【机构前瞻欧洲央行利率决议——按兵不动成共识，降息之路还有多远？】 1. 巴克莱：料维持利率不变，拉加德料将反对过早放松政策的可能性；料在4月首次降息，年内存款利率降至2.5%。 2. 富国银行：料维持利率不变，关注经济评估及宽松货币政策时机潜在暗示；经济数据疲软或促使最早4月降息。 3. 荷兰银行：料维持利率不变，官员认为数据正朝正确方向发展，降息或于今年夏季到来；预计6月将降息25bp。 4. 道明证券：料维持利率不变，预计此次会议应该是又一个直截了当的决定，管委会的措辞可能基本保持不变。 5. 荷兰国际：料维持利率不变，料对降息时间给出很少暗示，此次会议不太可能成为欧元区利率或欧元的转折点。 6. 德商银行：或仍热衷于大幅抑制市场对快速降息的乐观预期，沟通重点可能包括薪资进展，以及地缘政治风险。 7. 花旗集团：或倾向于鹰派，但料不会提供太多新内容，或要等到美联储决议之后才会对近期做出更果断的指引。 8. 法兴银行：不太可能发布任何政策变化或重大政策信息，将首次降息时间推迟至9月，存在今年不降息的可能性。 9. 摩根大通：对核心通胀持谨慎态度，预计6月首次降息，7月按兵不动，9月、10月恢复降息，年内累降100bp。 10. 丹斯克银行：料维持利率不变，6月首次降息，会议或缺乏新政策信号，拉加德料确认下一次利率变化或是降息。 11. 德意志银行：将在通胀方面保持谨慎，并继续反击一季度降息的预期，料在4月首次降息，年内累计降息150bp。 12. 北欧联合银行：料维持利率不变，仍预计6月首次降息25bp，随后每季度降息25bp，风险倾向更早/更大幅降息。 13. 荷兰合作银行：料维持利率不变，预计政策立场将无变化，不反对6月降息的观点，但仍然略微倾向于9月降息。 14. 蒙特利尔银行：政策料无变化，预计6月首次降息，年内至少降息75bp，或于7月开始资产负债表正常化进程。

【荷兰国际银行前瞻加拿大央行利率决议】荷兰国际银行表示，加拿大12月核心通胀数据高于预期，排除了加拿大央行在1月政策会议上明显转向鸽派的可能性。然而，更高的利率正在产生影响。最新的加拿大央行商业前景调查报告显示，第四季度需求疲软，商业环境不太有利，高利率对大多数公司产生了负面影响，导致大多数公司不打算增加新员工。因此，未来几个月通胀似乎将进一步走软，因此我们倾向于加拿大央行从第二季度开始降息，最有可能从4月份开始。

【机构：预计加拿大央行不会实质性地淡化加息倾向】加拿大国家银行财富管理（NBF）指出，市场普遍预计，加拿大央行将连续第四次会议将政策利率维持在5%不变。比利率决定更有趣的将是加拿大央行管委会提供的指引。随着该行首选的核心通胀指标在近几个月加速，我们预计政策制定者不会实质性地淡化他们的加息倾向。声明更有可能重申“管理委员会仍准备在必要时进一步提高政策利率”。

【美银：预计加拿大央行将维持利率不变，前瞻指引料无调整】美国银行预计，加拿大央行将维持隔夜利率在5.0%不变，不会调整其前瞻性指引。尽管加拿大经济活动疲软导致劳动力市场较为宽松，但12月份工资同比增幅仍高达5.7%。加拿大央行表示，工资增速超过4.0-5.0%可能会阻碍实现物价稳定。该行寻求的是核心通胀率的持续和显著下降，但目前这一目标尚未实现。鉴于美国和加拿大的通胀趋势和降息预期不同，加拿大国债的表现可能优于美国国债。外汇方面，美国银行预计美元兑加元短期公允价值在1.34-1.35之间，预计加元将在今年晚些时候升值。

【布拉德：美联储做的太慢就得降息50BP】前美联储官员布拉德表示，他预计美联储将在通胀率达到2%之前开始降息。布拉德预测，不包括食品和能源价格的核心通胀率将在10月前放缓至2%左右，PCE将在11月降至2.6%。布拉德在接受采访时表示，美联储不希望在进入下半年且通胀率已经达到2%之时，而他们还没有改变政策。若通胀率在2%到2.5%之间，但美联储还没有调整政策利率，那么他们可能不得不激进行事，比如在一次会议上降息50个基点，而这将是一件困难的事情。

【泰国央行行长：2024年经济增长预测可能低于3%】泰国央行行长：2024年经济增长预测可能低于3%。目前的政策利率基本上是中性的。2023年第四季度的增长可能较弱，与第三季度数据相符。调整利率并不是教条式的，历史记录显示我们一直保持灵活性。不担心负通胀，未见通缩。2024年整体通胀预计较之前预测更为温和，核心通胀预计基本符合预期。旅游到达人数将低于目前的预测。不希望看到泰铢过度波动。包括电子产品在内的出口复苏不如预期强劲。经济增长将低于预期，但经济不会陷入危机。需要结构性改革而非政策刺激。

