【分析师：欧元区数据指向四月降息 “夏天”可能提前到来】信安资产管理公司分析师Seema Shah表示，欧洲央行重申未来降息将取决于数据，但他们关注的数据指向未来几个月内将降息，可能是4月份。Shah说，“经济增长面临下行风险，潜在通胀仍呈下降趋势，薪资增长正在下降。”欧洲央行行长拉加德坚持她之前的言论，即利率有可能在夏季下降，但她的其他叙述支持提前降息。“今年的‘夏天’可能会提前到来。”

【欧洲央行1月货币政策会议要点总结】 1、欧洲央行连续第三次按兵不动，这样的结果符合市场的普遍预期。并在利率政策前景方面死守以往的措辞，主要强调政策决定仍然取决于经济数据。 2、欧洲央行行长拉加德称，央行管委会的共识就是，现在讨论降息还是太早了。但坚持自己1月份稍早在达沃斯的表态，即——欧洲央行“可能会”在夏季降息一次。 3、欧洲央行官员们称（在压低欧元区）物价方面继续取得进展，提到“基础通胀呈现出下行趋势”。拉加德称，某些薪资增长指标已经表现出趋于稳定的现象。 4、拉加德认为，欧元区经济可能在四季度停滞不前，因而勉强避免了出现一场技术性衰退（经济活动连续两个季度萎缩/下滑）。拉加德称，诸多调查结果确认“（欧元区经济）正缓慢地出现拐点”这种预期。 5、市场反应：拉加德新闻发布会结束后，德国两年期国债收益率跌幅扩大至超过9个基点，刷新日低至2.617%，2/10年期德债收益率利差涨超3.3个基点刷新日高至-33.320个基点。欧元兑美元跌超0.3%，刷新日低至1.0847。

【1月25日重要新闻汇总】 国内新闻： 1. 国务院总理李强1月24日下午主持召开座谈会，听取各民主党派中央、全国工商联负责人和无党派人士代表对《政府工作报告（征求意见稿）》的意见建议。 2. 国家金融监督管理总局：将继续引导、支持银行机构加大信贷投放；将进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款政策；近期将召开相关工作部署会，更加精准支持房地产项目合理融资需求 3. 2月9日起，中国和新加坡互免签证。 4. 中国黄金协会：2023年我国黄金消费量1089.69吨，同比增长8.78% 5. 华储网发布关于1月26日中央储备冻猪肉轮换出库竞价交易有关事项的通知：本次挂牌竞价交易2万吨。 6. 工信部等九部门印发《原材料工业数字化转型工作方案（2024—2026年）》：加强重点行业智能装备、算力设施、模型算法的建设部署和推广普及。 7. 中疾控：春运期间人员流动增多可能增加呼吸道传染病传播风险。 8. 国家金融监督管理总局：已取消外资参股、收购、增资金融机构的股权比例限制。 国际新闻： 1. 日本东电计划2024财年排放约5.46万吨福岛第一核电站核污染水。 2. 印尼央行货币管理部门负责人Susianto：印尼央行采取干预措施稳定印尼盾。 3. 美国驻土耳其大使预计，埃尔多安将在几天内签署批准瑞典加入北约的协议。 4. 马来西亚和阿联酋签署协议，旨在共同开发马来西亚的数据中心。 5. 日本内阁府估算能登地区地震造成直接损失超1万亿日元。 6. 阿拉斯加航空公司：737-9 MAX停飞给公司带来1.5亿美元的负面影响。 7. 欧洲央行连续第三次维持三大利率不变，符合市场预期。央行行长拉加德称决策者一致认为谈论降息为时过早，坚持此前关于降息时机的评论，即很可能在夏季降息。 8. 据The Verge：微软(MSFT.O)本周将裁减游戏部门8%的员工。 9. 受个人支出增长推动，美国第四季度GDP超预期增长3.3%。数据公布后，交易员加大了对美联储降息的押注。 10. 美国至1月20日当周初请失业金人数录得21.4万人，为2023年12月23日当周以来新高。

【拉加德称讨论降息为时尚早，市场则看法不同】欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上表示，决策者本月一致认为讨论降息问题“为时尚早”。然而，市场增加了降息预期，欧元下跌，特别是拉加德表示，她坚持在达沃斯世界经济论坛上发表的关于可能在夏季降息的言论。Refinitiv数据显示，目前货币市场对4月降息预期为23 个基点，而在欧洲央行宣布利率决议之前为17个基点。欧元兑美元EUR/USD从新闻发布会开始前的1.0896最低跌至1.0855。

【两年期德债收益率跌8个基点刷新日低，英美可比国债收益率也走低，交易员预计拉加德到6月将降息50个基点】德国两年期国债收益率下跌将近8个基点，在欧洲央行行长拉加德发布会谈及降息问题之际刷新日低至2.628%。交易员们提高对欧洲央行降息前景的预期，现在认为到6月份将（累计）降息50个基点。10年期德债收益率跌约5个基点，也刷新日低至2.288%；2/10年期德债收益率利差涨超2.0个基点，刷新日高至-34.164个基点。英国两年期国债收益率跌约6个基点，刷新日低至4.36%下方；美国两年期国债收益率跌约4个基点，刷新日低至4.3365%，数据显示，美国四季度GDP数据发布时曾拉升至日高4.4067%。

德国两年期国债收益率下跌将近8个基点，在欧洲央行行长拉加德发布会谈及降息问题之际刷新日低至2.628%。

【机构：拉加德若未反对降息预期，降息预期将升温】北欧联合银行首席分析师Jan Von Gerich表示，市场对欧洲央行政策声明没有太大的反应，尽管在美国数据的影响下，我们看到欧元兑美元下跌。如果拉加德没有在新闻发布会上反对降息预期，我们可能会在未来几个小时内看到降息预期再次升温。

欧洲央行行长拉加德表示，她坚持她此前关于欧洲央行降息时机的评论。

欧洲央行行长拉加德：与会各方一致认为，谈论降息为时过早。