2024-09-19 09:13 观点 🔥🔥🔥

【国盛宏观：本次美联储大幅降息可能会强化市场的衰退预期】国盛宏观团队表示，美联储降息50bp，幅度略超市场预期，不过鲍威尔讲话偏鹰派，称本次降息幅度并非常态。点阵图显示年内再降50bp，市场预期年内再降75bp。结合历史规律和本次会议后的资产表现，本次大幅降息应是强化了市场对美国经济衰退的担忧；倾向于认为，考虑到衰退预期的证伪需要时间，且11/5将迎来美国大选，短期内大类资产价格可能波动较大，后续需紧盯美国各项数据是否能证实或证伪衰退预期，也要紧盯大选进展。

2024-09-19 03:43 国际,原创 🔥🔥🔥

【鲍威尔：在利率决定之后 经济下滑的风险并未增加】美联储主席鲍威尔认为，在大规模降息后，经济衰退的风险不会“上升”。他说:“我目前没有看到任何迹象表明，经济衰退的可能性增加了。”“我看不出来，”他接着说。“你会看到经济以稳定的速度增长。你会看到通货膨胀在下降。你看到劳动力市场仍然处于非常稳定的水平。所以，我现在并没有看到这一点。”

2024-09-19 02:10 国际 🔥🔥🔥

【美联储四年来首次降息意味着什么】当地时间18日，美联储宣布将基准利率目标范围下调50个基点，降至4.75%-5%，这是自2020年3月以来的首次降息。在这4年间，美联储共加息11次，基准利率从0%-0.25%持续加到5.25%-5.5%。 历史上，几乎每轮降息周期，都伴随着美国经济的衰退。 这张美国有效联邦基金利率（Effective Federal Funds Rate）的图中，红色阴影区域是美国国家经济研究局（National Bureau of Economic Research）判定美国处于经济衰退的时期。 可以看到，从70年代石油危机、80年代储贷危机、世纪之交的互联网泡沫，到2008年全球金融危机和2019年全球新冠疫情，美联储每一次大幅降息，都跟衰退的阴影区间高度重合。 这就是为什么降息有时被视为“经济疲软的信号”——美联储通常在经济出现问题时才会采取降息行动，试图通过更宽松的货币政策来刺激经济复苏。（玉渊谭天）

2024-09-18 17:09 观点 🔥🔥🔥

【Pimco高管认为 债市对美联储降息力度的押注有些过头】Daniel Ivascyn表示，债市对美联储降息力度的押注太过；他在品浩(Pimco)负责全球最大的主动管理型固定收益基金。纽约时间周二下午的掉期显示，交易员预计，今年美联储共将降息115个基点。换句话说，美联储在2024年还剩下的三场决策会议中，至少一场将降息半个百分点。在接下来的12个月中，市场预计，降息总幅度将超过240个基点，这种降息速度在经济衰退之外并不多见。

2024-09-18 09:09 观点,国际 🔥🔥🔥

【华尔街众多分析师料美联储谨慎“首降”】华尔街众多分析师仍预料美联储降息的第一步将更加谨慎。“我希望他们降息50个基点，但我猜测他们会降息25个基点。”穆迪分析首席经济学家马克·赞迪表示。“他们已经完成了充分就业和通胀回归目标的任务，5.5%左右的基金利率过高。因此，我认为他们需要迅速使利率正常化，并且有很大的空间这样做。”杰富瑞美国经济学家汤姆·西蒙斯表示：“紧缩政策虽然看起来有效，但并没有完全按照他们想象的那样发挥作用，因此宽松政策应该被视为同样具有不确定性。” “因此，如果你不确定，就不应该着急。”达拉斯联储前行长卡普兰称：“我猜他们意见分歧”。“从风险管理的角度来看，还有一些委员只是想要更加小心。”信安资产管理公司分析师Seema Shah表示，对美联储来说，归根结底是要决定哪一种风险更大——如果降息50个基点，将重燃通胀压力，如果仅仅降息25个基点，可能导致经济衰退。由于对通胀危机的反应太慢而受到批评，美联储可能会对经济衰退的风险采取被动反应，而不是积极主动的态度。

2024-09-18 00:38 市场,国际 🔥🔥🔥

【法国巴黎银行：即使欧洲经济衰退 欧元也依然能涨】交易员正争相在美联储打响其放松周期的发令枪之前为欧元的上涨做准备，法国巴黎银行预计，即使在欧洲经济衰退的情况下，欧元的涨势可能依然能够得以延续。一周之内，货币市场对美联储周三降息幅度的预期已经从25个基点转向了50个基点。这推动期权市场欧元周期风险逆转指标迈向2020年8月以来最强收盘水平。美国存管信托与清算公司(DTCC)数据显示，过去一周，押注欧元兑美元走强的合约占欧元-美元总敞口的比例已升至60%。

