2023-09-15 20:36
国际
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【花旗：日本央行可能在2024年初结束负利率政策】花旗表示，日本央行很快结束负利率政策的可能性不如市场想象的那么高，但明年初取消收益率曲线控制（YCC)和负利率是一种可能的“早期风险”情境。策略师Katsuhiko Aiba和Tomohisa Fujiki表示，日本央行行长植田和男之前接受采访时表示到年底工资-通胀可能进入良性循环，但我们认为实际可能性不是特别高。该行的基线情境是，假设美国从2024年第一季度陷入衰退，日本央行将在2024年10月结束YCC，2025年1月结束负利率政策。但美国经济的表现可能会使美联储在更长时间内把利率维持在更高水平，在这种情况下，预计YCC最早将在2023年12月结束，最晚将在2024年4月结束，最有可能的时点是2024年1月。
2023-09-15 14:47
行业
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【每日全球外汇市场要闻速递（9月15日）】
1. 泰国总理：泰国将推出更多措施以减轻债务负担。
2. 西班牙经济部长：西班牙无需采取更多措施应对通胀，尽管其他欧元区国家仍在与高通胀作斗争。
3. 乌克兰央行降息200个基点至20%，符合市场预期。乌克兰央行表示，预计将继续降息周期，但由于俄乌冲突带来的重大不确定性和高风险，央行将谨慎行事。
4. 欧洲央行将三大利率均上调25个基点，为连续第10次加息，主要再融资利率达2001年7月以来新高，存款机制利率创历史新高。据目前评估，欧洲央行认为利率水平已达到（限制性水平）。紧急抗疫购债计划（PEPP）的再投资计划将持续到2024年底。该行全面下调未来三年经济预期，上调今明两年通胀预期。公布决议后，货币市场定价欧洲央行加息周期基本结束。
5. 欧洲央行行长拉加德：我们未来的决定将确保在必要的时间内，欧洲央行的关键利率将被设定在足够限制的水平上。无法说利率已达到了峰值。通胀仍在过长时间内保持在较高水平；潜在通胀仍然高企；到2025年，欧洲央行的总体通胀率预计不能达到目标。经济增长将保持低迷。
6. 交易员押注2024年欧洲央行将降息75个基点，为自9月1日以来的首次。
7. 欧洲央行预测2023年、2024年和2025年欧元兑美元的汇率为1.09。
8. 花旗：预计欧洲央行将于2024年6月开始降息，而之前的预测是2024年9月。
9. 据知情人士透露，日本央行官员认为，植田和男最近接受采访时说的话与交易员对其言论的解读存在差异。日本央行认为价格前景仍存在上行风险。
10. 据英国金融时报：欧洲央行鹰派人士称12月仍有可能再次加息。
11. 中国央行将7天期逆回购中标利率及中期借贷便利（MLF）操作利率分别维持在1.8%及2.5%不变，将14天期逆回购中标利率下调了20个基点，至1.95%。
2023-09-14 12:26
观点
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【三井住友：日本央行可能在十月解除负利率政策】三井住友银行首席经济学家Junichi Makino在一份报告中表示，日本央行可能会在10月解除负利率政策。他认为，解除负利率政策的可能性为50%。而如果日本央行解除负利率政策，时机将取决于政治日程。此前日本央行行长植田和男在采访中提到了取消负利率的时机，这可能是由于政府强烈要求防止日元走弱。在美国利率持续上升的情况下，通过略低于10万亿日元的外汇干预来操纵供需关系，将极其困难地撼动美元兑日元的市场。对日本央行来说，改变汇率的唯一方法是改变利率，因为有必要根据基本面而不是供求关系来改变汇率。
2023-09-14 10:16
国际
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【日元掉期利差显示日债收益率曲线趋向“熊市变平”】关于日本央行政策变化的猜测焦点已经转移到收益率曲线的前端，长期债券比短期债券更受青睐。在日本央行行长植田和男9月9日接受采访之前，债券市场的主要焦点一直是10年期国债收益率上限的命运。现在，负利率政策可能结束的可能性更引人注目。自周末的采访以来，两年期掉期利差的扩大幅度超过了其他期限，表明投资者押注两年期债券收益率走高，或者这些债券的持有者已经进行了对冲交换。与10年期债券不同，缺乏两年期债券期货也意味着，资金更集中流向掉期。这表明年底前的收益率曲线将趋于平缓。
