【三菱日联：地缘政治风险和需求不确定性缓解或抑制油价上涨】受美国需求强劲的迹象以及交易员密切关注美伊核谈判进展的支撑，油价欧洲时段早盘小幅走高。三菱日联分析师Soojin Kim表示：“由于库存紧张和季节性需求，短期内价格支撑可能会持续，不过地缘政治风险和需求不确定性的缓解可能会抑制进一步上涨。”然而，由于市场基本面仍普遍看跌，基准油价本月大幅下跌。由于贸易不确定性持续，全球需求前景正在减弱，而随着欧佩克+继续增加产量，供应仍然强劲。

【金价高位震荡 后市如何波动？】随着以伊双方宣布停火，地缘政治风险溢价迅速降低，国际金价也是应声回落，后市对于金价的影响因素是否转向？现货黄金在上半年上涨接近27%，下半年黄金价格上涨动能是否会减弱？下半年黄金价格的走势是否应该更关注利率逻辑？后市是否仍有配置价值？工商银行贵金属交易员黄天恒分析称，以伊冲突暂缓，国际金价回落。下半年美财政赤字阴霾或仍将支撑金价表现，金价走势或逐步回归利率逻辑，后市仍需关注黄金配置价值。（第一财经）

【朱民：全球化一旦开始就不可能逆转】 中国国际经济交流中心资深专家委员、国际货币基金组织原副总裁朱民6月26日在2025夏季达沃斯论坛上表示，地缘政治实质影响到全球贸易和经济，带来了不确定性，导致投资停滞、供应链重塑,还会造成全球股市“上蹿下跳”。但在不确定性下中国发展保持了平稳。中国可以通过准备一些宽松货币政策去熨平市场波动，可以看到当前中国金融市场表现整体平稳。朱民强调：“中美两大经济体的经贸往来、互相之间的依赖性相当强，我认为全球化一旦开始就不可能逆转。”

【高盛称中东局势重新确立美元与股市的反向联系】 高盛集团表示，本月围绕中东的地缘政治紧张局势正在重新确立美元与风险资产之间的传统负相关关系。Stuart Jenkins、Teresa Alves和Isabella Rosenberg等高盛策略师在周三发布的一份报告中指出，在过去八个交易日中，美元呈现出与标普500指数相反的走势，这与今年早些时候美国总统特朗普发动贸易战后、市场大规模抛售美国资产期间美元与风险资产的正相关模式形成鲜明对比。报告写道：“我们认为，这在一定程度上反映出全球增长和风险冲击的来源正在从美国转向其他地区（目前主要是中东的地缘政治发展）。”

印度央行：7月的贸易政策成果以及地缘政治事件的未来走向可能会影响中期经济前景。

【伊以停火协议不稳定性支撑油价反弹，但反弹空间有限】由于投资者密切关注以色列和伊朗停火协议的稳定性，亚盘时段油价上涨。投资者们还关注着美国和伊朗之间的谈判，美国中东特使称谈判“前景乐观”，华盛顿方面对达成一项长期和平协议抱有希望。由于供应中断的担忧已基本消散，且市场供过于求的前景表明油价上涨空间有限，美、布两油单周跌幅仍超过10%。欧盟金融券商XTB分析师Kathleen Brooks表示，目前的背景对油价不利，这也是地缘政治对大宗商品价格影响短暂的另一个原因。

瑞典央行行长特登：正在发生的贸易和地缘政治冲突正在制造风险，若这些风险成为现实，可能会让货币政策面临艰难抉择。

【机构：新加坡制造业可能因美国制造业回流的举措而受到负面影响】RHBBank集团首席经济学家兼市场研究主管BarnabasGan表示，新加坡制造业可能因美国制造业回流的举措而面临短期的潜在负面影响。新加坡经济体量小且高度开放，已深度融入全球价值链。Gan表示，作为国际制造业的关键参与者和高科技生产中心，新加坡正因投资流向转变、贸易格局演变以及地缘政治不确定性升温而面临越来越大的压力。Gan补充说：“全球资本和生产可能回流美国，这对新加坡的这一定位构成了挑战，尤其是在新加坡已建立强大实力的行业，例如电子和精密工程领域。”

