2023-09-05 11:02
观点
Vanguard表示，如果美国陷入经济衰退，一些新兴市场国家的投资级主权债将是稳健的防御性押注，像波兰或沙特这样的投资级主权债具有韧性。
2023-09-05 10:36
观点
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【高盛：美国经济衰退几率降至15% 降息不会很快发生】高盛现在认为美国陷入衰退的可能性为15%，低于之前的20%。原因是目前美国的通胀降温，但劳动力市场仍然有弹性，这表明美联储可能不需要进一步提高利率。高盛首席经济学家扬·哈祖斯表示：“首先，在就业持续稳定增长和实际工资不断上涨的背景下，美国2024年实际可支配收入似乎将重新加速。其次，我们仍然强烈反对这样一种观点，即货币政策“长期可变滞后”的拖累将把经济推向衰退。”他认为，政策收紧带来的拖累将继续减弱，到2024年初将完全消失。他还预计到2024年底，美国经济平均增速将达到2%，而且我们对美联储结束加息的信心在过去一个月有所增强。但除非未来几个季度经济增长放缓的程度超过我们的预期，否则美联储官员不太可能迅速采取更宽松的政策，因此，我们预计从2024年第二季度开始，美联储每个季度只会非常缓慢地降息25个基点。
2023-09-02 00:13
市场
【调查：美国人的储蓄和收入都在减少 但他们并不会停止消费】本周的数据显示美国人在7月份看到了收入增长的放缓，但他们的消费速度显然没有减慢，这告诉了我们一些关于塑造未来一年经济形势的重要信息：如果这种情况持续下去，那么这种动态将阻止经济衰退的发生，尽管以牺牲家庭资产负债表的稳固为代价。在未来几个月里，对经济而言一个重要的问题是，即使劳动力市场疲软和收入增长停滞不前，强劲的支出增长是否会继续支撑整体经济。EY-Parthenon经济学家Greg Daco表示，尽管消费者支出在初夏时期无疑是强劲的，但我们预计随着商品和服务价格上涨、借贷成本增加以及收入增长放缓，消费者的支出意愿将在8月和9月减弱。
2023-09-01 20:21
国际
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【欧洲央行：曲线倒挂或许不再是衰退信号】 欧洲央行表示，由于央行大规模购买债券造成市场扭曲，收益率曲线预测经济衰退的能力或许已经减弱。欧洲央行在对7月政策会议的回顾中写道，央行的行动已经压缩了投资者持有长期债券所要求的收益率溢价，可能会降低收益率曲线斜度对经济增长的预测能力。
2023-09-01 16:49
观点,国际
“末日博士”鲁比尼：欧盟已经开始了短暂而浅度的经济衰退，全球市场可能在下半年出现调整。
2023-08-31 21:37
国际
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【贝莱德和Vanguard等公司认为：美国国债收益率仍有上升空间】一些全球最大的投资公司不相信美国债券市场的下滑已经结束。贝莱德、普徕仕和Vanguard集团的基金经理认为，美国国债收益率仍有上升空间，因为经济的韧性加大了美联储进一步加息的风险。这些预测反映出对债券市场的预期发生了多大的变化。去年底，债券市场交易员开始为经济衰退做准备，当时预计将导致政策制定者改变方向，并推动债券价格上涨。然而，一些人现在预计收益率将回升至本月峰值以上，称10年期国债收益率需要达到4.5%左右才预示着买入时机已到。
2023-08-31 03:26
国际
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墨西哥央行：美国可能出现的经济衰退并不一定意味着墨西哥也会陷入衰退。
2023-08-31 02:55
国际
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【美国企业利润连续下滑后再度上升 有助于减轻经济衰退担忧】根据周三公布的美国官方数据，美国企业利润在连续四个季度下滑后再次增长。美国经济分析局的国内生产总值报告显示，第二季度非金融企业的税后利润增长4.5%，在总增加值中所占比例从13.8%升至14.3%。企业利润受到预测人士的关注，并被视为企业投资和经济更广泛波动的领先指标。最近几个季度企业利润从疫情期间创下的历史高位下降被一些人视为经济衰退的预兆，而此次数据公布正值美联储和一些华尔街经济学家改变他们对经济衰退的预期。“今年初的时候，普遍想法是企业可能会受到挤压，因为它们的客户将不再接受价格上涨，而与此同时成本结构将继续具有挑战性，” Santander Capital Markets US首席经济学家Stephen Stanley说。“事实上，企业在成本方面的压力有一定缓解，在我看来——显然也要取决于你所处的行业，定价能力得到了保持，”他说。
2023-08-30 18:24
国际
德国总理朔尔茨：德国受到全球经济形势的影响，当其他地区出现经济衰退时，德国也会受到影响。
2023-08-30 15:07
观点,国际
