2023-12-15 16:38
市场,国际
【德国12月经济活动恶化 预示年底将陷入衰退】周五初值数据显示，本月德国经济衰退加剧，制造业和服务业活动双双萎缩，预示着经济将在今年年底陷入衰退。12月综合PMI连续第六个月下降，从11月份的47.8降至46.7。汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia说：“你不会在最新的德国PMI调查中找到好的迹象。这证实了我们的观点，即到今年年底，德国经济将连续第二个季度出现萎缩。”“服务业领域经济前景仍然笼罩着滞胀的阴霾。产出萎缩，而投入价格上涨。”制造业PMI从11月的42.6升至43.1，仍处于收缩区间。新订单继续快速萎缩。与此同时，通胀压力在第四季度末加大，企业报告的产出价格创下七个月来最大涨幅，而平均成本则有更明显的上升。
2023-11-17 21:39
市场,国际
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欧洲央行管委温施：我们目前正处于弱滞胀状态。
2023-11-08 17:11
国际
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欧洲央行管委温施：增长风险向下倾斜，我们正在进入某种形式的滞胀。欧洲央行管委温施：增长风险向下倾斜，我们正在进入某种形式的滞胀。
2023-11-08 09:53
观点
【浙商证券：外贸稳步修复，重视产业逻辑】浙商证券11月8日研报指出，10月进口超预期修复，主因在于政策呵护内需渐进修复和叠加地缘政治促使扩大进口。10月出口稳步回升，我们继续坚定提示关注供给优势带来的出口韧性，“结构”重于“趋势”、关注三大产业逻辑：其一、发达经济体贫富差距扩大导致收入K型分化催生消费降级，和全球滞胀环境推动企业降本战略，我国供应链优势和产品性价比优势有望抢占份额，纺服、轻工、机械、家电及家具等领域的中高端品类或将受益。其二、新兴市场国家现代化的现实需求叠加近年来我国的外交、外贸等领域开拓布局，有望推动“中国制造”出口新兴市场国家，一带一路、东盟等是重要出口对象。其三、全球科技周期及碳中和进程的推进，有望在全球衰退环境下走出产业发展的独立趋势，带动我国机电产品和新能源品类（新能源车、光伏等）的出口增长。
2023-11-08 09:13
观点
【浙商证券：外贸稳步修复，重视产业逻辑】浙商证券11月8日研报指出，10月进口超预期修复，主因在于政策呵护内需渐进修复和叠加地缘政治促使扩大进口。10月出口稳步回升，我们继续坚定提示关注供给优势带来的出口韧性，“结构”重于“趋势”、关注三大产业逻辑：其一、发达经济体贫富差距扩大导致收入K型分化催生消费降级，和全球滞胀环境推动企业降本战略，我国供应链优势和产品性价比优势有望抢占份额，纺服、轻工、机械、家电及家具等领域的中高端品类或将受益。其二、新兴市场国家现代化的现实需求叠加近年来我国的外交、外贸等领域开拓布局，有望推动“中国制造”出口新兴市场国家，一带一路、东盟等是重要出口对象。其三、全球科技周期及碳中和进程的推进，有望在全球衰退环境下走出产业发展的独立趋势，带动我国机电产品和新能源品类（新能源车、光伏等）的出口增长。
2023-11-08 07:57
观点
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【中金：2024年美国经济的三个情景假设】中金研报指出，展望2024年，我们认为全球宏观的主要挑战在于如何应对高美元利率。预测方面，对2024年美国经济有三个情景假设：1）基准情形（60%）：劳动力市场冷却但不会恶化，房地产投资企稳，制造业补库存，经济总需求与通胀小幅放缓。2024年GDP增长1.6%，走势前高后低，Q4 CPI通胀在3.0%左右。2）滞胀（25%）：地缘政治冲突升温，全球能源价格维持高位，经济总需求受到明显抑制，通胀居高不下，2024年GDP增长0.5%，Q4 CPI通胀仍有4.0%。3）衰退（15%）：美联储紧缩过度引发金融风险暴露，资产价格大幅下跌，经济需求萎缩，通胀压力骤降，2024年GDP增长0%，Q4 CPI通胀下降至2.0%。
2023-11-07 00:02
国际
