对冲基金Point72创始人Steve Cohen：美国爆发经济衰退的概率现在为45%左右。虽然我们尚未陷入衰退，但经济增速显著放缓。

【美媒称美关税政策不确定性冲击供应链】对于中美经贸高层会谈取得的实质性进展，受美国政府关税政策严重冲击的美国几个重要港口方面纷纷表示欢迎。不过多个港口负责人也表示，目前仍在实施的对华关税依然偏高，如果不能迅速解决滥施关税的问题，美国仍可能会陷入经济衰退。美国微软全国广播公司13日报道称，加利福尼亚州长滩港当天到港货轮数量依然不多。报道指出，美国关税政策带来的不确定性仍让港口工作人员及小企业主感到忧虑。（央视新闻）

【特朗普民调支持率上升】据路透社/益普索民调：特朗普的支持率上升至44%，比四月末的民调高出2个百分点。59%的受访者认为今年的经济衰退将归咎于特朗普，而37%的受访者则将责任归咎于美国前总统拜登。

【美经济界欢迎中美经贸会谈成果】对于中美经贸高层会谈取得的实质性进展，近一段时间来受美国政府关税政策严重冲击的美国几个重要港口方面纷纷表示欢迎，认为“这对消费者、美国企业、工人和供应链来说都是好消息”。不过，洛杉矶港执行董事吉恩·塞罗卡、长滩港执行董事马里奥·科尔德罗、西雅图港港务局长瑞安·卡尔金斯在接受采访时也都不约而同地指出，目前仍在实施的对华关税依然偏高，而且90天不过是弹指一挥间，如果不能迅速解决滥施关税的问题，美国可能会陷入经济衰退。

【高盛下调美国经济衰退概率至35%】高盛将美国经济衰退概率从45%下调至35%。该投行在周二发表的研报中指出，尽管贸易政策转变降低了衰退风险，但高关税的经济影响和持续不确定性仍使美国投资者和企业管理层面临重大挑战。

【美股盘前要闻速递】①美股盘前，三大股指期货齐跌。②截至发稿，道指期货跌0.62%，标普500指数期货跌0.25%，纳指期货跌0.08%。③德国DAX指数涨0.21%，英国富时100指数涨0.15%，法国CAC40指数涨0.10%，欧洲斯托克50指数涨0.06%。④WTI原油涨0.97%，报62.55美元/桶。布伦特原油涨0.82%，报65.49美元/桶。⑤美国4月CPI将于今晚公布。市场预测共识显示，美国4月CPI预计环比上涨0.3%，同比上涨2.4%。⑥高盛将美国经济衰退概率预测从45%调降至35%，成为首家采取此举的顶级投行。⑦Coinbase涨约10%，公司将被纳入标普500指数。⑧本田汽车在美国上市的股票在盘前交易中下跌4.8%，此前该公司预计2026财年利润将下降59%。⑨联合健康盘前跳水跌超2%，公司暂停2025年展望。

高盛：因贸易乐观情绪，将美国经济衰退的可能性降至35%。

【野村：贸易协定仅略微改善美国经济前景】野村称，将其在基准情景和乐观情景下的美国2025年第四季度GDP同比增长预测均上调了0.2个百分点，分别至0.8%和1.1%。如果对等关税恢复到在特朗普所谓的“解放日”宣布的水平，经济衰退仍将是最有可能出现的结果，2025年第四季度GDP料将同比下降1.4%。

【高盛上调标普500指数目标 因关税战降温及经济衰退风险下降】由于贸易紧张局势的缓解推动了“买美国”交易卷土重来，高盛上调了美股目标。David Kostin等策略师目前预期，标准普尔500指数未来12个月内将触及6,500，高于先前的 6,200。新预估意味着较周一收盘水平上涨约 11%。高盛将标准普尔500指数2025年年末的目标点位从5900点上调至6100点。

【机构：临时性贸易协议令美国发生经济衰退的几率降至35%】牛津经济研究院首席美国经济学家Ryan Sweet表示，在美国达成一项临时性贸易协议的消息宣布后，今年美国发生经济衰退的几率已降至35%，而此前该几率高于50%。不过，过度解读单一协议存在风险。Sweet补充称，经济前景面临的关税相关风险仍偏向下行。他表示，鉴于关税很可能被用作谈判策略，未来紧张局势仍有可能升级。这将使贸易政策的不确定性保持在令人不安的高位，并可能导致供应链未来受到重大干扰。

【高盛：油价的中期风险偏向下行】受中美贸易会谈影响，油价上涨。高盛分析师在一份报告中表示，尽管受贸易政策乐观情绪的影响，油价已从近期低点部分回升，但布伦特和WTI原油的价格可能会进一步小幅下跌，在2025年剩余时间里，均价分别为每桶60美元和56美元，该预测基于以下假设：欧佩克在7月最后一次增加供应，不包括欧佩克、俄罗斯和美国页岩油在内的全球供应增长强劲，需求放缓，但美国避免了经济衰退。高盛表示，大量闲置产能和对经济衰退的担忧加剧，使油价的中期风险偏向下行。

【摩根士丹利策略师Wilson警告称美国股市尚未安全无虞】摩根士丹利策略师表示，市场对美国股市的信心正在改善，但投资者还不能过早地掉以轻心。由Michael Wilson领导的团队指出，要维持更持久的反弹需要四个因素，但目前仅在其中两个方面看到进展：“围绕中美贸易协议的乐观情绪以及盈利修正趋稳，”他们在周一的报告中写道。“我们清单上的另外两项 —— 美联储采取更鸽派的立场以及10年期国债收益率在没有经济衰退数据的情况下降至4%以下 —— 均尚未实现。”

