【英国央行利率决议看点前瞻】 ①市场普遍预计英国央行将按兵不动。 ②关注英国央行对未来降息时点以及货币政策走向的看法。 ③关注英国央行对美联储承认通胀放缓，已开始讨论降息的看法。 ④关注英国央行对通胀、经济衰退、英镑汇率、能源价格的看法。 注：北京时间20:00，英国央行公发布利率决议声明（含政策利率）。

【华泰证券：预计联储最早3月可能开启本轮降息周期】 华泰证券点评12月FOMC决议称，联储释放了降息信号，若增长继续降温、就业市场继续放缓、通胀维持偏弱态势，预计联储降息时点将早于我们的预测，最早3月开启降息周期。本次会议联储释放了更加明确的结束加息周期信号，且讨论了降息时点问题，释放出降息的信号。四季度美国增长持续降温，11月美国（剔除罢工影响）新增非农就业延续放缓态势，11月通胀虽然有所反弹但不具有持续性。往前看，联储从此前“需要数据说服其降息”的立场，慢慢转变到“只要数据允许就降息”，若增长、就业、通胀维持当前趋势，联储可能开启降息周期，避免高利率持续加大经济衰退风险，我们预计联储最早3月可能开启本轮降息周期。

美联储FOMC声明及鲍威尔发布会重点内容汇总 1. 声明概述： 如期一致同意维持利率不变，继续保持缩表节奏，将评估需要“任何”额外加息的程度。 2. 利率前景：点阵图暗示明年将降息75BP（此前为50BP）、2025年再降息4次。鲍威尔称如果合适将进一步加息；将保持紧缩政策，直到对实现2%通胀目标有信心；决策者正讨论和思考何时降息，降息已开始进入视野；经济衰退会影响降息决策。 3. 通胀前景：全线下调2023-2025年PCE通胀、核心PCE通胀中值预期。声明称通胀在过去一年中“有所缓解”，但仍然居高不下。鲍威尔拒绝宣告抗通胀取得胜利；通胀回落进程进展顺利。 4. 经济前景：官员们预计劳动力市场再平衡将继续。上调今年GDP增速预期并下调明年预期。鲍威尔称经济活动增长已大幅放缓，但没有什么根据认为经济正在衰退；通胀取得进展的同时，失业率没有显著上升。 5. 市场反应：风险资产全线上涨，黄金上行40美元，美债2Y跌超27BP，道指创下历史新高。 6. 最新预期：利率期货押注美联储将在明年降息约140BP至3.93%，3月进行首次降息的概率高达70%。

【美联储主席鲍威尔：避免因长时间保持高利率导致出现经济衰退】美联储主席鲍威尔：我们意识到我们可能会存在长时间保持高利率的风险，出现经济衰退将严重影响降息决策。将全力致力于避免犯下那个错误，我们将严密关注需求的动态。尚未确定是否会采取基于门槛的降息路径。核心通胀方面已见实质性进展。我们没有讨论或辩论谁的预测是正确的。对放宽政策的讨论处于初始阶段。

【机构：英国经济需要一些帮助 央行应尽早降息】英国董事学会（Institute of Directors）政策主管Roger Barker说，最新的英国数据显示，10月份英国经济萎缩，这让人很难高兴起来。英国国家统计局周三公布的数据显示，英国国内生产总值较上月下降了0.3%，抵消了9月的增长，导致过去三个月的经济增长持平。Barker称，目前的情况是经济出现下行，明年经济衰退的可能性越来越大。英国国家统计局称，潮湿的天气打击了建筑业和支出，但Barker指出，并非所有的下降都可以归咎于天气，英国央行应尽早开始降息。

【美股盘前要闻速递】①美股股指期货周一盘前小幅下挫，本周将有五家发达国家央行召开会议，美国还将公布通胀数据，这些数据可能成就或打破市场对明年初快速降息的希望。②截至发稿，道指期货跌0.1%，标普500期指跌0.1%，纳指期货跌0.2%。③德国DAX指数跌0.01%，英国富时100指数跌0.6%，法国CAC40指数涨0.2%，欧洲斯托克50指数涨0.02%。④WTI原油跌0.91%，报70.58美元/桶。布伦特原油跌0.79%，报75.24美元/桶。⑤标准普尔500指数上周五结束了六周的涨势，这是自2019年11月以来最长的升势，此前稳健的就业数据支持了人们对全球最大经济体将能够避免经济衰退的猜测。⑥高盛预计，美联储将在明年第三季度首次降息，早于此前预测的第四季度，理由是通胀好转。⑦梅西百货盘前大涨超16%，消息称其获58亿美元溢价私有化收购要约。⑧信诺盘前涨13.2%，公司宣布100亿美元回购计划，或放弃收购Humana。⑨Innoviz盘前涨约9%，多家投行唱好，小摩给予13美元目标价。

【看图：上周标普500指数连续第六周上涨 收于2022年3月以来最高点】上周标普500指数上涨0.2%，为连续第六周上涨，收于2022年3月以来的最高水平，受英伟达等个股上涨提振，与此同时强于预期的经济数据提振了市场对美联储可以在不引发经济衰退的情况下控制通胀的乐观情绪。标普500指数和纳斯达克100指数分别上涨0.4%。周五的上涨使标普500指数创下了2019年以来的最长周连涨，市场关注软着陆以及央行降息的前景；VIX收于2020年1月以来的最低水平。

【管涛：高度关注美联储货币政策尾部效应，千万不能掉以轻心】谈及明年的美元走势，中银证券全球首席经济学家管涛认为，在“软着陆”情境下，美元指数可能围绕100上下窄幅波动，但如果美国经济是不着陆，美元有可能会重新走强，唯有美国经济出现“硬着陆”的情形，就像2008、2009年出现经济衰退，美联储货币政策才会大幅转向，美元才可能真正着陆。管涛指出，对于美联储货币政策尾部效应要高度关注，千万不能掉以轻心。“比如，去年美联储加息很激进似乎对我们的影响不是很大，但今年尽管只有4次加息而且只有100个基点，但今年对我们的影响要大于对去年的影响。”（一财）

【摩根大通策略师建议持有现金 预计美股投资者明年面临双输局面】根大通首席市场策略师Marko Kolanovic认为，明年美国股市投资者将面临双输局面。他认为，股票和其他风险资产的潜在涨势行情不会持久，除非央行大幅降息，但他预计只有市场严重下跌或经济停滞时，央行才会降息。因此他表示，投资者应该选择现金或债券，而不是股票。他认为即使在最乐观的经济情景下，股票将仅跑赢债券或现金5%左右；在经济增长放缓或经济衰退的环境下，股票可能跑输现金20%左右。

【德国10月工业产出意外萎缩，面临衰退威胁】德国10月工业产出连续第五个月下降，进一步证明这一欧洲最大的经济体正在走向衰退。周四数据显示，在机械和设备部门的带动下，产出较9月下降了0.4%，市场预期增长0.2%。这凸显了德国在去年冬天能源危机之后的增长困境。德国第三季度GDP下降了0.1%，分析师预测本季度将再次出现同等规模的萎缩，因此经济衰退的可能性确实存在。德国经济支柱制造业尤其受到能源昂贵、利率上升和全球需求疲软的影响。几家大型工业企业已经开始削减成本。早些时候的数据显示，工厂订单降幅超过预期，进一步削弱了经济复苏的前景。