2025-03-20 04:29
市场
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【黄金投资热度攀升 基金投顾调仓现分歧】国际金价连创新高，引发了市场资金的关注。3月以来，COMEX黄金价格强势突破3000美元/盎司。其盘中再度刷新纪录，最高触及3052.4美元/盎司。受此影响，国内黄金投资热度节节攀升。在市场对黄金的投资热情高涨之时，作为基金“专业买手”的基金投顾，在黄金调仓建议上却出现了一定的分歧。部分基金投顾组合提升了黄金资产的配置比例。也有一些投顾组合做出了相反的选择，在短期内降低黄金资产仓位。中欧财富投顾分析认为，黄金短期内或存在一定的回调风险，但考虑到其对冲全球信用风险的作用以及各国央行购金托底等因素，如果上半年黄金调整，反而可能是一个值得关注的投资契机。目前，该机构在各类大宗商品中，对黄金资产持乐观态度，对原油、煤炭、铁矿石等则较为谨慎。（上证报）
2025-03-16 07:26
市场,观点
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【中信建投：2025年金价或从顺风期走向震荡期】中信建投研报指出，开年黄金急涨，定价短期逻辑，缘起关税预期催化纽约现货交割风险。看短期，关税明朗之前，期现溢价波动或难完全平稳，跨市套利行或仍对金价有支撑。看中期，2022年以来金价已偏离美元和实际利率这两大传统框架。尤其2024年，传统黄金框架明显失效。回归朴素的供需逻辑，2024年金价上涨有两大需求助推至关重要，呼应全球宏观形势。其一，央行购金持续强劲。其二，亚洲（尤其中国）私人部门黄金投资需求扩容。展望2025年，助推2024年金价的需求因素在2025年持续性减弱，故2024年我们判断黄金“高平台上的顺风期”，2025年金价或从顺风期走向震荡期。
2025-03-14 03:37
市场
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【利多支撑仍在 金价后市有望挑战新高】进入2025年，COMEX黄金期货价格一度涨超12%，刷新至历史新高2974美元/盎司，期间业内看涨声空前一致，然而此后却无力冲击3000美元/盎司整数关口，近期则围绕2900美元/盎司高位展开震荡。业内人士表示，受地缘局势冲突仍悬而未决以及关税政策反复等因素影响，金价短期上行受阻。不过，从中长期来看，在美元信用下降预期、央行购金热持续、关税政策“摇摆不定”以及地缘局势未有明显缓和的情况下，金价有望维持震荡偏强运行，不排除再创新高的可能。（中证报）
2025-03-07 21:59
市场,国际
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【世界黄金协会：2025年1月全球央行净购黄金18吨】 3月7日，记者从世界黄金协会获悉，2025年1月，全球央行净购黄金18吨。在地缘政治风险日益严峻的背景下，持续的购金态势表明了黄金在官方外汇储备中的重要战略意义。世界黄金协会分析人士介绍，新兴市场央行仍是净购黄金的主力军。放眼全球，1月最大的黄金买家是乌兹别克斯坦中央银行，其次是中国人民银行与哈萨克斯坦国家银行。1月的主要黄金卖家是俄罗斯中央银行和约旦中央银行，两家央行均售出3吨黄金。据悉，央行购金决策将受到经济与地缘政治变化的双重影响。该协会发布的《2024年全球黄金需求趋势报告》显示，局部冲突到全球经济博弈的转变强化了全球央行显著的净购金态势。各国央行在金价回调时增持黄金，而在金价上涨时少量售出，多为战术性操作。（上证报）
2025-03-07 15:48
市场,观点,国际
