2026-06-18 08:38
观点,央行,国际
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【华泰证券：9月前美联储将维持利率不变 年底12月加息概率接近50%】华泰证券研报称，北京时间6月18日凌晨美联储公布6月议息会议决定，政策利率维持在3.5%—3.75%，点阵图指示2026年可能预防式加息；沃什在记者会上对前瞻指引、美联储运作的表态与此前类似，并宣布成立包括货币政策沟通在内的五个工作组，兑现其改革美联储的承诺。向前看，华泰证券维持此前判断，9月前美联储将维持利率不变，年底12月加息概率接近50%，至明年底可能累计加息2次。
2026-06-18 08:35
数据,央行,国际
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【交易员：美联储政策决议后 对冲基金纷纷买入美元看涨期权】根据交易员，鉴于美联储点阵图释放的鹰派信号以及2026年核心CPI预测上调，对冲基金买入美元兑G10和新兴市场货币的看涨期权。交易员称，期权期限从1周到3个月不等。
2026-06-18 08:23
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【中金：维持美联储年内不加息、不降息的判断 但提示明年加息风险上升】中金公司研报称，美联储6月会议维持利率不变，符合市场预期。本次会议的最大变化在于改革。货币政策声明大幅简化、删除前瞻指引，意在减少美联储对市场的干预。更关键的是将设立沟通、资产负债表、数据、生产率与就业、通胀框架五大工作组，从基本原理重塑政策框架，为沃什保守派、市场化的政策思路做制度铺垫。其中资产负债表评估位列第二，显示缩表仍是核心倾向。年内政策上，沃什未给出明确指引，点阵图则明显转鹰：均值预测年内加息一次，反映就业企稳、通胀高企下，抗通胀已成为重心。中金公司维持美联储年内不加息、不降息的判断，但提示明年加息风险上升。如果美国经济在AI资本开支的牵引下持续走强、迎来全面复苏，则不排除货币收紧的可能。
2026-06-18 08:18
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【中信证券：维持美联储年内维持政策利率不变的判断】中信证券研报称，美联储2026年6月议息会议维持政策利率不变，符合市场预期。沃什没有提交点阵图预测，强调点阵图只是带“橡皮擦”的情景判断，而非对未来政策路径的承诺。剩余18位成员中有一半成员预计年内可能加息，鹰派程度超出市场预期，SEP上调今年通胀预测，下调经济增速预测和失业率预测。沃什宣布设立五个工作组执行改革计划，表示希望能够在年底前完成相关研究评估。沃什时代首份会议声明篇幅明显减少，且沃什明确取消前瞻指引，认为市场应对方式应从“依赖美联储给路径”转向“根据经济数据定价”，但他又批评经济数据有滞后特征。市场预期失锚，进入了“信号缺失+信息冲突”的状态，当日市场调整是点阵图“鹰派冲击”和“不确定性上升”的双重结果。随着美伊接近达成谅解备忘录的签署，地缘政治带来的能源冲击和通胀影响正在边际缓解，且沃什面临来自白宫的政治压力。因此，中信证券倾向于认为，沃什本人不会在年内支持加息，FOMC“五五开”的局面最终将向美联储主席的立场收敛，维持美联储年内维持政策利率不变的判断。
2026-06-18 07:32
央行,国际,原创
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【美联储新主席没降息，特朗普回应还好：尊重他的判断】美国总统特朗普周三对凯文·沃什表达了信心，此前这位新任美联储主席结束了他的首次利率决策会议，决定维持利率不变，点阵图显示近半数美联储官员认为今年有必要加息。当被问及如何看待美联储维持利率不变的决议时，特朗普表示：“无所谓，就这样吧。”在被问及加息的可能性时，特朗普说：“这有可能发生，这很难让人相信。加息只会拖累国家经济，而且非常、非常不寻常。但我们现在在那里有一位非常优秀的人选，所以我会尊重他的判断。”
2026-06-18 03:45
央行,焦点,国际
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【美联储主席沃什首次新闻发布会要点总结】
1、 沟通框架重塑：抛弃前瞻指引，淡化点阵图。
这是本次发布会最核心的变革信号，沃什正在实质性推进其“少说话、多思考”的理念。
正式抛弃前瞻指引：沃什明确表示美联储已经放弃了前瞻指引，承认该工具不再适合当前形势。他无法对未来的具体行动提供任何前瞻指引。
点阵图失效：他认为提供点阵图对执行政策毫无帮助，FOMC并不认为自己受利率预测的约束。他本人在今天也未提供点阵图预测。
调整新闻发布会：他认为新闻发布会是有用的沟通方式，但未来对其进行某些调整将是有价值的。
新沟通框架预期：如果年底前披露新版沟通框架，将不足为奇。
2、 通胀目标与应对：坚守2%目标，防范第二轮效应。
坚守2%目标：2%的通胀目标是美联储的长期目标，只要未实现，就没有理由重新评估该目标。美联储承诺将解决长达五年的通胀偏离问题。