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欧洲央行管委霍尔茨曼：我并不担心经济增长前景，因为尽管加息，我们仍然面临滞胀，所以情况可能会更糟，而且我们的经济状况还不错。
2023-11-03 08:20
观点,国际,原创
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【“末日博士”警告美国经济面临两大衰退风险：“不着陆”和巴以冲突蔓延】鲁比尼周四警告称，美国正面临两种可能导致经济陷入衰退的风险。第一个风险是经济“不着陆”的可能性，即GDP增长依然强劲，而核心通胀仍居高不下。这将导致美联储提高利率，过度收紧金融环境，并将美国推入衰退。第二个风险是，巴以冲突可能会蔓延到其他地区，伊朗等主要石油生产国被卷入。这可能导致油价飙升多达50%，可能导致上世纪70年代那样的滞胀冲击，进而引发经济衰退。鲁比尼说:“金融市场，无论是石油市场、债券市场、股票市场，甚至是黄金市场，都低估了这些冲突演变成地区性冲突的可能性。我认为出现第二种情况的可能性相当高。”（环球市场播报）
2023-10-18 18:44
宏观,观点
【专家：人民币汇率预计稳步回升】18日中新社举办“国是论坛：2023年三季度经济形势分析会”，会上招商证券研究发展中心副总监谢亚轩在回应“人民币贬值后，年内走势是否存在反弹的可能性”时表示，自9月下旬人民币汇率的低点至明年初，人民币汇率整体上呈稳步回升的趋势，美国当前较为弱势的经济前景可能会引发中美之间利差倒挂情况的改善。美元强势是压制人民币汇率最重要的因素之一，“我更倾向于认为，在未来的3到6个月内，要么美国的金融市场出现更强烈的动荡，促使联储改变它的货币政策立场，要么滞胀或者罢工引发失业的上升，从而让联储调整它的政策，这些都会带动美元指数确认冲高回落”。(国是直通车)
2023-10-10 15:44
观点
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【每日投行观点梳理（2023-10-10）】
1. 高盛建议四季度超配中国股票。
2. 高盛：日本央行在2025年春季前不会退出负利率。
3. 高盛：对冲基金在巴以冲突爆发前连续两周抛售美国能源股。
4. 汇丰：美联储第四季度加息可能性下降，建议买入风险资产。
5. 花旗：巴以冲突恐为以色列带来“滞胀冲击”。
6. 贝莱德：全球央行利率料不会很快下降。
7. 法兴银行：以哈冲突或使油价风险溢价增加5-10美元。
8. 凯投宏观：以色列经济不太可能受到加沙冲突的重创。
9. 摩根大通：美债收益率将走低，指标开始定价政策错误。
10. 野村证券：10年期美债收益率可能会保持在5%以下。
11. 荷兰国际：德国工业产出加剧衰退担忧。
12. 摩根士丹利：美国股市面临两种不利因素。
13. 摩根士丹利：美元的主导地位不太可能面临很大风险。
14. 法国外贸银行：年底美元/日元仍将走低。
15. 德意志银行警告：巴以冲突或使1970年代式滞胀或重演。
2023-10-10 08:56
国际
【德银警告：巴以冲突或使1970年代式滞胀或重演】德银周一警告称，由于中东冲突加剧通胀压力，通胀预期可能会像上世纪70年代的滞胀时期那样失控。周末爆发的冲突表明，地缘政治风险可能会突然卷土重来，加剧当前十年的意外冲击。德银表示，能源价格的飙升正在增加当前环境与上世纪70年代相似之处，其中包括主要经济体的通胀一直高于目标水平，人们对通胀下降速度的乐观情绪一再出现，还有工人罢工，甚至今年冬天被厄尔尼诺天气模式主导的可能性也在增加，类似于1971年发生的情况，从历史上看，这与大宗商品价格的上涨相关。
2023-10-10 07:24
观点,国际,原创
【德银警告：巴以冲突加剧通胀压力，1970年代式滞胀或重演】德银周一警告称，由于中东冲突加剧通胀压力，通胀预期可能会像上世纪70年代的滞胀时期那样失控。周末爆发的冲突表明，地缘政治风险可能会突然卷土重来，加剧当前十年的意外冲击。德银表示，能源价格的飙升正在增加当前环境与上世纪70年代相似之处，其中包括主要经济体的通胀一直高于目标水平，人们对通胀下降速度的乐观情绪一再出现，还有工人罢工，甚至今年冬天被厄尔尼诺天气模式主导的可能性也在增加，类似于1971年发生的情况，从历史上看，这与大宗商品价格的上涨相关。（环球市场播报）