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【澳新银行：纽元兑美元短期内难突破0.60 水平】澳新银行认为，纽元兑美元NZD/USD近期可能难以突破0.60的水平。该行指出，新西兰第二季度的零售额环比下降了1%，这对该国第二季度的GDP构成了风险，也反映了经济前景的好坏参半。至于新西兰联储，如有必要，该行将进一步收紧货币政策，其甚至愿意冒着经济衰退的风险来对抗通胀压力，从而进一步打压纽元。这些因素，加上全球波动，可能会使纽元兑美元NZD/USD在不久的将来保持在0.60关口以下。
2023-08-29 22:47
国际
【分析师：JOLTS调查样本量大幅缩减，警惕经济衰退的到来】分析师Simon White表示，我注意到3月份的时候JOLTS调查的回复率非常低，而现在职位空缺数据开始下降。最重要的是，实际的样本量已经大幅缩减，本就已经很小的被受访企业的比例继续减少。需要提醒的是，经济衰退发生得很突然。一片雪花并不代表冬天的到来，但当前数据点的急剧下降——JOLTS和消费者信心——通常是经济衰退的表现。股市和信贷市场继续低估衰退的风险。
2023-08-29 22:20
国际
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【职位空缺数据显示劳动力市场平衡 离职率降至两年多低点】衡量自愿离职者占总就业人数比例的离职降至2.3%，为2021年初以来最低。这意味着美国人对自己在当前市场上找到另一份工作的能力信心不足。职位空缺的减少反映了专业和商业服务、医疗保健和政府部门职位空缺的减少。职位空缺的减少与劳动力参与率的提高使得劳动力市场更加平衡，并有助于抑制工资增长。尽管对工人的需求有所缓解，但失业率仍处于历史低位。虽然美联储积极加息，但这一趋势是美国能够避免经济衰退的希望不断增长的关键。美联储主席鲍威尔上周也表示，如果劳动力市场继续宽松，通胀将继续下行。
2023-08-27 15:38
观点
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【贺利氏预测：金价反弹的可能性越来越大】关于黄金价格走势，贺利氏贵金属中国区交易总监陆伟佳表示，近期市场对美国经济看法的改善削弱了黄金的吸引力。上半年，市场预计美国会出现经济衰退，美联储将停止加息并开始降息。随着美元走弱，债券收益率回落，接近历史最高点，黄金上涨。然而美联储会议纪要显示官员们对于不会出现经济衰退经济软着陆的信心越来越强。此外，在核心通胀持续的情况下，美联储可能会在更长时间内保持更高的利率，甚至可能进一步加息。这帮助美元走强，在8月黄金跌破1900美元/盎司。然而，如果美国消费者信心发生动摇，经济衰退就会很快发生，金价可能会反弹。尽管美国GDP增长和就业数据目前来看，美国经济似乎不错，但经济数据并非普遍良好。7月ISM制造业PMI连续第九个月低于50（即活动正在下降），5月、6月和7月工业生产收缩。经济服务业方面正在保持，但银行贷款标准正在收紧，而且随着贷款利率现在高得多，消费者支出可能会放缓。如果消费者支出减少，衰退几乎不可避免，将导致债券收益率下降、降息、实际利率下降，以及美元走弱，这将对黄金有利。最近经济数据显示，美国经济衰退的可能性逐渐增大，叠加近期黄金ETF持续卖出，贺利氏预计，黄金价格可能出现会反弹。
2023-08-26 06:30
宏观
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【周六你需要知道的隔夜全球要闻】
1、美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，将谨慎地决定是否再次加息。
2、欧美股市普涨，纳指涨0.94%，本周累涨2.26%；道指涨0.73%，本周累跌0.45%；标普500指数涨0.67%，本周累涨0.82%；其中，纳指、标普500指数结束周线三连跌。越南电动车生产商VinFast Auto涨超40%，续创收盘新高，本周累涨近350%。欧洲主要股指集体收涨，德国DAX30指数涨0.08%。
3、互换合约显示美联储首次降息25个基点的时间预期从明年6月份推迟到7月份。
4、美联储哈克表示，如果通胀回落进程停滞不前，可能需要加息；直到明年某个时候才会考虑降息。
5、美联储梅斯特表示，美联储已接近达到利率峰值，不希望美联储过度收紧政策。
6、美国前财长萨默斯表示，美联储有可能需要至少再加一次息。
7、美联储古尔斯比表示，仍认为存在不引发经济衰退的情况下控制通胀的途径。
8、美国银行业存款余额降至17.295万亿美元，上周为17.344万亿美元。
9、欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行将把利率设定在足够高的水平，以抗击通胀。
10、欧洲央行管委Holzmann表示，怀疑欧洲央行将不得不在一定程度上提高利率。
11、欧洲央行管委卡扎克斯表示，仍倾向于继续加息。
12、俄联邦侦查委员会称，已找到特维尔州坠毁飞机的飞行记录仪。
