【每日投行/机构观点梳理（2024-01-16）】 1. 高盛预计美联储今年将降息5次，最早在3月开始。 2. 高盛：上调2024年美国GDP增长预测至2.3%。 3. 高盛：仍预期英国央行5月开始降息，因通胀较低。 4. 高盛：多头异常拥挤增加美股回调风险。 5. 汇丰：投资者将等待欧央行1月会议的降息暗示，但拉加德或强调“耐心”。 6. 潘森宏观：商品贸易无法拯救欧元区经济。 7. 凯投宏观：德国经济今年复苏希望渺茫。 8. 瑞典银行：物价压力得到缓解，瑞典央行料在5月首次降息。 9. 荷兰国际银行：美元本周料在窄幅区间波动。 10. 荷兰国际银行：本周美元将更多地受到其他事件而非数据的推动。

【汇丰：投资者将等待欧央行1月会议的降息暗示，但拉加德或强调“耐心”】汇丰全球研究表示，投资者将从欧洲央行那里寻找可能何时开始降息的线索，但预计在1月25日的会议上不会有进一步的重大鸽派转变，也不会有关于降息时机的明确指引。汇丰欧元区高级经济学家法比奥•巴尔博尼和首席欧洲经济学家西蒙•威尔斯表示，更有可能的是，欧洲央行行长拉加德将在新闻发布会上强调保持“耐心”的重要性，直到欧洲央行有足够信心认为通胀有望在2025年达到2%的目标。Refinitiv数据预计欧洲央行将在6月份首次降息，而市场预计将在4月份首次降息。

【每日全球外汇市场要闻速递（1月12日）】 1. 阿根廷央行表示将于今年6月发行面值1万和2万阿根廷比索的纸币。 2. 截至1月10日当周，美联储银行定期融资余额（BTFP）为1472亿美元，此前为1412亿美元。 3. 瑞典央行副行长扬松：我们需要时刻警惕汇率的快速波动，这种波动往往难以理解，而且会对通胀前景产生影响。 4. 阿根廷通胀率在2023年达到211.4%，预计将在未来加速上升。阿根廷央行月度经济学家调查显示，预计阿根廷通胀率将在2024年年底达到213%，预计阿根廷2024年GDP同比收缩2.6%。 5. 欧洲央行-管委Vujcic：如果通胀下降速度快于预期，可以提前调整利率。不排除50个基点的调整；行长拉加德：一旦确信通胀朝向2%下降，将开始降息。 6. 美联储-梅斯特：3月降息为时尚早，当看到持续回落的通胀时，将讨论降息。12月CPI表明还有很多工作要做；巴尔金重申不会预先判断3月将降息；古尔斯比：对联邦基金利率的看法在点阵图中更接近中值。 7. 日本央行据悉可能考虑削减价格和增长前景，考虑将明年CPI展望下调至约2.5%。

欧元兑美元EUR/USD短线小幅走低逾10点，现报1.0968，此前欧洲央行行长拉加德称，一旦数据确认通胀路径就可以开始降息。

【欧洲央行行长拉加德：利率已达峰值 数据确认通胀路径后可开始降息】欧洲央行行长拉加德表示，我认为利率已经达到了峰值，除非出现冲击；无法确定利率可能下降的日期；一旦数据确认通胀路径，欧洲央行就可以开始降息。

【欧元区年末通胀料有所回升 但对不急于降息的欧洲央行而言并不意外】年关将至，欧元区通胀率可能有所反弹，而央行决策者在逐步迈向降息之际，已经有此准备。根据接受调查的29位经济学家的预期中值，欧元区12月居民消费价格指数料同比上升3%，为八个月来首次回升。数据将于下周五公布。欧洲央行行长拉加德已经提到，总体通胀率有可能回升，称2022年能源价格走高的现象不会再次上演。官员们认为，这一影响，再加上德国等地对家庭的财政援助逐步退出，会令通胀降温的速度放慢。

【凯投宏观：欧元区物价压力正在降温，但央行在降息上仍将等待】凯投宏观经济学家Jack Allen-Reynolds在一份报告中表示，欧元区国内的物价压力正在缓解，但决策者仍需要几个月的时间才能看到足够的证据表明物价已经下跌到足以保证降息的程度。在上周的新闻发布会上，欧洲央行行长拉加德表示，当地的物价压力仍然很高。Allen-Reynolds称，虽然没有单一的衡量标准，但她可能指的是进口密集型通胀，11月该通胀从5.0%降至4.6%。Allen-Reynolds认为，尽管通胀率仍然很高，但也有其他令人鼓舞的迹象，包括劳动力市场走软导致工资增长放缓，而工资增长是通胀的关键驱动因素。他总结称，明年第一季度降息是有可能的，但欧洲央行更有可能等到4月份。

【德国国债价格和英国国债价格上涨】10年期德债收益率和10年期英债收益率均跌10个基点，继欧洲央行行长拉加德“决议日”（12月14日）称“欧洲央行根本没有讨论降息问题”之后，美联储“三把手”威廉姆斯15日称FOMC关于降息的讨论才刚刚起步——“美联储喉舌”评论称，这比美联储主席鲍威尔12月13日新闻发布会透露的信息“出现明显的倒退”。

【两年期德债收益率跌10个基点，10年期意债和希债收益率跌约14个基点】 周四（12月14日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率下跌5.5个基点，报2.119%，盘中交投于2.175%-2.029%区间，在欧洲央行行长拉加德称“欧洲央行绝对没有讨论降息可能性”之后刷新日高。两年期德债收益率下跌10.1个基点，报2.567%，盘中交投于2.601%-2.460%区间；30年期德债收益率跌2.1个基点，报2.327%。2/10年期德债收益率利差涨3.723个基点，报-46.164个基点，（鲍威尔称“FOMC在利率政策会议上谈及降息问题”次日）欧股盘前跳空高开至-33.018个基点。法国10年期国债收益率跌7.1个基点，意大利10年期国债收益率跌13.8个基点，西班牙10年期国债收益率跌9.2个基点，希腊10年期国债收益率跌13.8个基点。

【美指重挫1%，鲍威尔与欧洲央行行长透露截然相反的利率信息】 美元指数日内跌幅达1.0%，报101.93点，在鲍威尔称“美联储讨论了降息问题”次日、行长拉加德称“欧洲央行根本讨论降息”当天，创8月10日以来新低。

【欧元涨0.9%，两年期德债收益率涨超10个基点，拉加德打压市场的降息预期】欧元兑美元涨0.9%，刷新日高至1.0978，两年期德债收益率重新涨超10个基点，刷新日高至2.567%，拉加德称，欧洲央行根本没有讨论降息问题。交易员们压缩对欧洲央行降息前景的押注，现在担心，2024年加息幅度恐怕不足150个基点。

欧洲央行行长拉加德：将根据数据决定利率路径。在加息和降息之间存在一个平台期。

欧洲央行行长拉加德：我们根本没有讨论降息。