率可能会进一步上升，但通胀可能会意外下行，从而阻止美联储再次加息。他预测，到2024年底，降息将使联邦基金利率从目前的5.25%-5.5%水平降至3.25%-3.5%区间。他表示：“尽管我们对未来几个季度经济将陷入衰退的观点不再抱有很大信心，但我们认为，无论如何，核心通胀率重返美联储2%目标的大部分条件已经具备。”

美联储联邦基金利率期货在美联储主席鲍威尔讲话后稍微降低了对美联储在11月和12月加息的押注。

【高盛：预计美联储2024年二季度开始降息，今年不会再升息】 高盛集团经济学家预计，美联储今年不会再加息，并将于明年6月末开始降息，从那时起按季逐步降息。高盛称，下调预测的原因是，一旦通货膨胀更接近目标，基金利率就会从限制性水平转趋正常化。高盛预计联邦基金利率最终将稳定在3-3.25%。

【高盛：美联储将在明年Q2降息 每季度25BP】高盛在14日凌晨发布的研报中表示，我们的基准预测是，美联储FOMC将在2024年第二季度开始下调联邦基金利率。我们预计每季度降息25个基点。如果FOMC对通胀不会卷土重来更加有信心，它可以以更快的速度降息。