2020-08-28 11:43
市场,观点
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【法国农业信贷银行：近期美元反弹并不意味着下行趋势逆转】法国农业信贷银行称，美元近期的回升并不意味着近来下行趋势的逆转。“我们认为，美联储政策框架的调整可能会使美国的实际收益率在更长时间内保持在历史低位，这会继续全线削弱美元的实际利率优势。”
2020-08-27 23:17
央行
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加拿大央行行长麦克勒姆：许多央行正处于政策利率的下限，在这种情况下，比以往任何时候都更重要的是，家庭通胀预期保持在我们的目标水平上，这样才能降低实际利率。
2020-08-26 00:56
行业
【Pimco在低收益率环境下唱多黄金】Pacific Investment Management称，金价当前水平不贵，涨势尚未完全展开，由于实际利率依然处于低位，黄金还有进一步上行的空间。该公司的大宗商品投资组合经理Nicholas Johnson说，尽管近期金价上涨，但在实际利率处于历史低位的背景下，黄金估值仍然具有吸引力，甚至可以说是便宜。
2020-08-25 14:47
市场,观点
【Pimco在低收益率环境下唱多黄金 称当前金价“便宜”】太平洋投资管理公司（Pacific Investment Management）称，金价当前水平不贵，涨势尚未完全展开，由于实际利率依然处于低位，黄金还有进一步上行的空间。该公司大宗商品投资组合经理Nicholas Johnson表示，“尽管近期金价上涨，但我们认为，在实际利率处于历史低位的背景下，黄金估值仍然具有吸引力，甚至可以说是便宜。”
2020-08-25 11:06
观点
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花旗集团：美联储无限制的宽松政策、实际利率为负以及技术指标都显示出突破阻力的潜在可能。市场可能过度超前，但美联储会“不惜一切代价”防止股市大跌。
2020-08-25 07:55
观点
【东北证券：贵金属短期宽幅震荡 长期依然看涨】东北证券指出，近日贵金属出现较大幅度的回调，短期内贵金属将为宽幅震荡行情，但长期来看配置价值仍然很高。首先，实际利率虽然在短期进入瓶颈期，但仍足以支撑当前的金价。其次，通过黄金价格与实际利率的关系可以看出，二者相关性并非线性的，而是凸性的，即在实际利率水平很低的时候，实际利率边际降低可以带来更大幅度的金价上涨。第三，当前通胀预期并不高，还有上升空间。第四，美国新一轮财政刺激仍将大概率推出。此外，海外各国疫情纷纷二次反弹、俄罗斯疫苗有效性尚需观察，这些也有可能成为刺激金价上涨的风险因素。此外，白银亦值得关注。历史上任何一次的贵金属牛市中，金银比价均会跌破50，无一例外。长期来看白银仍有较大投资价值，上涨空间高于黄金。但投资者也需谨慎考虑其高波动性带来的高风险。
2020-08-13 09:17
市场
【黄金市场惊魂 抄底还是撤离】在多位业内人士看来，虽然近期贵金属显著回调，但相对于7月以来的迅猛上涨，幅度尚在合理范围内。此外，2020年二季度以来，支持全球贵金属价格长期上涨的主要推动力——实际利率、美元信用、避险需求三大因素尚未发生逆转，因此金价有望在调整过后继续上涨。（中证报）
2020-08-10 08:06
观点
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【方正策略：黄金仍在长周期牛市途中】方正策略发文称，过去50年来，黄金出现过两轮长周期牛市，当前处于第三轮长周期牛市当中。第一轮实际利率的下行由通胀主导，第二轮实际利率下行由名义利率主导。中期维度来看，以美联储为代表的全球主要经济体央行在面对经济衰退时的政策选择成为中期金价的重要支撑，黄金类ETF是投资黄金的最佳渠道。
2020-08-09 14:46
观点
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【方正策略：黄金仍在长周期牛市途中】方正策略团队研报认为，货币属性是黄金定价的主要逻辑，主要作用于中长期。商品与避险属性是黄金定价的次要逻辑，主要作用于短期。长周期中的全球货币信用体系不稳定性加剧是黄金上涨的主要驱动力。中周期中全球主要经济体央行的货币政策基调是支撑金价的主要驱动力。过去50年来，黄金出现过两轮长周期牛市，当前处于第三轮长周期牛市当中。第一轮实际利率的下行由通胀主导，第二轮实际利率下行由名义利率主导。
2020-08-07 12:48
市场,观点
