【标普500指数首次突破5200点 美联储料年内降息三次】美国股市周三触及历史高点，此前美联储保持利率不变且点阵图显示年内要降息75个基点，主席杰罗姆·鲍威尔表示“通胀已大幅下降”。标普500指数收涨0.9%至5224点，首次突破5200点。以科技股为主的纳斯达克100指数上涨1.25%，道琼斯工业平均指数上涨1%。“对股市而言，FOMC没什么可抱怨的，”花旗全球市场股票交易策略主管Stuart Kaiser表示。“更高的名义增长率、降息倾向依然存在，以及对失业率的下修表明，风险因素并不令他们担忧。总而言之这对股票风险来说是一个积极的组合，我们仍然持建设性态度”。

【美联储按兵不动 美股三大指数均创历史收盘新高】美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。美联储点阵图显示今年仍将降息三次，美股三大股指集体收涨，纳指涨1.25%，道指涨1.03%，标普500指数涨0.89%，均创历史收盘新高。“AI独角兽”Astera上市首日收涨73.42%，市值接近百亿美元。拼多多盘初大涨15%，最终收涨3.52%。

【一文读懂：美联储FOMC声明及鲍威尔发布会重点】 FOMC声明： 1. 声明概述：将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变，重申等待对通胀回落信心的增强，删除了1月份声明中关于就业增长“放缓”的措辞。 2. 利率前景：点阵图维持今年累计降息三次的预期，但至少5名官员削减了今年降息的幅度，9名美联储官员预计2024年将降息2次或更少；将2025年底利率预期中值上调至3.9%，长期中值升至2.6%。 3. 通胀前景：点阵图显示，2024年底核心PCE预期中值上调至2.6%；过去一年通胀已经降温，但仍处于“高位”。 4. 经济前景：点阵图全面上调2024-2026年底GDP预期中值，预期2024至2026年底GDP增速预期中值分别为2.1%、2.0%、2.0%（去年12月预期分别为1.4%、1.8%、1.9%）；经济活动一直在稳步扩张，但经济前景不确定。 鲍威尔发布会： 1.利率前景：重申政策利率或已达峰，如有需要，准备将利率维持较高水平更长时间。今年某个节点降息是合适的。劳动力显著疲软将是启动降息的理由。直觉是利率不会再降至非常低的水平，但这方面存在巨大的不确定性。 2. 通胀前景：上调通胀预测并不意味着美联储对通胀容忍度的提高，1月份CPI和PCE数据相当高，但可能是由于季调所致，不会对这两个数据过度反应，也不会忽视它们。 3. 经济前景：经济取得了相当大的进展，强劲的消费需求以及供应链的恢复推动了GDP的增长。劳动力市场仍然相对紧张，名义工资增长已经放缓，劳动力市场供需正在趋于更好的平衡。 4. 缩表情况：本次会议讨论了放缓缩表问题，不久后实行是适宜之举，将会高度关注预示缩表结束的迹象，长期目标是资产负债表主要由国债构成。正在研究放缓缩表的最佳速度和最佳规模。 5.数字美元： 发行数字美元需要美国国会山的授权，“美联储秘密推进央行数字货币（CBDC）”这种说法是错误的。 6. 市场反应：黄金、股市等风险资产整体上行，美国2年期国债收益率下跌9个基点，至日内低点4.59%。现货黄金涨1.3%，刷新日高至2186美元上方。

彭博经济学家Anna Wong：虽然FOMC并未减少对今年年内降息次数的预期，但却上修了经济增速预期，并调高了2025年及之后的利率预期。这显示当前有更多的政策制定者认为中性利率已经走高，并且也意味着需要更高的联邦基金利率才能维持一定的限制水平。我们的基准仍然是美联储在6月份开始降息，而新的点阵图强化了这一预测。

投资机构Sit Investment Associates副总裁Bryce Doty表示：美联储点阵图发布后，市场的直接反应是松了口气。此前，投资者担心美联储今年将减少降息次数，因此保留三次降息预期，自然会推高美国股市，并压低美债收益率。

【点阵图对比：至少有5名美联储官员削减了降息预期】美联储最新的点阵图显示，9名美联储官员预计2024年将降息2次或更少，与上次相比，至少有5名美联储官员削减了2024年的降息预期。

【美联储继续按兵不动 维持今年降息三次预估不变 下调2025年降息预期】美联储点阵图维持今年三次降息25基点的预期不变，但在近期通胀上升后，决策者对2025年的降息次数预估较之前有所下调。美联储官员连续第五次会议按兵不动，联邦基金利率维持在5.25%-5.5%这一2001年以来的最高水平。政策制定者暗示他们仍计划今年进行2020年3月以来的首次降息，但目前预计2025年只会降息三次，少于去年12月的预估。联邦公开市场委员会(FOMC)周三表示，“委员会认为就业和通胀目标面临的风险正在变得更均衡”。美联储利率声明与1月几乎相同，重申在官员对通胀持续向2%的目标迈进变得更有信心前不宜下调利率。

【美联储预测中值显示2024年降息75个基点至4.6%】美联储点阵图显示，2024年底联邦基金利率预期中值为4.6%，此前为4.6%；2025年利率预期中值为3.9%，此前为3.6%；2026年利率预期中值3.1%， 此前为2.9%；长期利率预估为2.6%， 此前为2.5%。

