2019-09-21 03:19 宏观 🔥🔥🔥

【央行 “定向滴灌”小微和民企，专家称结构性货币政策将持续】昨日，市场迎来新贷款市场报价利率（LPR）第二次报价，1年期为4.2%，较首次报价的4.25%下降5个基点。新时代证券首席经济学家潘向东表示，此次LPR报价利率下调后，未来在降低实体经济融资成本上还可能有一系列措施。未来央行仍可能会通过降低MLF操作利率，引导LPR利率下行，进而降低实际利率水平和实体经济融资成本。潘向东分析，除了总量的降息降准，央行将可能继续采用定向降准、定向再贷款等结构性货币政策手段，引导更多资金流向中小企业、民营企业以及新经济，降低实际利率水平。（证券日报）

2019-09-20 07:25 市场 🔥🔥🔥

【重启14天逆回购“绸缪”长假流动性 市场普遍预计LPR将小幅下调】19日，人民银行开展1700亿元逆回购操作，中标利率维持不变。与此同时，已经接近3个月没有操作的14天逆回购重出江湖，以满足跨季度流动性需求。今日上午9时30分，新一期的贷款市场报价利率（LPR）即将公布。市场普遍预期，在前期降准资金落地的背景下，LPR或会下降5个基点左右，并进一步传导至贷款实际利率。（上海证券报）

2019-09-18 02:20 宏观,观点 🔥🔥🔥

【证券时报头版：1年期MLF利率持平，11月成重要观察期】昨日降息落空，并不意味着未来没有降息机会。华创证券首席宏观分析师张瑜表示，现在降息存变数的主要原因还是通胀预期的掣肘，相比于9月，11月降息的概率更大。下一次MLF到期将是11月5日，届时央行的续作操作将成为观察是否降息的又一重要窗口期。昨日MLF利率未下调，但从实际利率角度看，本周也有望达到“降息”的效果。9月20日将是LPR改革以来的第二次报价，因为有了9月16日8000亿全面降准资金落地的“加持”，市场普遍认为，1年期LPR报价利率水平继续下降几乎是板上钉钉的事情。

2019-09-17 00:28 宏观

【多地明确房贷利率浮动下限】从相关部门了解到，目前房贷利率“换锚”工作平稳有序，地方和金融机构正稳步推进明确LPR加点数值、系统升级改造等工作。新的房贷利率定价政策执行后，实际利率水平将较此前基本保持稳定，保障“换锚”前后平稳过渡。据了解，目前北京已经明确，首套房利率在LPR的基础上上浮不低于55个基点，二套房不低于105个基点。从相关部门了解到，未来还将根据房地产市场供需变化和LPR波动情况，对个人住房贷款利率的加点下限进行调整。（经参）

2019-09-12 18:24 行业

【已有13个省区市明确当地房贷利率加点下限】 记者从相关部门了解到，目前房贷利率“换锚”工作平稳有序，地方和金融机构正稳步推进明确LPR加点数值、系统升级改造等工作。新的房贷利率定价政策执行后，实际利率水平将较此前基本保持稳定，保障“换锚”前后平稳过渡。截至记者发稿前，已经有13个省区市的市场利率定价自律组织确定了当地LPR加点下限，其余地区将于月底前陆续公布。（新华社）

2019-09-08 12:51 宏观,观点 🔥🔥🔥

【摩根士丹利华鑫基金：降准释放资金有助于资金面平稳】摩根士丹利华鑫基金分析认为，此次降准有助于市场明确稳增长预期，有助改善信用分层格局，降准释放资金有助于资金面平稳。市场普遍关注后续下调MLF利率的可能。目前来看，降准之后本月MLF到期续作金额可能较少，但仍存在下调MLF利率引导实际利率降低的可能。另外在9月19日美联储议息会议将要召开，美国若继续降息也将进一步打开国内降息空间。

