【加拿大通胀年率从峰值缓慢回落】加拿大11月份通胀年率从6.9%小幅回落至6.8%，略高于6.7%的普遍预期，但较夏季8.1%的峰值进一步回落。考虑到加拿大央行首选的核心通胀指标本月平均为5.7%，而10月为5.5%，这意味着可能需要更多需求受到抑制和通胀降温的迹象，才能排除2023年进一步加息的可能性。

【12家投行前瞻美联储利率决议——终端利率预期破5%不足为奇？】1. 高盛：预计美联储将加息50个基点，2023年终端利率预期将上调50基点至5-5.25%，2023年将3次加息25个基点。2. 美银：预计美联储将加息50个基点，明年2月将再次加息50个基点，3月将加息25个基点，终端利率为5.00-5.25%。3. 瑞银：预计美联储将加息50个基点，FOMC声明关于利率走势的部分不会有变化，2023年将累计加息50-75个基点。4. 道明证券：预计美联储将加息50个基点，经通胀调整后的利率水平进入限制性区间，将上调9月份的终端利率预期。5. 富国银行：预计美联储将加息50个基点，通胀放缓增加了美联储明年2月进一步放缓加息步伐至25个基点的可能性。6. 荷兰国际：预计美联储将加息50个基点，需要看到数月的核心通胀都持稳于0.1%或0.2%，2月份将加息50个基点。7. 荷兰银行：预计美联储将加息50个基点，在明年2月和3月各加息25个基点，利率峰值达到5%后，暂停加息周期。8. 摩根士丹利：预计美联储将加息50个基点，随着通胀下降趋势变得根深蒂固，美联储可以将就业市场视为关键指标。9. 丹斯克银行：预计美联储将加息50个基点，仍有必要进一步收紧政策，明年2月加息50个基点，3月加息25个基点。10. 巴克莱银行：预计美联储将加息50个基点，市场将高度关注FOMC对未来加息路径发出的任何信号和终端利率预期。11. 加拿大皇家银行：预计美联储将加息50个基点，并在明年一季度再加息50个基点后，暂停当前加息周期并进行评估。12. 加拿大帝国商业银行：预计美联储将加息50个基点，美联储将加息至5%后暂停加息，并维持利率不变到2024年。

【花旗：欧洲央行或更可能加息50个基点】花旗经济学家表示，欧洲央行本周加息50个基点的可能性比加息75个基点的可能性“更大一些”，但加息的规模对未来路径并没有太大的指示性。他们在一份报告中表示，在逐次会议的情况下，他们不太相信委员会会议决定的加息幅度会为随后的利率走势提供太多信息。花旗经济学家补充称，较小幅度的加息将使欧洲央行管理委员会能够继续收紧政策，直到核心通胀形势出现好转，这可能会是在明年春末或夏季出现。

【MFS：随着焦点转向潜在价格压力，欧洲央行预计将转鹰】MFS投资管理公司固定收益研究分析师Annalisa Piazza在一份报告中表示，欧洲央行本周可能加息50个基点，但加息75个基点的风险并非微不足道。管委会内部关于12月加息规模的辩论可能会很激烈，但似乎即使是更鸽派的欧洲央行委员现在也认为，有必要进一步实现正常化，以避免通胀螺旋上升在中期成为现实。2023年上半年核心通胀的发展将对决定欧洲央行利率升至哪种程度的限制性水平至关重要，预计欧洲央行的终端利率在3%左右。

【摩根士丹利：欧洲央行下周将加息50个基点】摩根士丹利策略师表示，预计欧洲央行将于下周加息50个基点，并于2023年3月启动量化紧缩。策略师在一份报告中写道，他们的基本假设是终端利率为2.5%，但更强劲的经济增长和较晚出现的通胀峰值将导致更高的终端利率水平。策略师们表示，欧元区HICP通胀已在10月份达到10.6%的峰值，之后应该会有所回落，但短期内政策引发的波动和顽固的核心通胀应该会给欧洲央行带来压力。根据路孚特的数据，市场定价也消化了欧洲央行下周加息50个基点的预期。

【摩根大通：对经济的好消息就是对市场的坏消息】摩根大通全球市场策略师Mike Bell认为，现在，市场对美国经济衰退的预测比过去50年的任何时候都要广泛。所以。有些违背直觉的是，如果明年劳动力市场保持良好，工资增长保持强劲，迫使美联储继续比市场预期进一步加息，那么市场不太可能做出积极反应。失业率上升有助于降低工资增长和核心通胀，并使美联储能够在明年或2024年的某个时候降息，股市很可能会出人意料地很好地消化这一现象。我们所处的情况是，对经济的好消息对市场来说就是坏消息，反之亦然。

【法兴银行：美德10年期国债利差预计将在2023年收窄至100个基点】法兴银行利率策略师称，到2023年，10年期美国国债和德国国债的收益率差可能收窄至近100个基点。根据Tradeweb的数据，目前两者利差为172个基点。法兴银行策略师预计利差将收窄的原因之一是，市场预期美国核心通胀可能已见顶，而欧元区核心HICP尚未触顶。另一个原因是，欧洲央行要在春季加息，而美联储已经“走在了前面”，欧元实际曲线与更为宽松的政策立场一致。这些策略师们表示，欧洲央行即将启动量化紧缩，而美联储可能会考虑自己的QT计划。

【凯投宏观：欧元区整体通胀见顶未能阻止欧洲央行加息】凯投宏观首席欧洲经济学家Andrew Kenningham在一份报告中表示，欧元区整体通胀目前可能已过峰值。11月的总体通胀率从10月的10.6%降至10.0%，这是自2021年6月以来的首次下降，降幅大于最初预期，此前预测通胀率为10.6%。不过，凯投宏观的数据显示，11月核心通胀仍维持在5.0%不变，明年将远高于2%。考虑到高企的核心通胀，欧洲央行似乎肯定会在12月加息至少50个基点，并有合理可能再加息75个基点。

【美联储会议纪要：受访者认为12月加息50BP的可能性最大】由于金融市场波动加剧，金融状况有所收紧。市场暗示的政策利率路径上升，市场参与者认为，9月经济预测和美联储其他信息中的联邦基金利率值中值表明，美联储致力于维持限制性货币政策立场。由于在此期间收到的数据也显示核心通胀率高于预期，市场参与者认为本次（11月）会议将把目标区间上调75个基点的可能性很大。尽管如此，鉴于过去一年中财政状况大幅紧缩，日益受关注的问题是委员会可能在什么时候放慢加息步伐。接受调查的多数受访者认为，最有可能的结果是在12月的会议上将联邦基金利率目标区间上调50个基点。