2024-09-17 08:57 观点,国际

【经济日报：欧美需求放缓拖累全球贸易】近期，全球航运价格持续下行，欧洲等地区航线降幅尤为突出。同时，欧美货币政策转变以及出口订单减少对全球贸易的影响也备受关注。在经济衰退阴影笼罩下，欧美市场需求放缓对贸易复苏的拖累正逐渐显现。下半年以来，国际航运价格逐步走弱，最近几周更是连续下滑。德鲁里（Drewry）世界集装箱指数（WCI）显示，截至9月12日的一周内，WCI下降13%至4168美元/FEU（40英尺集装箱）。9月13日，上海航运交易所发布数据显示，集装箱运价指数（SCFI）大幅下跌215.63点至2510.95点，已连续四周下行。从历史经验看，欧美等发达经济体需求减少会导致依赖出口的国家和地区出口额下降，进而影响全球贸易整体表现。同时，欧美经济放缓甚至衰退还可能引发全球供应链中断或调整。一些发展中经济体也正因本国货币政策与欧美货币政策存在差异而面临风险。因此，欧美需求放缓叠加货币政策转变等因素，不仅会影响全球贸易增长，其对全球经济复苏可能带来的冲击也应保持密切关注。

2024-09-17 03:34 市场,观点,国际 🔥🔥🔥

【美联储前三把手：美联储现在应该来个“大动作”，相信他们会这么做】美国纽约联储前主席杜德利周一表示，美联储在本周会议上面临一个关键决定：是温和降息25基点，还是为了遏制经济衰退直接降息50基点。而他本人上周五在新加坡布雷顿森林委员会会议上指出，降息50基点的逻辑更加令人信服。杜德利同时相信，美联储主席鲍威尔主席赞成采取激进做法，他上月在杰克逊霍尔会议上特别提到，劳动力市场的进一步走软“不受欢迎”，而现在就业市场似乎的确在进一步下滑。另外，货币政策在应该中性或宽松的时候却处于紧缩状态。如果更大幅降息，美联储可以更容易的让点阵图预测与 市场预期靠拢，而不是丢出一个不受经济前景支持的，让市场不快的意外。

2024-09-17 02:38 市场 🔥🔥🔥

【机构：交易员加大对美联储降息50bp的押注】周一，交易员加大了对美联储将在本周降息50个基点的押注。联邦基金利率期货目前显示，降息50个基点的可能性为60%。不到一周前，多数交易员认为美联储将降息25个基点，认为美联储将降息50个基点的比例仅为25%。一位策略师表示，更大幅度降息对外界对美联储看法的影响，可能大于对经济本身的影响。因为投资者可能认为，美联储对经济衰退的担忧程度，比其先前暗示的要高。

2024-09-13 18:11 国际 🔥🔥🔥

【裕信银行：美联储降息对美元的利空有限】裕信银行研究外汇策略师Roberto Mialich表示，美元应该会保持疲软，但鉴于市场已经消化了美联储大幅降息的预期，美元进一步下跌的空间有限。预计到2025年7月，美联储将降息200个基点以上，而欧洲央行和英国央行的降息幅度约为140-150个基点，瑞士央行的降息幅度约为75个基点。他说：“如此激进的降息预期使得市场很难消化美联储更大幅度的降息，除非美国出现经济衰退。”Mialich说，未来几个月，欧元兑美元汇率应该主要在1.09-1.12之间波动。

2024-09-13 17:40 国际 🔥🔥🔥

【机构：美国经济数据不支持美联储大幅降息】德国中央合作银行分析师Birgit Henseler表示，货币市场对美联储首次降息幅度是25个基点至50个基点仍存在分歧，但有几个理由表明，美联储不应采取重大举措。她在一份报告中表示：“无论是劳动力市场数据，还是最近公布的通胀率，都没有迹象表明有必要大幅降息。”Henseler说，劳动力市场的情况表明经济放缓，而不是经济衰退，而核心通胀率最近被证明比许多市场参与者预期的更为顽固，原因是住房和其他服务成本上升。

2024-09-13 17:26 国际 🔥🔥🔥

欧洲央行管委卡扎克斯：十月份的降息需要出现显著的经济衰退，服务业通胀仍然高企，且具有粘性。利率将下调，唯一的问题是速度有多快。

2024-09-12 15:26 观点 🔥🔥🔥

【德银：通胀数据解决了美联储9月降息幅度的问题】美元指数DXY今日上涨，因为数据显示美国8月份核心通胀与一个月前相比意外加速。德意志银行分析师在一份报告中表示，这些数据似乎解决了关于美联储在9月会议上开始降息25个基点还是50个基点的争论。他们表示，鉴于通胀率仍略高于目标，而且目前的经济数据并不表明经济衰退迫在眉睫，美联储预计不想过于激进降息。

