2018-07-04 06:19 观点

​【防风险攻坚战纲举目张】7月2日，新一届国务院金融稳定发展委员会成立并召开会议，研究部署打好防范化解重大风险攻坚战等相关工作。中国证券报认为，这意味着金融监管制度优化更进一步，防范化解重大风险攻坚战纲举目张。在提升服务实体经济能力，防控系统性风险的“纲”上，金融防风险具体行动的“目”更加清晰明确，各类可能引发系统性风险的突出问题将得到精准处置。（中国证券报）

2018-07-03 10:28 市场,观点

【恒大集团首席经济学家任泽平：当前人民币面临四大支撑和四大压力】近期人民币对美元汇率快速贬值。综合分析，人民币当前面临四大支撑和四大压力。四大支撑是经济韧性强、物价稳定、系统性风险得以控制和人民币国际化程度增强。四大压力是中美货币政策分化、中美贸易冲突、金融周期顶部和经济增速换档阵痛导致的贬值风险。从短期看，我们判断人民币兑美元延续有限贬值区间下的双向波动趋势；从长期看，我们判断人民币有升值基础，根本上取决于中国经济基本面以及改革转型前景。

2018-06-27 08:03 A股

【证券日报：股权质押融资风险可控 不会“一平了之”】不少研究机构认为，目前A股市场股权质押风险整体可控，并不存在系统性风险。建议市场参与者理性看待，尊重合理的股权质押融资。“目前，两市股票质押市值加权平均履约保障比例维持在200%，低于平仓线的股票质押市值在两市总市值中的占比1%。”中国证券业协会有关负责人表示，“股票质押融资风险总体可控。”

2018-06-26 22:55 行业,观点

​【国开行董事长胡怀邦：全力以赴打好打赢防范化解金融风险攻坚战】国家开发银行党委书记、董事长胡怀邦今天在京主持召开党委中心组学习（扩大）会，胡怀邦指出，全力以赴打好打赢防范化解金融风险攻坚战，严守不发生系统性风险底线。从整体上看，国开行经营运行良好，风险基本可控，主要风险指标均控制在年度目标范围内，对于进一步做好风险防控工作要充满信心。要凝心聚力打好风险防控攻坚战。认真总结国开行支持经济转型和产业升级的实践经验，继续把支持经济转型和产业升级作为服务高质量发展的重要着力点。要把握支持重点，围绕创新驱动发展战略，聚焦科技创新和先进制造业，积极支持集成电路、战略性新兴产业、军民融合、传统产业升级改造等领域发展。要创新融资模式，针对产业类项目和客户的特点，探索设计科学有效的信用结构和融资模式，提升综合金融服务能力。要有效防控风险，深入研究产业特点和发展趋势，提升产业类项目的风险评估能力，探索适应产业发展特点的风险分担和补偿机制，提高风险监测和预警能力，加强全流程信贷管理。

2018-06-24 05:31 A股 🔥🔥

【证监会启动评级淘汰机制 逐步取消评级结果作为发债必要条件】证监会进一步加强证券评级机构监管的监管方案已经开始实施。据悉，方案旨在推动交易所市场与银行间市场评级业务规则的分类趋同，有效消除套利空间；确保交易所债券市场在面对外部冲击时具有较强的承压能力，不成为引发系统性风险的源头。（中国经营报）

2018-06-22 11:12 宏观,焦点 🔥🔥

【评级市场启动淘汰机制，逐步取消评级结果作为发债必要条件】证监会进一步加强证券评级机构监管的方案已经开始实施。方案旨在推动交易所市场与银行间市场评级业务规则的分类趋同，有效消除套利空间；确保交易所债券市场在面对外部冲击时具有较强的承压能力，不成为引发系统性风险的源头。与此同时，监管层也在努力弱化市场对外部评级的依赖，视情况或将逐步取消评级结果作为债券发行要件的要求，降低监管规则对评级结果的机械使用。（中国经营报）

