【花旗：欧洲央行的经济预测或是关键，今后三年GDP增速料均遭下调】花旗银行指出，由于欧洲央行9月会议上的利率决定非常平衡，欧洲央行工作人员的经济预测将起关键作用。在最近的预测中，至少在2024年核心通胀预测方面，往往会产生更鸽派的影响。我们预计欧洲央行工作人员将把欧元区GDP预测从2023年的0.9%、2024年的1.5%和2025年的1.6%分别下调至0.5%、0.7%和1.4%。预计2023年CPI将从5.4%上调至5.7%，2024年CPI大致维持在3.0%，2025年CPI将遭下调，其中整体CPI预计为2.1%，核心CPI为2.2%。

美国总统拜登就CPI数据表示：这份报告提供了更多证据，表明核心通胀正在向疫情前水平下降。

【美国核心通胀月率六个月来首次加速】美国8月份基础通胀环比增速快于预期，突显出缓解价格压力的艰难。美国劳工统计局周三公布的数据显示，剔除食品和能源成本的核心CPI月率较7月份上涨0.3%，为六个月来首次加速上涨。核心月率增长4.3%，与预期相符，也是近两年来增幅最小的一次。经济学家认为，核心指标比整体CPI更能反映潜在通胀。根据劳工统计局的数据，汽油成本占8月份整体CPI涨幅的一半以上。

【各大投行机构前瞻今晚20:30公布的美国8月CPI数据】 1. 澳新银行：能源价格上涨应会导致美国8月整体CPI环比上涨0.5%；预计8月核心CPI环比将上涨0.2%。 2. 丹斯克银行：能源价格走高或使整体CPI环比涨0.5%，同比涨3.6%；核心CPI环比料维持在0.2%，同比涨4.3%。 3. 加皇银行：能源价格刺激整体CPI年率加速至3.6%；除能源外价格压力已大幅缓解，核心CPI年率将放缓至4.3%。 4. 道明证券：因汽油价格飙升，整体CPI月率料加速至0.6%，年率升至3.6%；核心CPI月率料连续第三个月维持在0.2%，年率降至4.3%。 5. 花旗：核心CPI月率将比前两个月更加强劲，但经四舍五入后或再次录得0.2%。整体CPI月率料录得0.6%，为自2022年6月以来的最大涨幅，因能源价格进一步走强。 6. 荷兰国际：CPI月率相较于共识预期有上行风险，汽油、机票、医疗及保险价格为驱动因素；核心CPI料为0.3%，年率为4.4%。相对坚挺的月率或只是暂时现象。 7. 富国银行：若核心CPI月率为0.18%，年率为4.3%，美联储将实现其2%的三个月年化通胀目标，但未来几个季度难以持续。整体CPI月率将升至0.6%，年率升至3.6%。 8. 美国银行：整体CPI月率料加速至0.6%；核心CPI月率料稳定在0.2%，年率降至4.3%。三个月的年化通胀率将降至2.2%，为自2021年初以来的最低水平。 9. 德意志银行：预计整体CPI月率为0.61%，年率为3.7%；核心CPI月率为0.22%，年率为4.3%。就目前而言，核心通胀利好应会抵消强劲的整体通胀数据。但整体通胀上升的时间越长，出现第二轮效应的风险就越大。 10. 加拿大帝商银行：预计核心CPI月率仅为0.1%，年率大幅降至4.2%；整体CPI年率将升至3.5%。若数据出现下行意外应该会略微利好固收市场。 11. 加国家银行财富管理：能源板块或产生相当大的影响，预计整体CPI月率为0.6%，年率为3.7%。核心CPI月率为0.3%，年率将降至4.4%，为近两年来的最低水平。

【德意志银行前瞻美国8月CPI：核心通胀的利好应会抵消整体通胀的强劲上涨】德意志银行预计整体CPI环比上涨0.61%，将创下自2022年6月以来的最大单月涨幅。然而，核心CPI可能会保持相对平稳，录得0.22%。根据上述估计，核心CPI通胀年率将降至4.3%，总体通胀年率将升至3.7%，为三个月来最高水平。由于核心通胀仍相对低迷，积极势头应会持续下去，三个月的年化通胀率将下降约90个基点至2.2%，而六个月的年化通胀率将下降50个基点至3.6%。两者都将是2021年初以来的最低水平。因此，就目前而言，核心数据的利好消息应该会抵消强劲的整体通胀数据。然而，风险始终存在，即整体通胀上升的时间越长，接下来出现第二轮效应的风险就越大。

