【机构前瞻美联储利率决议：预计尽管部分委员会反对，美联储仍将加息25个基点】美国联邦公开市场委员会（FOMC）可能在本次会议上加息25个基点，此前美联储主席鲍威尔已经作出暗示。预计之后的利率路径将会更具不确定性，而这很大程度上将取决于美联储各委员对于高油价带来的冲击性影响的解读。如果成员们主要认为通胀将在明年自行消退，通胀预期仍然良好锚定，与市场定价的7次加息相比，点阵图将显示更为温和的路径。然而，如果委员态度更为鹰派，对通胀脱锚的担忧加剧，点阵图将可能暗示7次加息。我们认为前者更有可能发生。

【Shinkin Asset：美元兑日元或升至118.66，随后下跌】Shinkin Asset Management驻东京首席市场分析师Jun Kato表示，美元兑日元USD/JPY料升至118.66，随后在本周美联储决议后下跌。若美联储决定符合市场加息25个基点的预期，且点阵图显示今年加息约6次，那么获利回吐和头寸调整会推动该货币对回落至116。美元兑日元USD/JPY未来数月仍有较高可能性攀升至120，今年余下时间稳定在116-118区间。

【嘉盛前瞻美联储决议：料将加息25个基点】本周三美联储将召开会议，预计届时将加息25个基点。美国就业强劲和通胀高企有望驱动美联储考虑加息50个基点，但俄乌冲突事态严峻应该会让美联储踩刹车。此外，上周欧洲央行大幅上调通胀预期并下调经济增速后，投资者还将密切关注美联储利率点阵图，以了解FOMC如何调整其对关键经济指标的预测。

【盛宝首席经济学家：美联储必须有所行动，能源危机警报未解】盛宝银行首席经济学家雅各布森（Steen Jacobsen）认为面对通胀风险美联储应该做得更多，大宗商品依然是获得超额收益的重要方向，与此同时绿色转型步伐不会一蹴而就，新一轮能源危机的种子已经埋下。雅各布森表示，美联储点阵图显示加息3次，市场现在正在给四次加息定价。 我认为他们需要更多，未来18个月他们至少需要加息150个基点。未来经济增长的关键瓶颈很可能是能源危机。这场危机会继续下去，原因是化石燃料能源持续缺乏资金，而这仍然是现有经济的主要能源投入来源。（一财）

【机构分析：美联储会议纪要显示，美联储将加快加息和缩表行动】美联储会议纪要情绪指标显示，FOMC会议纪要连续第三次变得更加鹰派。这包括委员会对通胀的讨论。委员会表示，缩表可能会降低收益率曲线趋平的风险，但我们认为，只有在美联储加息速度慢于市场（以及美联储的点阵图）预期的情况下，这种情况才会出现。会议对资产负债表政策进行了长时间的讨论，重要的是，会议纪要指出，提前加息和随后很快开始缩表似乎是有可能的。无论美联储何时首次加息，我们相信美联储可能会在6月宣布缩表并于7月开始。

【经济分析师Anna Wong：美联储空缺席位人选将影响2023年加息次数】美国总统拜登对美联储三个空缺席位的选择可能会使美国联邦公开市场委员会（FOMC）倾向于在2023年加息两次，而目前预计的是加息3次。最新的点阵图显示，2023年加息次数在三到四次之间，即使不包括目前缺席的人选，这也掩盖了2023年投票成员中占主导地位的鸽派情绪。在我们看来，任何潜在提名者的组合都不会改变2022年加息三次的多数倾向，但这可能会促使FOMC的多数投票成员预计2023年加息两次，低于12月点阵图中显示的3次。

【浙商证券：发达经济体整体货币环境将维持宽松】浙商证券认为，2022年发达经济体的整体货币环境仍将维持宽松，但需警惕通胀超预期后部分盯住通胀的单目标央行转鹰继而对全球金融市场形成冲击。美联储2022年实际加息次数大概率低于当前点阵图显示的力度且仍然存在不加息的可能；欧、日央行将继续维持鸽派导向不会加息；英央行可能在2022年延续加息步伐。

【程实：美联储政策紧缩“鹰鸽参半”，对亚太股市影响温和】美联储近日宣布，将从明年1月起加速缩减资产购买规模，并预测从明年开始加息。对此，工银国际首席经济学家程实表示，美联储此次的行动是属于温和式的紧缩，从鹰的一面来看的话，美联储是翻倍了缩减购债规模，给出了更激进的未来加息“点阵图”，还放弃了通胀暂时论，但从鸽的一面来看的话，以上所有行动都并未超出市场预期。从历史经验来看，每一次的美联储货币政策紧缩，都会在新兴市场造成一定的紧缩恐慌。这次也不会例外，亚太股市会受到一定的影响。但考虑到本次美联储的政策紧缩具有“鹰鸽参半”的特点，这种影响相对而言也是比较温和的。 （国是直通车）