2018-06-21 04:16 观点

【利空情绪逐步释放 多机构看好“低估值”机会】据21经济，中美贸易摩擦加剧、季末流动性预期偏紧等国内外多重利空因素交织导致A股恐慌性情绪短期上升的作用下，A股出现了较大幅度的震荡。多家机构认为，目前经过短期调整后，股票市场的系统性风险正在逐渐得到释放，而市场当下整体估值水平也处于较低状态，并有可能为长期投资者创造买入机会。

2018-06-21 00:49 A股

【股权质押再“报警” 整体风险可控】券商统计显示，如果将预警线和平仓线分别设定为150%和130%，截至6月19日收盘，共有619家公司股价接近预警线，其中564家公司跌破预警线；共有425家公司股价接近平仓线，其中353家公司跌破平仓线。整体来看，A股股权质押当前平仓线以下市值规模约为9351亿元。不过，研究机构也指出，目前A股市场股权质押风险整体可控，并不存在系统性风险。（经参）

2018-06-19 18:18 行业

【郑商所多措并举严防苹果期货过度投机行为】近段时间，苹果期货价格波动较大，市场关注度较高，为防范市场风险，抑制交易过热，郑商所采取了调整保证金标准、提高交易手续费、发布风险提示函等多种措施。据了解，从苹果期货合约制度设计，到日常监管、风险提示，郑商所切实履行一线监管职责，严守不发生系统性风险的底线。

2018-06-14 10:38 其他

【郭树清：今年对房贷、地方债和互金设定了审慎监管指标】今日在“2018年陆家嘴论坛”上，中国人民银行党委书记、中国银行保险监督管理委员会主席郭树清示，今年来针对房地产贷款、地方政府债务和互联网金融等系统性风险隐患较大的领域，设定了审慎监管指标，开展压力测试，加强清理规范，及早介入干预，有效遏制了风险的累积。

2018-06-13 20:29 宏观,市场 🔥🔥

【证监会副主席方星海：夯实跨境监管合作法律基础 切实防范系统性风险】方星海副主席近日在金融监管研讨会上的致辞，他表示，金融行业一旦发生系统性风险，会对经济造成巨大破坏，严重影响社会秩序。历史经验表明，只有监管到位，开放才能够成功推进，才能够真正发挥作用。在跨境监管合作中，一方面要通过持续的国际交流，深入理解各国资本市场的监管法律制度，不断增进共识、建立互信、避免误解；另一方面是要立足于国际法的基本理论，以尊重各国法律法规和执法权限为基础，本着相互信任的态度，朝着相互依赖的方向，加强跨境监管执法合作，尽最大努力协助境外监管机构达成监管目标。当前，中国证监会正在积极配合中国的立法部门修改完善《证券法》，制定《期货法》。http://t.cn/RBixc6N

2018-06-12 07:57 行业,A股

【人民日报：光伏行业补贴缺口持续扩大 产能过大存在隐患】能源局有关负责人介绍，截至2017年底，累计可再生能源发电补贴缺口总计达到1127亿元，其中光伏补贴缺口455亿元（占比约40%），且呈逐年扩大趋势，目前已超过1200亿元，直接影响光伏行业健康有序发展。在国内光伏发电市场高速增长的刺激下，光伏制造企业纷纷扩大产能，光伏制造产能过剩、产品和电站建设质量问题有所显现。《关于2018年光伏发电有关事项的通知》提到，暂不安排2018年普通光伏电站建设规模，规范分布式光伏发展，降低补贴强度等内容，“适当调低需要补贴的新增建设规模，将避免形成系统性风险，从长远讲是有利于产业发展的。”

2018-06-12 07:44 行业,焦点,A股

【人民日报：继续支持光伏业持续健康发展】人民日报刊文称，近年来，我国光伏装机规模持续扩大，已成为全球最大应用市场。但发展取得突破的同时，也面临补贴缺口、弃光限电、产能过剩等难题。国家能源局有关负责人介绍，光伏财政补贴缺口持续扩大，产能过大存在隐患。“适当调低需要补贴的新增建设规模，将避免形成系统性风险，从长远讲是有利于产业发展的。”降低电价主要基于技术进步、成本下降等考虑。新形势下，需要引导市场和行业调整发展思路，将光伏发展重点从扩大规模转到提质增效上来，推进技术进步、降低发电成本、减少补贴依赖，推动行业向高质量发展。

