欧洲央行行长拉加德：我们有信心到2025年欧元区通胀将达到目标。

欧洲央行行长拉加德：我们并不过分担心向欧洲输出通胀。欧洲央行行长拉加德表示，汇率将引起关注，可能会产生影响。

欧洲央行行长拉加德：美国不征收关税是我所期望的，这是明智的做法，这并不意味着不会发生，未来将更加注重选择性。

【今日重点财经信息提醒（以下均为北京时间）】 ① 17:15 欧洲央行管委兼法国央行行长Villeroy在达沃斯讲话； ② 18:30 欧洲央行管委Knot在达沃斯讲话； ③ 美股盘前 宝洁、强生、雅培、Travelers Companies Inc.等发布业绩报告； ④ 20:30 欧洲央行管委Rehn在芬兰Oulu大学讨论该国与欧洲的经济前景； ⑤ 23:00 美国12月谘商会领先指标； ⑥ 23:05 欧洲央行行长拉加德在达沃斯讲话； ⑦ 次日02:30 欧洲央行管委兼德国央行行长Nagel在达沃斯讲话； ⑧ 美股盘后 美国铝业、Steel Dynamics Inc.等发布业绩报告； ⑨ 次日05:30 美国石油协会（API）发布行业版原油库存周报。

【下周重要事件与数据预告——特朗普宣誓就职、日本央行公布利率决议】 周一：①数据：中国至1月20日一年期贷款市场报价利率；德国12月PPI月率。②事件：达沃斯世界经济论坛年会举行，至1月24日；特朗普宣誓就职新一任美国总统。③休市：受⻢丁路德⾦纪念⽇影响，美国纽交所休市一日，芝商所旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间21日03:30结束，股指期货合约交易提前于北京时间21日02:00结束。 周二：①数据：英国11月三个月ILO失业率、12月失业率、12月失业金申请人数；德国1月ZEW经济景气指数；欧元区1月ZEW经济景气指数；加拿大12月CPI月率。 周三：①数据：美国12月谘商会领先指标月率。②事件：NYMEX纽约原油2月期货受移仓换月影响，1月22日3:30完成场内最后交易，凌晨6:00完成电子盘最后交易；欧洲央行行长拉加德发表讲话。 周四：①数据：美国当周API原油库存；中国12月Swift人民币在全球支付中占比；英国1月CBI工业订单差值；加拿大11月零售销售月率；欧元区1月消费者信心指数初值；美国至1月18日当周初请失业金人数；美国当周EIA天然气库存。②假期：受春节假期影响，中国台湾证券交易所无市场交易，仅办理结算交割业务。 周五：①数据：美国当周EIA原油库存；日本12月核心CPI年率；英国1月Gfk消费者信心指数；法国、德国、欧元区、英国1月制造业PMI初值、英国1月服务业PMI初值；英国1月CBI零售销售差值；美国1月标普全球制造业、服务业PMI初值；美国1月密歇根大学消费者信心指数终值、美国1月一年期通胀率预期终值、美国12月成屋销售总数年化。②事件：日本公布利率决议和经济前景展望报告、日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会；欧洲央行行长拉加德发表讲话。③假期：：受春节假期影响，中国台湾证券交易所无市场交易，仅办理结算交割业务。 周六：①数据：美美国至1月24日当周石油钻井总数。（金十数据）

【下周国际重要财经事件概览（北京时间）】 周一（1月20日）：德国12月PPI数据、达沃斯世界经济论坛年会举行（至1月24日）、特朗普宣誓就职新一任美国总统； 周二（1月21日）：英国12月失业数据、德国/欧元区1月ZEW经济景气指数、加拿大12月CPI数据； 周三（1月22日）：美国12月谘商会领先指标、欧洲央行行长拉加德发表讲话； 周四（1月23日）：欧元区1月消费者信心指数初值、韩国第四季度GDP初值； 周五（1月24日）：法国/德国/欧元区1月制造业/服务业/综合PMI、美国1月标普全球制造业/服务业/综合PMI初值、美国1月密歇根大学消费者信心指数终值、日本央行公布利率决议和经济前景展望报告、日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会。