2023-09-13 16:02
市场
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【每日债券市场要闻速递（2023-09-13）】
1. “新债王”冈拉克回应“老债王”格罗斯抨击：从来都不希望别人称我为“债王”。
2. “新债王”冈拉克：美联储需要核心个人消费支出指数下降至4%以下才能结束加息。
3. 日本短期债券市场定价央行将结束负利率政策。
4. 分析师：5年期美债收益率接近4.5%的峰值似乎是美元空头所需要的。
5. 韩国家庭债务创两年来最大增幅，当局收紧贷款标准。
6. 机构：日本央行行长植田和男讲话提供催化剂，本周美元的看跌基本面已形成。
7. 可转债价格大幅回撤，“双高”风险须警惕。
8. “21旭辉03”持有人会议第五次延期，增加宽限期议案的票数仍不够。
9. 中央政府将于9月20日在澳门发行50亿元人民币国债。
10. 央行有关部门负责人：目前提前还贷情况已经有所减少，预期得到实质性改善。
11. 山东高密市：下半年全力争取建制县隐债化解试点，规范企业投融资行为。
12. 江苏多地多家企业宣布退出政府融资平台，不再承担政府举债融资职能。
13. 内蒙古满洲里市：申报“建制县”隐性债务化解试点，为重点债务单位安排化债资金，避免出现兑付风险。
14. 法巴银行：亚洲债券8月遭外资抛售，但随着美联储可能即将结束货币紧缩政策，亚洲债券收益率将再次具有吸引力。
2023-09-13 03:21
国际
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【利率市场押注日本央行明年将更早结束负利率政策】 隔夜指数掉期显示，交易员预计日本央行到明年1月底将会升息，时间早于7月份利率会议后预期的2024年9月份。鉴于贷款利率有望升高，Evarch Asset Management预测未来18个月日本的银行股可能上涨一倍。一旦日本央行放弃负利率，对全球将是一个重要里程碑，可以预见会出现一系列连锁反应，包括日元走高，日本资金从海外回流国内。日本是目前世界最后一个保持基准利率为负的国家，过去数年，日本资金流向海外的规模高达数万亿美元之巨，央行改弦易辙将意味着全球流动性收紧。日本农林中金总合研究所的首席经济学家Takeshi Minami表示，“毫无疑问，短期利率市场试图反映明年负利率终结的可能性，预计这种市场趋势会一直保持到下周日本央行行长植田和男发表讲话时”。其预测，日本央行可能在明年6月结束负利率，并在6月或比6月更早一点的时候解除收益率曲线控制措施。市场的这种预期来自于植田和男此前的一番讲话，当时他说如果央行对物价和薪资可持续上升抱有信心，则结束负利率是选项之一。日本央行下一次利率决定公布日是9月22日。
2023-09-12 23:04
国际
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【机构：日本央行行长植田和男讲话提供催化剂 本周美元的看跌基本面已形成】机构表示，本周美元的看跌基本面已经形成，日本央行行长植田和男只是提供了必要的催化剂。植田和男的言论没有从根本上改变游戏规则，日本央行可能会在2023年再次收紧政策。美元兑日元的走势一直跟两国国债收益率曲线紧密相连。但两年期美债收益率已经见顶，而投资者终于开始消化日本可能在未来几个月结束负利率政策的风险。植田和男所取得的成就是让投资者意识到，两国国债收益率将在未来几个月对美元兑日元构成压力。
2023-09-12 16:05
国际
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【美银：日本央行接下来几次会议有所行动的风险上升 日元汇率是焦点】Izumi Devalier和Shusuke Yamada等美银策略师在报告中表示，日本央行行长植田和男的言论可能不是年底取消负利率政策的明确信号，但如果9月或10月会议缺乏鹰派表态，则可能导致日元再度下跌。
2023-09-12 14:39
国际
