2021-07-28 06:11
宏观
【证券时报头版评论：风物长宜放眼量】近日的A股回调让不少投资者措手不及，昨日除科创板指数较强之外，其余指数全线调整。不过，应该看到的是，此轮下跌是多重因素共同作用的结果，A股市场整体不存在系统性风险，宏观经济仍然处于稳定回升阶段。中国经济的广度与厚度、市场本身具有的优势，都将决定A股市场中长期向好的趋势不会改变，风物长宜放眼量，投资者应当对此有足够信心。投资者亦应理性对待市场波动，在评估自身风险承受能力的基础上，理性地作出投资决策。
2021-07-27 08:42
宏观,市场,观点
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【媒体刊文谈A股下跌：多因素致A股回调 基金对中长期市场保持乐观】①上证报：沪指盘中一度跌破年线，机构称系统性风险有限。券商人士对接下来的市场不悲观，认为A股市场系统性风险有限，整体估值有望上修。方正证券研究所策略组首席分析师胡国鹏表示，市场下跌主要有三方面原因。一是近期市场风险偏好显著下降。二是部分白酒公司半年报业绩不及预期，三是外部扰动因素仍存，美联储政策是否转向具有不确定性，而近期外资的大进大出也加大了市场波动。②证券时报：多因素致A股回调 基金对中长期市场保持乐观。公募基金认为，此次市场回调是政策、估值、流动性等多种因素共同作用的结果。尽管短期在恐慌性情绪等影响下市场或呈箱体震荡格局，但A股基本面并未发生改变，股价的调整给优质公司提供了良好的介入机会。③证券日报：五大困扰致A股市值蒸发超2万亿元。业内资深人士表示，从一个长周期的角度来说，市场都在急跌之后的几个月时间里重新回升。因此，只要上升周期未变，下跌就只是一次技术性休整。
2021-07-27 07:14
A股
【沪指盘中一度跌破年线 机构称系统性风险有限】7月26日，A股和港股出现明显调整。A股三大指数均跌超2%，上证指数盘中一度击穿年线支撑，最多下跌125.66点至3434.74点。恒指大跌4.13%创今年以来新低。不过，多家券商人士对接下来的市场并不悲观，认为A股市场系统性风险有限，整体估值有望上修。（上海证券报）
2021-07-25 19:39
观点
【兴业证券：市场整体上没有系统性风险，平淡中寻找新奇】兴业证券认为，展望后市，中期维持“下半年宏观有惊无险、 A股不是熊市、行情先抑后扬”的基本判断，市场整体上没有系统性风险，平淡中寻找新奇，结构性机会精彩纷呈，科创长牛方兴未艾。但是，短期，A股市场面临海外市场波动风险、国内化解存量风险过程中的阵痛，以及教育、互联网等监管政策变化带来的负面影响，所以，短期内市场进入颠簸期，科创等前期热点的赚钱难度提升，甚至有调整风险。
2021-07-18 22:28
观点,A股
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【广发策略：A股微观结构有一定调整压力，小盘价值胜率重新提升】我们认为A股微观结构有一定调整压力，幅度上难以重现“2月冲击”。近期投资者主要关注两个问题：① 海外流动性收紧渐行渐近。我们判断美联储Taper将较为温和，没有系统性风险；② 微观结构较为拥挤。我们认为A股微观结构有一定调整压力，幅度上难以重现“2月冲击”；3月以来部分白马蓝筹股（“平指数”）下跌源于业绩不确定性上升。过去五年A股市场“以龙为首”，中国经济增长中枢下移的背景下市场给予各行业龙头较高的“确定性估值溢价”，而今年无论是成本压力、需求乏力还是政策不可抗力，都令部分行业龙头的业绩不确定性上升。“平指数”被热议也反映了大盘价值股为主的白马蓝筹股情绪已经比较低迷，可能逐步进入探底磨底的过程。
2021-07-18 17:55
市场,观点
【兴证策略：重视性价比 短期不追高】兴证策略团队发文指出，市场整体震荡为主，关注7、8月份，国内外风险因素或形成扰动和共振，有惊无险，没有系统性风险。重视性价比，短期不追高，震荡再布局。1）三季度国内或进入化解存量风险攻坚期，化解三大风险，海外美国8月、9月Taper或收紧预期可能会进一步发酵，内外共振形成扰动。2）进入中报预告密集期之后，特别是8月进入业绩期，这个阶段对于科创行情而言，往往容易出现长远理想与短期业绩现实交汇时的震荡调整。3）配置层面：成长方向，短期优先推荐军工，并等待短期市场震荡而择机加仓科技、先进制造、医药等。价值方向，聚焦中报季业绩超预期和“双碳”政策利多，继续推荐化工、有色、玻璃等传统行业的个股机会，就是具有阿尔法属性的优质核心资产。
