2021-11-07 14:47
观点
【海通证券荀玉根：市场下跌风险不大 跨年行情值得期待】海通证券荀玉根策略团队今日最新研报指出，目前经济并非典型滞胀，政策环境友好，股市估值水平尚可，市场下跌风险不大。宏观政策驱动企业ROE将继续向上，股市微观资金面充裕，市场上涨基础仍在。借鉴历史，跨年行情值得期待，大金融和新基建（硬科技）较优，消费跟涨。
2021-11-04 21:35
国际
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英国央行行长贝利：“滞胀”不是一个很有用的词。
2021-11-03 21:25
国际
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欧洲央行管委维勒鲁瓦：我们离滞胀非常、非常远。
2021-11-03 05:57
市场
【证券时报头版评论：全球通胀前景难料，我国供给侧改革先人一步】 中外历史上，大的疫情过后，物价上涨往往相伴而来，此次也不例外。不论此轮全球通胀抬升是否有QE做背后推手，可以预见，短期内全球物价承压还会持续，不少机构预测美国等主要经济体的通胀水平要至明年年中才见顶回落。全球通胀也加剧了市场对“滞胀”的担忧，这是货币政策最难作为的阶段，却是供给侧改革能有发挥余地的阶段。从这个角度看，我国近年来坚持供给侧结构性改革则是先人一步，缓冲了当前全球通胀抬升对我国的溢出效应，亦为未来的宏观政策腾挪摆布赢得更大空间。
2021-11-02 15:56
观点
【平安证券：新能源板块四季度盈利景气度或维持高位】平安证券指出，整体来看，我国经济复苏动能放缓叠加上游资源品供需失衡问题仍存，四季度A股盈利增速大概率延续回落。结构方面，在类滞胀的格局下，龙头公司盈利稳定性更强，三季度资本开支加快显示出较好的盈利预期。行业方面，新能源板块在政策的大力支持下，资本开支高增，四季度盈利景气度或维持高位，另外，建议关注经营状况边际好转的消费板块。
2021-10-31 22:18
市场,观点
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【混沌天成贵金属周报：又到了博弈非农的时间点】① 贵金属方面，金银本周有所分化，白银跟着工业品一起往下掉，黄金继续去炒作滞胀的逻辑，延续小幅反弹，一度站上1800美元，周五又被通胀数据给打下来了；② 从实际利率的框架下看，通胀预期在持续走高，压制着实际利率的抬升，也推动着加息预期迁移，但因为联储迟迟没有表态，所以这种前移的加息预期并没有反过来压制通胀预期；而当看到就业明显好转的时候，预计联储就得开始有可能放出激进紧缩的口风了，这种动作会反过来压制通胀预期的上升；③ 美国10年期通胀预期创2006年5月以来新高，美国5年通胀预期是2004年1月以来新高，继续大幅往上的空间可能不大了，意味着实际利率难有大幅新低，也就是说只要黄金在实际利率这个框架里面就很难有大的表现，中期来看新高可能仍然微乎其微；会脱离实际利率这个框架么，我们觉得没啥可能，除非美元信用崩溃，现在这个环境至少不是；④ 下周有议息会议和非农，如果议息会议不温不火，那值得去做空一把押注非农好转；如果非农又拉垮了，那立马反手做多，又可以走一个月的滞胀逻辑。
2021-10-28 15:17
国际
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日本央行行长黑田东彦：不认为日本央行的宽松政策会导致滞胀。
2021-10-28 15:14
国际
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日本央行行长黑田东彦：日本和西方国家（的经济）并没有处于滞胀状态。
2021-10-26 02:49
国际
【瑞银：通胀上升和供应问题更多是暂时性因素导致的】瑞银表示，能源价格上涨、产品和劳动力市场供应中断，导致经济增长放缓和通胀预期上升，欧元区通胀预期已升至多年高位。但瑞银经济学家表示，新冠疫情已经表明只要困难是暂时的，对其重视程度便可降低。瑞银全球财富管理投资总监MarkHaefele表示：“目前，我们认为能源、产品和劳动力市场面临的挑战是暂时的，而不是由于新的滞胀经济体制正在形成。由于当前的问题似乎仍然是暂时的，而不是结构性的，预计股市将继续走高。”
2021-10-25 17:18
国际
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【汇丰：北半球疫情反扑对市场来说不一定都是坏消息】汇丰的Max Kettner等策略师表示，虽然北半球冬季新冠感染、入院和死亡人数可能攀升，或将对经济活动构成冲击，但从市场的角度来看，不一定都是坏消息。需求过热的迹象可能消失，减轻对滞胀和央行过早收紧政策的担忧。推出新的防疫措施之际，甚至也可能伴随新的财政支持措施。因此总的来看，我们认为下行风险仅仅是非常短暂的，我们也会很快借此逢低买进风险资产。基准情境下，建议降低股票和高收益信贷的敞口，尤其是在岁末年初期间。
2021-10-22 07:06
观点,国际