2024-09-12 06:02 国际 🔥🔥

【黑石CFO Chae：对美国经济软着陆保持谨慎乐观】 黑石集团首席财务官Michael Chae表示，该公司“对软着陆持谨慎乐观态度”，表明这家另类资产管理公司押注美联储抑制通胀的举措不会引发美国经济衰退。“软着陆很难，”Chae周三在巴克莱全球金融服务会议上表示。“在历史上相当罕见，但我们今天的处境看起来非常令人鼓舞。”

2024-09-11 16:40 观点,国际 🔥🔥🔥

【机构前瞻美国CPI：8月通胀或为美联储降息50个基点打开大门】Ameriprise Financial首席经济学家Russell Price表示，8月份通胀数据的降幅可能出人意料，并为美联储一开始大幅降息50个基点打开大门。他预计，月度整体CPI为0.1%，低于市场普遍预测的0.2%。他说：“这将为美联储提供更大的空间来降息50个基点，而不是25个基点。”不过，他表示，如果美联储选择采取更为温和的降息步伐，仍有可能避免经济衰退。他们降息50个基点并不重要。

2024-09-11 03:55 市场,观点 🔥🔥

【债券市场预期通胀率可能跌破美联储目标】美联储对抗通胀两年后，债券投资者看到了一个新的风险：消费者价格增长放缓过多。在美国8月份通胀报告公布的前一天，一项衡量消费者价格指数增长预期的指标显示，通胀率有跌破美联储目标的危险。美联储长期以来一直认为，持续的低通胀对经济的危害与高物价一样大，因为这将迫使政策制定者将借贷成本维持在过低的水平太久，从而降低美联储抵御经济衰退的能力。

2024-09-11 01:38 市场,国际 🔥🔥

【汽车股引领欧洲股市下跌 此前宝马下调展望】 欧洲股市下跌，在宝马下调展望后汽车板块领跌。此外在美国通胀数据和欧洲央行政策会议之前投资者也持谨慎态度。斯托克欧洲600指数下跌0.5%。受宝马警告零部件供应问题并下调展望影响，汽车板块下跌3.8%，创下近一年来的最低水平。能源和银行股也下跌，房地产、食品和饮料股跑赢。Capgemini股价大涨，此前美国银行分析师将该股评级从中性上调至买进，称在7月发布盈利预警后重设业绩指引的风险已经消化。斯托克欧洲600指数在上个月上涨后9月再次下跌，疲软的经济数据重新引发了对经济衰退的担忧。与经济周期相关的行业自5月底以来表现落后于防御型股票。

2024-09-10 23:15 市场,观点 🔥🔥🔥

【分析师：美国物价开始下降，消费者乐享其中但企业苦不堪言】投行Piper Sandler经济学家指出，美国部分领域的价格开始下跌，这一进程有利于消费者，但损害了企业收入。“随着需求减弱······降价似乎不可避免，”经济学家们表示。“营收增长放缓将给企业带来更大的压力，迫使它们通过削减成本（员工、工资、资本支出等）来保护利润率，这将对整个经济产生负面的连锁效应。”但通缩对消费者有利，"需求/收入/利润疲软带来的普通经济衰退远比银行业危机引发的低迷要好得多。"Piper Sandler的经济学家认为这是一种“健康的正常化”。

2024-09-10 22:58 宏观,公司,观点

【摩根大通CEO：最糟糕结果是滞胀，它仍有可能发生】摩根大通CEO杰米-戴蒙（Jamie Dimon）周二表示，即使最近对通胀正在从高位回落的信心有所增强，但他仍不排除美国经济陷入滞胀的可能性。戴蒙在纽约布鲁克林的机构投资者委员会（Council of Institutional Investors）秋季会议上说：“我想说，最糟糕的结果是滞胀——也就是经济衰退、通胀上升。顺便说一句，我并不排除发生这种情况的可能性。”(环球市场播报)

2024-09-10 20:00 市场,焦点,国际

【美股盘前消息速递】①三大股指期货齐跌，特朗普和哈里斯首次正面交锋来袭。②截至发稿，道指期货跌0.07%，标普500指数期货跌0.02%，纳指期货跌0.15%。③德国DAX指数跌0.33%，英国富时100指数跌0.59%，法国CAC40指数涨0.16%，欧洲斯托克50指数涨0.09%。④WTI原油跌0.86%，报68.12美元/桶。布伦特原油跌0.75%，报71.28美元/桶。⑤高盛送来“定心丸”：美国经济衰退风险很低，美股不太可能陷入熊市。⑥传美国大型银行资本金要求将减半，华尔街大行“先涨为敬”。⑦美国大型科技股如何重回涨势?高盛指明方向：需要“神奇”时刻助力。⑧甲骨文涨超9%，公司一财季云基建收入超预期。⑨苹果跌近1%，公司今日凌晨发布iPhone 16、新款智能手表及耳机。