2023-10-16 06:31 国际,首发,原创 🔥🔥

【纽约联储的预测模型仍在提示衰退风险】纽约联储的两个概率模型似乎比较确信美国经济将在未来一年陷入衰退。基于收益率曲线的模型使用的是10年期和3个月期美债利差，该模型5月显示发生经济衰退的概率跃升至70.9%（目前仍高达56%），高于过去四次经济衰退前录得的概率。以往，这一概率超过30%都准确预测了一年后出现的经济衰退。2022年的大部分时间里，美联储超额债券溢价模型的隐含波动率都高于10%，目前处于23%，略低于发出衰退信号的水平。

2023-10-13 22:15 市场,国际 🔥🔥

加拿大央行行长麦克勒姆：加拿大央行不预期加拿大会出现经济衰退，当央行下次会议召开时，将重点关注是否继续保持5%的利率，或者是否需要采取更多行动来恢复价格稳定。

2023-10-13 21:38 市场,国际 🔥🔥

美联储哈克：经济衰退的可能性始终存在，但不预期经济下滑。

2023-10-12 16:45 观点 🔥🔥

【机构：英国经济未来可能恶化】AJ Bell金融分析主管Danni Hewson表示，英国经济8月份的复苏证明了它的韧性，但未来情况可能会恶化。8月份英国经济增长0.2%，与预期相符。在罢工和夏季多雨天气的影响下，英国8月份经济增速较上月有所回落。8月经济的小幅增长可以被视为一个“金发姑娘经济”的结果，表明英国央行的紧缩政策并没有扼杀经济活动，但同时也表明，央行没有太多的工作要做。英国的消费经济显然在苦苦挣扎，但借贷成本上升的影响尚未完全显现。有很多人在谈论经济衰退，鉴于经济增长如此微弱，经济衰退几乎是不可避免的。

2023-10-12 02:44 焦点 🔥🔥🔥

【美联储纪要暗示高利率将维持一段时间】美联储决策者上个月一致认为，货币政策应该在一段时间内保持限制性，以推动通胀持续降温；与此同时，美联储发现风险已经变得更加平衡。会议纪要显示，“与会者普遍认为，在货币政策立场保持限制性的情况下，委员会实现政策目标所面临的风险将变得更趋于双向”。“所有与会者”都认为委员会可以“谨慎行事”，利率决策将取决于经济数据表现并考虑“风险平衡”。会议纪要显示，美联储官员面临双向的政策前景，一方面是经济衰退以及政策过于收紧可能带来的风险，另一方面是通胀率持续高于2%的风险。在该次会议上，美联储将基准利率维持在5.25%-5.5%，并暗示在今年再加息一次之后，利率维持高位的时间将比预期更久。

2023-10-12 01:02 国际

【Pimco：美国经济增长和通胀已见顶，固收产品回报率极具吸引力】 资产管理公司Pimco认为，债券收益率飙升和衰退风险正在开启固收产品回报率“极具吸引力”的时代。该机构三位分析师在周三（10月11日）的报告中写道，随着通胀降温以及经济增长受到主要经济体货币政策滞后性的冲击，高评级债券未来6-12个月的前景尤其光明。“我们认为美国经济增长和通胀已经见顶，经济衰退风险高于市场预期，这支持了固定收益回报向好的前景。全球固定收益产品的收益率水平“非常有吸引力”，看起来比我们预期的周期内及周期以外时间可能达到的收益率水平还要高”。Pimco预计将维持超配久期仓位，并在收益率进一步上升的情况下增持久期仓位。

2023-10-11 12:09 市场,国际 🔥🔥🔥

【美联储加息预期缓和致美债收益率回落，全球信贷风险下降】由于对美国进一步加息的押注放松，美国国债收益率回落，全球信用风险指标正在下降，交易员称，亚洲投资级债券投保成本周三下降了两个基点，前一天Markit指标收紧幅度为去年12月以来最大。追踪欧洲高等级债券的基准指数周二录得半年来最大收窄幅度。北美债券的信用保护成本则连续第三天下滑，创下自8月底以来的最长降幅。强劲的经济数据抑制了人们对美国出现衰退的预期。摩根大通全球多资产策略师Sylvia Sheng周三在一份报告中写道：“经济衰退的风险缓解，加息周期暂停后利率波动性可能下降，我们认为信贷市场具有价值。”