2019-09-07 11:14 市场,观点 🔥🔥🔥

【海通姜超：降准如期而至，股债双牛持续】新的LPR机制下货币传导机制得到进一步疏通，降准有助于银行报价加点空间下调，市场化降低实际利率水平。但短期直接下调MLF利率的必要性不大。引导LPR市场化降利率，同时优化结构，限制房企融资、鼓励制造业和民企中长贷，是更有可能的政策组合。受制于短端利率稳定，近一个月10年期国债利率在3%的阻力位难以突破。此次降准有利于带动短端利率下行，从而打开长端利率下行空间。而市场利率的下行支撑股市估值，加上LPR利率下调降低企业成本。综合来看，股债双牛有望延续。

2019-09-05 09:25 市场,A股 🔥🔥🔥

上证综指涨0.52%，深证成指涨0.54%，创业板指涨0.78%。昨日国务院常务会议要求，落实降低实际利率水平措施，及时运用普遍降准和定向降准等工具。

2019-09-04 19:18 焦点 🔥🔥🔥

国务院常务会议指出，坚持实施稳健货币政策并适时预调微调，落实降低实际利率水平措施，及时运用普遍降准和定向降准等工具，引导金融机构将资金更多用于普惠金融，加大对实体经济支持力度。

2019-08-26 19:57 央行,焦点 🔥🔥

【央行：尽快实现新发放贷款主要参考LPR定价】8月26日，人民银行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲主持召开24家主要金融机构贷款市场报价利率（LPR）工作会议，研究部署改革完善LPR形成机制工作。要做好改革完善LPR形成机制各项工作，报价行要健全报价机制，确保报价的科学性和真实性，各金融机构要抓紧推动LPR运用，尽快实现新发放贷款主要参考LPR定价，坚决打破贷款利率隐性下限，推动贷款实际利率进一步下降。

2019-08-23 12:43 观点 🔥🔥🔥

【连平：不应将LPR机制调整与降息画上等号】交通银行首席经济学家连平指出，通过LPR机制调整推动市场贷款实际利率水平下降是重要的政策目标。但这种新机制并不能简单地与降息划上等号，前者为机制改革，后者则是货币政策。尽管机制改革会有某些货币政策想要达到的效果，也不应预期有贷款基准利率下降的同等效应，新机制对未来利率水平的长期变化会产生重要影响。再者，在当前引导贷款利率下降的同时，应该注意避免一次性降幅过大，对存量信贷市场造成不必要的冲击。

2019-08-22 19:31 焦点 🔥🔥🔥

美联储乔治：在7月降息后美联储处于中性或平衡宽松状态。 受消费者支出支撑，美国经济表现良好。个人来看没有准备好提供更多政策宽松。 放松政策可能带来更多风险。 在未有证据表明经济下滑前不打算放松政策。 实际利率正在接近零水平。 对保持利率在当前水平感到满意。 劳动力市场仍然强劲，现在并不是放松政策的时机。经济已经消化了下行风险。 股市波动发生的时间短，而货币政策制定要考虑到长期因素。

2019-08-19 06:11 宏观 🔥🔥

【贷款利率市场化改革再破局 MLF利率下调可期】业内高度关注的“贷款利率两轨并一轨”靴子正式落地。业内人士表示，通过改革完善LPR形成机制，可以起到运用市场化改革办法推动降低贷款实际利率的效果。东方金诚首席宏观分析师王青表示，贷款定价“换锚”意味着，此后银行贷款利率将会随市场利率“动起来”。考虑到未来一段时期央行货币政策将延续边际宽松取向，市场利率还有一定下行空间，企业贷款利率也将随之下行，而且下行幅度会有明显加大。他还表示，当前中期借贷便利（MLF）利率自2018年4月以来一直保持在3.3%的稳定水平。未来为引导LPR下行，央行或将适时下调MLF操作利率。（经济参考报）

2019-08-19 02:31 宏观 🔥🔥🔥

【中证报头版：LPR改革助推降低贷款实际利率，利好股市债市】中国人民银行8月17日发布公告，决定改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制。专家表示，此举可提高利率传导效率，推动降低贷款实际利率，20日亮相的新LPR有望下降。对资本市场而言，LPR改革长期利好股市中的非金融企业，债市中的信用债和可转债也会受益。此外，对于中小银行，需关注LPR新机制下中小银行流动性情况，未来为缓解银行端的负债压力，不排除或有定向降准。

