【证券日报：锚定“稳股市”， 多方联动共护资本市场向好态势】1月15日，中国证监会2026年系统工作会议明确提出“坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头”。资本市场作为国民经济的“晴雨表”，其稳定健康发展备受关注。从去年“稳股市”多次被重要会议提及，到今年中国证监会将“坚持稳字当头”作为年度五大重点任务之首，凸显出监管层锚定市场稳定、护航高质量发展的坚定决心。当前资本市场正处于提质增效的关键阶段，稳中向好态势的巩固既需守住不发生系统性风险的底线，也需激活市场内生增长动能，更要凝聚各方理性共识。专家普遍认为，巩固市场稳中向好势头，需要通过严守风险底线筑牢“防火墙”，依靠激活市场主体内生动力培育高质量发展引擎，借助引导长期资金入市、涵养理性投资文化凝聚市场信心，多方协同发力，推动资本市场实现更高水平的稳中有进。

【国务院国资委：着力强化国有企业科技创新主体作用，培育科技领军企业，加快成果转化应用，培育良好创新生态】国务院国资委在京召开地方国资委负责人会议。会议强调，要扎实做好国资国企2026年各项重点工作，确保“十五五”开好局、起好步。要着力推进提质增效稳增长，强化目标引领，提升增长质量，强化市场开拓，挖掘增长潜能，畅通经济循环；着力强化国有企业科技创新主体作用，培育科技领军企业，加快成果转化应用，培育良好创新生态；着力推进国有经济布局优化和结构调整，紧紧围绕推动国有资本“三个集中”，优化提升传统产业，打造新兴支柱产业；着力实施进一步深化国资国企改革方案，完善中国特色现代企业制度，健全市场化经营机制；着力推进专业化、体系化、法治化、高效化监管，健全国资监管体系，切实加强境外国资监管；着力防范化解重大风险，坚持底线思维、极限思维，有效防控重点领域风险，健全长效机制，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

【上海：鼓励平台运用人工智能、大数据、区块链等技术手段，构建智能广告审核系统】上海市市场监督管理局印发《关于促进互联网平台广告规范健康发展的指导意见》，健全审核制度。平台应当建立健全广告审核制度，明确审核流程、标准，配备专业审核团队，不断完善“AI智能筛查＋人工复核＋动态抽检”的审核体系，确保广告内容全链条可管控。创新审核技术。鼓励平台运用人工智能、大数据、区块链等技术手段，构建智能广告审核系统，实现对广告内容的实时监测、风险预警和对违法广告的自动拦截。完善专项审核。针对医疗、药品、保健食品、特殊医学用途配方食品、医疗器械、投资理财、教育培训等重点民生领域，鼓励平台实施专项管理，定期开展自查自纠，从源头防范系统性风险。

【中信证券：2026年预计银行板块将继续演绎估值提升方向】中信证券研报表示，展望2026年，宏观金融条件稳定指向银行经营环境稳定，预计银行息差见底，实体部门风险缓释中，收入与盈利同步修复。行业投资价值来源于，银行系统性风险再评估带来的净资产重估，以及稳定回报特征驱动资金流入板块、带来核心权益资产价值重估。2026年，预计银行板块将继续演绎估值提升方向。

【国投期货：美国债务膨胀和去美元化进程是支撑黄金的长期因素】国投期货分析师刘冬博认为，美国债务膨胀和去美元化进程是支撑黄金的长期因素，逆全球化和去美元化趋势背景下，黄金是对冲货币贬值以及系统性风险的重要选择，更是金融体系中重要的战略性配置工具。对比历史大行情金价仍有向上空间，不过宏观分歧将放大黄金在历史高位的震荡频率，经济软着陆以及地缘冲突降温预期，令资金从避险资产向风险资产过渡可能削弱金价上行动能。白银目前估值体系侧重金融属性，侧重于价值分析，以黄金为标尺，通过金价和金银比来衡量白银的估值合理性。金银比常规范式合理估值是50以下，对应金价不变时的合理银价在2万元。

【华新精科：拟使用不超6亿元闲置自有资金委托理财】华新精科公告称，公司于2025年12月30日召开第四届董事会第十次会议，审议通过使用不超6.00亿元闲置自有资金进行委托理财的议案。资金来源为自有资金，将用于购买安全性高、流动性好的中低风险理财产品，投资期限自本次董事会会议审议通过之日起至2026年。在额度及有效期内，资金可循环滚动使用。该事项在董事会审批权限内，无需股东会审议。公司提示，投资可能受市场波动等系统性风险影响，并制定了相应风控措施。

【中信证券：政策趋于灵活，银行板块估值延续提升】中信证券研报称，近期人民币汇率升值，利好人民币权益资产表现。央行下阶段政策工具使用更加灵活，重视内需目标。展望2026年，宏观金融条件稳定指向银行经营环境稳定，预计银行息差见底，实体部门风险缓释中，收入与盈利修复。行业绝对收益逻辑来自于，银行系统性风险再评估带来的估值修复，同时稳定权益回报特征驱动资金流入板块。预计2026年板块将继续演绎估值提升方向。

