【机构三大理由看好高股息策略，港股通红利ETF广发（520900）放量上涨】2月12日，港股通红利ETF广发（520900）放量上涨，截止午盘涨幅0.82%，成交额9202.4万元。中泰证券表示，高股息板块当前收益率较长债更具吸引力，估值仍处历史偏低区间。高股息板块当前具备配置价值，核心原因在于国际流动性边际改善、人民币汇率走强以及国内政策预期形成合力支撑。首先，国际流动性环境正持续改善，对高股息板块更为友好。其次，人民币汇率边际走强，有利于资金结构改善。随着美元走弱预期强化，人民币汇率波动压力阶段性缓解，外资对A股的配置逻辑正在从“交易性参与”逐步向“中长期配置”过渡。第三，国内政策环境为高股息板块提供中期支撑。华源证券认为，宽松格局依旧，煤炭行业供给端政策有望加码，推动实现产能收缩，风光水等清洁能源出力扰动或增大，建议把握（1）政策出台时点；（2）天气变化导致风光水出力减弱而刺激煤炭需求骤增的机会。当前煤价处于阶段性低位,从当下高库存去化周期的行业背景出发,关注高股息头部煤企。港股通红利ETF广发（520900）及其场外联接（022719/022720）为投资者提供了一键布局港股红利资产的便捷入口，让稳健收益与长期价值兼得。

【“增长在哪儿，资本就去哪儿”：美国企业家谈中国双重优势吸引全球投资】美国企业家凯文·沃姆斯利（Kevin Walmsley）近期在其《Inside China--Business》节目中表示，虽然美元走弱与高关税在表面上有利于美国吸引新增投资，但是美国实际获得的工业领域新增投资却显著减少。对德国企业的调查表明，华盛顿政策的反复无常使其管理层难以进行短期预测，更无法做出长期预算决策。与之形成鲜明对比的是，德企对待中国市场的态度：2025年德国对华投资同比增长55%，创近4年新高；同期德国在美投资则同比下降45%，对美出口更出现15年来最大跌幅。相关报道分析指出，中国市场凭借双重优势持续吸引国际资本：一是中国具备完整高效的供应链体系和具有竞争力的能源成本；二是中国及亚洲新兴市场已成为全球消费增长的核心动力。（环球网）

【欧洲最大资产管理机构卖出美元资产】欧洲最大资产管理机构东方汇理说，该公司将继续减少美元资产风险敞口，转向欧洲和新兴市场。东方汇理首席执行官瓦莱丽·鲍德松表示，未来一年，东方汇理将建议客户减持美元资产。她警告说，如果美国经济政策不改变，“我们将继续看到美元走弱”。鲍德松说：“在过去12个月至15个月，东方汇理一直大力推动投资多元化，并建议客户分散投资……今后一年，我们仍将继续建议客户实现投资组合多样化。”东方汇理成为最新一家明确表示将削减或对冲其美国资产风险敞口的大型投资机构。瑞典最大私人养老基金阿莱克塔养老基金1月说，鉴于美国政府的“不可预测性以及不断增长的美国债务”，该基金在过去一年内已出售其所持大部分美国国债。鲍德松说，过去一年，国际投资者最初通过购买黄金对冲美元贬值风险，这在很大程度上解释了同期金价大幅上涨的原因。该公司随后发现，人们希望分散投资，以实现资产多元化，因为美元资产存在过度投资的问题。据悉，上述资金动向已推动资本流向欧洲和新兴市场资产，包括债券和股票。去年，新兴市场股市迎来自2017年以来表现最好的一年。 (央视新闻)

【美联储米兰：美元需出现大幅波动才会影响通胀】美联储理事米兰表示，美元需要出现比目前更大幅度的下跌，才会成为影响消费者通胀的首要因素。 “必须要有非常大幅的波动，才会真正成为影响美国消费者通胀的首要问题，”米兰周一表示，“因此，美元走势对消费者通胀的影响并没有那么大。” 在谈及美元走弱时，米兰称，到目前为止，他并不认为这会对货币政策产生实质性影响。 美元指数在过去52周内下跌了7.7%。

【IMF总裁淡化美元跌势 称短期汇率波动无需过度反应】IMF总裁格奥尔基耶娃周一在接受采访时淡化了美元过去一年的跌势，称该货币很可能保持其主导地位。格奥尔基耶娃表示：“我们不应因汇率的短期波动而过度反应。我不认为美元的角色会在短期内发生改变。”她指出，人们“应深入探究美元在国际货币体系中扮演如此重要角色的原因”，并列举了“美国资本市场的深度与流动性、经济规模以及美国的创业精神”。格奥尔基耶娃表示，美元走弱对许多新兴市场而言可能是“好事”，因为这减轻了它们的外债利息负担。“那些以美元借款的国家现在将支付更少的利息，”她说。