2023-10-11 07:11 观点,国际,原创

【传奇投资者警告：巴以冲突或引发核战，问题解决前不会投资股票】美国著名对冲基金经理保罗·都铎·琼斯周二警告称，巴以冲突可能引发核战，在问题得到解决之前他不会投资股票等风险资产。琼斯还表示，美国财政状况是二战以来最脆弱的，在经济衰退发生前，股市可能会下跌12%左右。琼斯说，在“我所见过的最具威胁性和挑战性的地缘政治环境”中，很难对股市持积极态度。在再次投入风险资产之前，他个人将等待解决方案，并评估以色列和哈马斯冲突的潜在影响。琼斯说，他不会排除爆发核战争的可能性。（环球市场播报）

2023-10-11 06:53 国际

【亿万富豪Paul Tudor Jones称，地缘政治的威胁性和挑战性是其生平仅见】 在哈马斯周末袭击以色列之后，亿万富豪投资者Paul Tudor Jones称，当前的地缘政治环境是他所见过的“最具威胁性和挑战性”的时刻。“如果伊朗和以色列发生直接冲突，显然情况会真的变得非常糟，因为那时你就有能力造成类似第一次世界大战的连锁反应，每个人都会卷入其中，”这位Tudor Investment Corp.的创始人表示。Jones表示，鉴于近期的地缘政治不确定性，现在投资美国股票是一个具有挑战性的时刻。他说，股市通常会在经济衰退来临前下跌12%左右，“这可能会在某个时候、从某个水平发生”。这位亿万富豪整整一年前说，美国要么已经陷入衰退，要么正接近陷入衰退。从那时起，标普500指数已飙升约20%。他在5月份曾表示，美国将在今年第三或第四季度进入衰退。Jones表示，他现在“喜欢”比特币和黄金，因为这两种资产通常在经济衰退期间表现良好。

2023-10-11 02:03 国际

【美债收益率曲线倒挂程度缓解，但美国经济衰退风险不减】 今年以来，随着市场对经济衰退的担忧加剧，美债收益率曲线倒挂的程度比几十年来更为严重。如今，情况正在发生变化，较长期债券的收益率一直在大幅走高，逼近短期债券收益率，虽然仍然处于倒挂，不过程度远没有之前那么严重。三个月期美债收益率仍较10年期收益率高约80个基点，这一利差约为7月底时的一半。乍一看，收益率曲线的动态无疑是一个表明经济衰退风险下降的积极信号，但事实可能并非如此。债市收益率走高将导致金融环境进一步收紧。“新债王”冈拉克因此表示，债券市场走势仍是“经济衰退”的明确预警。他预计到今年年底，失业人数将开始增加。

2023-10-10 19:50 观点,国际,原创

【高盛：如果美国经济增长前景恶化 60/40投资策略将面临风险】高盛策略师表示，如果美国经济增长前景恶化，那么备受欢迎的股六债四的60/40投资策略面临更大回撤风险，其中股票可能领跌。得益于美国经济软着陆和科技股，股票估值仍然高企。这一点，加上美国经济几乎没有周期性上行空间以及持续的政策紧缩，导致60/40投资组合的风险/回报比持续欠佳，强劲回升的可能性较低，回撤风险仍然高于平均水平，依然超配现金，因为预计各类资产回报率较低。不过，如果美国不出现经济衰退，且较长期收益率找到均衡水平，则60/40投资组合将在第四季度企稳。（环球市场播报）

2023-10-10 06:02 国际 🔥🔥🔥

【美国债利息偿付难题待解】据经济日报，上周，伴随就业数据意外上涨，美联储再度释放加息的鹰派信号，对货币政策继续收紧的忧虑给市场带来冲击。当前，美国持续多时的高利率已经威胁到其国债利息偿付的稳定，继续收紧货币政策不仅可能引起美国市场震荡，提升经济衰退风险，也将严重威胁世界经济稳定。

2023-10-09 23:11 行业,观点,国际 🔥🔥🔥

【高盛：美债收益率升将抑制美国经济增长，但不会出现衰退】高盛经济学家表示，过去几周美国国债收益率飙升至历史高位，这将抑制经济增长并埋下金融风险隐患，不过该行仍预测经济不会陷入衰退。高盛预计这在未来一年对美国经济的冲击约占国内生产总值的0.5个百分点，这“较为显著，”但不及去年金融环境收紧产生的拖累，且“影响太小，不足以造成经济衰退的风险，”他们写道。高盛经济学家Mericle和Walker写道：“向更高利率体制的转变会带来”一系列风险。他们补充表示，“这些风险单独而言可能不足以引发经济衰退，除非它们突然、激进或同时发生。”他们写道，即使发生了不利的情况，美联储降息“将抵消大部分影响”。