【贝莱德：国防股敞口可增强投资组合韧性】贝莱德研报称，技术霸权已成为一项国家安全优先事项，AI领导地位被视为对经济优势和军事优势都至关重要。该行称，在本周于海牙举行的北约峰会结束后，预计许多北约成员国将同意把国防开支占GDP的比例提高到5%。该行表示，投资者可以从国防敞口中受益，国防敞口指的是直接或间接参与支持一国国防基础设施的产品、服务或能力的公司和行业。该行补充称，这种敞口可以成为投资组合韧性的一个来源，尤其是在地缘政治波动加剧的时期。

【全球央行储备资产转向黄金、欧元和人民币，美元独霸时代不再】据路透，随着世界贸易的分裂和地缘政治动荡引发对金融流动的重新思考，全球数万亿美元央行储备的托管者正考虑从美元转向黄金、欧元和人民币。根据国际货币金融机构官方论坛(OMFIF)将发布的报告，美元是去年调查中最受欢迎的货币，但今年排名跌至第七位，在这股去美元化的浪潮中，欧元和人民币是最受青睐的货币。一位捷克央行官员表示，随着其他货币的发展，未来十年美元在全球外汇储备中的份额可能降至50%以下。

【国家安全部回应美CIA公开招募中国间谍】 据“国家安全部”公众号：日前，美国中央情报局（CIA）在社交媒体平台上发布中文视频，明目张胆招募中方人员从事间谍活动，这两部煞费苦心的“招聘广告”充斥着蹩脚话术与诬蔑言辞，将美情治机关荒唐可笑的策反逻辑和歇斯底里的癫狂情绪暴露无遗。果不其然，CIA这出昏招迅速引发全球网民群嘲，堂堂世界头号“情报霸主”又一次凭借其“迷”之操作沦为国际笑柄。 长期以来，CIA为服务美政府地缘政治战略，巩固全球霸权、攫取全球利益，在世界各地布设情报站组，构建全球情报网络，疯狂策反他国人员，大肆搜集他国政治、经济、科技、军事等方面机密情报，严重破坏国际关系基本准则，严重损害国际秩序和信任，早已成为臭名昭著的国际公敌。特别是为配合美政府全面对华遏制战略，持续开展对华情报窃密和渗透破坏活动，编造“中国崩溃”虚假叙事，渲染欺骗世界的“中国威胁”，拿“中国间谍”故事掩盖其无能，明火执仗地迫害无辜。一次次谎言被戳穿后，CIA仍不知耻，反复成为国际笑柄。 事实雄辩地证明，“中国间谍论”不过是“贼喊捉贼”，“中国崩溃论”早已崩溃破灭，任何妄图阻碍中华民族伟大复兴进程的阴谋注定不会得逞。失败者采用失败之法，通过所谓公开招募策反的“汉奸”“内鬼”，绝对逃不过国家安全机关的火眼金睛、逃不过中国法律的正义清算，CIA自然也会继续在失败的泥潭中越陷越深。我们正告以CIA为代表的美间谍情报部门，在新时代维护国家安全的人民战争中，任何企图挑唆中国人民背叛祖国的行径必将失败，任何对华开展情报渗透的图谋注定徒劳。（央视新闻）

【纳斯达克100指数上涨 势将自2月以来首次收于纪录高点】纳斯达克100指数势将自2月以来首次收于纪录高点，因地缘政治风险显示缓解迹象，且围绕美国总统唐纳德·特朗普贸易战的不确定性有所减轻。该指数周二上涨1.5%，至22,175.70点，若涨势得以维持，这将是该指数自2月19日以来的首个创纪录收盘。该指数较4月8日低点已反弹30%，今年以来累计上涨5.5%。

【比尔·格罗斯认为美股将迎来“小牛市”】比尔·格罗斯在X上发文称，他预计美股将迎来“小牛市”，而债市将迎来“小熊市”。“当前股市由AI板块主导，尽管有关税和地缘政治风险扰动，但仍继续传递出1-2%的经济增长信号。目前股市和债市都没有出现剧烈波动。”