2023-10-09 17:19
观点,国际
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【花旗：巴以冲突恐为以色列带来“滞胀冲击”】包括Michel Nies在内的花旗集团策略师认为，巴以冲突可能会令经济活动受到干扰，从而带来负面的供应冲击。他们认为，有关当局可能必须加强财政支持，既要用于重建和收入支持的损失，也要用于加强安全措施。以色列方面大规模征召预备役人员可能会进一步减少本已紧张的劳动力市场的劳动力供应。不过，受冲突影响地区的工作岗位减少可能会部分抵消这一影响。而在需求方面，很大程度上取决于人们对威胁的普遍看法，这可能会拖累酒店等行业的消费。由于此前以色列央行宣布计划出售300亿美元外汇并提供150亿美元的掉期机制，花旗预计以色列谢克尔不会“进一步持续”走软。他们还认为，如有必要可以增加这两个数额，不过目前他们认为暂时没有必要这样做。
2023-10-09 16:24
公司
贝莱德副董事长Philipp Hildebrand：滞胀和高利率将持续存在。利率可能接近峰值。
2023-10-03 16:36
国际
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欧洲央行瓦里马基：我不认为欧元区存在滞胀的前景。
2023-09-27 22:20
观点
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【巴克莱：滞涨担忧重现，但股票资金外流尚未出现】今年上半年经济表现强劲，市场寄希望于经济在企业强劲盈利的帮助下实现软着陆，但自今年夏季中期以来，市场的论调又重新回到了对滞胀的担忧上。欧美的通胀坚挺、劳动力市场恢复活力，促使央行出手，重申利率必须在更长时间内保持较高水平。巴克莱策略师表示，美联储主席鲍威尔上周的讲话和欧洲央行最近的加息都凸显了这种鹰派观点，这损害了股市，促使更多资金流入货币市场。而除了9月流入资金最多的现金市场外，美元、石油和黄金也是滞胀预期的赢家。不过尽管最近出现了抛售，股票流动目前仍在维持，这表明投资者很可能已经做好了对冲，并没有恐慌。巴克莱表示，尽管滞胀担忧重现，但投资者并未大量流出股票，原因在于企业盈利修正继续有效。
2023-09-26 08:24
观点,国际,原创
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【摩根大通CEO：世界可能尚未准备好美联储把利率升至7%】摩根大通首席执行官杰米-戴蒙接受印度时报采访时表示，针对美联储的基准利率，最糟糕的情况是升至7%且出现滞胀。 关于升息，他表示，从5%升至7%的200个基点会比从3%升至5%更痛苦：从0%升至2%，几乎等于没有升息；从0%升至5%让一些人措手不及，但没有人会认为不可能升至5%。他说，他不确定世界是否准备好迎接7%。
2023-09-23 01:47
国际
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美联储戴利：我们不应排除风险，但事实证明，经济滞胀的风险已经不那么重要了。
2023-09-22 01:39
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【萨默斯：美联储想得太美，可能会被双重意外打个措手不及】前美国财政部长萨默斯说，美联储的决策者们最新的经济预测过于乐观，存在着通胀加速和经济增速不及其预期的双重风险。“甚至可能两者都成为现实—变成一种滞胀式的局面。”萨默斯称赞鲍威尔放弃了“前瞻指引”并准备根据形势发展灵活应对数据和展望。
2023-09-18 17:39
市场,观点
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【“末日博士”鲁比尼：英国央行和欧洲央行必须继续加息以避免“滞胀”】著名经济学家鲁比尼警告称，欧洲央行和英国央行必须继续提高利率，以避免引发“滞胀”的风险。以悲观著称的鲁比尼表示，近期油价上涨将使总体通胀保持在高位，任何放松利率的言论都为时过早。他表示，欧洲央行和英国央行面临的困境比美联储更大，因为价格仍在快速上涨，而经济增长正在放缓。他警告说，如果不进一步加息，可能会出现通胀脱锚和真正的滞胀。