【央行并未设置长期国债利率区间】有市场观点认为，央行要控制和决定国债市场利率水平，实际上这也是一种误读。中国银行间市场交易商协会副秘书长徐忠表示，央行对长期国债利率的风险提示，是为了遏制羊群效应导致长期国债利率单边下行可能潜藏的系统性风险，并未设置长期国债利率区间。这与一些国家实施非常规货币政策控制国债收益率曲线是不同的。（一财）

【交易商协会徐忠：央行对长期国债利率的风险提示与一些国家实施非常规货币政策控制国债收益率曲线是不同的】近日，交易商协会副秘书长徐忠表示，实际上，央行对长期国债利率的风险提示，是为了遏制羊群效应导致长期国债利率单边下行可能潜藏的系统性风险，并未设置长期国债利率区间。这与一些国家实施非常规货币政策控制国债收益率曲线是不同的。（第一财经）

【债券市场或进入震荡期】 在经历了回调后，8月14日，国债期货再次全线收涨。涨跌变化，反映出债市波动加大。一些市场人士和业内专家表示，有关部门从宏观审慎角度出发，持续关注市场运行情况，为防范系统性风险、维护金融市场稳定，及时提示风险，阻断单边行情放大风险。专家表示，债市是存在利率风险的。投资债市不意味着一定能实现稳定的预期收益。在进行投资决策时，投资者要有买者风险自负的意识，尤其是机构投资者更要切实加强内控管理，防范产品组合可能产生的风险，时刻警惕期限和资产负债错配风险。（中证报）

【金融时报：近期债市有部分机构存在报价明显偏离市场水平等现象 金融管理部门打击违法行为有利于规范市场运行】央行主管金融时报今日发布评论员文章称，央行从宏观审慎角度出发持续关注并提示债券市场风险。市场分析认为，长债收益率单边下行会积累较大的金融风险，一旦市场转向，杠杆仓位快速平仓会加剧市场螺旋下行，还可能向其他金融市场传染，产生系统性风险。坚决打击债券市场扰乱市场秩序违法行为。当前市场机构的公司治理和内控制度仍需不断完善，还存在一些不规范的现象。近期债券市场有部分机构存在出借债券交易账户、报价明显偏离市场水平等现象，金融管理部门打击扰乱市场秩序违法行为，有利于规范市场运行，维护良好市场秩序，促进金融市场长期稳定发展。债券市场规范和发展是互促互进、并不矛盾的，在规范中能够实现更好的持续稳健发展。

【中国金融时报：长债收益率向合理水平回升 债券市场供求有望趋于均衡】中国央行主管的金融时报称，近期债市博弈持续进行，今年以来，中国长期国债收益率持续下行的局面出现缓和。市场专家表示，近期政府债券发行明显加快，市场上短期博弈炒作的行为也在减少，这些都表明债券市场供求有望进一步趋于均衡，金融管理部门多次提示风险起到了效果。近期，长债收益率向合理水平回升，有助于保持正常向上倾斜的收益率曲线，防范形成“收益率下行一经济预期转弱一收益率继续下行”的负向循环，也可避免弱预期自我实现的风险。债市投资如果出现单边一致行为，趋势变化后可能带来外溢性影响，蕴含系统性风险。

【央行：对金融机构持有债券资产的风险敞口开展压力测试，防范利率风险】央行发布2024年第二季度中国货币政策执行报告，积极稳妥防范化解金融风险。进一步完善宏观审慎政策框架，提高系统性风险监测、评估与预警能力，丰富宏观审慎政策工具箱。持续完善系统重要性金融机构监管框架，研究修订系统重要性银行评估方法，组织开展恢复计划模拟演练，夯实系统重要性银行附加监管，推动制定系统重要性保险公司附加监管规定，发挥好宏观审慎管理与微观审慎监管合力，巩固金融体系稳定的根基。稳妥处置重点地区和重点机构风险，落实好防范化解房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险的各项举措，有序做好存量风险处置项目收尾。对金融机构持有债券资产的风险敞口开展压力测试，防范利率风险。建全风险早期纠正硬约束制度，筑牢有效防控系统性风险的金融稳定保障体系。强化风险源头防控和监测预警，实现风险早识别、早预警、早暴露、早处置。健全权责一致、激励约束相容的风险处置责任机制，建立科学合理的金融风险处置成本分担机制。扩大金融风险处置基金积累，强化存款保险专业化风险处置职能。