通胀归因与应对：美联储无法对特定价格（如能源等供给冲击）产生显著影响，其核心工作是确保不会出现“第二轮价格效应”。
数据源缺陷：他指出目前美联储依赖的大多数数据源自过时的调查方式，这也是未来需要改革的地方。
3、 制度改革：成立五大特别工作组。
为应对当前挑战，沃什宣布任命五个货币政策领域的特别工作组，并预期它们在年底前完成大部分工作：
沟通工作组：围绕经济预期概要（SEP）的调整提供建议。
资产负债表工作组：评估合适的储备职责。
数据源工作组：解决数据滞后问题。
生产力工作组：专门审查人工智能（AI）对生产力的影响。
就业工作组：聚焦劳动力市场动态。(注：通胀工作组将专门检查通胀的驱动因素)
4、独立性与外部关系。
捍卫独立性：沃什强调美联储绝不会将决策权转交给任何外部人。
与政府沟通：他透露迄今已与美国财长贝森特有过三次共进早餐的经历。
内部治理：他透露已与美联储监察长会面，后者将在今年夏季围绕联储大楼翻修问题发布报告。
市场定价：他强调当市场对未来的实时数据做出反应时，表现是最佳的，市场价格本身可能是最重要的参考信息。
2026-06-18 02:45
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美联储主席沃什： 预计年底前将针对政策沟通机制开展全面评估，涵盖新闻发布会、点阵图及议息会议相关安排。
2026-06-18 02:44
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美联储主席沃什： 提到点阵图的预测数据都是可修改提交的，留有很大调整空间。
2026-06-18 02:44
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美联储主席沃什：被问及点阵图的未来走向时，称我们已成立专项工作组处理此事 。
2026-06-18 02:38
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美联储主席沃什：沟通工作组可能重塑点阵图。资产负债表工作组将审查美联储的债券持有情况。生产力与就业工作组将调查人工智能及其他通用技术的影响范围。数据工作组将考虑新的数据来源和方法论变更。资产负债表工作组将审查充足准备金制度的好处和风险。
2026-06-18 02:21
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【 美联储利率决议关键要点一览：利率前景存分歧 政策声明措辞调整 】
1、联邦公开市场委员会一致投票决定维持基准利率在3.5%-3.75%的目标区间不变。
2、反映利率预测的“点阵图”显示，官员们对于是否在2026年底前加息存在分歧，18位官员中有9位预计会加息，利率预测中值从3月的3.4%升至3.75%；预测中值还显示2027年利率将降至3.6%。
3、一位美联储官员没有提交任何利率预测；另一位官员未提供2028年的利率预测。
4、美联储官员预测中值显示，到2026年底核心通胀率为3.3%，高于3月预测的2.7%；GDP增速预计为2.2%，低于此前预测的2.4%。
5、美联储精简了政策声明，删除有关可能进一步调整利率的措辞，并声明“委员会将实现物价稳定”。
6、美联储表示，“尽管存在因中东冲突等因素引起的高度不确定性，但经济活动仍以稳健步伐扩张”，“生产率增长和资本投资表现强劲”。
7、美联储表示，就业增长“与劳动力增长保持同步，失业率变化不大”；通胀依然高企，“部分反映了导致能源等行业价格上涨的供应冲击”。
2026-06-18 02:11
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【“新美联储通讯社”：美联储明显鹰派，政策声明大改】“新美联储通讯社”Nick Timiraos认为：本次美联储点阵图显示出明显的鹰派倾向。在18名官员中，有9人预计今年至少会加息一次，其中6人甚至预计将出现多次加息。相比之下，仅有1名官员预计今年会降息；此外，还有1名参与者（推测为美联储主席沃什）未提交经济预测摘要（SEP）。与此同时，美联储政策声明从头到尾进行了全面修订，文本长度明显缩短。整体来看，本次会议的沟通框架发生显著变化，市场对利率路径的预期或将因此被重新调整。
2026-06-18 02:09
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交易员在点阵图调整后押注美联储更大幅度收紧政策。
2026-06-18 02:07
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原美联储副主席、太平洋投资管理公司（PIMCO，品浩）全球经济顾问克拉里达：主席沃什没有给出点阵图看法不足为奇。
2026-06-18 02:06
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【美联储点阵图：有9位官员预计2026年应采取加息行动】美联储点阵图显示，19名官员中，只有18人提交了点阵图预测。在18位官员中，有1位官员认为2026年剩余时间应累计加息75个基点，有5位官员认为应累计加息50个基点，有3位官员认为应累计加息25个基点，有8位官员认为应维持利率不变，有1位官员认为应累计降息25个基点。