【保德信固定收益全球经济副主管Katharine Neiss答21：关税政策不确定性高悬，美国经济衰退风险显著攀升】Katharine Neiss近日在接受记者采访时表示，即使只是维持2024年美国经济的增长已极具挑战，更遑论要进一步提升。去年美国2.7%的GDP增速主要基于劳动市场参与率、投资及能源生产的显著改善，财政政策支持也功不可没，但此类政策恐难再复制。实际上，重大政策转向（特别是关税政策）所引发的持续不确定性，正使美国经济衰退风险显著攀升。根据当前估值模型，实际关税税率每上升1个百分点，经济增长将受到0.1个百分点的冲击。（21世纪经济报道）

【亚洲货币集体上涨，全球资金开始涌向亚洲债券】本周，衡量美元对六种主要货币的美元指数持续走低，而包括人民币在内的亚洲货币则迎来罕见集体大涨。五月的第一周，包括人民币、港元、日元、新加坡元等在内的亚太区货币对美元汇率均走高。同期MSCI新兴市场货币指数上涨了1.5%。在亚洲，绕过美元进行交易成为一股风潮。经济学家斯蒂芬·任指出，去年美国经济阶段性改善，美元大幅上扬。但近几周，经济疲软迹象初现与贸易担忧情绪蔓延，令市场对美元的信心受挫，其走势符合“美元微笑曲线”框架。此外，由于担心美国所谓的“对等关税”可能引发经济衰退，全球资金开始涌向亚洲债券。

【新华时评丨中国维护国际经贸秩序的立场坚定不移】 应美方请求，中美经贸高层会谈在瑞士举行。中方在充分考虑全球期待、中方利益、美国业界和消费者呼吁的基础上，决定同意与美方进行接触。中方拥有强大的抗压能力与充足的政策工具来维护国家正当权益，并愿与国际社会一道，共同抵制任何形式的单边主义、保护主义和经济霸凌行径。无论未来局势是“打”还是“谈”，中方维护国家发展利益的决心坚如磐石，捍卫国际公平正义、维护全球经贸秩序的立场与目标始终不渝。美国滥施关税严重违反世贸组织规则，严重冲击全球经济秩序稳定，本质上是以关税为手段颠覆国际经贸秩序，损害全世界各国的正当权益，是典型的单边主义、保护主义和经济霸凌行径。这对美国自身而言也无异于“经济自残”，不仅解决不了自身问题，反而引发金融市场剧烈波动，推高美国通胀，削弱产业基础，加大经济衰退风险。美国商界、学界多次强调，国际贸易不是一场你输我赢的零和博弈，而应致力于互利共赢。美方决策者应多倾听这些理性客观的声音，推动中美经贸关系回到健康稳定发展的轨道上来。中美作为全球最大的两个经济体，经贸关系健康稳定发展关乎两国人民福祉和全球发展繁荣。美方单方面挑起的关税战，已对其自身经济造成冲击，给全球产业链供应链稳定带来负面影响。在此背景下，双方坐下来谈具有积极意义，是解决分歧、避免冲突升级的必要途径。然而，对话效果有赖于双方的诚意与努力，尤其在于美方能否真正做到理性务实。中方始终认为，任何对话谈判必须在相互尊重、平等协商、互惠互利的前提下开展。美方若真心希望通过谈判解决问题，就必须正视单边关税措施给世界和自身带来的严重负面影响，正视国际经贸规则、公平正义和各界理性声音，拿出谈的诚意，纠正错误做法。如果说一套、做一套，甚至企图以谈为幌子，继续搞胁迫讹诈，中方绝不会答应，更不会牺牲原则立场、牺牲国际公平正义去寻求达成任何协议。（新华社）

【高盛：受“衰退风险”影响 美股可能会下跌约20%】高盛表示，美国股市面临近20%的下跌风险，衰退对股市来说是一个巨大的风险。在周四的播客中，高盛首席经济学家Jan Hatzius和首席全球股票策略师Peter Oppenheimer显得格外谨慎。Hatzius重申“未来12个月美国经济衰退可能性为45%”这一预期，承认近期数据好坏参半，既有情绪调查等疲软的软数据，也有最新的非农就业数据等较好的硬数据。高盛首席政治经济学家Alec Phillips警告说，美国总统围绕与英国的贸易协议的评论表明，许多国家最终将面临比特朗普连任前更高的关税。

【Pimco：美国经济衰退的可能性升至多年来最高】 品浩(Pimco)投资长Dan Ivascyn称，关税可能导致一个更为“滞胀”的局面，也就是经济可能放缓，但物价水平上升。“我们很可能会陷入经济衰退，”他补充道。“发生这种情况的可能性是近年来最高的”。预计最终关税税率将降低；将密切关注特朗普总统如何根据市场反应和政策制定者调整政策。仍然看好抵押贷款等高品质领域，理由是家庭资产负债表非常强劲。过去两个月，Pimco小幅增加了对美国政府债券的持仓，重点关注较短期债券。

【PIMCO：美国衰退风险处于多年来最高水平】美国债券巨头太平洋投资管理公司（PIMCO）表示，美国经济衰退的风险处于多年来的最高水平，投资者错误判断了特朗普实施高额关税的决心。PIMCO首席投资官Dan Ivascyn周四在与该公司首席执行官Emmanuel Roman一起接受采访时表示：“我们很可能会陷入衰退，现在的可能性是几年来最高的。”