【中信证券：预计美联储或将于明年6月首次加息】中信证券点评12月美联储议息会议指出，12月议息会议，美联储宣布加速Taper，通胀“暂时性”的表述被正式删除，点阵图显示有12名委员认为2022年至少加息3次，经济预测继续下调今年经济增长，同时大幅上调通胀水平。我们预计美联储或将于明年3月完成Taper，6月首次加息，当前基准判断年内加息2次，第2次加息时点以及是否可能有第3次加息取决于明年下半年美国通胀和就业情况以及鲍威尔的讲话沟通。短期内，10年期美债收益率或将震荡上行，10年期中国国债收益率或易上难下。

【中金：美联储宣布将加速削减购债 符合市场预期】中金公司研报指出，美联储宣布将加速削减购债（Taper），符合市场预期。货币政策声明删除通胀是“暂时性”的措辞，经济预测中大幅上调对通胀的预测。点阵图预期的2022年加息次数从1次增加至3次，超出市场预期。这些变化说明美联储对“防通胀”已达成初步共识，对通胀不再抱有侥幸心理，相比于通胀，劳动力市场不是当前的主要矛盾。但美联储货币政策也具有灵活性，现阶段的“转鹰”还不能算真正意义上的紧缩政策。

【美国债市：国债受美联储决议影响震荡下跌 货币市场预期明年加息三次】在美联储公布政策决议和最新经济预测后，美国国债先是下跌，收益率曲线趋平，随后在短期国债带领下收窄跌幅，收益率曲线变陡。美国股市也回升，限制了国债反弹势头。长期国债收益率收涨约3个基点，使5s30s收益率差扩大1.2个基点；10年期国债收益率收于1.475%左右，收涨不到2个基点，短期国债收益率接近持平。美国国债对美联储最新点阵图做出反应，导致最初下跌，短期品种领跌。点阵图显示美联储料2022年和2023年各加息3次。减码速度提高一倍至每月300亿美元的决定符合预期。与美联储政策会议日期挂钩的隔夜指数掉期作出反应，一度定价到2022年12月会有加息3次，首次加息时间从6月提前到5月，不过随后这种预期消退。期货市场对2023年中往后的利率预测继续低于美联储预期，市场隐含最终利率仍比美联储的预测低约100个基点。

加拿大皇家银行高级固收策略师Tom Garretson：点阵图显示2022年加息三次的想法较市场预期更鹰派一些，但市场似乎对此没有什么意见；由于只有两名美联储官员预计明年加息四次，市场预期该联储不会采取更加激进的举措。仍有较多人预期明年加息两次；市场认为美联储不会走得太远，它将会根据需要来调整政策，通胀将是其关注的重点。

分析师Bipan Rai：在美联储暗示将加快紧缩步伐后，美元料将面临短期下行压力。点阵图显示2022年加息次数高于预期初步推高了美元，但需要注意的是，美联储对2022-2024年的加息次数预期从9月份的1次、3次、3次调整为3次、3次、2次，实际上仅增加了一次加息预期。

分析师Adam Button：为了应对更高的通胀，市场预期美联储将缩债规模加倍，会议结果确实符合预期。点阵图则略显意外，多数人定价的是明年加息两次，而点阵图显示的是三次。总体而言，会议仍然符合市场预期。

美联储FOMC 12月点阵图显示，所有委员均预计美联储将在2022年开始加息，具体为2022年和2023年分别加息三次。

美联储点阵图显示，预计2022年美联储将加息三次，2023年加息三次。

【美联储加快缩债几乎已成定局 加息可能会提前】高盛：预计美联储将从明年1月起加快缩债速度至每月300亿美元，3月中旬结束购债，分别在6月、9月和12月加息；穆迪：美联储或加快缩债步伐，在明年3月结束购债计划，以便在下半年灵活加息，但也会强调加息取决于经济数据；花旗：预计美联储将从明年1月起加速缩债步伐，最早在3月结束购买，于明年6月首次加息，后续或每季度加息一次；道明证券：料美联储缩债速度增至每月300亿美元，在明年3月结束购债，点阵图中位数或显示明年加息50个基点；瑞士信贷：预计美联储加快缩债步伐，并在明年3月中旬结束购债，点阵图将显示明年加息两次，2023和2024年各四次；摩根大通：预计美联储将从明年6月起每季度加息一次；缩债步伐将加快，明年3月中结束购债，重申根据情况调整步伐；澳新银行：料美联储的点阵图预测更激进，并将把缩债步伐从每月150亿美元提高至300亿美元，或上调通胀预期；摩根士丹利：将美联储首次加息时间的预期提前两个季度至明年9月，明后两年各加息两次和三次，然后启动缩表；德国商业银行：美联储可能会公布进一步缩减购债的前景，市场普遍预期美联储将转鹰，关键问题是鹰派程度有多大；荷兰国际银行：预计美联储将加快缩债步伐，明年3月后停止购债，点阵图将显示明年加息两次，或上调通胀预期；加拿大丰业银行：料美联储将提前到明年3月完成缩债，点阵图或预示加息提前至明年，但不太可能大幅超过市场定价。