日本央行行长植田：日本实际利率仍然非常低。

匈牙利央行：委员们一致认为正的实际利率有助于实现物价稳定。

【丹斯克银行：受美国经济前景疲弱和欧盟财政改革影响，欧元可能延续涨势】丹斯克银行分析师Frederik Romedahl Poulsen在一份报告中表示，受美国经济前景走弱和欧元区财政刺激计划的影响，欧元兑美元可能延续涨势。他说，美国经济衰退的风险不断上升，加上特朗普总统的政策立场，对美国的结构性增长前景构成了越来越大的拖累。美国经通胀调整后的实际利率与其他地区之间的差距可能会缩小，从而减少对美元的支持。还有早期的明显迹象表明，资本正在从美国资产中流出。“在欧元方面，欧洲的财政改革正开始提振市场人气。”丹斯克银行预计，欧元兑美元将在六个月内升至1.14。

日本央行大阪分行行长：特朗普的关税政策可能通过包括贸易、市场等多种渠道影响经济。在实际利率仍远离中性利率的情况下，需要研究降低利率是否有效。

哥伦比亚央行行长：哥伦比亚实际利率低于巴西和墨西哥。

【高盛：日元是对冲美国衰退和关税风险的首选工具】高盛预计今年日元兑美元将攀升至140区间的低端，围绕美国增长和贸易关税的担忧将刺激对这一最安全资产的需求。该行全球外汇、利率和新兴市场策略主管Kamakshya Trivedi表示，如果美国经济衰退的风险增加，日元将是投资者最佳的货币对冲工具。升至140将意味着较当前水平上涨7%，高盛的预测比接受媒体调查的分析师对年底145的预估中值更为乐观。“当美国实际利率和美国股市同步下跌时，日元往往会表现最佳，” Trivedi在纽约接受采访时说。他指出，相较一段时间以来，日元作为对冲美国经济下行预期的避险工具已显得更具吸引力。

【日本央行审议委员小枝淳子：各项指标显示日本的潜在通胀正朝着实现日本央行2%目标的可持续发展方向迈进】小枝淳子：宏观经济均衡中的各种趋势随着时间的推移而变化，因此希望通过多种方法加深对此方面的理解。目前日本的实际利率极低。部分货币政策措施的效果存在滞后，因此希望仔细评估日本央行迄今的政策决定会如何影响经济。

日本央行行长植田和男：日本的短期实际利率当前约为-2%。

日本央行行长植田：日本的实际利率水平仍然极为低迷。

【专家料货币政策将在结构和利率等方面发力以支持经济回升】 据中国证券报报道，市场广泛关注货币政策的积极提法。多位专家表示，货币政策仍有充足空间，后续将结合国内外经济金融形势变化，在总量、结构、利率等方面合理平衡、协调发力，形成政策“组合拳”效应，支持实体经济回升向好。招联首席研究员董希淼表示，下一步，相关部门或研究出台对消费金融等领域的支持性政策，比如创设支持提振消费的结构性货币政策工具，对发放消费信贷的金融机构给予更低成本的资金支持，引导金融机构合理调整消费信贷的实际利率和费率。

【“跷跷板”行情持续！公募热议债基后市】近日，多只债基披露连续多日净值低于5000万元，且也有产品因大额赎回导致需提升基金净值，此类现象反映的是股债“跷跷板”行情下债基面临持续赎回的压力，仅在今年1月份债基就遭遇净赎回近3000亿元。展望后市，公募对债基的乐观与谨慎的态度兼而有之，有基金公司认为当前债市收益风险或并不对等，天平的砝码可能更多地向风险端倾斜；也有公司认为，中长期而言，基本面修复仍需时间，实际利率下行趋势下，债券市场配置价值仍在。（券商中国）

【中信建投：2025年金价或从顺风期走向震荡期】中信建投研报指出，开年黄金急涨，定价短期逻辑，缘起关税预期催化纽约现货交割风险。看短期，关税明朗之前，期现溢价波动或难完全平稳，跨市套利行或仍对金价有支撑。看中期，2022年以来金价已偏离美元和实际利率这两大传统框架。尤其2024年，传统黄金框架明显失效。回归朴素的供需逻辑，2024年金价上涨有两大需求助推至关重要，呼应全球宏观形势。其一，央行购金持续强劲。其二，亚洲（尤其中国）私人部门黄金投资需求扩容。展望2025年，助推2024年金价的需求因素在2025年持续性减弱，故2024年我们判断黄金“高平台上的顺风期”，2025年金价或从顺风期走向震荡期。

巴基斯坦央行：基于前瞻性的基础，当前实际利率处于足够的正值水平，以维持正在进行的宏观经济稳定。

【中信建投：2025年金价或从顺风期走向震荡期】中信建投研报表示，开年黄金急涨，定价短期逻辑，缘起关税预期催化纽约现货交割风险。看短期，关税明朗之前，期现溢价波动或难完全平稳，跨市套利或仍对金价有支撑。看中期，2022年以来金价已偏离美元和实际利率这两大传统框架。尤其2024年，传统黄金框架明显失效。回归朴素的供需逻辑，2024年金价上涨有两大需求助推至关重要，呼应全球宏观形势。其一，央行购金持续强劲。这是2022年后金价中枢上台阶的底层原因。底层线索是大国博弈，注脚是地缘冲突。其二，亚洲（尤其中国）私人部门黄金投资需求扩容。底层线索是2024年中国有效需求原因所致。展望2025年，助推2024年金价的需求因素在2025年持续性减弱，故2024年我们判断黄金“高平台上的顺风期”，2025年金价或从顺风期走向震荡期。

日本央行审议委员高田创：将不对日本国债收益率水平发表评论。实际利率仍为负值。仍未进入讨论出售日本央行ETF资产的阶段。如何减持日本央行的ETF持仓是日本央行必须花时间仔细审议的问题。

【国泰君安：“人工智能+”有望拉动各行各业展开新一轮资本开支】国泰君安研报称，1)迎接科技“转型牛”，正站在国内新一轮AI资本开支周期的起点。中国AI产业的创新突破不仅在于拉近中美AI产业差距，更重要的是商业机会、社会资本与人心共识的凝聚，这是中国科技企业重估与2025年科技“转型牛”主线确立的基石。2）实际利率周期与资本开支高度相关，历次宽松周期国内均出现多重产业趋势共振的现象，重视实际利率下行周期中科技成长民营企业资本开支浪潮。3）“人工智能+”可以类比“互联网+”，有望拉动各行各业展开新一轮资本开支，重视兼具资本开支意愿与能力的科技民营企业。类比 “互联网+”，人工智能兼具顶层政策支持与产业外溢效应。2015年3月“互联网+”首次被写入政府工作报告，2024年3月，“人工智能+”被写入报告，且中央经济工作会议指出2025年将开展产业专项行动。此外，人工智能产业同样具备突出的技术外溢效应，能够推动各领域产业优化升级与生产力整体跃升，十分契合“新质生产力”全要素生产率提升的目标。建议关注：AI应用创新/AI终端设备/AI国产硬件等。

捷克央行：希望避免实际利率为负。