【巴黎法院驳回法国政府要求希音暂停运营三个月诉求】巴黎法院驳回法国政府要求快时尚巨头希音（Shein）暂停运营三个月的诉求。当地时间12月19日，据外媒报道，法国政府在周五晚间发布的声明中强调，法院没有采纳法国政府方面提出的采取预防性措施的要求，即避免“具有儿童外貌的色情娃娃、A类武器以及非法药品”再次在该平台（希音）上架销售。声明指出：“鉴于希音商业模式所带来的系统性风险，并应法国总理的要求，政府将在未来数日内对该判决提起上诉。”（澎湃新闻）

美联储官员威廉姆斯称：美联储不应试图预判市场是否出现误判。不认为人工智能是对金融体系的系统性风险。

【中央财办有关负责同志详解2025年中央经济工作会议精神】问：2025年我国交出怎样的经济“成绩单”？明年经济形势如何? 答：中央经济工作会议对今年经济工作进行全面总结，指出2025年是很不平凡的一年，我国经济顶压前行、向新向优发展，展现强大韧性和活力。 一是运行总体平稳、稳中有进。主要经济指标符合预期，预计全年经济增长5%左右、继续位居世界主要经济体前列，经济总量有望达到140万亿元左右。就业总体稳定，外贸较快增长、出口多元化成效明显。 二是现代化产业体系建设持续推进。新质生产力稳步发展，科技创新成果丰硕，人工智能、生物医药、机器人等研发应用走在全球前列。 三是改革开放迈出新步伐。全国统一大市场建设向纵深推进，综合整治“内卷式”竞争成效显现，资本市场较为活跃，自主开放有序推进。 四是重点领域风险化解取得积极进展。地方政府隐性债务有序置换，“保交房”任务全面完成，中小金融机构改革化险成效明显，守住了不发生系统性风险的底线。 五是民生保障更加有力。育儿补贴、学前一年免费教育等政策相继实施，社会保障水平持续提高。社会大局保持稳定。今年经济社会发展目标即将顺利实现，助力“十四五”圆满收官。 在充分肯定成绩的同时，会议分析了当前经济运行中存在的困难和挑战，指出我国经济发展中老问题、新挑战仍然不少，外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多。我们要直面问题、正视挑战，看到这些大多是发展中的、转型中的问题，绕不开、躲不过，经过努力是可以解决的。 展望明年，世界经济有望延续温和增长态势，但变数较多。从国内看，我们面临的困难挑战不少，但经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大等长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，中国特色社会主义制度优势、超大规模市场优势、完整产业体系优势、丰富人才资源优势将更加彰显。活跃的要素流动和创新为发展持续注入新动能，人流、物流、信息流、资金流保持较快增长态势，投资和消费增速明年有望恢复，产业转型升级加快，科技和产业创新进入成果集中爆发阶段，我国经济发展前景是十分光明的。（新华社）

【影子银行规模突破250万亿美元大关 FSB关注私募信贷数据缺乏问题】金融稳定委员会(FSB)的最新数据显示，庞大的影子银行体系的全球资产规模已首次突破250万亿美元大关，从而加剧了金融体系中监管较少的领域可能带来的系统性风险日益增大之忧。FSB的年度全球金融监测报告显示，截至2024年底，非银行金融机构（涵盖对冲基金、保险公司、投资基金等）资产总额达到创纪录的256.8万亿美元，同比增长9.4%。它们目前占到金融总资产的51%，与疫情前的份额基本持平。

【惠誉警告美国银行业向非存款类金融机构放贷增长过快】据报道，权威评级机构惠誉周一发布报告称，美国银行业向非存款类金融机构（NDFIs）的放贷规模快速扩张，若经济形势恶化，将加剧下行风险，部分小型银行的此类贷款集中度尤为偏高。美联储H.8报告数据显示，截至11月末，今年以来投向非存款类金融机构的贷款余额增加超3620亿美元，这一增量已超过其他所有类型贷款的增量总和（2910亿美元）。惠誉称，目前银行直接敞口引发的系统性风险尚有限，但在更广泛的经济压力下，这一敞口可能成为金融体系各领域风险传导的重要渠道。

【深圳市委常委会召开会议 认真学习贯彻习近平总书记重要讲话和中央经济工作会议精神】会议强调，要全面落实好中央经济工作会议部署的重点任务，学习好、领会好、运用好做好新形势下经济工作的“五个必须”，坚持稳中求进、提质增效，全力以赴推动经济持续向好加快高质量发展，确保“十五五”开好局、起好步，增创新优势、实现新突破，以实际行动体现走在前、作示范、挑大梁的责任担当。要深挖内需潜力，立足本地、面向全国全球，在建设强大国内市场中提振和扩大消费；坚持投资于物和投资于人紧密结合，持续扩大有效益的投资。要加紧培育壮大新动能，一体推进教育科技人才发展，强化科技创新和产业创新深度融合，加快新兴产业发展壮大、未来产业成形成势、传统产业优化升级，构建具有深圳特点和深圳优势、具有更强国际竞争力的现代化产业体系，努力为建设粤港澳大湾区国际科技创新中心作出新的更大贡献。要坚定不移进一步全面深化改革，深入推进深圳综合改革试点，持续优化提升市场化、法治化、国际化一流营商环境，不断增强高质量发展动力活力。要扩大高水平对外开放，推进贸易投资一体化、内外贸一体化发展，率先建设更高水平开放型经济新体制，在服务国内国际双循环中作基地、作平台、作通道、作枢纽。要久久为功推动粤港澳大湾区建设，更好发挥中心城市和核心引擎功能作用，积极推动城市群一体化和都市圈同城化发展，加快建设全球海洋经济中心城市。要坚持“双碳”引领，加快推动经济社会发展全面绿色低碳转型。要坚持民生为大，用心用情用力办好市民群众身边大大小小的事，不断增强市民群众获得感幸福感安全感。要更好统筹发展和安全，积极稳妥化解重点领域风险，守牢不发生系统性风险底线。（深圳特区报）