2026-06-18 02:01
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美联储在声明中删除关于进一步调整利率的表述。将隔夜逆回购利率维持在3.5%不变。18位FOMC参与者中有9位预计2026年加息。19名官员中，只有18人提交了点阵图预测。
2026-06-18 01:50
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【美联储6月决议声明和新闻发布会关注点】
1、美联储是否会维持联邦基金利率目标区间不变。
2、美联储官员们对利率预测的点阵图是否会有变化。
3、美联储对美国经济形势（通胀和就业等）的看法。
4、美联储主席凯文·沃什将在新闻发布会上释放哪些信息。
2026-06-17 21:40
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【富达称沃什在美联储决议后对通胀的阐释可能引发债市波动】富达投资(Fidelity Investments)表示，新任美联储主席凯文·沃什若就通胀发表看法，可能会在债券市场引发波动。富达固定收益投资组合经理Julian Potenza称，在债券投资者消化周三的美联储政策声明和经济预测摘要后，沃什在决议后的亮相可能成为市场波动的催化剂。他周二接受采访时表示：“这是一个有趣的局面，因为虽然没有人真正预计美联储会实际采取行动，但可能确实存在一些波动的风险，因为我们不知道沃什会传达些什么。市场考验新主席的现象并不罕见。”市场预计，美联储将把政策利率区间维持在3.5%-3.75%，并将声明调整为中性立场，逆转自美联储2024年开始降息以来一直存在的宽松倾向。一些官员因担心通胀高企，预计将通过季度点阵图暗示2026年以及可能2027年存在加息的可能性。
2026-06-17 17:45
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【分析师：美联储将按兵不动，沃什改革与降息时点成焦点】市场普遍认为，美联储将维持利率不变。但不确定性在于经济走势，以及新任主席沃什将如何执掌美联储。美联储目前面临的现实是，就业市场韧性十足，消费者支出强劲，而通胀仍高于目标水平。不过偏高的物价读数可能在今年晚些时候回落。此外，美联储观察人士预计，沃什将试图重塑美联储在沟通和政策决策方面的某些做法。虽然第一次会议能改多少还不清楚，但外界普遍预期他会朝着以下几个方向走：减少美联储对利率预期的前瞻性指引；可能废除所谓的“点阵图”，有观点认为沃什甚至可能在本次会议上就不提交自己的预测；减少新闻发布会的频率。牛津经济研究院首席美国经济学家Nancy Houten预计美联储6月不会加息，但措辞会有所调整，即去掉偏向宽松的信号。上一次会议上，有些成员希望采用更开放式的表述，而不是暗示下一步一定是降息。虽然市场已经定价了今年晚些时候加息的可能性，但基准预测是12月降息。不过该经济学家承认存在降息晚于12月的风险。
2026-06-17 14:19
公司,观点,央行,国际
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【机构前瞻美联储SEP和点阵图变化】
1. 瑞银：预计美联储将上调通胀预测，多数委员认为2028年前不宜降息，点阵图中值或显示2028年将有一次降息，但政策立场仍将保持紧缩。
2. 高盛：沃什可能不会提交个人点阵图预测。点阵图中值料显示2026年利率维持不变，最终预测仍为2027年与2028年各降息一次。2026年的经济预测可能显示GDP增长率和失业率微降、通胀大幅上修。
3. 巴克莱：最新点阵图或反映出更高的通胀预期和更谨慎的政策立场，即2026年全年维持利率不变、2027年仅降息一次、2028年继续按兵不动。
4. 杰富瑞：沃什在参议院听证会上就明确表示不认同前瞻性指引。这将成为最大变化，具体表现为FOMC声明篇幅缩短，以及SEP细节减少。
5. 凯投宏观：预计沃什不会提出自己的利率预测，但在新闻发布会上仍会被问及他的看法。
6. 摩根大通：预计沃什将会提交其个人预测，否则将显得如同对他自己所领导的委员会表达出一种立场鲜明的异议。
7. 道明证券：预计沃什将不提交个人点阵图预测 ，以此作为策略性举措，最大限度淡化6月点阵图可能释放的鹰派信号。
8. 美国银行：预计沃什将不提交个人预测，因其不相信前瞻指引。经济增长预测或将下调至2.1%，通胀将被明显上调，失业率预测可能小幅下调或维持不变。
9. 荷兰合作银行：预计风险偏向于通胀更顽固、降息更少甚至进行加息，而不是迅速好转。乐观预期已经落空。
10. 北欧联合银行：预计点阵图将不会再包含3月份时曾预期的年内降息情境，甚至可能逐出现一些加息的呼声。
11. 纽约梅隆银行：预计点阵图将出现略微偏鹰派的调整，预测中值极有可能取消此前对2026年底前降息一次的预测。
12. 太平洋投资管理公司：预计点阵图将出现向鹰派方向的显著偏移。预计2026年将出现几次加息预测，但中位数仍显示将维持不变。