【混沌天成：贵金属反弹可能接近尾声了】①我们此前强调的黄金反弹的三个逻辑，其一是美国加息预期抢跑遇到疫情反弹；其二是日本新财年开始加大对美债的配置拖低美债利率；其三是地缘冲突。第一点，美国过去一周疫情开始有所回落，重灾区密歇根州新增回落较为明显；其二日本的配置属于影响美债运行节奏，难以改变中长期方向，这一块配置力量的影响会随着时间逐渐弱化；其三，4月22日俄防长下令从俄乌边境撤军，地缘冲突开始有所缓和，直观上看这三层驱动其实都在边际走弱；②而回归到美国经济的基本面来看，无论是综合性的指标如ECRI、WEI指数，还是细分的生产、消费、就业、地产等重要数据，都处在一个改善的势头中，除非出现重要的经济数据不及预期否则货币政策没有明显边际宽松的可能性。而接下来由欧美需求继续恢复推动的通胀预期上行也会同步拉着美债利率往上走，这意味着实际利率其实并没有多大的下行空间，反倒是如果连续再出现几次超预期的经济数据，市场对于联储要开启TAPER的预期势必又会增加，那也就再回到一季度美元涨，美债利率上、贵金属跌的这样子的看多美国经济会过热的宏观叙事当中，这种叙事对于贵金属仍然是一个利空的格局。（ 混沌天成期货）

【荷兰国际集团：全球经济正在复苏，应该会拖累美元】①荷兰国际集团（ING）外汇和利率首席EMEA策略师Petr Krpata表示，美联储会议纪要没有给风险人气带来负面惊喜，委员会重申没有必要匆忙收紧货币政策，并进一步支持复苏；②Petr Krpata表示，我们预计，随着我们进入夏季，非常宽松的美联储最终将给美元带来压力——通胀上升，然而，没有任何迹象表明即将加息，将进一步推高美国的实际利率，再加上全球经济正在复苏（这在21年下半年应该是一个更加同步的性质），应该会拖累美元。

欧洲央行执委施纳贝尔：如果市场条件需要，资产购买速度和组成可以在任何时候双向灵活调整。 欧洲央行将坚决，有效地使用紧急抗疫购债计划（PEPP）额度。 坚决承诺提供特殊支持。 欧元区近期增长前景极不确定。 在某些情况下，加息会过度收紧我们的政策立场。 实际利率上升并不一定表明融资环境变得不那么有利。 由于更高的名义利率可能与未来更高的增长率和更高的实际通胀率齐头并进，因此它们不能很好地反映货币政策的宽松程度。 欧洲央行也可以在会议之间调整资产购买速度。

【百达财富管理：金价下跌可能过头 下调金价预测但维持看涨】瑞士百达财富管理策略师Luc Luyet近日在报告中指出，近期美国实际利率大幅上升是黄金的一个关键推动因素，不过当前金价的下跌可能过头了，预计未来3个月、6个月和12个月金价将分别升至1800、1900和1900美元/盎司（此前预测为1950、2050和2050）。报告称，虽然对美国10年期国债收益率的新基准情景导致其下调了对金价的预测，但当前市场对加息的预期在未来几个月内仍有缓和空间。预计美联储的强力回击可能会缓和当前收益率的上行压力，从而使金价回弹。