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【植田和男选择报纸采访或是一种警告】日本央行行长植田和男选择通过一家报纸来传递一个影响市场的信息，这表明他的目的可能是向借款人发出警告。上周末，植田和男接受了读卖新闻的采访，讨论了结束央行负利率政策所需的条件，这引起了人们的广泛关注。而为什么他是通过日本发行量最大的报纸，而不是像日经新闻这样的金融报纸或其他媒体发布亦引发猜测。有一种观点认为，这些言论可能是面向更广泛的公众而不是市场参与者。正如周一债市走势所示的那样，结束负利率政策的言论有可能推高国债收益率，并提高借贷成本。这将打击房地产市场。自央行扩大货币宽松政策以来，该行业的贷款增长了60%。或许植田和男已开始为借款人准备长期的政策正常化进程。
2023-09-12 12:59
国际
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【日本短期债券市场定价央行将结束负利率政策】日本债券市场的定价越来越多地反映了央行负利率政策结束的前景，这推高了短期借贷成本。据机构汇编的数据，日本隔夜指数掉期交易表明，日本央行将在明年1月结束负利率政策。上周末，日本央行行长植田和男向读卖新闻表示，如果央行确信物价和工资将持续上涨，结束负利率是可行的选择之一。此番言论出现在日本的核心通胀率连续16个月超过央行2%的目标之际。不过尽管美国和欧元区的实际利率出现上升，日本的实际利率仍然接近历史低点，这表明日本央行需要改变其超宽松政策。
2023-09-11 14:14
观点
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【机构：日本央行势必十分谨慎 不会过早取消收益率曲线控制】机构分析师表示，我们对植田和男暗示要提前调整政策表示怀疑的另一个理由是，日本央行仍有充足的理由继续实施刺激政策。第二季度GDP数据显示国内需求下降，而且虽然工资增长取得了一些进展，但步子仍不稳定。从更大范围来讲，日本央行从非常规政策中退出失败的痛苦经历表明，央行在最终做出政策转向时将会极度谨慎。我们认为，即使政策制定者确认价格和工资数据取得了实质性进展，央行仍需要一段时间才能确信它可以安全地进行转向。我们的基准情景是央行将在2024年下半年取消“收益率曲线控制”和负利率政策，并采取一个可以在更长时间维持的更持久的框架。但我们也认识到，通胀面临的上行风险以及日元的进一步下跌可能促使政策更早转向。
2023-09-11 14:04
观点
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【机构：市场对植田和男的意图理解有误 真正目标或是日元汇率】受植田和男言论影响，日元和日本国债债收益率今日上涨。机构分析师表示，植田和男的言论听起来的确是鹰派的，但我们认为植田和男的目的旨在为日元的投机性抛盘降温。尽管日本央行7月份放松了对收益率曲线的控制且财务省上周对汇率大幅波动发出警告，日元还在继续贬值。日本央行对日元走软很敏感，原因是日元走软会通过提高进口价格来推高成本驱动型通胀，从而削弱了央行所追求的需求驱动的通胀前景。我们认为日本央行担心会发生破坏性的二次效应，即食品和其他大宗商品价格上涨可能引发公众的不满，并最终招致政府对央行施压。
2023-09-11 13:15
国际
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【受植田和男鹰派表态提振 日本东证银行股指数大涨】日本东证银行股指数一度涨4.7%，创12月21日以来最大涨幅。此前《读卖新闻》报道，日本央行行长植田和男表示，央行年底前可能会有足够信息判断薪资是否会继续上升，这是决定是否结束超宽松政策的关键因素。植田和男还提到，日本央行距离实现物价稳定目标还有一段距离，将继续耐心实施宽松货币政策。
2023-09-11 12:16
市场,焦点,国际
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【日元兑美元涨幅扩大至1%】 美元兑日元日内下跌1.00%，现报146.36。此前，植田和男周六讲话暗示日本央行可能会结束负利率政策。
2023-09-11 10:03
国际