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【财经网站Fxstreet分析师Valencia：美债收益率上升限制黄金扩大涨幅】金价暂时在1767-1788区间震荡，滞胀依然是主要影响因素。本周以来，美国企业公布强劲财报、英国通胀数据低于预期，以及十年期美债收益率自5月以来首次触及1.7%关口，反映出投资者对美联储很快加息的信心，限制黄金迈向1800美元/盎司的势头。
2021-10-20 23:36
国际
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欧洲央行管委维勒鲁瓦：对滞胀的担忧显然是没有根据的。
2021-10-20 06:55
市场
【机构分析：白银有望挑战24整数关口】现货白银从9月26日的低点21.4反弹至23.6附近，有望突破2021年6月以来形成的下降趋势。若白银突破这一下降趋势线压力位，后续有望上看24整数关口，甚至重返上涨趋势。同时，市场愈发关注大宗商品轮番上涨所带来的“滞胀”，有望推动贵金属重新上行。
2021-10-20 03:34
国际
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美联储理事沃勒：看起来我们并没有进入滞胀；可能会看到通货膨胀过高，但不会伴随着糟糕的劳动力市场。
2021-10-19 14:58
观点
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【北德意志州银行：欧洲央行料将在12月会议上调通胀预测】北德意志州银行经济学家表示，欧洲央行将不得不在12月16日的会议上大幅上调通胀预测，并补充说这可能会影响到欧洲央行的前瞻指引。目前对滞胀的担忧被夸大了，尽管如此，欧洲央行在退出紧急抗疫购债计划（PEPP）时会“非常谨慎”，否则将在一段时间内维持其宽松的货币政策。
2021-10-19 13:59
观点
【国务院参事室特约研究员：中国不会出现高通货膨胀，可以适度下调存款准备金率】10月18日，国务院新闻办举行了解读前三季度国民经济运行情况吹风会。对于三季度主要经济指标比上半年都明显放缓，国务院参事室特约研究员姚景源表示，一方面受国际市场上大宗商品价格上涨等因素影响，三季度经济下行是全世界普遍的现象。另一方面也受国内多地汛情、疫情散发、能源紧张等自身阶段性的原因影响。他还指出，中国不要担心滞胀的问题，中国不会出现高通货膨胀，特别是不会出现恶性通货膨胀。姚景源建议，存款准备金率四季度可以下调1个百分点，以更好地支撑经济增长。（澎湃新闻）
2021-10-19 08:49
宏观,观点,A股
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【中信证券：四季度经济表现将恢复向上】中信证券研报指出，受到疫情、汛情、高温天气等极端的时点性事件冲击，三季度GDP两年平均增速为4.9%，我们预计为年内低点。从边际上看，相比于8月份，在9月份的数据中可以观察到，制造业投资在高技术产业的拉动下表现亮眼，随着疫情的消退，消费亦有较为明显的反弹，居民的就业状况也有改善的迹象，我们预计这些趋势性因素或将延续，因此预计四季度经济的经济表现将环比向上。当前经济形势并非“滞胀”，建议在把握经济运行的过程中，更多地关注结构性的分化，以及对应的投资机会。
2021-10-19 03:16
公司
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【贝莱德：当前并非滞胀 供应最终将赶上需求】贝莱德投资研究所策略师Jean Boivin表示，当前通胀回升是由经济重启而非能源价格上涨推动，由于全球活动仍远低于其长期潜力水准，因此经济仍有上涨空间。供应最终会上扬以满足需求，而非像1970年代一样，需求下降来配合供应。预计物价压力将持续到2022年，然后随着近期供需失衡的缓解而最终消退。所面临的风险在于市场和央行错误解读当前的冲击，导致通胀预期快速上升或过早收紧货币政策。
2021-10-19 00:51
公司,市场,观点
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【贝莱德策略师：当前并非滞胀 供应最终将赶上需求】① 贝莱德投资研究所(BlackRock Investment Institute)表示，当前通胀回升是由经济重启而非能源价格上涨推动，由于全球活动仍远低于其长期潜力水准，因此经济仍有上涨空间。供应最终会上扬以满足需求，而非像1970年代一样，需求下降来配合供应。复苏的活动带动石油需求上涨并推高价格；这与1970年代的情况完全相反，当时油价走高损害了经济活动；② 策略师预计物价压力将持续到2022年，然后随着近期供需失衡的缓解而最终消退。风险在于市场和央行错误解读当前的冲击，导致通胀预期快速上升或过早收紧货币政策。拥有可靠通胀框架的央行将基本忽略经济重启引发的物价压力，并避免过早收紧货币政策。对此，预计各国将呈现不同结果，担心对通胀预期掌控的央行会比其他央行采取更鹰派的态度。
2021-10-17 21:01
观点
【华西证券：乘势而上 聚焦三季报高景气方向】华西证券指出，在全球能源价格上涨环境下，海外主要经济体的通胀持续时间可能较预期更长。与海外不同，国内通胀压力主要来自供给收缩下的结构性通胀。面对经济“类滞胀”压力，保供、稳价及电价改革的政策频出，地方运动式“减碳”加快得到纠偏。政策红利预期下市场风险偏好有望改善，A股仍处于“可为期”。（第一财经）