【美联储维持利率不变 机构热议大类资产后市走向】北京时间1月29日凌晨，美联储最新公布的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要显示，美联储决定将联邦基金利率目标区间继续维持在3.5%至3.75%。展望后市，机构认为，2026年美联储仍有较大概率进行降息。从资产配置角度来看，美元将持续承压，全球资本或将加速流向非美市场。与此同时，黄金、大宗商品及亚太权益资产被普遍看好，而部分非美货币也成为机构关注重点。（上证报）

【美联储2026年1月29日FOMC会议总结】 1. 维持利率不变，终结三连降态势：美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%，符合市场普遍预期，暂停了自2025年9月以来连续三次（每次25个基点）的降息步伐。 2. 投票出现分歧，两位理事投反对票：会议以10票赞成、2票反对通过决议，美联储理事斯蒂芬·米兰和克里斯托弗·沃勒投出反对票，两人均主张本次会议即降息25个基点。 3. 经济评估偏稳健，劳动力市场担忧缓解：政策声明指出，美国经济活动以稳健步伐持续扩张；就业增长虽仍偏低，但失业率已显现稳定迹象，美联储删除了此前声明中“就业下行风险上升”的表述，反映对劳动力市场快速下滑的担忧有所减轻。 4. 通胀仍处高位，坚守2%目标不变：会议强调通胀“仍然略高”，虽较峰值大幅回落，但尚未回归2%长期目标。 5.资产负债表政策延续，流动性维持充足：会议维持现有资产负债表操作，继续购买短期国债以保障市场流动性，国债本金到期后全额续作，机构证券本金再投资于国库券，延续此前的宽松流动性管理思路。 8. 市场反应温和，年内降息预期微调：决议公布后，美元短暂走强，10年期美债收益率上涨4个基点至4.263%；货币市场预计年内累计降息约45个基点，与会前基本持平，OIS合约显示4月降息概率小幅降至28%左右。

【美联储FOMC声明要点速览】 1、美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间，符合市场普遍预期。 2、美联储以10比2的投票结果决定维持利率不变。理事沃勒和斯蒂芬·米兰投下反对票，主张降息25个基点。 3、在会后声明中，政策制定者表示“就业增长保持低位，失业率显现出一些企稳迹象”。 4、官员们还删除了前三份声明中出现的关于就业下行风险增加的表述。

【美联储如预期所料按兵不动 利率声明称失业率有企稳迹象】美联储官员维持利率不变，利率声明表示美国经济有所改善，并暗示对未来潜在的利率调整采取更审慎态度。联邦公开市场委员会周三以10比2的投票结果，将基准联邦基金利率维持在3.5%-3.75%的区间。理事克里斯托弗·沃勒和斯蒂芬·米兰投下反对票，主张降息25个基点。在会后声明中，政策制定者表示“就业增长保持低位，失业率显现出一些企稳迹象”。官员们还删除了前三份声明中出现的关于就业下行风险增加的表述。尽管特朗普政府不断施压，但央行提高对劳动力市场的评估可能会抑制市场对近期降息的预期。在会议开始前，投资者认为至少在6月之前不太可能再次降息。

【美联储理事会全票通过维持准备金利率 降息派并未选择“突围”】虽然整个联邦公开市场委员会（FOMC）对作为基准的联邦基金利率进行投票，但只有美联储理事会的七名成员会对准备金余额利率（IORB）进行投票。该利率通常与联邦基金利率同步波动。今天所有七名理事均投票支持维持该利率不变，这通常是常态，即使部分理事在联邦基金利率决策上持有异议。但此前也有人担心，那些迫切希望推动降息的理事可能会在准备金余额利率投票中表达这种倾向。但今天的情况并非如此。

【分析师：美联储利率“非常接近“中性水平】Allspring Global Investments的Rushabh Amin在一份报告中表示，美联储目前3.50%-3.75%的联邦基金利率目标区间“非常接近中性水平“，既能支持通胀，又不会增加进一步的通胀压力。中性利率既不刺激也不限制经济。这位多元资产解决方案团队的基金经理表示：“与AI相关的投资热潮，以及大宗商品和工业金属价格大幅上涨，可能会导致2026年的通胀黏性超出预期。“该基金经理预计，市场注意力将开始逐渐转向下一任美联储主席的任命，而市场参与者预期此举将导致政策倾向于降息。市场预计美联储将在周三维持其政策利率不变。

路透调查：100 位经济学家中 58 位表示，美国联邦储备委员会将在 2026 年第一季度维持联邦基金利率在 3.50%-3.75%区间（12 月调查中预计至少有一次降息）。

【费城联储主席：若通胀趋缓、就业企稳 美联储或于年内降息】费城联邦储备银行行长安娜・保尔森（Anna Paulson）于周三重申，若美国经济能如她预期般实现通胀趋缓与就业市场企稳，美联储或将在今年晚些时候下调短期利率。 保尔森表示：“我的基准预期相当乐观——就业市场企稳，经济增速达到2%左右，通胀率将在年底回落至2%上下。” 她指出：“若上述目标全部达成，那么美联储在今年晚些时候对联邦基金利率进行小幅调整，很可能是适宜之举。” 保尔森称，她对去年的降息举措持支持态度。美联储在去年12月发布的预测显示，鉴于通胀压力有望持续缓解，预计今年将仅降息一次。目前，白宫正向美联储施加巨大压力，要求加大降息幅度，但多数美联储官员迄今几乎未释放任何信号，表明短期借贷利率的下一轮下调或将何时到来。