【瑞典银行：瑞典央行将加息25个基点，缩表速度加快一半】瑞典央行将于周四宣布其货币政策决定，瑞典银行分析师预计，该行将把政策利率提高25个基点至3.75%，并暗示今年秋季将再次加息。瑞典银行还预计，瑞典央行将把国债出售速度提高50%，从每月35亿瑞典克朗增加到52.5亿瑞典克朗。“然而，高通胀、有韧性的经济和疲软的克朗意味着，风险倾向于更大程度的紧缩。”瑞典银行表示，潜在的通货膨胀率仍然很高，疲软的瑞典克朗可能会在短期内增加（紧缩）负担，而瑞典央行可能会在9月份的下一次政策会议之前落后于其他继续加息的央行。

【欧洲央行管委：绝不会在2024年上半年降息】欧洲央行管委卡扎克斯：绝不会在2024年上半年降息。暂停加息并不意味着停止加息周期。国内因素对通胀的影响日益重要。最好谨慎地逐次加息。目前为止，欧洲央行缩表计划进展顺利。

【鲍威尔6月21日众议院听证会要点总结】 一、货币政策： 1、利率政策，6月暂停加息和“点阵图”上调利率预期“完全是一致的”。 按更加温和的幅度继续加息可能是合理的。相比2022年，加息幅度不再那么重要。 难以知道，怎样的利率水平有助于美联储实现（充分就业和物价稳定的双重）目标。 2、我们从来没有采用过“暂停”（加息）这个词，今天（以及未来）也不会。 3、资产负债表， 希望缩小美联储的资产负债表规模。每年缩表1万亿美元。我们不会出售所持资产，将允许所持资产（顺其自然地）到期。 4、逆回购将随着利率正常化而显著地下滑。 二、通胀： 1、美联储距离实现2%通胀目标“非常遥远”。住房通胀料将“大幅”回落。 当前，可支配收入增长，通胀逐步回落。抗通胀还有很长的路要走，但我们正取得进展。 2、美联储不会因为气候问题而调整通胀目标。气候变化与当前的货币政策无关。 也不会因为乌克兰问题而调整通胀目标。根据国会山授权/立法，当前的通胀目标就是2%。 3、我们的通胀目标是2%，将维持这一通胀目标不变。不会因为乌克兰问题而考虑调整通胀目标。 三、就业： 预计职位空缺与失业人口的比率将下降。美国的劳动力（供应）短缺问题仍然很突出。劳动力供需关系正逐步地恢复平衡。 四、金融稳定性： 硅谷银行（SVB倒闭事件）表明，需要加强对中等规模贷款机构的监管，需要针对必要的流动性强化监管制度。 3月发生的那一波银行暴雷事件表明，需要升级监管制度。 美联储将在2023年夏季考虑银行资本建议。 五、美元： 美元的储备货币地位“非常重要”。 任何形式的美国版本央行数字货币（CBDC）都应当通过银行机构来受理。 六、财政： 联邦预算的路径不可持续，需要解决这个问题。 美联储并没有为了那些财政目标而管理货币政策。

【欧洲央行货币政策声明及行长拉加德新闻发布会要点一览】 声明内容： 利率决定：欧洲央行如期加息25个基点，为连续第8次加息，借贷成本自此升至22年高位。 经济前景：下调今明两年经济预期，预计2023年增长0.9％，2024年增长1.5％，2025年增长1.6％。 通胀预期：预计通胀将在太长时间里维持过高水平，潜在通胀仍然强劲，上调未来三年通胀预期。 前瞻指引：将确保利率达到足够限制性的水平，暗示未来还会进一步加息。 缩表计划：2023年6月底前每月缩表150亿欧元，自7月起停止资产购买计划下的再投资计划。 拉加德发布会： 前瞻指引：七月很有可能加息，没有考虑暂停加息；尚未完成加息任务，在加息方面仍有进一步的空间。 就业市场：劳动力市场仍然是一个强劲的支撑来源；强劲的劳动力市场对增长构成上行风险。 经济前景：短期内经济增长可能仍然疲弱；预计今年后期经济增长将加强；增长前景存在不确定性。 通胀前景：对通胀前景不满意；通胀存在高度不确定性；将确保利率水平达到能够实现2%的水平。 市场影响：欧元兑美元持续走高，累计上涨超70点；欧洲斯托克600指数跌至日低，德债进一步倒挂。

【中金：当系统性金融风险渐行渐近时 不排除美联储在维持利率较高位的同时（控通胀）重启QE】 中金公司研报认为，近期的一系列数据表明美国经济有韧性，使得软着陆的概率上升，但尚不至于使其成为基准情形。我们认为在四十年以来最快速的货币紧缩以及供给约束长期化的双重压力下，美国经济“滞胀式”非典型衰退的风险仍然存在，有待一定的时间兑现，提示关注未来可能会快速逆转的风险。对于控通胀，加息比缩表更有效；而对于稳金融，QE比降息更治本。过去一年，当作为“最后做市商”的美联储不再为美债提供流动性保障的时候，金融系统的基石不稳，导致全球金融风险事件频发。当系统性金融风险渐行渐近时，不排除美联储在维持利率较高位的同时（控通胀）重启QE（给系统性金融风险“灭火”）。