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【黄金股票ETF实现五连阳，外资投行纷纷看好黄金长期走势】3月7日，黄金概念股整体上扬，同时，黄金股票ETF实现了五连阳。截至3月7日，该ETF的规模为2.82亿元，近5日合计上涨7.25%。近期，黄金价格波动加大。尽管如此，多家外资投行纷纷看好黄金的长期走势。此外，国内券商对于金价未来走势也多持有乐观态度。国泰君安表示，2025年坚定看多黄金。本轮黄金上涨的核心驱动力来自特朗普政府的关税政策引发的市场忧虑，导致黄金进口成本上升预期及市场提前交付动作加剧供需紧张。华泰证券表示，看好黄金景气周期上行趋势。预计2025年金价底部支撑位在2500-2600美元/盎司。申万宏源称，中期央行购金与美国财政赤字居高不下，金价具有趋势性上行潜力。
2025-02-27 16:56
公司,市场,国际
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【平安证券：首予赤峰黄金“推荐”评级，盈利能力高于行业平均水平】平安证券研报指出，认为特朗普政府执政背景下，美元信用走弱仍是长期助推金价进入趋势上升的核心主线。央行购金节奏预计仍将持续，黄金价格中枢有望逐步走高。赤峰黄金(600988.SH)黄金业务纯度较高，在金价上涨趋势下有望充分受益。同时公司具有较高的成本优势，盈利能力高于行业平均水平，享有更高的业绩弹性。随着国内外扩建矿山项目的逐步落地，公司矿产金产量也将实现稳步提升，量增逻辑进一步打开公司业绩成长空间。首次覆盖给予“推荐”评级。
2025-02-21 07:48
市场,观点
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【中信建投：2025年金价或从顺风期走向震荡期】中信建投研报表示，开年黄金急涨，定价短期逻辑，缘起关税预期催化纽约现货交割风险。看短期，关税明朗之前，期现溢价波动或难完全平稳，跨市套利或仍对金价有支撑。看中期，2022年以来金价已偏离美元和实际利率这两大传统框架。尤其2024年，传统黄金框架明显失效。回归朴素的供需逻辑，2024年金价上涨有两大需求助推至关重要，呼应全球宏观形势。其一，央行购金持续强劲。这是2022年后金价中枢上台阶的底层原因。底层线索是大国博弈，注脚是地缘冲突。其二，亚洲（尤其中国）私人部门黄金投资需求扩容。底层线索是2024年中国有效需求原因所致。展望2025年，助推2024年金价的需求因素在2025年持续性减弱，故2024年我们判断黄金“高平台上的顺风期”，2025年金价或从顺风期走向震荡期。
2025-02-19 17:51
市场,国际
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【分析师：避险需求加剧，黄金看涨形态显现】由于美国总统特朗普关税计划的不确定性，避险资金持续流入黄金。现货黄金周三上涨0.3%，再创历史新高。Kitco Metals高级市场分析师吉姆·威科夫表示：“由于特朗普政府的混乱性质，避险需求增加，我们也看到了看涨的图表形态。”德国商业银行分析师在一份报告中表示：“央行购金也应该会继续对金价提供支撑。”
2025-02-15 10:31
市场,观点
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【分析：黄金冲击3000只是时间问题】在周中触及2950美元历史新高后，国际金价在周五欧洲交易时段跳水走低，尾盘失守2900美元关口。 市场分析认为，特朗普最新关税决定让担忧情绪减弱，在年初上涨超10%以后资金获利回吐意愿随之显现，同时地缘政治因素，美联储降息前景也在一定程度上打压了看多热情。 不过，考虑到全球央行购金热度、地缘政治不确定性等因素，黄金冲击3000美元也许只是时间问题。（第一财经）
2025-02-07 08:11
市场,央行,国际
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【银河证券：金价创新高有望引发A股黄金股的估值修复】 中国银河证券研报表示，美联储在1月的议息会议上如期选择暂停降息，但特朗普施压美联储降低利率，抬升了市场对美联储的降息预期；叠加特朗普对加拿大、墨西哥、中国征加关税或引发贸易战的风险下资金避险情绪上升，共同推动金价上涨，国内金价与海外金价皆创下新高。黄金价格上涨的三个主要中期逻辑：美联储降息下的全球黄金ETF基金增持黄金、地缘冲突影响下的央行购金、美国债务问题引发的信用贬值对冲交易仍将继续演绎，推动金价上涨。而目前A股黄金板块估值处于近些年低位，金价创下新高有望引发A股黄金股的估值修复。