【CIBC前瞻美国CPI：9月美联储会议前的最后一块拼图将公布】加拿大帝国商业银行（CIBC）认为，8月CPI报告将是美联储9月会议前的最后一块拼图。最近几个月疲软的数据可能将开始形成一种趋势，预计8月核心CPI月率仅为0.1%，因宽松的供应链将进一步打压核心商品价格。鉴于需求强劲，我们预计服务价格将保持坚挺，但近几个月将保持稳定。有利的基数效应也将有助于推动核心通胀年率大幅降至4.2%。整体CPI年率将因汽油价格上涨而上升至3.5%。鉴于美联储依赖于数据的立场，并将继续对风险管理的考量作出重大权衡，数据出现下行意外应该会略微利好固收市场。

【富国银行前瞻美国CPI：美联储有望实现2%的三个月期年化目标】富国银行表示，预计8月份核心CPI将环比上涨0.18%，同比上涨4.3%。如果结果符合预期，美联储将实现其难以达到的2%的三个月年化通胀率。在核心通胀部分，大宗商品和住房可能推动了经济减速。然而，预计汽油价格上涨约10%将推动整体通胀率升至0.6%。这将标志着一年多来整体CPI的最大月涨幅，使整体CPI年率达到3.6%。尽管最近在核心通胀率方面取得进展，但富国银行认为美联储不太可能在未来几个季度持续实现2%的目标。尽管我们预计核心商品价格将在8月份下降，但大宗商品价格正常化带来的反通胀势头将逐渐消退。医疗保险价格的拖累也可能在10月份结束，这将使核心通胀率在第四季度加速上升。

【花旗前瞻美国CPI：预计核心CPI月率应会强于前两个月】花旗预计，在连续两个月环比上涨0.16%之后，美国8月份核心通胀率将出现更强劲的增长。然而，经四舍五入后，0.252%的核心CPI环比增速可能将录得再次增长0.2%。我们还预计住房价格将进一步放缓，主要住所租金将录得增长0.44%，业主等效租金增长0.46%。与此同时，整体CPI应会强劲上涨，月率料录得0.6%，这是自2022年6月以来的最大涨幅。主要原因是零售天然气价格的上涨，以及公用事业天然气等其他能源成分的进一步走强。

【日本短期债券市场定价央行将结束负利率政策】日本债券市场的定价越来越多地反映了央行负利率政策结束的前景，这推高了短期借贷成本。据机构汇编的数据，日本隔夜指数掉期交易表明，日本央行将在明年1月结束负利率政策。上周末，日本央行行长植田和男向读卖新闻表示，如果央行确信物价和工资将持续上涨，结束负利率是可行的选择之一。此番言论出现在日本的核心通胀率连续16个月超过央行2%的目标之际。不过尽管美国和欧元区的实际利率出现上升，日本的实际利率仍然接近历史低点，这表明日本央行需要改变其超宽松政策。

英国央行货币政策委员曼恩：对通胀已得到充分稳定的押注风险很大，我们可以等待核心通胀放缓。

【机构分析：欧洲央行或下调今明两年GDP增长预期】AXA Investment Managers经济学家Hugo Le Damany和Francois Cabau在一份报告中称，欧洲央行似乎将跟随欧盟委员会下调欧元区2023年和2024年的GDP增长预期，同时略微降低核心通胀预期。自欧洲央行7月会议以来，欧元区的经济活动看起来更加低迷，第二季度增长率从0.3%修正为0.1%，前瞻性指标也在减弱。经济学家预计，欧洲央行将预测今年GDP增长0.6%，2024年增长1.1%，低于6月份预测的0.9%和1.5%。由于油价上涨，2023年的整体通胀率可能会略微上调，但核心通胀率应确认为5.1%，然而明年和2025年的通胀率会适度下调。