【中金：下半年预期医药行业将会有一定边际改善】 中金公司研报认为，2023年上半年医疗行业整顿延续，内需偏弱，高基数效应等因素都导致2024年上半年医药公司财报仍有压力。进入下半年，随着基数效应体现，预期医药将会有一定边际改善。预期明确或者系统性风险出清前，偏防御型资产配置仍然是比较建议配置的资产大类。传统医药蓝筹的稳定现金流，红利股的股息分红一定程度弱化周期影响；与此同时，大药企周期底部的资产整合也值得期待。伴随国内政策逐步稳定与创新药相关政策的出台，2024年下半年国内创新药产业链与出海等值得关注。

【国家发改委：进一步做好保交房工作，加快构建房地产发展新模式】国家发展改革委副秘书长袁达今日在国新办新闻发布会上表示，下一步，稳妥有序化解重点领域风险。落实好促进房地产市场平稳健康发展的新政策，进一步做好保交房工作，加快构建房地产发展新模式。进一步落实一揽子化债方案，有针对性完善相关措施。稳妥处置金融风险，筑牢有效防控系统性风险的金融稳定保障体系。（中国网）

【河南：推进河南农商行组建 加快实施省、市、县三级化债方案】河南省人民政府办公厅印发扎实推进2024年下半年经济稳进向好若干措施，有效防范化解金融和地方债务风险。推进河南农商行组建，统筹推动中小银行机构清收不良资产、清理问题股东、多源补充资本。加快实施省、市、县三级化债方案，积极稳妥化解存量隐性债务，坚决遏制新增隐性债务，加强地方政府融资平台公司综合治理，牢牢守住不发生系统性风险底线。

【中共中央：推动金融高水平开放，稳慎扎实推进人民币国际化，发展人民币离岸市场】《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》提出，制定金融法。完善金融监管体系，依法将所有金融活动纳入监管，强化监管责任和问责制度，加强中央和地方监管协同。建设安全高效的金融基础设施，统一金融市场登记托管、结算清算规则制度，建立风险早期纠正硬约束制度，筑牢有效防控系统性风险的金融稳定保障体系。健全金融消费者保护和打击非法金融活动机制，构建产业资本和金融资本“防火墙”。推动金融高水平开放，稳慎扎实推进人民币国际化，发展人民币离岸市场。稳妥推进数字人民币研发和应用。加快建设上海国际金融中心。

【东吴证券：食品饮料中低速转型阶段 板块反弹有待上市公司业绩风险出清或需求预期扭转】东吴证券发布研报认为，当前食品饮料估值偏低，压制主要源于对未来现金流及盈利下修的担忧。短期市场悲观情绪对板块造成冲击，板块反弹有待上市公司业绩风险出清，或需求预期扭转，后者有待宏观层面的财货政策积极发力或中观层面的旺季动销验证。但站在中长期维度，在需求不发生大的系统性风险前提下，认为食品饮料需求波动有限，板块业绩底较当前表观业绩下修幅度不大。2024年食饮投资策略主线是低估值优质确定性成长+高股息率，辅线是经营改善，关注稳定政策的持续加码和风险偏好变化。

【改革指向深水区 金融强国建设扎实推进】蹄疾步稳，破浪前行。一场自上而下的渐进式改革正在金融领域稳步推进。中央金融工作会议召开后，中国金融改革与发展的重点领域和主要任务发生了深刻变化。从明确金融管理部门职能定位，到做好“五篇大文章”、壮大长期耐心资本……一系列由点到面的务实举措，都为金融强国建设写下生动注脚。金融改革开创新局面，“强监管、防风险、促发展”的主线一以贯之。如今，金融强国建设扎实推进，金融改革改什么、怎么改、改到哪，都至关重要。多名业内专家建议，下一步应当继续深化金融体制改革，守住不发生系统性风险的底线，在系统谋划中将改革措施落细落实。（上证报）

【山西证券：央行借入国债可视作前期预期管理的延续 】山西证券研报指出，央行向一级交易商借入国债，随后可能将在二级市场上卖出，此举意在调节长期收益率，防范中长期利率风险和系统性风险，维持国债收益率在稳定区间。此次央行借入国债的公告可以视作前期预期管理的延续，也可以视作正式常态化交易国债的预热。央行在借入国债并于二级市场卖出后，会对长期收益率造成上行压力，体现央行控制长端利率，维护债市和金融体系稳定，防范系统性风险的决心。结合央行对长期收益率多次提示，中长期利率可能回调，需要密切关注央行后续国债交易的落实。考虑到央行给出10年期国债收益率的合理区间，后续债市可能在一定区间中波动，中长期利率下行空间正在收窄。