【欧元区通胀数据或令拉加德失望 距离实现目标还有一段路程】下周发布的欧元区通胀数据可能会提醒政策制定者们，虽然2%通胀目标可能在望，还没有到触手可及的地步。12月份CPI可能同比上涨2.4%，升幅略高于前一个月。经济学家预测，剔除能源和其他波动性项目的核心通胀率可能保持在2.7%。在燃料价格上涨的推动下，这样的结果将凸显欧洲央行行长拉加德及其同僚新年所面临的挑战。拉加德在1月表示，希望2025年某个时候通胀率能达到目标。

欧洲央行行长拉加德：希望2025年欧洲央行能够实现2%的通胀目标。

【欧元随强势美元下跌 拉加德讲话致欧债收益率上升】欧元兑强势美元汇率下跌，不过，在交易员们仔细研读欧洲央行行长克里斯蒂娜・拉加德的讲话后，欧洲债券收益率上升。三菱日联银行分析师德里克・哈尔彭尼在一份报告中称，拉加德的讲话带有“谨慎的意味”。他说，尽管欧元区受到美国贸易关税的冲击，但高工资增长可能会支撑消费和服务业。

【欧洲央行行长拉加德：欧洲央行非常接近2%的通胀目标】 欧洲央行行长拉加德表示，消费者物价正在接近目标，但必须对某些行业挥之不去的危险保持警惕。拉加德周一表示：“我们已经非常接近可以宣布通胀率持续达到2%的中期目标阶段了。”“我这么说是有一点保留的，仍然相信应该对服务保持非常警惕。”她指出，该行业的价格涨幅几乎是欧洲央行目标的两倍，并敦促政策制定者密切关注欧元区的薪资和企业获利轨迹。经济学家预计，拉加德和她的同事2025年将下调存款利率四次(2024年调整四次)，到明年中，利率将从现在的3%降至2%。大多数官员偏好采取“渐进”方式放松政策——市场通常将其解读为25个基点的幅度。

欧洲央行行长拉加德：导致美国增长与欧洲增长之间显著差异的主要有两个因素，其中之一是能源问题。欧美增长之间的第二个显著差异是由于欧洲的休假制度。

欧洲央行行长拉加德：全面的贸易限制随之而来的是报复和针锋相对的贸易冲突方式，这对全球经济总体来说是不利的。薪资赶超物价的过程即将结束。

欧洲央行行长拉加德：仍须对服务通胀保持警惕。

欧洲央行行长拉加德：非常接近实现2%的通胀目标。

【欧洲央行行长拉加德：家庭仍然以异常高的比例储蓄收入】拉加德：回顾我们在2023年6月的预测时，我们预计2024年平均增长为1.8%。而现在，我们的预期降至0.7%。这种复苏滞后的一个驱动因素是出口增长疲软，主要受到欧元区企业面临的竞争挑战影响。家庭仍然以异常高的比例储蓄收入，并对消费持谨慎态度。这种谨慎的原因之一是，许多家庭对实际收入增长的感知远低于测量数据。在未来指引方面，我们此前表示“只要有必要，我们将保持政策利率在足够限制的水平”。在实际通胀高企和未来通胀不确定性较高的环境中，这种偏向是必要的。然而，这已不再反映不断演变的宏观经济形势、我们对通胀的展望或与之相关的风险平衡。随着去通胀进程的顺利推进，经济增长面临的下行风险使得我们此前沟通中的偏向性不再合理。转而专注于实现“可持续”的通胀收敛，这使我们能更好地应对未来的冲击。当前的紧缩货币政策立场仍受到全球贸易分裂及其对通胀的不确定影响。