2021-07-14 01:10
市场,观点
【《黑天鹅》作者：比特币价值“完全为零”，不足以作为货币和对冲工具】畅销书《黑天鹅》作者纳西姆·塔勒布（Nassim Taleb）在最近的一篇论文中表示，比特币未能满足其作为无政府货币、对冲通胀的工具和避险投资的概念。“金融史上很少有资产比比特币更脆弱，”塔勒布说。塔勒布曾对比特币发表过更积极的看法，但他在6月下旬发表的题为“比特币、货币和脆弱性”的论文中称比特币的价值“完全为零”，部分原因是其需要持续大量的兴趣来维持。相比之下，“黄金和其他贵金属基本上无需维护，不会降解，也不需要维护以随着时间的推移更新其物理特性，”他说。在2020年3月，比特币的跌幅超过了股市，并在“大量注入流动性后”随之复苏，这“足以证明其远不足以作为针对系统性风险的尾部对冲”。比特币倾向于对流动性做出反应，目前还不清楚如果互联网出现区域性中断会发生什么，尤其是发生在金融崩溃期间。
2021-07-07 21:23
观点,A股
【重阳投资王庆：A股进入业绩驱动行情 关注结构性亮点】老牌私募重阳投资今晚在线上举办“2021年中期策略展望”活动。重阳投资总裁王庆提出，A股已经进入业绩驱动的慢牛行情，当前并没有系统性风险，未来市场风格有望继续收敛。应该淡化指数，关注结构性亮点。（券中社）
2021-07-06 18:58
宏观
【中办、国办：坚决优先查处监管工作人员与市场人员内外勾连等案件】中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于依法从严打击证券违法活动的意见》。意见提出，执法司法机关与纪检监察机关协同推进风险处置和金融领域反腐败工作，坚决查处金融风险背后的各种腐败问题，同时注重防范腐败案件可能诱发的资本市场风险。优先查处可能影响资本市场重大改革进程、可能引发系统性风险的案件，以及监管工作人员与市场人员内外勾连等案件。
2021-07-06 07:04
行业
【半年报披露临近 机构盯上高景气行业】数据显示，最近一周（6月29日至7月5日）获券商“买入”评级的股票共有235只，由46家券商的298名研究员推荐。这235只股票大多属于电子、化工、机械设备等行业。华西证券认为，未来市场系统性风险有限，A股仍具备“结构性行情”特征，建议沿景气主线布局。一是高成长性，如新能源、医药等行业；二是半年报业绩有望维持高增速的行业，如钢铁、化工等。此外，重视“碳中和”内涵拓展。（中国证券报）
2021-07-04 17:07
市场,观点
【兴证策略：市场没有系统性风险 科创“小巨人”正是布局时】兴业证券策略团队今日发布研报表示，近3个月以来，创业板指、科创板等新兴成长方向表现较好。7月份市场整体上没有系统性风险，平淡中寻找新奇，结构性机会依然精彩纷呈，特别是围绕中报挖掘业绩超预期、市场关注度不足的科创“小巨人”。1）宏观平淡，市场有惊无险，短期震荡恰是立足长逻辑淘金科创长牛的良机。海外政策预期引发的波动，国内化解部分存量风险过程中的扰动，都不是系统性风险。2）配置层面：成长依然是推荐的核心主线，但是更关注性价比，更关注赔率更好的方向与个股，特别是市场关注度不足的“小而美”科创小巨人。另外，淘金中报超预期的绩优股，如汽车、化工、机械、交运、有色等行业具有阿尔法属性的优质核心资产。
2021-06-30 08:21
观点
【国盛证券：下跌空间或有限，逢低关注中报预喜个股】国盛证券研报认为，技术上沪指围绕3600点震荡格局延续，目前受前反弹高点压力位制约，短期在没有进一步基本面变化影响下，或仍延续震荡盘整为主。虽然北向资金继续流出，但成交量仍近万亿，也凸显了市场承接力。后市经过短暂调整，指数仍有望继续上攻。操作上，沪指3600点附近震荡盘整没有明显的系统性风险，6月以来更多的呈现出板块轮动，关键点位会有一个反复拉锯的过程，建议控制仓位逢低关注中报业绩超预期的绩优股。
2021-06-28 07:29
市场,观点
【天风证券：看好的板块一致预期较强烈，临近七一时间窗口波动较大】风证券指出，看好的板块一致预期较强烈，临近七一时间窗口波动较大。海外环境压力较大，国内政策相对宽松，且今年年初已经完成较大调整，大概率不担心会有系统性风险。长期看好新能源车，Cxo，半导体，医美，次高端白酒，光伏等，下半年整体看好科技板块。