2018-06-05 20:31 行业,市场

【5月房企融资总额创一年来最低 分析：行业整体资金风险不大】5月房企融资总额环比大幅下降，创一年来最低，其中公司债融资总额环比降幅超八成，境内外发行公司债融资渠道紧缩，融资难度加大。位业内人士认为，在调控深化和金融去杠杆及监管趋紧的态势下，房地产行业融资渠道依然偏紧，房企资金压力进一步加大，不排除个别企业会有一些债务违约的风险，但整个行业不会出现系统性风险。后期房企或应多尝试海外融资、资产证券化等创新型融资手段以缓解偿债压力。（证券时报）

2018-06-05 16:55 行业,市场,观点

中注协：理性客观看待会计师事务受到的处罚和惩戒，某一次处罚大多数与具体审计项目有关，并不意味着会计师事务所执业质量存在系统性风险。

2018-06-04 10:10 观点 🔥🔥🔥

【中信证券点评扩大MLF担保品范围：不是中国版QE，但为央行应对系统性风险准备了工具】中信证券明明团队称，本次央行扩大MLF担保品范围，并不意味着量化宽松。我国央行继续维持稳健中性货币政策，目前的回购操作量并没有放大；另外，在当前降准的背景下，央行资产负债表呈收缩趋势，价与量上都不存在QE的基础。但需要注意的是本次改革也为央行应对系统性风险准备了工具，一旦出现央行认为的系统性风险，那么即可通过MLF操作大量投放流动性开展‘类QE’的操作。

2018-06-01 19:19 市场,观点

【中信证券：货基互联网销售赎回新政落地 促货基回归功能本源】中信证券点评货基互联网销售赎回新政称，货币基金是一种金融产品，与货币、法定存款存在本质区别。同时，由于货币基金体量大，集中度高，边际定价影响很大，且不具备准备金、存款保险等保障手段，容易引发系统性风险。因此，“同业存单—同业理财—委外投资”的链条被打破后，货币基金也不应继续“越线”，去挤占银行存款的份额，而应更多从事回购、拆借等短期资金调配业务。与此同时，货币基金也不宜再为追求高收益而投资风险较高的长期资产，由此其收益可能也会有所下降。但无论怎样，货币基金与存款的功能应明显差异化，这样既有助于银行负债端压力的缓解，并回归存贷业务本源，同时也有助于货币基金控制风险，回归低风险、高流动性金融产品的本源。

2018-05-29 15:19 焦点 🔥🔥🔥

上海证券交易所第八次会员大会决议：强化市场重大系统性风险预研预警预判，坚决防止股市大起大落、暴涨暴跌。

2018-05-28 22:24 公司,A股

【债务违约潮涌至上市公司，破刚兑需防范叠加效应】年初至今，已有4家A股上市公司涉及债务违约。违约事件的扩散以及企业融资趋难，都令投资者开始担忧，风险是否最终会爆发在更多企业的基本面。在业内人士看来，违约事件的暴露还会继续，但是整体风险仍将处于可控范围。“风险会继续暴露，预计还会出现涉及违约的上市公司。虽然大概率不会出现系统性风险，但也要防着不要出现连带效应。”一家券商首席宏观分析师对第一财经记者说，劣质公司恐怕将越来越被公开融资所抛弃，投资者需要小心规避具有三类特征的企业——过度资本运作、期限错配、杠杆率太高。（一财）

2018-05-28 06:16 行业,A股

【经参头版评论：防范债券违约潮的连锁反应】债券违约是成熟市场的正常事件，不必大惊小怪。因为只有通过低烈度的风险缓释，才能避免系统性风险的形成和爆发，并有助于形成有效的利率曲线，完善市场化的估值体系，从长远看有利于市场的健康发展。但就当下而言，我们则需对本轮违约潮的规模、范围以及可能产生的连锁反应保持密切关注。