【兴业证券张忆东：黄金上涨将有望开启周期核心资产重估之门】兴业证券张忆东认为，黄金的上涨将有望开启周期核心资产的重估之门。黄金上涨，除了大国博弈和地缘政治的短期影响之外，更重要的是美国实际利率下降、美元贬值的中期趋势越来越明朗；随着美国经济蹒跚重启，利率依然在低位，但通胀预期有所抬头。核心资产长牛仍是大概率事件，A股和港股都将受益于新一轮库存周期，多在周期中找转机，当心泡沫资产。
2020-08-06 23:41
观点
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【纽约梅隆银行：日元受到实钱资金流入而非避险交易的支持】纽约梅隆银行认为，相对于美国而言，有利的实际利率水平引发的资金流入给日元带来支撑，目前日元表现很大程度上与股市或者风险情绪无关。在日本本地资金流出放缓的同时，相关数据显示，最近投资者在更加稳定地购买所有类别的日本资产，包括股票、债券以及日元本身。日本不太令人担忧的长期宏观前景”，再加上下半年美联储更大的政策鸽派空间，都在帮助推动美日实际利率差异走低。
2020-08-04 17:19
观点
【瑞银：金价可能超涨 在风险状况下升至2300美元/盎司】瑞银集团表示，由于预期美国实际利率将下跌，美元走软以及股市持续波动，金价可能会从目前的创纪录水平续涨。基本情境是，2020年下半年约在2,000美元/盎司，但短期内价格可能会超涨，在风险状况下可能升至2,300美元/盎司。
2020-08-01 05:37
观点
高盛：过去几个月，实际利率不断下降和风险资产不断上升的结合，成为整个市场的主导力量，这可能导致了同期性美元的抛售。
2020-07-31 07:43
市场,观点
【美国实际利率仍处于下行通道 本轮金价上涨趋势可能延续】天风证券指出，金价与美国实际利率呈负相关关系。名义利率已经较低。超高债务规模限制利率上行。通胀已经逐步上升。实际利率仍有下降空间。美国实际利率仍处于下行通道，本轮金价的上涨趋势可能延续。自1970年以来，黄金三次趋势性上涨中，白银均未缺。
2020-07-29 15:41
焦点
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【光大期货展大鹏：黄金行情中线涨势仍然明确】7月29日，光大期货研究所有色金属总监展大鹏表示，黄金这轮行情可以持续，当然短线因为涨的太快不太确定，但中线来看涨势仍然很明确。最主要的原因就是在于中线逻辑中，美实际利率可能会维持较长时间的负利率以及美联储极为宽松的货币政策被经济复苏的进度以及金融市场所绑架到明年也很难有效退出，这些都为黄金提供了上涨的时间维度。向上的空间维度上，因为已经创出历史新高，可比照的不多。（证券时报）
2020-07-29 05:00
市场,观点,国际
Lombard Odier首席经济学家Samy Chaar在CNBC节目上透露，其所在的团队已抛售了一半的黄金头寸。Chaar表示，尽管在全球许多债务的收益率都为负的环境中持有一些黄金非常重要，但美国实际利率深陷消极区域给黄金在当前价格水平造成了一些“脆弱性”，因鉴于经济前景，这样的低利率是不可持续。
2020-07-28 21:27
观点
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投资研究机构BCA Research分析师：从整体来看，美元走软只是金价上涨的一个因素，金价对许多货币都有所攀升。实际收益率暴跌与宽松政策和黄金有联系。随着央行注入流动性，实际利率下跌，持有黄金的机会的成本下降。
2020-07-28 14:36
市场,观点,国际
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【多数市场观察人士持续看涨黄金】尽管周二金价有所波动，但多数市场观察人士预计黄金未来将进一步攀升。澳大利亚黄金交易商ABC Bullion全球总经理Nicholas Frappell表示，美联储FOMC声明的基调料将较为温和，或重申有必要采取更多财政措施，这可能对金价进一步构成支撑。此外，实际利率仍深陷负区间且疫情重燃料持续对美元指数造成沉重打击，这也将利好黄金。除上诉因素外，瑞银大宗商品和外汇分析师Wayne Gordon还表示，地缘政治不确定性也将助力金价走高。
2020-07-28 00:03
观点
摩根士丹利：即使美国国债收益率基本保持不变，但通胀预期仍在继续攀升。其结果是，实际利率不断向负值区间滑落。
2020-07-27 23:52
市场
【里程碑！金价刷新历史高位】现货金价周一升至纪录高点，超越2011年以来每盎司1,921.17美元的高点，今年的涨幅扩大至约27%。新冠病毒疫情爆发对全球经济的破坏巩固了黄金作为避风港的地位，投资者纷纷涌入黄金。金价也受到许多其他因素的支撑：地缘政治紧张局势加剧，实际利率下跌，美元走软以及各国政府和中央银行采取了广泛的刺激措施，以试图促进经济增长。