【每日债券市场要闻速递（5月4日）】 1. 合景泰富约2亿元人民币借贷逾期未偿，集团称正积极沟通还款计划。 2. 龙光集团据悉给出离岸债务重组提案细节，包括可能的债转股选项。 3. 美联储如预加息25基点，同时缩表规模维持不变。鲍威尔暗示政策紧缩或暂告一段落，但不支持降息。 4. 美联储主席鲍威尔：如果没有达成债务上限协议，经济后果将“高度不确定”。本次利率决定未考虑债务上限僵局。 5. 碧桂园地产集团计划于5月5日至5月8日发行两笔2年期中票。 6. 香港金管局总裁余伟文：预期香港利率仍然会慢慢上升，并追近美息。银行资金仍充裕。 7. 瑞信AT1债券的亚洲持有人据悉加入索赔行列，要求赔偿损失。 8. 深圳人才安居集团发行10亿元超短债，用于偿还债务融资工具。 9. “新债王”冈拉克：可能会有更多地区银行倒闭，预计第四季度将出现大量低质量债券违约。

【招商证券：预计美联储降息将在Q4实施 美联储或将在明年实施QE5】招商证券研报指出，美联储宣布加息25BP，维持950亿美元/月缩表计划，符合市场预期。目前，市场预计9月开始降息，这种预判过于激进了，我们预计降息将在Q4实施，甚至12月的概率更高。预计美联储或将在明年实施QE5，但与QE3类似，此轮QE的直接目标并非压低美债收益率，因此QE的结果未必推升各类资产价格。

【如何看待美国政府债务上限之争？】综合来看，美国会发生债务危机的判断可能也不一定就理由充分。主要原因在于，首先，美元作为全球货币，完全可以通过以美元贬值和通货膨胀的方式来间接违约。其次，美联储还可以利用美元的优势地位，通过加息和缩表的方式把危机向发展中经济体和新兴经济体进行转嫁。再次，美国还完全可以利用全球第一大经济体的地位，进行诸如贸易战这样的非常规手段获取超额收益。在历史上，美国这样的做法屡见不鲜。

【张明：本轮国际银行业动荡前景不乐观，对中国冲击有限】中国社科院金融所副所长、国家金融与发展实验室副主任张明发文称，本轮全球银行业动荡的深层次原因之一，是在国内高通胀倒逼之下，美联储快速加息缩表推高了美国国内长期利率与美元汇率，导致各类风险资产与避险资产价格大幅下跌，从而给持有上述资产的商业银行造成了巨大的账面损失。本轮全球银行业动荡的深层次原因之二，是自2008年全球金融危机爆发至今，部分商业银行的监管并未得到实质性强化，或者先收紧之后又明显放松，导致这些商业银行在经营管理尤其是风险控制方面存在明显隐患。美欧央行本轮加息给发达国家金融机构造成的潜在损失，并未充分暴露出来。迄今为止，本轮全球金融动荡对中国经济增长与金融市场冲击较为有限。美国中小银行连续爆发危机，也可能通过信心渠道导致国内外投资者对中国中小商业银行的潜在风险更加关注，甚至引发做空或者挤提行为。全球金融市场动荡的下一步，很可能是特定全球保险巨头被卷入危机。

【华夏基金许利明：美联储加息周期越来越接近尾声】近日华夏基金的基金经理许利明近日发表观点称，海外经济和金融的不确定性依然是制约A股市场的重要风险点。从美联储近期给出的点阵图来看，加息周期越来越接近尾声。美欧国家经济出现超预期下滑对A股冲击这一场景的发生可能性不大，只是在风险没有完全消除前期望A股出现大幅上涨也是有一定挑战的。针对国外因素，许利明说到近期美联储宣布上调联邦基准利率25BP至4.75%-5.0%，符合市场主流预期。美联储表示，将维持9月以来减持600亿美元/月美债和350亿美元/月MBS（抵押贷款支持证券，Mortgage-backed Security）的缩表节奏不变。并预计未来还有一次25BP的加息，同时维持利率政策灵活调整的可能性。美联储给出的点阵图显示，加息周期越来越接近尾声。美联储表示了对银行业危机事件的重视，强调随着救助措施的实施，美国银行系统存款流动已经稳定，银行系统整体上健康且有韧性。（证券时报）

【分析：新西兰联储或在11月开始降息】新西兰克威银行（Kiwi bank）首席经济学家Jarrod Kerr表示，鉴于新西兰联储仍处于抗击通胀的过程中，他们可能会反对当前官方现金利率（OCR）的市场定价，尤其是即将降息的预期。他补充说，尽管如此，新西兰可能已经陷入技术性衰退。去年第四季度GDP出人意料的大幅收缩表明，新西兰经济放缓是从一个更弱的起点开始的。他补充说，全球需求急剧放缓，加上经济衰退，将起到减压的作用，使贸易品通胀快速回落，所以新西兰联储将在11月开始降息。