2019-08-17 13:15 观点 🔥🔥🔥

【财富证券首席经济学家伍超明 ：央行贷款利率行政间接起到降息效果】财富证券首席经济学家伍超明表示，央行贷款利率新政的主要目的，在于降低企业的实际利率水平。主要手段是通过一年期和五年期MlF政策利率和lpr利率的联动来降低企业融资利率，以解决当前政策利率、市场利率水平低，但贷款利率高的矛盾。为保证新政策的执行落地，央行将商业银行LPR应用情况及贷款利率竞争行为纳入MPA考核，以督促各银行运用LPR定价；同时市场利率定价自律机制亦将对银行进行全面监督。当前一年期MLF利率为3.3%，6个月至1年期贷款利率为4.35%,两种利率的联动将有效降低企业实际贷款利率水平，间接起到降息效果。

2019-08-17 10:35 央行,焦点 🔥🔥

【央行：通过改革完善LPR形成机制 可以起到运用市场化改革办法推动降低贷款实际利率的效果】央行表示，通过改革完善LPR形成机制，可以起到运用市场化改革办法推动降低贷款实际利率的效果。一是前期市场利率整体下行幅度较大，LPR形成机制完善后，将对市场利率的下降予以更多反映。二是新的LPR市场化程度更高，银行难以再协同设定贷款利率的隐性下限，打破隐性下限可促使贷款利率下行。监管部门和市场利率定价自律机制将对银行进行监督，企业可以举报银行协同设定贷款利率隐性下限的行为。三是明确要求各银行在新发放的贷款中主要参考LPR定价，并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准。为确保平稳过渡，存量贷款仍按原合同约定执行。四是中国人民银行将把银行的LPR应用情况及贷款利率竞争行为纳入宏观审慎评估（MPA），督促各银行运用LPR定价。

2019-08-16 19:09 焦点

李克强主持国务院常务会议，部署运用市场化改革办法，推动实际利率水平明显降低和解决融资难问题。

2019-08-15 08:53 观点

【中信证券敖翀：黄金价格或持续上涨】中信证券周期产业首席分析师敖翀指出，全球货币超发、美国主权信用风险显现和现有货币体系中美元地位下滑使得目前货币体系的信任值下降，黄金储备吸引力提升，叠加美债收益率下破1.6%关键点位，实际利率接近零，料将带来黄金价格的持续上涨。维持行业“强于大市”评级。

2019-08-13 00:35 观点 🔥🔥

【经参头版评论：下半年通胀压力基本可控】经参头版刊文称，自2014年至今，我国CPI始终在3%以下窄幅震荡，通胀压力并不明显，也不构成对货币政策的掣肘。目前来看，尽管猪肉价格仍有上升空间，但从需求因素、货币环境以及市场预期来看，物价大幅上涨的可能性并不大。下一阶段，预计CPI和PPI会双双回落，但PPI回落的幅度或将大于CPI，两者之间的剪刀差将进一步扩大，这将导致企业实际融资成本上升和盈利压力加大。如果要改善企业经营状况，就必须通过政策调整引导企业实际利率降低。6月以来，国务院常务会议多次谈到“推动实际利率有效下降”，着眼点即在于此。

2019-08-12 07:41 宏观 🔥🔥

【中证报头版评论：推进贷款利率并轨 打破隐性下限】央行日前发布的2019年第二季度货币政策执行报告，再次提及“利率并轨”的问题，并提出推进贷款利率“两轨合一轨”，更好地发挥贷款市场报价利率（LPR）在实际利率形成中的引导作用。分析人士认为，推进利率并轨有助于疏通货币政策传导，打破贷款利率隐性下限，降低贷款实际利率，未来有望逐步以LPR替代贷款基准利率，这又必然要求LPR机制进一步完善、市场化程度进一步提高，在连续走平达16个月之后，距离LPR再次“动起来”的日子可能已经不远。