2021-05-23 15:09
观点
【安信策略：市场短期仍无忧 重点关注三大方向】安信证券最新研报指出，短期A股对通胀担忧有限，经济预期开始逐步下行，但风险偏好处于偏高位置，流动性环境仍将支持A股市场震荡偏向上，依然存在一定的结构性行情操作时间窗口，未来主要的风险来自于美国通胀担忧及流动性预期变化，但短期对A股市场尚不构成系统性风险。当前仍可继续持有核心赛道中盈利增长超预期的品种，以及估值合理受益于疫情修复的公司，重点关注非核心资产中的正在孕育中的新主线，自下而上挖掘经济修复和转型过程中被忽视的机会。重点关注方向包括三条线索：1）新成长赛道：智能汽车、人工智能、军工、预制菜、集成灶、扫地机器人；2）核心赛道中能够继续持续超预期的品种：部分半导体、白酒、医药公司；3）疫情复苏链：旅游、航空、农产品等。
2021-05-22 14:19
观点
【清华大学鞠建东：疫情反复等带来的国内金融市场风险反弹都没有接近警戒线】在今日召开的2021清华五道口全球金融论坛上，清华大学国家金融研究院国际金融与经济研究中心主任鞠建东表示，从数据来看，去年年底和今年都有过疫情反复，国际通胀，大宗商品涨价，以及美国货币政策退出等带来的国内金融市场风险的反弹，但是都没有接近风险的警戒线。分行业来看，银行业占中国金融系统性风险90%以上，这和中国的银行作为间接融资方，一直是80%以上的社会融资总额的情况相吻合的。
2021-05-22 11:11
宏观,焦点
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【央行李波：针对房地产金融等特定领域潜在风险及时采取宏观审慎措施】中国人民银行副行长李波5月22日在2021清华五道口全球金融论坛上表示，要充分发挥宏观审慎政策结构性靶向调控的作用。针对房地产金融、跨境资本流动、债券市场等特定领域的潜在风险，及时采取宏观审慎措施，防范系统性风险。
2021-05-21 12:26
观点
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【央视：警惕虚拟币市场的“情绪繁荣”】比特币的暴涨与暴跌，堪称新世纪最为剧烈的财富神话。全球多个金融机构、政府都警告过，比特币背后既没有金本位的内在价值，也没有法币的主权信用，更缺乏实际经济活动的支持和正式的安全保证。本质上，虚拟币是以共识为基础的一种商品，虽然被拥趸奉为“数字黄金”，但在当下的市场中，其实际价值、波动性、投机性、无政府性，都使得比特币不再是一种避险的投资工具，而是投机工具。对虚拟货币交易的系统性风险，我们必须保持足够的警惕，避免成为虚拟币市场甚至幕后操控者的牺牲品。
2021-05-10 07:07
市场,观点
【安信证券：大盘将继续震荡，建议短期把握大宗商品上涨期间周期板块的机会】安信证券指出，总的来说，当前中国经济通胀风险较低、政策环境依然友好，没有系统性风险，大盘将继续处于震荡格局。对于A股来说，上游原材料涨价可能对部分中游制造业利润造成冲击，但由于行业议价能力和成本控制能力的改善，通用机械、专用设备、高低压设备等行业的成本冲击有望减轻。配置上建议短期把握大宗商品上涨期间周期板块的机会。（证券时报）
2021-05-08 17:41
其他,焦点
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【《中国资本市场三十年》出版 易会满作序提出坚定不移推进改革开放、促进投融资协同发展】由中国证券监督管理委员会编著的《中国资本市场三十年》今年4月正式出版，易会满在序言中表示，证监会将立足新发展阶段，贯彻新发展理念，服务新发展格局，落实“建制度、不干预、零容忍”方针，坚持敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险、形成合力，坚定不移深化资本市场改革开放，着力提高直接融资比重，以注册制和退市制度改革为抓手，全面加强基础制度建设，全面提升市场治理能力和水平，提高上市公司质量，强化市场功能发挥，促进投融资协同发展，持久优化市场生态，牢牢守住不发生系统性风险的底线，更好地服务经济社会高质量发展。
2021-05-05 17:35
国际
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美联储威廉姆斯：股市和房市的高估值不会构成系统性风险。