【德商银行：FOMC会议后美元下跌的风险相当低】德国商业银行外汇分析师Antje Praefcke表示，美元在FOMC会议后下跌的风险相当低。无法想象鸽派方面的意外，即点阵图中值下移以及鲍威尔将在新闻发布会上表示更愿意降息。可以想象的是，美联储将强调其谨慎态度，至少确认市场预期，即美元不会有大的下跌空间。今天的问题是美元还能走多远。我认为这将取决于这些点阵图达到甚至超过市场预期的程度，以及鲍威尔在新闻发布会上对降息的态度是谨慎还是开放。在我看来，有些事情是可以期待的，唯一决定性的问题是期待多少。

【经济学家：经济数据惊醒鹰派 鲍威尔又将大打太极】安永首席经济学家Gregory Daco表示，料美联储今夜维持利率在5.25—5.50%不变。政策声明将基本保持不变，因为我们相信政策制定者只有在准备好发出宽松周期开始的信号时，才会将声明里的负面条件（委员会认为，在对通胀持续向2%迈进有更大信心之前，降低目标区间是不合适的）转变为正面条件。预计该声明将在5月被修改，以暗示即将在6月会议上降息。点阵图将显示在2024年降息两次，各25个基点，低于12月份预测中值的三次。一些担心通胀的政策制定者可能会将经济数据的噪音混淆为信号，为更强硬的立场辩护。5月和6月的会议可能会成为潜在降息的风向标，预计鲍威尔现在不会像1月份那样透明。然而，他可能强调，政策制定者已经开始讨论宽松，以及缩减资产负债表和量化紧缩进程的时机和逻辑。14:58:22

【“卖声明，买发布会” 谨防鲍威尔再次意外“放鸽”】财经网站Forexlive分析师Adam Button表示，点阵图将是一个被高估的部分。它忽略的是，大多数美联储成员不知道他们下一步要做什么。几乎所有官员都承诺将根据数据采取行动，而且没有人排除在任何时候降息的可能性。但市场最终将关注的是鲍威尔的信号，即如果/当数据开始恶化时，他有多大的意愿或有多渴望降息。鲍威尔此前表示，今年降息的次数将取决于经济状况。如果鲍威尔只是重复这句话，那将是鸽派的。目前市场预计6月降息的可能性只有64%，而这样的评论听起来更像是在暗示6月降息。与此同时，也需要留意细微的差别，因为他可能强调这样一条路径，即他们在6月降息，然后在12月前或更长时间内按兵不动。回到交易上来，最新的格言是“卖声明，买发布会”，这很可能是股票和债券的交易方式，与美元相反。在过去的八个月里，鲍威尔的鸽派态度一再让市场感到意外，基于两个月古怪的CPI数据，我不会反对这一基本预期。

【美联储今晚恐“大放鹰词” 黄金或迎来巨震】周三，金价基本持平，交易员准备迎接美联储利率决定，以及美联储主席鲍威尔今夜晚些时候的讲话，这可能为今年降息的前景提供更多线索。City Index资深分析师Matt Simpson表示："美联储很有可能不会像交易员希望听到的那样温和，点阵图中值显示的降息次数可能从3次下调至2次，甚至今年可能只会降息1次，" “如果鲍威尔没有满足市场的鸽派期望，这可能引发金价在高位震荡，并跌破2050美元，尽管金价仍受到大宗商品普遍上涨的支撑。”上周公布的美国CPI和PPI数据强于预期，打击了提前降息的希望。

【法兴银行：通胀加剧降息可行性担忧，美联储点阵图可能变鹰派】法兴银行前瞻美联储利率决议：FOMC本周召开会议的背景是，通胀压力不断加大，人们对降息的可行性和时机的担忧日益加剧。美联储有充足的时间来评估形势，我们预计3月份不会有政策变化。未来几个月的经济指标将在决定年中降息是否可行方面发挥决定性作用。美联储的新点阵图可能不会像去年12月暗示的降息75个基点那样温和。

【道明证券：美联储将维持今年降息三次的预期，并公布放缓缩表的初步细节】道明证券表示，市场普遍预美联储将维持联邦基金目标区间在5.25%-5.50%不变，在最近通胀趋稳的情况下，鲍威尔可能会继续呼吁对下一步政策行动保持耐心。我们还预计美联储将维持今年降息三次的预期中值，并公布放缓缩表计划的初步细节。在我们的基准预测下，假设美联储2024年的点阵图保持不变，而市场整体看多美元的情况下，风险回报对于美元是弱势的。

美银美国利率策略主管Mark Cabana表示，如果美联储点阵图显示2024年仅降息两次，那么两年期美债将遭遇10个基点的抛售，收益率曲线将熊市趋平，美元将上涨，风险资产料“在一定程度上直面困难局面”。

【荷兰国际：美联储点阵图不会改变 不会惊讶美元走强】荷兰国际分析师表示，预计本月美联储点阵图将保持不变，但鹰派偏向看起来比鸽派更有可能。潜在的点阵图调整风险暗示美元存在一些上行风险，但对通胀走软的谨慎乐观态度表明美元将走软。我们认为美联储可能不会提供足够的理由，让投资者在年底前大幅偏离75个基点的降息预期。在联邦公开市场委员会宣布后，如果美元温和走强且高于104，我们不会感到意外。