2025-02-06 06:29
市场
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【国际金价再创新高 机构预测有望突破3000美元】 继前一个交易日上涨近1%后，2月5日，国际黄金价格再创历史新高，黄金概念股、黄金ETF纷纷走强。世界黄金协会最新发布的数据显示，2024年黄金全年总需求刷新2023年纪录，科技行业用金总量显著提升。 分析人士认为，全球央行购金潮为黄金价格提供了长期支撑，当前来看，金价或仍处牛市通道，2025年有望突破3000美元/盎司。（中证报）
2025-02-05 15:38
市场
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【世界黄金协会：2024年全球黄金年度需求总量4975吨 创历史新高】世界黄金协会发布2024年四季度及全年《全球黄金需求趋势报告》，受持续强劲的央行购金和投资需求增长的双重驱动，全球黄金年度需求总量（包含场外交易）达4975吨，创历史新高。创纪录的高位金价和需求量也推动2024年全球黄金需求总额达到了前所未有的3820亿美元，而2024年四季度全球黄金需求总量为1297吨，同比小增1%，同样创下季度需求新高。
2025-01-31 15:24
市场,观点
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【品牌金饰每克涨至835元左右，主要驱动力有两个】金价上涨主要驱动力有两个，一是特朗普就任新一届美国总统，其政策纲领具有较强的通胀性，同时，美联储即使转鹰，在鼓励美国供应链重构的政策取向下，一味大幅提升利率扼杀通胀的概率也较小，目前已处于历史高位的美国实际利率有望有所回落，利好金价上行。二是逆全球化趋势进一步深化，全球央行购金趋势仍将延续。 （21财经）
2025-01-15 08:06
观点,国际
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【中金：激进情形下，黄金未来十年的价值中枢升至5000美元】中金研报称，中性情形下，由于亚洲央行需要补充的黄金储备金额巨大，且特朗普上台后全球形势更加复杂，美元体系信誉下降，我们预期央行购金速度至少保持现状，即维持在1000吨/年左右。对于美国债务，我们采用美国联邦预算委员会（CRFB）基准情形下的预测结果，美国财政赤字在未来10年多增7.5万亿美元左右。我们同时假设特朗普不会导致通胀失控，CPI未来稳定在3%，拟合金价在未来十年升至3300美元/盎司。
2025-01-14 14:23
观点
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【渤海证券：关注铜、铝、黄金等领域的投资机会】渤海证券研报称，1）铜：需求淡季内消费难有明显起色，当前铜矿偏紧同时冶炼加工费偏低的情况下，铜冶炼企业的生产也将受到影响；预计短期铜价将在原料支撑下震荡运行，需关注宏观数据和消息的影响。2）铝：考虑到下游部分企业已经开始陆续进入放假阶段，需求后续或进一步走弱，低库存对铝价后续的支撑性预计有限。氧化铝价格短期或延续下跌趋势，电解铝行业成本端或将持续下行。预计铝价将弱势震荡运行，需关注海外宏观事件的影响。3）黄金：近期金价上涨，与避险情绪的支撑作用有关；长期看，美国居高不下的债务和赤字率、美国潜在的再通胀风险、全球复杂的地缘局势、多国央行购金等因素均利好金价。4）锡：2024年全球半导体行业景气复苏，叠加AI、新能源和新质生产力等发展带动需求，看好锡行业未来发展。建议关注：中金黄金、锡业股份、中国铝业等。
2025-01-08 17:33
市场,央行,国际