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【日本央行行长暗示可能结束负利率，日元与日债收益率齐升】随着交易员对日本央行行长植田和男关于负利率政策的潜在鹰派言论做出反应，日元对所有十个主要货币均有所上涨，而国债则出现下跌。此前植田和男表示，如果央行确信物价和工资将持续上涨，结束负利率是可行的选择之一。里索那银行货币策略师Takeshi Ishida表示，他们预计负利率政策将在2024年的前三个月结束，植田和男可能已经开始鼓励市场对这种情况定价。不过，他表示，在美国10年期国债收益率超过4%的情况下，美日很难仅凭对政策调整的猜测来测试其下行空间。
2023-09-11 08:42
市场,国际,原创
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【日本银行股飙升 央行行长植田和男对薪资和负利率的讲话暗含鹰派气息】三菱日联金融、三井住友金融等日本金融公司股价走高。市场认为日本央行行长植田和男在接受当地媒体采访时的讲话暗示负利率政策将会结束。 此前日本央行行植田和男在采访中表示，如果日本央行对物价和薪资持续上涨具备了信心，结束负利率政策是可行选项之一。东证银行指数一度上涨3.1％，创2008年8月以来最高水平，该行业指数是东证指数今日上涨的最大贡献者。包括汽车和电子产品制造商在内的出口商股价则下滑。10年期日本国债收益率攀升4个基点至0.69％，为2014年以来最高水平，而日元在周一亚洲市场早盘一度上涨0.8％至146.67。（环球市场播报）
2023-09-11 08:30
市场,国际,原创
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【日元与日债收益率齐涨 分析称植田和男有关负利率的讲话暗显鹰派】日元兑G-10货币悉数走高，交易员在斟酌日本央行行长植田和男关于负利率政策可能听起来有些鹰派的讲话。周一亚洲交易时段早盘，日元兑美元一度上涨0.8%，至146.67。此外，日本10年期国债收益率升至2014年以来最高，市场猜测日本央行正准备结束负利率政策；日本5年期国债收益率上涨4个基点，至1月以来最高。植田和男表示，日本央行年底前可能会有足够信息判断薪资是否会继续上升，这是决定是否结束超宽松政策的关键因素。其在采访中表示，如果日本央行对物价和薪资持续上涨具备了信心，结束负利率政策是可行选项之一。
2023-09-11 08:26
市场,观点,国际,原创
【日本股市小幅上涨 因美国经济衰退担忧下降】日本股市小幅上涨，市场信心受到日本财政部长耶伦言论提振，耶伦此前表示，美国可能会出现软着陆。但投资者同时权衡日元走强，限制日股涨幅。东证指数上涨0.5％至2,370.15点；日经225指数上涨0.2％至32,678.18点。三菱日联金融集团对东证指数上涨贡献最大，上涨1.8％。在该指数的2,157支股票中，有1,523支上涨和360支下跌，274支持平。日元兑美元走强，分析称植田和男有关负利率的讲话暗显鹰派。“上周末美国股市上涨是一个积极因素，但日元强劲是一个负面因素，” 东海东京研究所首席全球策略师Shoji Hirakawa表示。（环球市场播报）
2023-09-11 08:06
市场,国际,原创
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【日本10年期国债收益率升至2014年以来最高 市场臆测负利率政策将告终】市场猜测日本央行正准备结束负利率政策之际，日本基准收益率攀升至2014年以来的最高水平。10年期国债收益率跃升4个基点至0.69%。日本央行行长植田和男在接受采访时表示，如果日本央行对物价和工资将持续上涨充满信心，结束负利率是可行的选择之一。
2023-09-11 08:02
市场,国际,原创
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【看图：日元早盘上涨 植田和男称年底前可能会有判断薪资增长的足够信息】日元兑G-10货币悉数走高，交易员在斟酌日本央行行长植田和男关于负利率政策可能听起来有些鹰派的讲话。植田和男表示，日本央行年底前可能会有足够信息判断薪资是否会继续上升，这是决定是否结束超宽松政策的关键因素。不过，植田和男还表示，日本央行距离实现物价稳定目标还有一段距离，将继续耐心实施宽松货币政策。周一亚洲交易时段早盘，日元兑美元一度上涨0.8%，至146.67。一些人士还认为，地缘政治紧张局势也是避险货币日元走强的原因。