【QDII基金二级市场频频溢价，部分产品多次盘中停牌，申赎状态并未受限】 6月20日，景顺长城基金发布公告称，旗下景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF（QDII）在近期出现二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现大幅度溢价，提示溢价风险，并且已于6月20日开市起到十时三十分停牌。该基金已经在年内多次公告溢价风险，而类似的QDII基金在二级市场上也频频出现溢价，统计显示，包括易方达、博时、鹏华基金等旗下的多只QDII产品近期也在提示溢价风险，有的申赎状态没有受限，或也为场内外的套利交易提供机遇。但有分析指出，场内溢价还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响，可能使投资人面临损失。(每经)

【央行：密切关注重点领域、重点行业、重点业务跨境资金流动变化】 央行研究局党支部发文称，央行将坚持稳中求进工作总基调，在推动高水平开放的同时，建设与金融开放水平相匹配的金融监管体系。提升金融监管数字化水平，增强监管有效性，防范风险跨市场、跨境传递。持续加强跨境资本流动监测分析，密切关注重点领域、重点行业、重点业务跨境资金流动变化，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

【经济日报：防止产业资本在金融领域无序扩张】经济日报头版文章指出，产业资本与金融资本融合的初衷，是产业为本、金融为用、优势互补。随着综合实力不断提升，为了丰富自身的融资渠道、提高产业资本的质量与效率，做实业起家的企业集团开始向金融业延伸，投资控股银行、保险、证券公司等多家、多类金融机构，待获取高额金融收益后，再反哺实业，进而形成良性循环。但这种发展模式也暗藏风险隐患，突出表现为重融轻产、金融泛化、盲目扩张。例如，一些大企业非理性多元化扩张，过度依赖金融杠杆，产业资本过度进入金融行业；一些股东和实际控制人违法违规经营管理金融企业，存在内部人控制、大股东操纵，财务造假，大肆挪用资金。这些隐匿风险一旦暴露，企业资不抵债，信用风险高企，将大幅增加系统性风险概率。安全是发展的前提，发展是安全的保障。要做好产融风险隔离，筑牢产业资本与金融资本“防火墙”，防止产业资本在金融领域无序扩张。

【招商银行：推动全行坚决破除“例外论”“精英论”“特殊论”等错误论调】招商银行总行近日开展专题研讨学习。通过学习研讨，党委班子成员明确了打造价值银行、以管理和创新为双轮驱动招行高质量发展的前进方向。锚定做好“五篇大文章”集中发力，切实加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务，不断提升服务实体经济质效；坚持把防控风险作为永恒主题，持续压降房地产、地方债务风险，牢牢守住不发生系统性风险的底线；组织开展“讲好诚信故事、坚守契约精神”等系列活动，深入宣导、践行中国特色金融文化，推动全行坚决破除“例外论”“精英论”“特殊论”等错误论调。（招行微刊）

【何立峰：统筹做好房地产风险、地方政府债务风险、地方中小金融机构风险等相互交织风险的严防严控】全国地方党委金融办主任会议5月21日在京召开。中共中央政治局委员、中央金融委员会办公室主任何立峰出席会议并讲话。他强调，各地要认真学习深刻领会习近平经济思想金融篇，落实李强总理重要批示要求，切实增强做好新时代新征程金融工作的政治自觉、思想自觉、行动自觉。要坚持目标导向和问题导向，锚定建设金融强国长期目标和牢牢守住不发生系统性风险底线的近中期目标，直面金融领域存在的风险隐患，按照防风险、强监管、促发展的工作主线，讲求策略方法，坚持实事求是、因地制宜，扎实做好金融领域重点工作。当前，要统筹做好房地产风险、地方政府债务风险、地方中小金融机构风险等相互交织风险的严防严控，严厉打击非法金融活动。要全面加强地方金融组织监管，协同强化中小金融机构监管。要找准金融支持实体经济切入点着力点，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持，着力促进经济社会高质量发展，并在这一过程中实现金融自身高质量发展。（新华社）