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【德商银行：央行购金对金价走势影响力增强】金价上涨，交易员正在等待更多关于美国利率路径的线索。受央行买盘、特朗普领导下美国关税计划的不确定性以及地缘政治紧张局势的支撑，黄金期货上涨0.1%，至2,668美元/盎司。德商银行研究部分析师表示：“黄金ETF对金价走势的重要性已经下降。过去三年，各国央行购买黄金的影响力大大增强。”市场正在等待今天稍晚公布的美联储会议纪要和周五的非农就业报告。
2025-01-07 06:43
市场
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【多因素助推 2025年金价仍存上行空间】2025年以来，国际金价延续高位震荡态势。2024年，金价大幅上涨，伦敦黄金现货价格、纽约商品交易所（COMEX）黄金期货价格全年涨幅均超27%，齐创2010年以来最大年度涨幅，并多次刷新历史纪录，成为当年最耀眼的资产之一。展望2025年，多位业内人士表示，全球经济增长前景不明，叠加地缘冲突此起彼伏，宏观环境仍利多黄金。此外，全球央行购金行为有望延续，且海外市场对黄金的配置仍有提升空间，黄金战略配置地位仍然稳固。因此，国际金价仍存上行空间。 (中国证券报)
2025-01-06 11:20
市场,观点
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【1块金条14年涨了近400万，黄金市场为何暴涨？】2025年开年，国际金价上涨行情持续。1月5日，伦敦现货黄金、COMEX黄金期货维持去年末收涨趋势，徘徊于2640美元、2650美元关口。周大福、周六福、老庙黄金等多家品牌金饰金价，再次突破800元/克大关。 2024年黄金市场太疯狂了，一块400盎司金条价值超105万美元，比2010年翻了一倍多。那么，为啥2024年黄金市场会暴涨呢？原因挺多，美联储的利率政策、全球流动性、避险需求，还有央行购金都是主要推手。地缘政治也是个大因素，比如俄乌冲突、黎以冲突引发的全球地缘冲突连锁反应，让市场开始重视地缘冲突扩散风险，全球央行特别是新兴市场国家大幅增持黄金，黄金开始得到投资者重视和价值重估。（21财经）
2025-01-06 11:11
观点,国际
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【高盛预测今年金价无法达到3000美元，因降息押注减少】高盛集团表示，预计金价到今年年底不会达到3000美元/盎司，并将这一预测推迟到2026年中期，因市场预计美联储将减少降息幅度。高盛分析师莉娜•托马斯和丹•斯特鲁文等预计，金价将在年底触及每盎司2910美元。受美国大选后不确定性缓解的推动，去年12月ETF资金流动性弱于预期，这也导致新一年的定价起点较低。分析师表示：“投机性需求下降而央行购金增加，这两股相反力量有效地相互抵消，在过去几个月里使金价保持在区间波动。央行购金仍将是长期金价的关键驱动因素。展望未来，我们预计到2026年中期，每月平均购买量将达到38吨。”
2025-01-04 17:46
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【中信建投：2025年黄金交易节奏上，考虑实际利率的“非对称影响”】 中信建投研报指出，2025年黄金交易节奏上，考虑实际利率的“非对称影响”。美联储货币宽松的节奏以及通胀路径的演绎，仍将牵引黄金的交易节奏。美债利率（黄金传统持有成本）对金价仍产生影响，但或延续2023-2024年“跟涨不跟跌，涨多跌少”的交易新规律。中长期视角下，金价中枢仍将受益于以央行购金为代表的避险买盘的支撑。过去三年，美元和美国基本面持续强劲的核心原因是，通过大财政和资金回流提振美国资产，但也相应加剧了美国和非美市场的割裂，形成了美元与非美资产之间反差。特朗普的诸多政策主张有可能固化或进一步强化大财政、科技创新和全球资金再平衡，演绎MAGA2.0。MAGA2.0的脆弱性在于，美国债务负担偏高以及，全球贸易体系脆弱性。