【调查：七成央行对美元心存顾虑 连续三年超30%拟在未来十年增持人民币】根据货币金融机构官方论坛(OMFIF)对75个储备管理者的调查，由于美国的政治环境，约70%的受访中央银行对投资美元心存顾虑。“美元曾是去年我们调查中最受欢迎的货币，但目前看法出现分化，”OMFIF在与彭博社分享的报告中表示。约20%的受访者预计会在未来12至24个月内增加美元持仓，而类似比例的受访者则计划减持。“与此同时，欧元和人民币有望强化地位。分别有净16%和14%的储备管理机构预计会增加对这两种货币的持仓，较去年的7%和2%有所上升”。在将地缘政治列为短期内最大担忧的受访者中，净25%计划增加欧元持仓，净15%计划减少美元敞口。展望未来10年，25%的央行计划增加美元持仓，18%有意减持。连续第三年，有30%或更多央行预计在未来十年增加人民币持仓。这一比例主要集中在新兴市场受访者中，其中55%预计将采取这一行动。注：OMFIF对全球75家央行的外汇储备策略进行了此项调查，总计国际储备资产达5.2万亿美元，调查时间为2025年3月至5月。

【凯基：上调恒指今年目标至25500点 偏好工业、互联网、原材料等六大板块】凯基憧憬下半年港股市场会反映更多利好因素，将今年全年恒指目标上调至25500点，对应预测市盈率约11倍，即下半年潜在上行空间为6.3%，而该行去年底提出的今年恒指目标为23200点。凯基首席投资总监梁启棠指，海外资金持续配置中国资产与风险偏好回升，年初以来港股走势强劲，预期下半年中国经济将受到政策推动、内需回升与制造业转型而持续修复，潜在不确定性则包括中美摩擦、地缘政治与国际需求波动。 凯基偏好工业、互联网、原材料、电信、医疗保健及公用事业六大板块，推荐小米、腾讯、阿里巴巴、携程、宁德时代、中国联通、康方生物、友邦保险、富途控股、泡泡玛特、华润电力及领展。

【中信证券：地缘政治带动军费高增，军工金属配置正当时】 中信证券研报指出，地缘政治紧张局势加剧背景下，全球军费开支高速增长，欧盟于2025年3月宣布“重新武装欧洲计划”，拟于2025-2030年间调动约8000亿欧元，重点支持导弹防御、无人机、网络安全等领域，我们认为军工领域需求有望保持景气，叠加印巴冲突、伊以局势升温，我国军贸规模有望持续扩大，进而带动上游钛合金、高温合金、钨、钼、锗等军工金属材料需求高速增长，上游企业有望迎来业绩与估值的双重修复，当前时点建议关注军工金属板块配置机会。

特朗普宣布伊朗与以色列停火，俄克拉荷马州图尔萨市LONGBOW ASSET MANAGEMENT首席执行官JAKE DOLLARHIDE点评称，阻碍股市上涨的部分原因是油价上涨和地缘政治风险，停火或结束冲突将大大有助于解决这两个问题。这可能是我们今天看到的持续反弹的原因所在。

【特朗普宣布伊朗与以色列停火 分析师：当然是一个渐进的利好】特朗普宣布伊朗与以色列停火，佛罗里达州棕榈滩CRESSET WEALTH ADVISORS的首席投资官JACK ABLIN称，这消除了一些围绕市场的地缘政治不确定性，尽管在很大程度上，股票投资者并未理会这种不确定性。我认为这当然是一个渐进的利好，但我不认为这是下一轮牛市的催化剂。这听起来肯定是个重要的里程碑 我希望这是真的。

【日元兑主要货币全线大跌，分析：以伊冲突爆发以来原油价格的飙升可能恶化日本的贸易平衡】23日，日元兑主要货币全线大跌，日元兑离岸人民币一度大跌超1%，美元兑日元一度大涨1.3%，瑞郎兑日元涨超1%，截至发稿，欧元、英镑兑日元分别涨0.74%、0.66%。有分析认为，日本几乎所有的石油都依赖进口，以伊冲突爆发以来原油价格的飙升，有可能恶化日本的贸易平衡，从而削弱了日元的吸引力。美国银行策略师建议投资者买入美元/日元，借此对冲中东地缘政治紧张局势加剧的风险。（券商中国）