【富国银行前瞻日本央行利率决议】富国银行表示，预计日本央行将维持其政策利率稳定在-0.10%不变，同时不会进一步改变其收益率曲线控制政策。在某种程度上，日本央行料将强调春季工资谈判的重要性，并对2024年的工资前景发表积极的评论，同时维持或上调中期核心通胀预测。我们认为日本央行4月份加息的可能性仍然存在。

【每日投行/机构观点梳理（2024-01-22） 1. 花旗：今年全球经济增速料远低于趋势水平，通胀将向央行目标回落。 2. 花旗：英国12月通胀数据对前景影响不大。 3. 瑞银：美国股票和债券市场都有更大的上行空间。 4. 贝莱德：预计美联储将于6月开始降息，欧洲央行紧随其后。 5. 摩根大通：加拿大核心通胀仍居高不下，加央行下周料维持利率不变。 6. 德商银行：外汇市场可能不愿在欧洲央行会议前做低欧元。 7. 荷兰国际：英国零售业有望迅速反弹。 8. 丹斯克银行：维持英国央行将在6月首次降息25个基点的预期不变。 9. 丹斯克银行：预计今年布油均价为80美元/桶。 10. 加拿大丰业银行：预计美元将在第二/三季度走软。 11. 摩根士丹利：目前预计美联储将从6月开始放慢缩表步伐。 12. 摩根士丹利：将欧洲央行首次降息预期提前至6月。

【摩根大通：加拿大核心通胀仍居高不下，加央行下周料维持利率不变】摩根大通预计，加拿大央行下周将维持按兵不动的政策，而且与其他多数欧元区央行一样，近期的言论已使其反击了提前调整政策的预期。事实上，加拿大央行的核心通胀指标一直居高不下，这对重返2%的目标构成了挑战。最新的第四季度商业前景调查显示，预期通胀、工资增长和企业定价行为将逐步正常化。加拿大央行并不急于放松货币政策，下周也很难看到目前强硬的前瞻指引有所软化。通胀前景的这种反差导致市场转向，认为该行在今年上半年内放松货币政策的可能性低于美联储，且今年加拿大央行降息周期将较短。我们仍然预计加拿大央行将在年第二季度首次降息，届时通胀和工资增长的下行趋势，以及需求疲应会变得更加明显。

【小摩：将欧洲央行首次降息预期提前至6月】摩根大通修正了对欧洲央行的利率预期。摩根大通目前预计，欧洲央行首次降息将在6月份进行，此前预期为9月份。预计欧洲央行将于7月会议上按兵不动，然后在9月和10月会议上降息。与此同时，摩根大通也加大了对降息幅度的预期，目前预计欧洲央行累计降息100个基点，此前预计为75个基点。该行分析师对核心通胀的趋势持谨慎态度，称其最近的放缓可能是暂时性因素消散的结果，道指趋势难以辨别。他们指出，更强劲的工资数据是导致通胀具有“粘性”的因素之一。红海袭击造成的航运中断也可能增加通胀上升的压力。

欧洲央行管委内格尔：在决定利率之前应等待最新数据。降息迟早会到来。核心通胀仍然相对稳定。

【德商银行：预计加元仍将适度升值】德国商业银行经济学家表示，加拿大央行可能会在下周再次讨论加息问题。我们预计其可能会采取观望态度，因此近期不太可能降息。不过，市场似乎仍不这么认为，仍预计加拿大央行将在春季首次降息。鉴于加拿大央行的态度更加鹰派，而且核心通胀再次被证明具有惊人的韧性，因此我们仍然对加元将适度升值的预测感到满意。

【英国通胀率意外上升 或打压对央行降息的预期】英国通胀率意外上升，这一波折可能会缓和有关英国央行何时可以降低利率的讨论。英国国家统计局周三公布，12月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨4%，涨幅高于前月的3.9%。这高于经济学家预期的下降至3.8%。剔除食品和能源的核心通胀率维持在5.1%。这些数据可能会促使交易员降低对英国央行最早在5月份降息的押注。尽管央行行长贝利坚持其将在更长时间内维持更高利率的立场，但前段时间通胀和薪资数据疲软，加剧了对整个2024年将一连串降息的预期。统计局表示央行密切关注的基础物价压力在12月也强于预期。央行官员借以观察基础价格压力的服务业通胀从11月的6.3%，升至6.4%。（环球市场播报）

【道明证券：预计英国12月CPI继续表现疲软，整体及核心年率均下滑】道明证券指出，我们预计英国12月CPI报告继续表现疲软。预计整体通胀同比下降至3.8%，核心通胀同比下降至4.9%。此外，服务业通胀年率可能会降至6.0%。我们维持英国央行将在5月开始降息的预期，但又一份疲弱的通胀报告将使2月利率决议的鸽派转向更容易得到证明。