13、白俄罗斯总统卢卡申科表示，瓦格纳组织会继续留在白俄罗斯。
14、国际原油期货结算价涨约1%。WTI原油10月合约涨0.99%，布伦特原油10月合约涨1.34%。
15、瑞银集团考虑自收购瑞士信贷以来首次发行AT1债券。
16、COMEX 12月黄金期货结算价收跌0.37%，报1939.9美元/盎司，本周累涨1.22%。
17、周五美联储隔夜逆回购协议使用规模为1.687万亿美元。
2023-08-26 00:35
国际
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美联储古尔斯比：在不引发经济衰退的情况下控制通胀将是一项重大胜利。
2023-08-25 22:13
国际
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【机构评鲍威尔讲话：风险管理现在“至关重要”】美联储主席鲍威尔表示，政策已转向更加审慎的阶段，风险管理现在“至关重要”。他指出，经济降温的速度可能没有预期的那么快，他说，最近的经济产出和消费者支出数据一直很强劲。第二季度美国经济年化增长率为2.4%，这一出人意料的强劲数据促使许多经济学家上调了对第三季度的预测，并重新考虑经济衰退的可能性。鲍威尔说：“持续高于趋势的经济增长的更多证据可能会使通胀面临进一步的风险，并可能证明进一步收紧货币政策是合理的。”
2023-08-25 06:38
国际
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欧洲央行管委内格尔：我们在抗击通胀的政策上必须坚持不懈，我不认为会出现经济衰退，也不认为德国会出现硬着陆的情况。
2023-08-24 20:27
市场,焦点
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【美股盘前消息速递】①英伟达财报撑起一片天，全球市场迎来生机，欧股延续反弹势头，美股期货大多走高。市场焦点开始转向周五美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行研讨会的演讲。②截至发稿，道指期货跌0.1%，标普500期指涨0.5%，纳指期货涨1.1%。③德国DAX指数涨0.3%，英国富时100指数涨0.3%，法国CAC40指数涨0.4%，欧洲斯托克50指数涨0.4%。④对今年人工智能热潮的重新关注，是全球股指月末反弹的催化剂之一。全球股指今日有望实现一个多月来首次连续第四个交易日上涨。尽管有所反弹，但该指数8月份仍下跌了4%以上，这是自去年9月以来最糟糕的一个月。⑤华尔街资深人士、传奇投资人、GMO联合创始人格兰瑟姆认为，经济衰退仍在路上，他对美联储引导美国经济实现软着陆没有信心。⑥美股投资者太过乐观！策略师警告：美联储不可能完成这一寄托。⑦半导体板块盘前走高，迈威尔科技盘前涨5.28%，AMD涨3.67%，台积电涨3.53%，美光科技涨2.91%，安森美半导体涨2.05%。⑧英伟达盘前大涨超8%，Q2业绩及Q3指引均远超市场预期。⑨波音盘前跌2.7%，737 MAX新供应商缺陷导致飞机交付延迟。
2023-08-24 15:04
观点
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【每日投行观点梳理（2023-08-24）】
1. 荷兰国际银行：油价的反弹目前似乎已经失去了动力。
2. 富国银行：信用卡逾期的激增可能是即将到来的经济衰退的“先兆”。
3. 荷兰国际：英国央行过度紧缩的风险已经上升。
4. 劳埃德银行：英国产出疲软加大了英国央行政策决定的挑战。
5. 凯投宏观：英国央行或从需求下滑中获得信心，利率或见顶于5.50%。
6. 潘森宏观：服务业的通胀压力目前仍将居高不下，法国经济萎缩程度将超过预期。
7. 凯投宏观：服务业低迷加剧欧元区经济困境。
8. 汇丰：PMI数据显示经济普遍恶化，令欧元承压。
9. 德商银行：欧元区PMI数据不利于欧洲央行再次加息。
10. 荷兰国际：经济活动低迷但工资增速高，欧央行更有可能进一步加息。
11. 潘森宏观：德国物价压力加剧对第二轮通胀效应的担忧。
12. 韦德布什：AI支出将成为今年科技股上涨的燃料。
13. 美银：一些小市值价值股将会表现出色，并在经济正式进入复苏阶段中带来现金回报。
2023-08-24 09:19
国际,原创
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【前美联储“鹰王”布拉德：衰退担忧消散，需要继续加息以对抗通胀】前圣路易斯联储行长詹姆斯·布拉德离任后首次接受采访，谈到了美国经济出人意料的韧性和加息的可能性。他说，关于一场即将到来的经济衰退的预测已被“彻底击败”。美国经济面临着更强劲增长的新风险，可能需要在未来几个月内进一步加息以继续对抗通胀。他强调了紧张的劳动力市场和美国经济的重新加速，暗示通胀可能不会像之前预期的那样迅速下降。由于通胀仍高于目标水平，他暗示美联储可能会在较长时期内小幅加息。（环球市场播报）