2023-10-09 16:06 市场 🔥🔥🔥

【每日债券市场要闻速递（2023-10-09）】 1. 美国国债收益率飙升使“类债券股”迅速失宠。 2. 美国银行：在经济衰退的背景下，债券将在2024年大幅反弹。 3. 美国信用市场再遭重创，就业数据远超预期冲击美国国债。 4. 深圳：扩大科技型企业债券发行规模。 5. 四季度指数型与债券型基金成为发行主力。 6. 隐性债务化解破局，内蒙古拉开新一轮万亿级特殊债序幕。 7. 中信证券：美债利率飙升降低美联储再次加息必要性。 8. 天津市重启发行特殊再融资债，合计金额210亿元。 9. 近1个月约20只债基遭大额赎回，基金经理称流动性风险可控。 10. 惠誉：由于缺乏信息，撤销碧桂园泰国子公司有担保债券评级。 11. 投资人称未收到碧桂园应于9月27日支付的美元债票息，仍在宽限期内。 12. 碧桂园下周面临多笔美元债利息到期；1500万美元票息宽限期将于10月17日截止。 13. MSCI：厄尔尼诺现象或对东南亚、南美、撒哈拉以南非洲部分地区的主权债券形成负面影响。

2023-10-09 14:48 观点 🔥🔥🔥

【摩根大通：美债收益率将走低 指标开始定价政策错误】摩根大通表示，随着国债收益率可能开始走低，现在是为长期债券交易做好准备的时候了。以Mislav Matejka为首的策略师撰文指出，债券相对强弱指标（RSI）正变得超卖，可能开始定价政策出现错误。在过去八次美联储紧缩周期中，无论其后是经济衰退还是软着陆，美债收益率在最后一次加息后平均下跌100个基点。摩根大通对全球股市保持谨慎，因为股债收益率差显示，只有日本显示出有吸引力的跨资产估值。

2023-10-07 08:47 观点,国际,原创 🔥🔥

【美银警告：更长更高=硬着陆】美银认为，美国股市可能有更大的下跌空间，因为在美联储放松限制性货币政策之前，投资者可能面临经济衰退和信贷事件。美银在周五的一份报告中写道：“仍然看空风险资产，”并警告称:“更长更高=硬着陆。”美银策略师补充称:“迫不及待地等待投降式抛售+衰退/信贷事件触发看涨的政策放松，并引发已经计入衰退的资产大幅上涨。”（环球市场播报）

2023-10-07 05:04 市场,国际

【美银策略师预计2024年债券将在经济动荡中大幅反弹】美国银行策略师Michael Hartnett表示，2024年当更高的利率使经济陷入衰退时，备受打击的债券将卷土重来。Hartnett在一份报告中写道，一旦债券和股票市场反映的经济衰退“转变为经济数据，债券就会大幅反弹，债券应该是2024年上半年表现最好的资产类别。”

2023-10-06 21:28 观点

【美银策略师：预计2024年债券将在经济动荡中大幅反弹】 美国银行策略师Michael Hartnett表示，2024年当更高的利率使经济陷入衰退时，备受打击的债券将卷土重来。一旦债券和股票市场反映的经济衰退“转变为经济数据，债券就会大幅反弹，债券应该是2024年上半年表现最好的资产类别。Hartnett今年一直对风险资产持悲观态度，在利率上升可能导致经济硬着陆的情况下，他目前仍然看跌。他说，他的团队正“迫不及待地等待投降式抛售，以及经济衰退或信贷事件来引发利好的政策宽松。他接着说，这将 “推动已经计入衰退的资产大幅上涨”。

2023-10-06 20:43 市场,观点

【分析师：强劲的非农数据有助于消除对经济衰退的担忧】嘉信理财英国董事总经理Richard Flynn表示，投资者将把今天的就业报告解读为劳动力市场需求仍然健康的信号。就业增长一直是经济韧性的关键驱动力，平衡了住房和消费品等领域的疲软。今天公布的强劲数据应该有助于消除对经济衰退的担忧，并为可能走向稳定的经济部门带来乐观情绪。

2023-10-06 20:20 市场,观点 🔥🔥

【三菱日联：符合预期的非农数据或让美元小幅走低】三菱日联银行经济学家表示，如果今天的非农就业数据显示非农就业人数加速增长，那么肯定会进一步推低对经济衰退时间的预期，强化“利率更长时间处于较高水平”的口号，并推动新一轮美债抛售和美元买盘。如果数据符合预期，将缓解债市的抛售情况，美元也将进一步走弱。美联储在9月上调了其对就业市场的预期，这意味着，任何令人失望的数据，如失业率再次飙升，都将对利率预期产生更大的潜在影响。