【沃什获美联储主席提名后 金价下跌】美国总统唐纳德・特朗普宣布提名凯文・沃什担任下一任美联储主席后，全球股市于周五小幅走高，美元汇率上涨，黄金价格则大幅下跌。沃什曾担任美联储理事，外界认为他支持低利率政策。不过在一众提名热门人选里，他被视为相对温和的选择。相比其他人，他对于大规模货币刺激政策的态度或许更为谨慎。随着欧洲股市走高，摩根士丹利资本国际全球指数涨0.16%，暂时摆脱了亚太股市普跌的拖累。特朗普宣布提名后，泛欧斯托克600指数延续早盘涨势，涨0.72%。该指数1月累计涨幅有望超过3%。标普500迷你期货下跌0.3%，纳斯达克迷你期货下跌0.4%，均收复了部分早盘失地。此前市场就流传沃什将出任美联储主席的猜测，贵金属价格因此大跌。特朗普正式宣布提名后，抛售潮仍在持续。黄金价格单日跌幅高达5%，创下多年来最大单日跌幅。通常美元走弱会推动金价上涨，此次走势却与之相反。

【高盛董事长：当前尚未看到全球资本配置出现实质性转变】1月28日，美国高盛集团董事长兼首席执行官苏德巍在北京向21世纪经济报道记者表示，尚未观察到全球资本配置发生根本性转变，美元作为主要储备货币的地位并未面临实质性风险，当前也看不到合适的替代选择。苏德巍指出，尽管一些事件引发了媒体热议，但资本配置的基本方式并未改变。他承认，由于多数全球投资者持有大量美元资产，可能会在边际上增加对美元的对冲操作，这也是近期美元走弱的部分原因。但他认为，这种波动更可能是短期现象，中期将趋于平稳。（21世纪经济报道）

市场消息：由于全球投资者对美国的政策不确定性及美元走弱感到警惕，巴西等新兴股票市场正获得提振。

追踪美元汇率波动走势的景顺DB美元指数看涨基金（UUP）周四早盘小幅上涨不到0.1%，此前美国总统特朗普暗示对美元走弱并不感到担忧，而策略师警告弱美元可能提高国债风险溢价并预示信心减弱。

【分析师：从黄金到铜，战略性囤积重要大宗商品的趋势显现】市场分析师Divyang Shah表示，贵金属近期备受瞩目，铜价创下新高。尽管铜价年初至今涨幅仍落后于黄金和白银，但支撑多头的理由不胜枚举：美联储独立性存疑、地缘政治风险、美元走弱忧虑、供应链碎片化、规避供应冲击需求以及人工智能相关需求等因素皆可成为选择依据。我们此前曾强调：“除黄金外，各国还将开始战略性囤积重要大宗商品。这一战略趋势或将持续多年”，该主题在大宗商品市场仍具现实意义。

【南非央行行长：贵金属价格上涨利好南非经济】南非央行行长：贵金属价格上涨利好南非经济。兰特走强不仅仅是美元走弱的问题。地缘政治不确定性，包括贸易不确定性，正在上升。通胀将在2028年达到目标。

【市场分析：市场抛售美元，而非抛售美国】市场分析师Jeremy Boulton表示，交易员正在抛售美元，但并未抛售美国，美债保持稳定，股市则飙升至历史新高。债券市场的稳定表明，市场对经济几乎没有、或者根本没有实质性的担忧。从这一角度看，美元走弱对特朗普政府而言是利好消息，在贸易战背景下刺激美国经济、支撑股市并降低出口价格。美元仅回吐了2011年至2025年1月（贸易战爆发之初）期间累计涨幅中的一小部分。市场愿意卖出美元有助于缓解此前走强所带来的问题。那一轮升值已显过度，从技术角度看处于超买状态，并促成了经常账户赤字的大幅扩大。2025年前三季度，美国经常账户赤字已从4500亿美元收窄至2260亿美元。若美元进一步走弱，赤字可能还会继续缩小。总体而言，尽管美元回吐了一部分强势，但对美国政府来说几乎无需担心。

巴克莱：目前，欧元已成为主要的“反美元”交易标的；同时，美元在日元走强以及对美联储政策预期的共同压力下，正逼近四年来低点。受特朗普支持美元走弱的政策推动，投资者对持有美元的额外回报需求正在增长。

【欧洲央行维勒鲁瓦：美元走软对通胀的影响可能会影响利率决策】法国央行行长维勒鲁瓦表示，美元走弱可能会在未来几个月影响欧洲央行的政策方向。维勒鲁瓦表示，该央行正在密切关注欧元兑美元的升值，这种升值可能会降低整个欧元区的通胀。这位欧洲央行利率制定者说：“这是未来几个月指导我们货币政策立场和利率决定的因素之一。”欧洲央行此前表示，其关键利率处于“适宜水平”，并预计通胀在今年降至2%以下后，将在2027年接近其目标水平。然而，欧元走强可能会进一步压低通胀，因为它会降低进口商品和服务的价格，并削弱对欧元区出口产品的需求。欧洲央行的经济学家估计，如果欧元汇率升值10%，通胀将在三年内显著降低，一年后达到0.6个百分点的峰值影响。

欧洲央行维勒鲁瓦：鉴于美国经济政策不可预测，美元走弱是市场信心下降的一个迹象。