【中国经济年会：重点领域风险化解取得积极进展】今天（13日），在中国国际经济交流中心举办的2025-2026中国经济年会上，中央财办分管日常工作的副主任、中央农办主任韩文秀表示，今年以来，重点领域风险化解取得积极进展。韩文秀介绍，地方政府隐性债务有序置换，保交房任务全面完成。地方重要金融机构改革化险成效明显，清理拖欠企业账款扎实推进，守住了不发生系统性风险的底线。（央视新闻）

【农业银行：进一步加大县域乡村融资投放】12月12日，农业银行召开党委会议，传达学习中央经济工作会议精神，传达全国金融系统工作会议要求，研究农业银行贯彻落实措施。党委书记、董事长谷澍主持会议并讲话。会议强调，要坚守服务“三农”主责主业，进一步加大县域乡村融资投放，推动县域经济高质量发展，持续巩固拓展脱贫攻坚成果。要围绕坚持内需主导和建设强大国内市场，全面对接“两新”政策和“两重”项目，靠前做好提振消费和稳投资重大项目信贷投放。要创新完善科技金融服务体系，加大先进制造业和新一轮重点产业链高质量发展贷款投放，助力建设现代化产业体系和发展新质生产力。要深化普惠民生金融服务，进一步提升绿色金融和中小微企业金融服务质效。全面服务好高水平对外开放，进一步支持外贸平稳增长。要更好统筹发展和安全，积极稳妥化解房地产、地方政府债务等重点领域风险，确保资产质量稳定，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

【兴业证券解读12月中央经济工作会议】兴业证券解读12月中央经济工作会议称，防风险顺序后置但仍是底线，对外开放、区域协调、绿色发展和社会民生等重点工作顺序相应提前。本次会议关于风险防范的内容有所后置，或表明经过近年来的努力，防范化解系统性风险最紧迫的阶段可能已经过去。但防范风险仍是底线，针对地方债务风险，会议强调“督促各地主动化债”。相应的，对外开放、区域协调、绿色发展和社会民生等重点工作顺序整体提前。其中对外开放部分强调“有序扩大服务领域自主开放”；绿色发展部分强调“推进重点行业节能降碳改造”；民生方面延续对就业、社保、教育、医疗、人口等问题的重视，新增“优化药品集中采购，深化医保支付方式改革”、“努力稳定新出生人口规模”等重要表述。

【吉林“十五五”规划建议：统筹做好房地产、地方政府债务、中小金融机构等风险有序化解】中共吉林省委关于制定吉林省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中提到，夯实安全基础保障，确保粮食、能源资源、重要产业链供应链、重大基础设施安全，推进战略性矿产资源勘探开发和储备，提高水资源集约安全利用水平。加强网络、数据、人工智能、生物、生态、核等新兴领域安全能力建设。统筹做好房地产、地方政府债务、中小金融机构等风险有序化解，严防系统性风险。

消息人士：欧洲央行拟提议合并银行的系统性风险缓冲与逆周期资本缓冲，提议将提交给欧盟委员会。

【中国金融时报：消费金融业务面临阶段性挑战 边界与合规管理仍需规范】文章称，当前必须客观认识到在转型提质的关键阶段，消费金融行业仍面临一些阶段性挑战。虽未形成系统性风险，但仍需通过强化监管进一步筑牢合规。部分平台在技术赋能的名义下，对金融业务边界把握不够清晰，存在超范围参与信贷发放、风险定价等核心金融环节的倾向，尚未完全落实持牌经营要求。监管部门应构建全生命周期管理体系，其中包括明确资质门槛，要求平台开展信贷、风控等核心金融业务时须取得相应金融牌照，仅提供技术支持、场景搭建的助贷机构须完成备案登记，严禁无牌或超范围从事金融活动。

【中证协会长朱健：前瞻性预防系统性风险 推动行业提升核心竞争力】国泰海通证券董事长朱健出任中证协新一届会长。他表示，中证协将紧扣防风险强监管工作主线，配合监管部门做好证券行业“十五五规划”的顶层设计，加快推进依托会员共建共治共享的治理规则完善，健全行业社会管理体系，前瞻性预防系统性风险，推动行业专业能力、提升核心竞争力。