【多位券商首席谈股市：企稳反弹条件已具备 A股市场中长期韧性充足】近期A股市场出现阶段性调整，多位券商首席经济学家及首席分析师表示，近期调整受外部输入性因素传导，属于技术性回调，当前市场已具备反弹条件且A股中长期韧性充足。中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊表示，近期美联储官员鹰派表态推升美债收益率与美元指数，压制全球高估值成长股；美股、日韩科技股集体大跌，存储产业链恐慌情绪跨境传导，北向资金阶段性流出，叠加地缘因素升温、原油价格抬升，属于外围情绪被动传导。中信建投证券首席经济学家黄文涛称，“短期冲击可能改变交易节奏，但无法改变国内政策方向和科技产业趋势。海外市场本轮下跌消化的是集中度和杠杆，而A股在流动性环境、交易拥挤度、上涨驱动力等方面与之存在结构性区别。与海外相比，A股承受了与自身风险结构并不完全匹配的折价。”在川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳看来，国内宏观基本面、产业发展逻辑并未发生趋势性弱化，经济托底政策持续落地，制造业盈利修复，未来产业培育稳步推进。(上证报)

【DoubleLine：美债收益率上升将有助于美联储维持利率不变】DoubleLine正在加码较短期限的政府债券，理由是美联储主席凯文·沃什在投资者中的信誉将有助于央行今年维持利率不变。该公司全球主权债和新兴市场投资组合经理Bill Campbell表示，处于高位的美国国债收益率正推高借贷成本，如果数据继续显示通胀趋缓，可能促使美联储维持利率不变。

【华源证券刘晓宁：理性看待A股阶段性调整】近期A股市场出现阶段性震荡回调，华源证券总经理助理兼研究所所长刘晓宁认为，本轮调整或主要是海外多重输入性因素扰动导致的技术性回调。外部层面，海外货币政策收紧预期升温、美债收益率走高压制全球成长资产估值，叠加前期全球AI科技板块涨幅充分、韩国高杠杆市场率先回调，引发全球科技产业链情绪和估值回调。同时，中东地缘局势反复推升通胀与避险情绪，持续压缩市场整体风险偏好。从国内基本面看，刘晓宁认为，上半年我国经济平稳发展，出口与科技产业链发力带动工业增加值企稳，高质量发展政策框架为资本市场筑牢长期向好的底层支撑。刘晓宁分析，当前A股已汇聚多重积极因素。本轮回调有效消化了前期科技赛道的杠杆资金，宽基指数估值回落至年内低位，安全边际显著提升。国有资本运营平台、央企上市公司纷纷通过增持回购稳定市场，宽基ETF迎来资金逆势净流入，彰显中长期资金对当前估值的高度认可。半年报方面，近期业绩预告密集落地，AI算力产业链企业业绩大幅攀升，行业高景气态势得到实质性验证。刘晓宁认为，本轮短期震荡属于良性技术性修复，外部扰动无法改变A股结构性向好的中长期趋势。

【在利率将在更长时间内维持高位的预期下金价下跌】亚洲早盘交易时段，金价下跌。现货黄金下跌0.4%，报每盎司4,001.73美元。XS.com的Rania Gule在一份报告中表示，利率将在更长时间内维持高位的预期提振了美元和美债收益率，这可能对金价造成了沉重打击。不过，她认为近期的下跌更可能是一个暂时的重新定价过程，而不是这种黄色金属长期熊市的开始。她补充说，黄金的结构性特征使其继续成为对冲主权风险、持续的通货膨胀和地缘政治不确定性的有效工具，而央行的买入应会为金价提供长期支撑。

【中金财富期货：黄金遭受了受经济数据韧性与中东局势升温双重打击】黄金遭受了受经济数据韧性与中东局势升温双重打击，美元反弹，美债收益率小幅走高，黄金则跌破4000美元关口，走势较为弱势。申领失业金人数降至5月初以来最低，费城联储制造业指数大幅超预期，高盛将二季度GDP增速追踪估算上调0.2个百分点至2.4%。近期黄金市场走势显著弱于我们预期，我们将观点重新调为谨慎，观望为宜。

【逾30年的美债多头Hoisington改弦易辙‌ 因通胀和债务加剧转而看空】以看好美国国债30多年而闻名的债券管理公司Hoisington Investment Management Co.，如今已转为看空。这家总部位于奥斯汀的资产管理公司向投资者发布的最新季度报告指出，财政赤字和资本需求增大构成了“更广泛的结构性背景”，这“表明通胀和长期美债收益率都将趋于上升”。至于通胀，“长期均衡区间正在朝着”3.5%-4.5%上升，Hoisington写道，“存在通胀率超过5%的重大风险”。